인공지능(AI) 투자 증가와 검색 엔진 성장세 둔화가 클라우드 산업의 호황을 가리면서 알파벳 주가가 거의 12% 급락했습니다.

알파벳 주가는 10월 29일 목요일에 거의 12% 폭락하며 20여 년 만에 최악의 거래일을 기록할 전망입니다. 실망스러운 분기 실적 발표로 인공지능 투자로 인한 재정적 부담이 드러났기 때문입니다.

이번 매도세는 드물게 실적이 부진했던 데 따른 것으로, 투자자들은 특히 클라우드 컴퓨팅 부문의 예외적인 성장에도 불구하고 구글의 검색 광고 사업 성장세 둔화와 잉여현금흐름의 급격한 악화를 우려했습니다.

이러한 하락세는 나스닥 종합지수에도 영향을 미쳤는데, 이는 기술주 중심의 나스닥 지수에 대한 알파벳의 상당한 영향력을 반영합니다.

실적이 예상치를 하회했습니다.

알파벳은 3분기 매출이 1275억 8천만 달러를 기록했다고 발표했습니다. 이는 전년 동기 대비 25% 증가한 수치이지만, 애널리스트들의 예상치인 약 1282억 달러에는 미치지 못했습니다.

순이익은 25% 감소한 261억 7천만 달러를 기록했으며, 주당 순이익은 전년 동기 2.87달러에서 2.12달러로 하락하여 시장 예상치인 3.02달러에 미치지 못했습니다.

구글의 광고 수익은 820억 1천만 달러를 기록하며, 예상치인 835억 달러에 미치지 못했습니다.

더욱 우려스러운 점은 검색 매출 성장률이 전 분기의 17%에서 12%로 둔화된 것으로, 인공지능 기반 검색 대안이 구글의 핵심 사업에 미치는 영향에 대한 의문을 제기하고 있다.

AI 관련 지출로 현금 흐름이 마이너스로 전환

알파벳은 해당 분기에 자본 지출에 513억 6천만 달러를 지출했는데, 이는 전년 동기 대비 두 배 이상 증가한 금액입니다.

잉여현금흐름은 전 분기의 마이너스 59억 달러에서 마이너스 90억 7천만 달러로 악화되었습니다.

이 회사는 2026년 자본 지출 전망치를 1,950억 달러에서 2,050억 달러로 유지하면서 2027년에는 투자가 크게 증가할 것이라고 경고했습니다.

이러한 투자 규모가 커지면서 인공지능 투자가 얼마나 빨리 충분한 수익을 창출할 수 있을지에 대한 우려가 커지고 있습니다.

구글 클라우드는 별다른 도움을 주지 못합니다.

구글 클라우드 매출은 AI 인프라 및 기업 서비스 수요 증가에 힘입어 103% 급증한 307억 1천만 달러를 기록했습니다.

해당 사업부의 영업 이익은 111억 달러로 세 배 이상 증가했으며, 이는 알파벳의 확장하는 클라우드 사업의 상업적 잠재력을 보여줍니다.

하지만 이러한 호실적에도 불구하고, 특히 회사 수익성의 핵심인 검색 광고 부문에서의 부진을 상쇄하지는 못했습니다.

투자자들은 인공지능이 구글의 기존 사업을 강화할지, 아니면 전통적인 광고 모델을 점진적으로 약화시킬지에 대해 점점 더 의문을 제기하고 있다.

이번 매도세는 시장 심리의 더 광범위한 변화를 보여줍니다. 자본 지출이 계속 증가하고 잉여 현금 흐름이 악화되는 상황에서는 AI 관련 매출의 빠른 성장만으로는 더 이상 투자자들을 만족시킬 수 없다는 것입니다.