일본 엔화는 화요일 아시아 거래에서 주요 통화 대비 하락하며 미국 달러 대비 7거래일 연속 하락세를 이어갔고, 3주 만에 최저 수준에 근접했다. 이는 투자자들이 이란 전쟁을 둘러싼 최근 상황, 특히 주요 걸프 국가들의 중재 노력 끝에 트럼프 대통령이 이란에 대한 군사 공격을 연기한 것을 주시하고 있기 때문이다.

오늘 도쿄에서 발표된 정부 자료에 따르면 일본 경제가 올해 1분기에 예상보다 양호한 성장률을 기록했으며, 이는 일본은행이 6월 회의에서 금리를 인상할 가능성을 높이고 있다.

가격 개요

• 오늘 일본 엔화 환율: 달러는 엔화 대비 0.15% 상승한 159.03엔을 기록했으며, 오늘 개장가인 158.79엔에서 상승 마감했고, 장중 최저가는 158.71엔을 기록했습니다.

• 엔화는 월요일 달러 대비 0.1% 미만 하락하며 6일 연속 하락세를 기록했고, 이란과의 갈등 재개 우려 속에 3주 만에 최저치인 159.08엔까지 떨어졌습니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 화요일에 0.15% 상승하며 어제 일시적으로 멈췄던 상승세를 재개했고, 6주 만에 최고치에 근접했습니다. 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 강세가 다시 살아났음을 반영합니다.

도널드 트럼프 대통령이 걸프 국가들의 중재 노력에 따라 이란에 대한 군사 공격을 연기하고 파키스탄의 중재로 진행되는 평화 회담에서 실질적인 진전이 있기를 기다리기로 결정했음에도 불구하고 시장 심리가 여전히 불안정한 가운데, 안전자산 선호 심리가 달러화를 지지했다.

이란 전쟁의 최근 상황

• 트럼프 대통령은 트루스 소셜 플랫폼을 통해 걸프 지역 지도자들과 집중적인 접촉 끝에 파키스탄의 중재에 추가 시간을 주기 위해 화요일로 예정된 이란 공격을 연기하기로 합의했다고 밝혔습니다.

• 트럼프 대통령은 국방부에 협상이 결렬될 경우 "모든 방향에서" 군사 행동을 취할 준비를 갖추고 최고 수준의 경계 태세를 유지하라고 지시했습니다.

• 백악관은 최종 합의안에는 이란이 핵무기를 절대 획득하지 못하도록 하는 엄격하고 근본적인 조건이 반드시 포함되어야 한다고 주장합니다.

• 테헤란은 파키스탄 중재자를 통해 미국 행정부에 14개 항으로 구성된 수정된 대응안을 공식 제출했습니다. 이란은 장기 휴전, 국제적 보장, 그리고 해상 봉쇄 해제를 요구하고 있습니다.

• 미국 관리들은 이란의 새로운 제안이 "불충분하며 의미 있는 개선 사항을 포함하지 않는다"고 밝혔지만, 트럼프 대통령은 이후 공습 연기 결정 이후 진행 중인 협상이 "매우 긍정적인 진전"을 보이고 있다고 평가했습니다.

• 미국은 이란의 핵 프로그램 20년 동결을 요구하고 있지만, 테헤란은 이 제안을 계속 거부하고 있습니다.

새로운 경고

가타야마 사츠키 일본 재무장관은 월요일 기자들에게 일본은 외환 시장의 과도한 변동성에 대해 언제든 조치를 취할 준비가 되어 있지만, 달러 매도를 통한 엔화 지원 개입이 미국 국채 수익률 상승으로 이어지지 않도록 할 것이라고 밝혔다.

일본 경제

오늘 도쿄에서 발표된 자료에 따르면 일본 경제는 올해 1분기에 연율 2.3% 성장하여 시장 예상치인 1.7%를 상회했습니다. 세계 4위 경제 대국인 일본은 지난해 4분기에 1.3% 성장한 바 있습니다.

일본 금리

• 위의 자료에 따라 시장에서는 일본은행이 6월 회의에서 0.25%포인트 금리를 인상할 가능성을 80%에서 85%로 상향 조정했습니다.

