일본 엔화는 화요일 아시아 거래에서 주요 및 소규모 통화 바스켓 대비 하락세를 보이며, 어제 미국 달러 대비 일시적으로 멈췄던 하락세를 재개했고, 이란 전쟁의 단기 종식 기대감이 약화되면서 미국 달러에 대한 수요가 다시 나타나면서 2개월 만에 최저치에 근접했습니다.

일본은행 정책 결정자들이 인플레이션 압박에 직면할 수 있다는 추측에도 불구하고, 투자자들이 세계 4위 경제 대국인 일본의 추가 경제 지표를 기다리고 있기 때문에 9월 이전 금리 인상에 대한 기대는 여전히 약세를 보이고 있다.

가격 개요

오늘 일본 엔화 환율: 미국 달러는 엔화 대비 0.2% 상승한 157.96엔을 기록했습니다. 이는 개장가인 157.655엔에서 상승한 것으로, 장중 최저치인 157.52엔까지 하락했습니다.

엔화는 월요일 거래에서 달러 대비 0.1% 상승하며 지난 3일 만에 처음으로 상승세를 기록했습니다. 장중 한때 2개월 만에 최저치인 158.90엔까지 하락했지만, 이후 저점 매수세에 힘입어 상승했습니다.

미국 달러

달러 지수는 화요일에 약 0.15% 상승하며, 지난 이틀간 조정 거래와 4개월 만의 고점 이후 차익 실현 매물로 인해 주춤했던 상승세를 재개했습니다. 이는 주요 통화 대비 미국 달러화의 강세가 다시 살아났음을 반영합니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 월요일, 이란이 결정적으로 패배할 때까지 전쟁이 계속될 것이지만 곧 끝날 수도 있다고 말했다. 이란 혁명수비대는 트럼프 대통령의 발언을 터무니없는 소리라고 일축하며 중동발 석유 수출을 중단하겠다고 밝혔다.

모넥스 USA의 거래 담당 이사인 후안 페레즈는 "궁극적으로 미국 달러는 불안정한 세계 정세에서 항상 좋은 안전자산 옵션입니다."라고 말하며, "미국이 군사력을 과시할 때마다 달러화 가치가 상승하는 경향이 있습니다."라고 덧붙였습니다.

일본 금리

일본은행의 3월 회의에서의 0.25%포인트 금리 인상 가능성은 5%로 변함없이 높으며, 4월 회의에서의 0.25%포인트 금리 인상 가능성은 35%로 전망된다.

최근 로이터 여론조사에 따르면 일본은행은 9월까지 기준금리를 1%로 인상할 것으로 예상됩니다.

모건 스탠리와 MUFG의 애널리스트들은 공동 연구 보고서에서 3월이나 4월의 금리 인상 가능성은 이미 낮다고 판단했지만, 중동 정세의 불확실성이 커지면서 일본은행이 더욱 신중한 입장을 취할 수 있으며, 이는 단기적인 긴축 가능성을 더욱 낮출 수 있다고 분석했다.

투자자들은 이러한 기대치를 재평가하기 위해 일본의 인플레이션, 실업률, 임금에 대한 추가 데이터를 기다리고 있습니다.

미국 증시 지수는 월요일 거래에서 상승세를 보이며 장 초반 기록했던 급락세를 만회했습니다. 이는 중동 전쟁과 그로 인한 유가 급등이 인플레이션 압력에 대한 우려를 다시 불러일으켰기 때문입니다.

관찰자들은 미국과 이란 간의 중동 전쟁으로 인한 유가 급등이 1970년대에 발생했던 스태그플레이션 위기를 떠올리게 한다고 보고 있습니다.

스태그플레이션이란 미국 경제가 위축되고 성장세가 현저히 둔화되는 반면 인플레이션은 계속 상승하는 상황을 말하며, 이는 모든 경제에서 발생할 수 있는 최악의 결과 중 하나로 여겨집니다.

연방준비제도(Fed)의 여러 관계자들도 에너지 가격 상승으로 인한 인플레이션 심화 속에서 통화 정책과 중앙은행이 직면한 어려운 상황에 대해 경고음을 울리기 시작했습니다.

