월요일 아시아 거래에서 일본 엔화는 주요 통화 및 기타 통화 대비 전반적으로 하락하며 미국 달러 대비 3거래일 연속 하락세를 이어가 2개월 만에 최저치를 기록했습니다. 투자자들이 미국 달러를 선호하는 대체 투자처로 계속 나선 것이 이러한 움직임의 원인으로 보입니다. 이러한 하락세는 국제 유가가 급등하여 2022년 이후 처음으로 배럴당 120달러 선에 근접한 가운데 나타났습니다.

오늘 도쿄에서 발표된 강력한 경제 지표, 즉 일본의 실질 임금이 6개월 만에 최고치를 기록한 것에도 불구하고 일본 엔화 가치는 하락했습니다. 이는 일본은행 정책 결정권자들에게 인플레이션 압력을 가중시킬 수 있습니다.

가격 개요

오늘 일본 엔화 환율: 달러는 엔화 대비 0.75% 상승한 158.90엔을 기록하며 1월 23일 이후 최고치를 경신했습니다. 이는 금요일 종가인 157.75엔보다 높은 수치이며, 장중 최저가는 158.03엔이었습니다.

엔화는 금요일 거래를 달러 대비 0.15% 하락으로 마감하며 이란 전쟁의 여파로 이틀 연속 하락세를 기록했습니다.

지난주 엔화는 달러 대비 약 1.1% 하락하며 3주 연속 하락세를 기록했는데, 이는 중동 지역의 군사적 충돌과 일본의 금리 인상 기대감 약화에 기인한 것이다.

세계 석유 가격

월요일 개장과 동시에 국제 유가가 30% 이상 급등하며 2022년 이후 처음으로 배럴당 100달러를 돌파했고, 거의 40년 만에 최대 일일 상승폭을 기록할 전망입니다.

중동 지역의 군사적 충돌이 격화되면서 주요 산유국들이 에너지 시설 공격 이후 생산량을 줄이자 유가가 배럴당 120달러 선에 빠르게 접근하고 있습니다.

미국 달러

달러 지수는 월요일에 0.85% 상승하여 99.70까지 오르며 4개월 만에 최고치를 기록했는데, 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 전반적인 강세를 반영한 것입니다.

이란 전쟁이 10일째에 접어들고 중동에서 더 큰 군사적 충돌 조짐이 나타나면서 투자자들이 달러를 안전자산으로 선호함에 따라 달러 강세가 나타나고 있습니다. 특히 하메네이 최고지도자의 아들인 모즈타바가 후계자로 선출된 후 이러한 움직임은 미국이 환영하지 않는 분위기입니다.

견해 및 분석

호주국립은행(NAB)의 외환 전략 책임자인 레이 애트릴은 미국 달러가 전통적인 안전자산 수요와 대부분의 유럽 국가들과는 대조적으로 순 에너지 수출국인 미국의 지위로부터 강력한 지지를 받고 있다고 말했다.

라보뱅크의 글로벌 전략가인 마이클 에브리는 "이처럼 긴장된 상황이 오래 지속될수록 피해는 더욱 빠르게 확산될 것이며, 이는 지난주까지만 해도 상황이 훨씬 더 악화될 수 있다는 예상이 있었던 유가 시장에도 반영되고 있다"고 말했다.

ING의 아시아 태평양 지역 연구 책임자인 디팔리 바르가바는 "진정한 관건은 물가가 얼마나 오를 것이며, 얼마나 오랫동안 높은 수준을 유지할 것인가 하는 점이며, 이것이 궁극적으로 경제적 결과를 결정할 것"이라고 말했다.

그녀는 장기적인 분쟁과 지속적인 통화 약세가 맞물리면 지역 전반에 걸쳐 인플레이션 압력이 직접적으로 증가할 것이라고 덧붙였다.

일본 임금

일본 노동성은 월요일, 1월 총 월별 현금 소득과 별도의 정규직 임금 지표가 전년 동기 대비 3.0% 상승했다고 발표했다. 이는 7월 이후 가장 빠른 상승률이며, 12월의 2.4% 상승에 이어 시장 예상치인 2.5% 상승을 상회하는 수치다.

급격한 임금 상승은 향후 물가 상승과 인플레이션 가속화를 초래할 가능성이 높습니다. 일본은행 정책 결정권자들에 대한 인플레이션 압력이 다시 커지면서 올해 금리 인상 가능성이 더욱 높아지고 있습니다.