• 투자자들은 일본의 인플레이션, 실업률, 임금 상승률에 대한 추가 데이터를 기다리며 향후 전망을 더욱 면밀히 재평가할 예정이다.

백악관이 중국이 향후 3년간 최소 170억 달러 상당의 미국 농산물을 구매하겠다고 약속했다고 발표한 후, 시카고 곡물 및 대두 선물 가격이 월요일에 급등했습니다.

시카고 상품거래소에서 가장 활발하게 거래되는 밀 선물 계약은 GMT 기준 오전 10시 40분 현재 3.2% 상승한 부셸당 6.56달러 1/4센트를 기록했습니다. 옥수수도 3.1% 상승한 부셸당 4.70달러, 대두는 2% 상승한 부셸당 12.01달러에 거래되었습니다.

백악관이 일요일 발표한 자료에 따르면, 미국 행정부는 중국이 지난주 도널드 트럼프 대통령과 시진핑 중국 국가주석 간의 회담에서 이러한 약속을 했다고 밝혔습니다.

백악관은 170억 달러라는 수치에는 중국이 2025년 10월에 약속한 대두 구매 계약이 포함되지 않았다고 해명하면서, 시장에서는 베이징이 대두 수입 목표를 2500만 톤 이상으로 높일 것으로 예상하지 않았다고 덧붙였습니다.

베이징의 한 분석가는 백악관의 발표가 중국이 콩뿐만 아니라 미국산 옥수수, 밀, 수수, 육류 제품 구매를 늘릴 가능성을 시사한다고 말했다.

그럼에도 불구하고, 지난해 미국이 보복 관세를 부과한 여파로 중국산 농산물 수입품에는 여전히 10%의 추가 관세가 부과되고 있으며, 이로 인해 양국 간 무역량이 급격히 감소했습니다.

"중국과의 합의는 여전히 모호하고 세부 사항이 부족하며, 중국은 과거에도 유사한 약속을 완전히 이행하지 않았습니다."라고 한 유럽 무역업자는 말했다. "하지만 이번 물량은 상당하며, 중국이 무역 분쟁 이전처럼 대규모로 미국산 곡물과 대두를 다시 구매할 수 있을 것이라는 기대가 있습니다."

중국 상무부는 토요일, 양측이 농산물을 포함한 양국 무역을 강화하기 위해 다양한 품목에 대한 상호 관세 인하와 같은 조치를 모색하고 있다고 밝혔지만, 구체적으로 어떤 품목이 포함될지는 명시하지 않았다.

한편, 미국 밀 가격 상승으로 일부 미국 구매자들이 폴란드산 밀을 수입하고 있다고 유럽 무역업자들이 월요일에 전했다.

미국이 이란의 최근 종전 제안을 불충분하다고 여긴다는 보도가 나온 후 월요일 유가가 상승했다.

국제 유가 벤치마크인 브렌트유 7월물 선물은 2% 이상 상승하여 배럴당 112.10달러에 마감했습니다. 미국 서부 텍사스산 원유(WTI) 6월물 선물도 3% 가까이 올라 배럴당 108.66달러에 마감했습니다.

이란 외무부 대변인은 파키스탄을 통해 협상이 여전히 진행 중이며, 미국과 테헤란 모두 이란의 제안에 대한 최신 의견을 제출했다고 밝혔습니다.

악시오스는 한 미국 고위 관료의 말을 인용해 해당 제안이 "의미 있는 개선"을 의미하지 않으며 합의를 이끌어내기에 여전히 불충분하다고 보도했습니다. 또한 이 보도에 따르면 도널드 트럼프 대통령은 화요일에 국가 안보 참모진과 만나 군사적 선택지를 논의할 예정입니다.

한편, 이란의 타스님 통신은 미국이 이란의 핵심 요구 사항인 석유 제재를 일시적으로 완화하겠다고 제안했다고 보도했습니다. 그러나 한 미국 관리는 CNBC와의 인터뷰에서 이란의 주장은 사실과 다르다고 밝혔습니다.