하지만 도널드 트럼프 미국 대통령은 오늘 CBS 뉴스 특파원과의 인터뷰에서 이란과의 전쟁이 종식될 조짐을 보인다고 말하며 분위기를 진정시키려 했습니다.

그는 “전쟁은 거의 끝난 것 같다”고 말하며 “그들은 해군도, 통신망도, 공군도 없다”고 덧붙였다.

이러한 발언과 더불어 국제에너지기구(IEA)가 위기 해결을 위해 비상 석유 비축량을 방출해야 한다는 요구를 제기하면서, 유가는 월요일 장 초반 120달러 부근까지 상승한 후 90달러 선 아래로 크게 하락했습니다.

장 마감 시점에서 다우존스 산업평균지수는 0.5%(239포인트) 상승한 47,741포인트를 기록했으며, 장중 최고치는 47,876포인트, 최저치는 46,615포인트였습니다.

S&P 500 지수는 0.7%(56포인트) 상승한 6,796포인트로 마감했으며, 장중 최고 6,810포인트, 최저 6,636포인트를 기록했습니다.

나스닥 지수는 1.4%(308포인트) 상승한 22,696포인트로 마감했으며, 장중 최고치는 22,741포인트, 최저치는 22,062포인트를 기록했다.

2025년 말 유가가 배럴당 55달러에 도달했을 때, 업계 전반의 시추 및 완공 활동은 이미 급격히 둔화된 상태였습니다. 몇 달 후 이란 내전이 발발하면서 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격은 100달러를 넘어섰습니다. 일반적으로 이 가격대는 시추 활동의 급격한 증가를 예고하는 신호입니다. 하지만 업계 관계자들이 목격하고 있는 현상은 그렇지 않습니다.

유가 상승은 헤드라인과 정치적 논쟁을 지배하고 있지만, 탐사 및 생산(E&P) 회사와 유전 서비스 제공업체와의 대화에서는 거의 언급되지 않습니다.

“에픽 레이지” 작전 9일째, 애팔래치아에서 수압 파쇄 회사를, 파우더 리버 분지에서 석유 및 가스 탐사 및 생산 회사를 소유한 한 화학 공급업체와의 대화에서는 전쟁에 대한 언급조차 없었다. 다른 운영업체, 수압 파쇄 작업 관리자, 시추 관리자, 최고 재무 책임자, 회계 담당자, 토지 관리자, 심지어 사무실 관리자와의 대화에서도 마찬가지였다.

저자에 따르면 최근의 가격 급등에 대해 이야기하는 사람은 거의 없으며, 축하하는 사람은 더더욱 없다. 헤지(위험 회피)의 필요성을 간략하게 언급하는 것 외에는 대부분 무관심한 반응이며, "이용할 수 있을 때 최대한 이득을 보자"라는 태도를 보인다.

이처럼 미온적인 반응은 업계 외부 관찰자들에게는 의외일 수 있지만, 업계 내부에서는 지극히 정상적인 반응으로 여겨진다. 수년간 극심한 가격 변동을 겪어온 업계는 신중한 태도를 취하게 되었다. 또한 전쟁이 끝난 후에도 에너지 기반 시설에 대한 공격으로 생산이 일시적으로 중단되더라도 수급 상황은 크게 달라지지 않을 것이라는 전망이 지배적이다. 이러한 상황만으로는 최근 가동을 중단했던 시추 장비를 재가동할 명분이 충분하지 않다는 것이다.

지정학적 위험은 유정 시추 과정에서 흔히 발생하는 문제이며, 유정이 마르거나 기계가 고장나는 경우와 마찬가지입니다. 전쟁으로 인한 유가 상승은 중요하지만, 그것만으로 전체 개발 프로그램을 구축하기에는 충분하지 않습니다.

2020년 4월, 석유 산업은 코로나19 팬데믹, 침체된 셰일가스 시장, 그리고 저장 시설 부족 사태로 인해 WTI 가격이 배럴당 마이너스 37달러까지 떨어지는 등 극심한 어려움을 겪었습니다. 2년 후인 2022년 3월, 러시아의 우크라이나 침공 이후 유가는 10년 만에 최고치인 배럴당 약 130달러까지 치솟았습니다. 이후 9개월 동안 북미 지역에는 약 100개의 시추 장비가 추가되었지만, 2023년 초부터 다시 감소하기 시작하여 현재까지 하락세를 이어가고 있습니다.