일본 금리

위의 자료에 따르면, 일본은행이 3월 회의에서 25bp 금리 인상을 단행할 것이라는 시장 예상치는 5%로 유지되었습니다.

4월 회의에서 25bp 금리 인상에 대한 가격 전망치가 25%에서 35%로 상승했습니다.

최근 로이터 여론조사에 따르면 일본은행은 9월까지 기준금리를 1%로 인상할 것으로 예상됩니다.

모건 스탠리와 MUFG의 분석가들은 공동 연구 보고서에서 이전에는 3월이나 4월의 금리 인상 가능성을 낮게 평가했지만, 중동 정세의 불확실성이 커지면서 일본은행이 더욱 신중한 입장을 취할 가능성이 높으며, 따라서 단기적인 금리 인상 가능성이 낮아질 것이라고 밝혔습니다.

투자자들은 이제 일본의 인플레이션, 실업률, 임금에 대한 추가 데이터를 기다리며 이러한 기대치를 재평가하려 하고 있습니다.

미국 서부텍사스산원유(WTI) 선물 가격은 금요일에 12% 이상 상승했지만 브렌트유 가격보다는 낮은 수준을 유지했습니다. 이는 미국과 이스라엘, 그리고 이란 간의 전쟁이 격화되면서 호르무즈 해협이 사실상 폐쇄되어 중동 원유 선적이 제한되자 구매자들이 공급 물량을 찾아 나선 데 따른 것입니다.

브렌트유 선물은 배럴당 92.69달러로 마감하며 7.28달러(8.52%) 상승했다. 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 배럴당 90.90달러를 기록하며 9.89달러(12.21%) 올랐다.

이로써 미국 원유 가격 상승률이 브렌트유 가격 하락률을 앞지른 것이 이틀 연속 이어졌습니다.

UBS의 애널리스트인 지오반니 스타우노보는 정유 회사와 무역 회사들이 대체 물량을 찾고 있는 반면 미국은 여전히 세계 최대 석유 생산국이라고 말했습니다. 그는 또한 가격 차이는 수출 증가로 인해 미국의 재고가 너무 빨리 감소하는 것을 막기 위한 운송 비용을 반영한다고 덧붙였습니다.

리스타드 에너지의 석유 분석 부사장인 자니브 샤는 브렌트유와 WTI 가격 상승폭 차이를 보이는 이유로 미국 걸프만 연안의 정제 마진 개선, 유럽과의 차익거래 흐름, 워싱턴 선물 시장의 활동 등 여러 요인을 꼽았습니다.

중동 분쟁으로 인해 중요한 호르무즈 해협을 통한 해상 운송과 에너지 수출이 중단되면서 원유 가격은 2020년 봄 코로나19 팬데믹 당시의 극심한 변동성 이후 최대 주간 상승폭을 기록할 것으로 예상됩니다.

유가는 배럴당 100달러, 심지어 150달러까지 오를 수도 있다.

카타르 에너지 장관은 금요일 파이낸셜 타임스와의 인터뷰에서 걸프 지역 에너지 생산국들이 몇 주 안에 수출을 중단해야 할 수도 있으며, 이로 인해 유가가 배럴당 150달러까지 떨어질 가능성이 있다고 밝혔다.

어게인 캐피털의 파트너인 존 킬더프는 시장이 최악의 시나리오를 목격하고 있다며, 유가가 배럴당 100달러에 도달할 것이라는 예상이 곧 현실화될 수 있다고 말했다.

미국과 이스라엘이 지난 토요일 이란을 공격하면서 테헤란이 호르무즈 해협을 통과하는 유조선 운항을 중단하자 유가가 급격히 상승하기 시작했습니다.

전 세계 일일 석유 수요의 약 20%가 이 해협을 통과합니다. 해협이 사실상 7일 동안 폐쇄되면서 약 1억 4천만 배럴의 석유가 시장에 도달하지 못했는데, 이는 전 세계 수요의 약 1.4일치에 해당합니다.

이번 분쟁은 중동의 주요 에너지 생산 지역으로까지 확산되어 생산을 차질 없이 진행시켰고, 일부 정유 시설과 액화 천연가스 시설의 가동 중단을 초래했습니다.

