라가르드 총재가 조기 퇴임을 발표하자 유럽중앙은행(ECB)은 기준금리를 2.5%로 동결했습니다.

유럽중앙은행은 10월 29일 목요일, 물가상승률 가속화와 유로존 경제 전망에 대한 우려 증대에도 불구하고 신중한 통화정책 기조를 유지하며 기준금리를 동결했다.

이번 결정은 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행 총재가 예정된 임기 만료일보다 약 9개월 앞선 2027년 2월에 사임하겠다고 발표한 지 몇 시간 만에 나왔습니다.

중앙은행은 6월과 9월에 0.25%포인트씩 인상한 데 이어 예금 금리를 2.50%, 주요 재융자 금리를 2.65%, 한계 대출 금리를 2.90%로 유지했다.

인플레이션은 통화 정책을 복잡하게 만든다

유로존의 연간 물가상승률은 9월에 3.8%로 가속화되어 8월의 3.2%를 넘어 3년 만에 최고치를 기록했습니다.

에너지 가격 상승이 주요 원인이었으며, 중동 분쟁으로 유가가 배럴당 100달러를 넘어섰습니다.

유럽중앙은행(ECB)은 지속적으로 높은 에너지 비용이 인플레이션을 상승시킬 위험이 있으며 경제 성장을 위협한다고 경고했습니다.

하지만 임금 상승 압력이 크지 않았기 때문에 정책 입안자들은 추가적인 긴축 조치를 취하기 전에 이전 금리 인상의 효과를 평가할 여지가 있었습니다.

라가르드의 사임은 불확실성을 더한다

라가르드는 2027년 2월 7일 임기를 마치고 프랑스 대선에 앞서 후임자 선출을 앞당길 것이라고 발표했습니다.

그녀의 사임은 유럽중앙은행(ECB)이 특히 프랑스에서 증가하는 재정적 압박에 직면한 가운데 이루어졌습니다. 프랑스에서는 정부 차입 비용 상승으로 독일 국채 대비 수익률 스프레드가 확대되었습니다.

지도부 교체는 2027년 유럽 통화 정책의 방향에 영향을 미칠 수 있다.

12월 금리 인상 가능성은 여전히 남아 있습니다.

투자자들은 유럽중앙은행(ECB)이 미리 정해진 정책 경로를 확정짓지는 않았지만, 12월에도 금리가 0.25%포인트 추가 인상될 것으로 예상하고 있다.

중앙은행은 지속적인 인플레이션 위험과 신용 수요 약화 및 점점 더 제한적인 금융 여건 사이에서 균형을 맞춰야 합니다.

추가적인 통화 긴축은 유로화를 지지할 수 있지만 유럽 증시와 국채에는 추가적인 압력을 가할 수 있습니다.

다음 결정은 인플레이션 추이, 에너지 가격, 그리고 높은 차입 비용이 유로존 경제를 둔화시키는지 여부에 대한 증거에 크게 좌우될 것입니다.