유가가 배럴당 120달러에 근접한다면 업계의 논의는 더욱 진지해질 수 있습니다. 더 중요한 것은, 유가가 몇 달 동안 70달러 후반대에 머무른다면 활동이 증가할 가능성이 높다는 점입니다. 하지만 현재 가동이 중단된 시추 장비와 비어 있는 파쇄 작업 일정을 고려할 때, 기업들은 더욱 확실한 무언가, 즉 불확실성을 해소할 수 있는 구체적인 방안을 필요로 합니다.

전쟁으로 인한 단기적인 이익은 사라질 것으로 예상되며, 이는 누구나 알고 있는 사실입니다. 도널드 트럼프 행정부가 과거 석유나 항공권에 적용했던 것과 유사한 가격 통제 정책을 시행한다 해도 놀랄 일은 아닐 것입니다.

현재로서는 현지 상황에 아무런 변화도 없습니다. 입찰 제안 요청(RFP) 건수도 증가하지 않았고, 시추 업체들도 셰일가스 시추 일정 예약을 위해 연락하지 않고 있습니다. 미사일 공격조차도 현재 석유 시장을 강타하고 있는 침체를 깨뜨리지 못했습니다.

석유 및 가스전 서비스 업계에서는 이런 시기에는 관망하는 것이 중요합니다. 누구도 섣불리 노력을 기울이고 싶어 하지 않습니다. 나중에는 가능할지 몰라도 지금은 아닙니다.

해당 기사의 분석가에 따르면, 활동이 실제로 가속화되려면 두 가지 계기가 필요하다고 합니다.

글로벌 공급-수요 균형의 변화.

장기화된 전쟁은 사실상 동일한 요인을 나타낼 수 있습니다.

현재로서는 수급 균형을 의미 있게 바꿀 수 있는 유일한 방법은 장기전뿐입니다. 하지만 전쟁은 시간이 오래 걸릴 것이고, 유권자들이 수개월 동안 지속되는 폭격 작전을 용인할지는 의문입니다.

9일간의 분쟁으로 발생한 추가 자금은 이전에 시추했지만 완료하지 못한 유정(DUC)의 완공에 사용될 가능성이 높습니다. 그러나 유전 서비스에 투자되기보다는 주주들에게 배당될 가능성이 더 큽니다. 자본 제공자들도 당분간 새로운 자금을 지원할 가능성이 낮고, 유가 전망치도 크게 변하지 않았습니다.

더 나은 기회를 찾는 많은 사람들처럼 저자도 올해 NAPE 컨퍼런스에 참석했습니다. NAPE 컨퍼런스는 자본과 투자 기회가 만나는 장입니다. 저자의 석유 및 가스 탐사·생산(E&P) 회사는 부스를 마련하지 않았지만, 많은 지인들이 투자 유치를 위해 부스를 운영했습니다.

가장 눈에 띄는 것은 자본을 가진 자와 그렇지 않은 자 사이의 뚜렷한 격차였다. 기회를 찾는 사람들은 마치 학교 댄스파티에서 환영받지 못하는 학생들처럼 홀 구석진 먼지 쌓인 곳에 조용히 서 있었다. 반면, '잘나가는 사람들'은 자본 제공자들이었다. 소파와 안락의자로 가득 찬 큰 부스를 차린 사모펀드 회사들과 은행, 증권사, 개인 투자 회사들이 그 대표적인 예였다.

그리고 패밀리 오피스와의 연결에 관한 이야기들도 있습니다. 누구나 한 번쯤 들어봤지만 실제로 만나보기는 드문 그런 "유니콘" 같은 존재들이죠.

거래는 여전히 이루어지며, 주로 인맥이나 사전 약속된 만남을 통해 진행됩니다. 하지만 그러한 거래의 구조는 업계 관계자들이 "황금률"이라고 부르는, 즉 돈을 가진 자가 규칙을 정한다는 원칙을 따릅니다.