스타우노보는 해협 폐쇄가 하루하루 지속될수록 유가가 상승할 것이라고 말하며, 앞서 시장에서는 도널드 트럼프 미국 대통령이 유가 상승에 대한 우려로 긴장 고조를 완화할 것으로 예상했었다고 지적했습니다. 그러나 이번 위기의 장기화는 전 세계 석유 공급망이 직면한 위험의 규모를 여실히 보여주고 있습니다.

트럼프 대통령은 로이터 통신과의 인터뷰에서 분쟁으로 인한 미국 내 휘발유 가격 상승에 대해 우려하지 않는다며 "가격이 오르면 오르는 것"이라고 말했다.

한편, 미국 재무부가 에너지 비용 상승을 억제하기 위한 조치를 취할 수 있다는 추측으로 인해 금요일 초 유가가 1% 이상 하락했으나, 블룸버그 통신이 트럼프 행정부가 재무부를 통한 석유 선물 시장 개입 가능성을 배제했다고 보도한 후 반등했습니다.

목요일, 미 재무부는 기업들이 제재 대상인 러시아산 원유를 구매할 수 있도록 예외 조치를 승인했습니다. 이러한 면제 조치의 첫 번째 대상은 인도의 정유 회사들이었으며, 이들은 이후 수백만 배럴의 러시아산 원유를 구매했습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 이란과의 긴장이 고조되는 가운데 호르무즈 해협을 통과하는 유조선 호위를 위해 미 해군을 투입할 준비를 하고 있다. 그러나 이 해협을 통과하는 대규모 선박의 안전한 통행을 보장하는 것은 상당한 난제가 될 것이다.

CNBC는 월가 분석가들이 해당 수로가 장기간 폐쇄될 경우 브렌트유 가격이 배럴당 100달러를 넘어설 수 있다고 보고 있다고 보도했습니다. 유가가 이 수준에 도달하면 세계 경제가 경기 침체로 치달을 수 있습니다.

이 좁은 해협은 아라비아만으로 드나드는 유조선의 유일한 항로입니다. 에너지 컨설팅 회사인 크플러에 따르면, 2025년에는 하루 1,400만 배럴 이상의 원유가 이 해협을 통과할 것으로 예상되며, 이는 전 세계 해상 원유 수송량의 약 3분의 1에 해당합니다.

하루에 약 100척의 선박

석유 분석업체 Kpler의 분석가인 맷 스미스는 평소에는 매일 약 100척의 유조선과 화물선이 해협을 통과하지만, 현재 전쟁으로 인해 약 400척의 유조선이 걸프만에 발이 묶여 있다고 말했다.

같은 회사의 수석 해운 분석가인 맷 라이트는 "중동 걸프만에 여전히 수백 척의 선박이 남아 있다"며 미 해군이 "한 번에 몇 척씩 이동시킨다고 해도 이들을 호위하는 데는 매우 오랜 시간이 걸릴 것"이라고 덧붙였다.

필요시 유조선 호위를 약속하고 선주들에게 정치적 위험 보험을 제공하겠다는 트럼프 대통령의 발언은 화요일과 수요일 유가 시장을 안정시키는 데 도움이 되었습니다.

하지만 이란이 미사일로 유조선을 공격했다고 발표한 후 목요일 유가는 다시 상승했습니다. 같은 시각, 영국 해군은 이라크 영해에 정박 중이던 유조선에서 대형 폭발이 발생했다고 보고했습니다.

군함이 충분한가요?

RBC 캐피털 마켓츠의 글로벌 상품 전략 책임자인 헬리마 크로프트는 화요일 고객 보고서에서 "핵심은 이란에 대한 작전을 지속하는 동안 함선을 호위할 충분한 해군력이 확보될 것인가 하는 점"이라고 밝혔습니다.

라이트는 보험이 선주들에게 주된 문제가 아니라고 지적하며, 유조선들이 운항을 중단한 이유는 선박의 물리적 안전에 대한 우려 때문이라고 설명했습니다. 그는 또한 선주들이 해협을 다시 통과하기 전에 공격이 없는 기간이 장기간 지속되는 것을 지켜봐야 할 것이라고 덧붙였습니다.

그는 걸프만에서 석유 공급을 재개하는 것이 매우 시급하다고 강조하면서도, "이란이 전쟁을 지속할 능력이 약화되었다는 확신이 있어야 한다"고 말했다.