지난 주말, 트럼프 대통령은 이란이 합의 도출을 위해 "더 빨리 움직여야 한다"고 경고하며, 호르무즈 해협 재개방이 지연될 경우 군사적 충돌이 재발할 수 있다고 말했습니다. 이러한 대통령의 발언은 분석가들이 전 세계 석유 재고가 사상 최대폭으로 감소했다고 지적한 가운데 나왔습니다.

트럼프는 일요일 트루스 소셜에 "이란의 시계는 째깍거리고 있다. 빨리 움직이지 않으면 아무것도 남지 않을 것"이라며 "시간이 얼마 남지 않았다"고 썼다.

지난 4월 불안정한 휴전 협정이 체결되었음에도 불구하고 이란과 미국 간의 긴장은 여전히 높은 상태이며, 테헤란은 호르무즈 해협을 대부분 폐쇄한 채 유지하고 있고, 트럼프 행정부는 이란 항구에 대한 봉쇄를 지속하고 있다.

전쟁이 시작되기 전에는 전 세계 석유 및 가스 공급량의 거의 5분의 1이 이 해협을 통과했습니다.

국제에너지기구(IEA)는 최신 월간 보고서에서 호르무즈 해협 폐쇄로 전 세계 석유 재고가 기록적인 속도로 감소하고 있다고 경고하며, "급격한 매장량 감소와 지속적인 공급 차질이 맞물려 향후 추가적인 가격 급등을 초래할 수 있다"고 밝혔습니다.

지난주 UBS가 발표한 보고서에 따르면, 석유 수요가 현재 수준으로 유지될 경우 5월 말까지 원유 재고량이 사상 최저치인 76억 배럴에 근접할 수 있다고 합니다.

유럽은 석유 부족 위험에 점점 더 직면하고 있습니다.

원자재 거래소 아박스(Abaxx)의 공동 회장인 제프 커리는 CNBC의 스쿼크 박스 유럽(Squawk Box Europe)에서 원유 재고가 계속 감소함에 따라 원유 공급에 대한 우려가 심화될 가능성이 높다고 말했습니다.

"이 업계에서 실제로 일하는 사람이라면 누구나 상황이 좋지 않다고 말할 겁니다. 이란은 피해를 입히려고 합니다. 여기서 문제는 석유 가격이 아니라 석유 공급량입니다."라고 커리는 말했다.

"아직 실질적인 부족 현상은 없지만, 유럽은 이달 말쯤 부족 사태에 직면할 수 있습니다. 시장은 현재 크게 우려하지 않지만, 5월 말 영국의 휴가철과 미국의 여름철 운전 시즌이 다가오면서 압박이 느껴지기 시작할 것입니다."라고 그는 덧붙였다.

미국 연방준비제도(Fed)는 케빈 워시 전 이사가 제롬 파월의 후임으로 상원 인준 투표에서 54대 45라는 근소한 표차로 당선되면서 새로운 국면에 접어들 준비를 하고 있다.

워시는 도널드 트럼프 미국 대통령의 측근으로 여겨지며, 현재 복잡한 정책과 상충되는 목표 사이에서 균형을 맞춰야 하는 어려운 과제에 직면해 있습니다. 특히 유가 상승으로 인한 인플레이션에도 불구하고 트럼프 대통령으로부터 금리 인하를 요구하는 강한 압력을 받고 있습니다.

트럼프 대통령이 이란에 대해 강력한 경고를 발한 후, 월요일 유가는 다시 상승했다. 걸프 지역에서 선박과 기반 시설을 겨냥한 공격이 발생했다는 보도가 나오면서 중동 지역의 전투 재개에 대한 우려가 다시 커졌기 때문이다.

미국 동부시간 오전 7시 25분 기준, 7월 인도분 브렌트유 선물은 배럴당 110.72달러로 1.5% 상승했고, 서부 텍사스산 원유(WTI)는 배럴당 106.81달러로 1.3% 상승했다.

트럼프 대통령은 워시 임명의 목적이 보다 완화적인 통화 정책을 확보하기 위한 것이라고 분명히 밝혔습니다. 그러나 지속적으로 높은 인플레이션 수치와 다른 연준 이사들의 반대 가능성은 워시가 대통령의 바람을 실현하는 데 제약을 줄 수 있습니다.