유가가 장기간 90달러 수준에서 안정된다면 상황은 역전될 것입니다. 편안한 부스와 커피 바를 갖춘 사업자들이 기회를 잡게 되겠죠. 하지만 지금의 현실은 그렇지 않습니다.

가격이 상승하더라도, 약세론자들은 마지막 미사일이 떨어지기 전까지는 가격을 다시 낮추지 않고 기다릴 가능성이 높습니다. 1991년 걸프전 당시 쿠웨이트 유전 방화 사건처럼 석유 기반 시설 파괴나 사보타주와 같은 대규모 공급 차질이 발생해야만 상황이 크게 달라질 것입니다.

그렇지 않으면 시장은 결국 배럴당 약 50달러로 추정되는 한계 가격으로 돌아갈 것입니다. 이 수준은 너무 낮아 극심한 경기 변동성을 부추기기 때문에 바람직하지 않습니다.

하지만 유가가 배럴당 90달러에 달하는 것도 안정적인 사업을 구축하기에는 너무 높은 수준입니다. 이러한 이유와 자본이 여전히 시장을 좌우하는 현실 때문에, 석유 및 가스 탐사·생산(E&P) 기업들은 신중한 태도를 유지할 것이며, 서비스 기업들은 전쟁이 아닌 소비를 통해 시장의 공급과 수요 균형이 재조정될 때까지 어려움을 겪을 것입니다.

캐나다 달러는 월요일 미국 달러 대비 약 한 달 만에 최고치 부근에서 하락했지만, 중동 전쟁으로 인한 유가 급등이 투자 심리에 영향을 미치면서 다른 G10 통화 대비로는 상승세를 이어갔다.

캐나다 달러(루니)는 장중 한때 2월 11일 이후 최고치인 1.3523 캐나다 달러까지 하락한 후, 미국 달러 대비 0.1% 하락한 1.3585 캐나다 달러(73.61센트)를 기록했습니다. 한편, 캐나다 달러는 유로화 대비 0.2% 상승했습니다.

배넉번 글로벌 포렉스의 수석 시장 전략가인 마크 챈들러는 "많은 사람들이 캐나다 달러의 강세와 상대적인 성과를 보고 이를 높은 유가와 연관 짓는다"고 말했다.

그는 덧붙여 말했습니다. "하지만 더 지속적인 장기적인 관계는 미국 달러가 강세일 때 캐나다 달러가 미국 달러의 대리 역할을 한다는 것입니다. 미국 달러가 오르면 캐나다 달러도 다른 통화 대비 상승하는 경향이 있습니다."

안전자산으로 여겨지는 미국 달러는 주요 통화 대비 강세를 보인 반면, 중동 지역의 장기적인 분쟁이 세계 에너지 공급을 차질시키고 경제 성장에 부담을 줄 수 있다는 우려 속에 월가 증시는 하락했습니다.

미국과 캐나다는 모두 주요 산유국이며, 원유 가격은 배럴당 119.48달러까지 치솟아 거의 4년 만에 최고치를 기록한 후 소폭 하락했습니다.

캐나다의 1월 무역 데이터는 목요일에 발표될 예정이며, 2월 고용 보고서는 이번 주말에 발표될 예정입니다. 하지만 이러한 데이터가 다음 주에 있을 캐나다 중앙은행의 금리 결정에 미치는 영향은 제한적일 수 있습니다.

챈들러는 “전쟁으로 인해 모든 경제 데이터가 시대에 뒤떨어지거나 관련성이 떨어졌을까 봐 걱정된다”고 말했다.

미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 금요일 발표한 자료에 따르면 투기꾼들이 캐나다 달러에 대한 매수 포지션을 줄였으며, 비상업적 순매수 포지션은 3월 3일 기준 21,050계약으로 전주 27,578계약에서 감소한 것으로 나타났습니다.

캐나다 채권 시장에서는 수익률이 전반적으로 평탄해진 가운데 혼조세를 보였습니다. 2년 만기 국채 수익률은 3.8bp 상승한 2.674%를 기록했고, 10년 만기 국채 수익률은 1.5bp 하락한 3.399%를 기록했습니다.