트럼프 대통령은 투자와 경제 성장을 강력하게 촉진하기 위해 금리를 신속하게 인하하기를 원합니다. 연방준비제도는 12월 이후 기준금리를 3.5%에서 3.75% 사이로 동결해 왔는데, 연준 관계자들은 이 수준이 경제 활동에 다소 제약적이라고 보고 있습니다.

그러나 4월 소비자물가지수는 걸프 지역의 지정학적 긴장과 관세 부과의 영향으로 전년 동기 대비 3.8% 상승했습니다. 이에 따라 선물 시장에서는 2026년 금리 인하 가능성을 완전히 배제했으며, 일부 분석가들은 다음 금리 인상이 될 것으로 예상하고 있습니다.

워시는 중앙은행 내 다른 관계자들의 반대에 직면할 가능성도 높습니다. 제롬 파월 의장은 이사회 의장직을 유지하기로 결정했기 때문에 잠재적인 정치적 간섭에 대한 견제 세력 역할을 할 것입니다.

최근 회의에서 정책 결정권자 4명이 공식 결정에 반대 의견을 표명했으며, 그중 3명은 향후 금리 인하 가능성을 시사하는 문구를 삭제할 것을 명시적으로 요구했습니다.

일부 매파 성향의 위원들은 연준이 추가 금리 인상 가능성을 명확히 밝힐 것을 요구하고 있어, 6월에 있을 워시 의장의 첫 공식 석상 출석을 앞두고 상당한 압박을 받고 있다.

만약 신임 연준 의장이 통화 정책에 대해 그가 예전에 표현했던 "건전한 가족 논쟁"을 여전히 찾고 있다면, 금리 인하 찬성 입장을 유지하는 한 그러한 논쟁을 찾을 가능성이 높습니다.

인플레이션이 가속화되고 국채 수익률이 상승하는 가운데, 워시 총재는 통화 정책 완화에 소극적인 것으로 보이는 연방공개시장위원회(FOMC)에 직면하게 될 것입니다. 실제로 최근 몇몇 FOMC 위원들은 금리 인상 가능성을 유지하는 것이 중요하다고 강조했습니다.

스티븐 미란 전 연준 총재가 금리 인하를 촉구했을 때 고립된 것처럼 보였다면, 연준 의장 자신이 정책 결정 기구 전체의 의견에 도전하고 완화 정책을 추진하려 한다면 훨씬 더 큰 주목을 받을 것이다.

워시를 총재 시절부터 중앙은행 정책에 대한 공개적인 비판에 이르기까지 수년간 지켜봐 온 관찰자들은 그가 금리 인하를 강력하게 주장할 것이라고 예상합니다. 그러나 그들은 워시의 핵심 문제는 적어도 단기적으로는 금리 인하 논쟁에서 밀릴 가능성이 있으며, 이로 인해 시장과의 소통에 상당한 어려움이 발생할 수 있다는 점이라고 지적합니다.

워시와 이전에 함께 일했던 클리블랜드 연방준비은행 전 총재 로레타 메스터는 "저는 그가 일하는 모습을 직접 봤습니다. 그는 경제에 대한 자신의 견해를 바탕으로 결정을 내렸고, 금리 인하를 주장하는 논리조차도 경제 구조 변화에 대한 자신의 해석과 연결되어 있었습니다."라고 말했습니다.

"하지만 지금 당장은 그가 그런 주장을 설득력 있게 펼칠 수 없을 것 같아요. 심각한 인플레이션 문제가 있거든요."라고 그녀는 덧붙였다.

높은 인플레이션은 워시 대통령이 직면할 첫 번째이자 가장 큰 정치적 과제가 될 것으로 예상됩니다.

공식적으로 워시는 현재의 물가 상승세는 일시적이며 이란과의 분쟁이 끝나고 생산성 향상과 같은 다른 디플레이션 요인들이 나타나면 사라질 것이라는 트럼프 행정부의 주장을 수용했습니다.

하지만 이러한 주장들은 이제 훨씬 더 회의적인 시각에 직면하고 있으며, 특히 인플레이션이 수년 만에 최고 수준으로 치솟으면서 더욱 그러합니다.

워시는 상원 인준 청문회에서 "가족 간의 의견 불일치"라는 표현을 사용했는데, 많은 중앙은행 전문가들은 이 발언이 그가 이전에 연준을 날카롭게 비판했던 것과 함께 향후 그에게 걸림돌이 될 수 있다고 보고 있습니다.

연방준비제도 내부의 심각한 분열

지난 4월 말 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 위원 3명이 공식 정책 성명에 반대표를 던졌습니다.

논쟁의 핵심은 금리 인하 가능성을 시사하는 것으로 해석된 한 문장에 있었습니다. 해당 문장은 위원회가 "목표 금리 범위에 대한 추가 조정의 정도와 시기를 고려할 때 들어오는 데이터, 변화하는 전망, 그리고 위험의 균형을 신중하게 평가할 것"이라고 명시하고 있었습니다.

하지만 바로 이러한 의견 불일치가 워시에게 중앙은행에 빠르게 자신의 영향력을 행사할 기회를 제공할 수도 있습니다. 그는 소위 "선제적 지침"에 대한 자신의 반복적인 비판과 일맥상통하게 그러한 문구를 삭제하도록 다른 위원들을 설득하는 동시에 향후 정책 선택의 유연성을 유지할 수 있을 것입니다.

"위원회 내에는 독립적인 사고를 하는 사람들이 많습니다."라고 라이트슨 ICAP의 수석 경제학자인 루 크랜달은 말했습니다. "케빈 워시는 풍부한 경험을 가지고 있다는 점에서 운이 좋았고, 가족 간의 의견 차이는 종종 건설적인 결과로 이어지기도 합니다."

그는 "이것을 통화 긴축이 아니라 보다 중립적인 소통 방식으로의 전환으로 규정할 수 있다"고 덧붙였다.

트럼프와의 잠재적 대립

하지만 워쉬의 문제는 거기서 끝나지 않을 것 같습니다.

트럼프는 분명히 금리 인하를 원하기 때문에 그를 지명했습니다. 만약 워시가 그러한 결과를 가져오지 못한다면, 과거 트럼프와 제롬 파월 사이에 나타났던 긴장 관계가 다시 불거질 수 있으며, 여기에는 인신공격과 백악관과 중앙은행 간의 전례 없는 충돌이 포함될 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 위원회의 내부 사정에 정통한 사람들은 워시 위원장이 회의에서 요금 인하를 시도했지만 다른 위원들을 설득하는 데 실패했다고 말할 가능성은 낮다고 보고 있습니다. 그렇게 할 경우 위원장으로서의 권위가 훼손될 것이기 때문입니다.

로레타 메스터는 "위원장의 임무 중 하나는 위원회 내에서 합의를 도출하는 것"이라고 말했다.

그녀는 벤 버냉키, 재닛 옐런, 제롬 파월과 같은 이전 연준 의장들이 회의에 앞서 위원들과 정기적으로 소통하여 그들의 입장을 미리 파악했다고 덧붙이며, "합의 도출은 위원회 기능의 핵심 부분"이라고 설명했습니다.

추가적인 의사소통 문제

금리 문제를 둘러싼 논쟁 외에도, 워시는 연준이 시장과 소통하는 방식과 관련된 추가적인 과제에 직면해 있습니다.

그는 이전에 금리 전망에 대한 선제적 지침뿐만 아니라 관계자들의 금리 기대치를 보여주는 "점도표"도 비판했으며, 제롬 파월 의장이 분기별 회의로 제한하는 대신 매 회의 후 기자회견을 여는 관행에 대해서도 우려를 표명했습니다.

연방준비제도의 전 통화정책 책임자이자 현재 예일대학교 경제학과 교수인 빌 잉글리시는 워시와 함께 일한 경험이 있다며 그가 "사람들을 다루는 데 능숙하다"고 평가하고, 주요 사안에 대해 "합리적인 합의"를 도출해낼 것으로 기대한다고 덧붙였다.

잉글리시는 "그가 주지사였을 때 함께 일했던 경험으로 미루어 볼 때, 그는 위원회와 싸우려 드는 인물처럼 보이지 않는다"며, "그는 합의를 도출하고 경제 데이터와 논리를 통해 위원회를 점진적으로 설득하려 할 것"이라고 말했다.