예멘의 후티 반군은 2023년 말부터 1년 넘게 홍해에서 미사일 공격으로 해상 운송을 방해했습니다. 라이트는 "하지만 그들의 공격은 이란의 복잡한 역량과는 비교할 수 없으므로 위협의 성격은 완전히 다릅니다."라고 말했습니다.

라피단 에너지의 분석가들은 미 해군 호위함이 부분적인 완화 효과를 가져올 수는 있지만, 그것만으로는 해협을 재개방하기에 충분하지 않을 것이라고 전망했습니다. 그들은 또한 미국이 이란의 군사력을 체계적으로 약화시켜야 하며, 이는 시간이 걸리는 과정이라고 덧붙였습니다.

1980년대의 경험

크로프트는 이란-이라크 전쟁 중 상선들이 공격 대상이 되었던 1987년에 미 해군이 유조선들을 호위하며 해협을 통과하도록 지원했다고 언급했습니다. 그러나 그녀는 당시 미국이 테헤란 정권과 전쟁을 벌이는 동시에 선박의 안전 통행을 보장하고 있던 것은 아니었다고 지적했습니다.

크리스 라이트 미국 에너지부 장관은 수요일에 트럼프 행정부가 "가능한 한 빨리" 해군 호위를 제공할 것이라고 밝혔습니다.

그는 폭스 뉴스와의 인터뷰에서 "현재 우리 해군과 군은 다른 문제, 즉 이웃 국가와 미국인을 온갖 방법으로 공격하는 이란 정권을 무장 해제하는 데 집중하고 있다"고 말했다.

그는 덧붙여 “머지않은 미래에 해군을 이용해 에너지 흐름을 다시 복원할 수 있을 것이지만, 현재로서는 시장에 공급이 충분한 상태입니다.”라고 말했습니다.

일정 없음

백악관 대변인 캐롤라인 리빗은 수요일 기자들에게 트럼프 행정부는 해협을 통한 안전한 상업 항해가 언제 재개될지에 대한 구체적인 일정을 가지고 있지 않다고 밝혔습니다.

그녀는 기자회견에서 "구체적인 시기를 말씀드리기는 어렵지만, 국방부와 에너지부가 이 문제를 적극적으로 검토하고 있다"고 말했다.

분석가들은 유조선들이 걸프만에 장기간 발이 묶일 경우 세계 석유 시장 상황이 더욱 복잡해질 수 있다고 보고 있습니다.

원유 가격과 연동되는 캐나다 달러는 금요일 미국 달러 대비 3주 만에 최고치를 기록했는데, 이는 유가 상승과 예상보다 부진한 미국 고용 지표에 힘입은 결과입니다.

캐나다 달러(루니)는 미국 달러 대비 0.5% 상승한 1.3610 캐나다 달러(약 73.48센트)에 거래되었으며, 장중 한때 2월 13일 이후 최고 수준인 1.3598 캐나다 달러까지 올랐다.

주간 기준으로 캐나다 달러는 약 0.2% 상승했는데, 유가 급등이 안전자산으로서의 미국 달러 수요를 상쇄하는 데 도움이 되었기 때문입니다.

캐나다 달러는 다른 G10 통화, 특히 석유 수입국 통화 대비 강한 주간 상승세를 기록했습니다. 유로화 대비로는 2.1% 상승하며 지난해 2월 이후 최대 주간 상승폭을 보였습니다.

지속되는 분쟁으로 인해 호르무즈 해협을 통한 해상 운송과 에너지 수출이 차질을 빚으면서 유가는 금요일에 약 11% 급등하여 배럴당 89.94달러를 기록했습니다.

석유는 캐나다의 주요 수출품 중 하나이므로 유가 상승은 캐나다 경제와 정부 세수 증대에 도움이 될 수 있습니다.

샌프란시스코 소재 클라리티 FX의 아모 사호타 이사는 이란과의 갈등이 확대되고 장기화될 가능성이 캐나다 국채에 긍정적인 영향을 미치고 있다고 말했습니다. 그는 또한 시장의 관심이 미국 내 인플레이션 상승 위험과 부진한 고용 보고서 발표 이후 미국 금리 인상 기대치가 빠르게 변화하고 있다고 덧붙였습니다.

데이터에 따르면 미국 경제는 2월에 예상치 못하게 일자리가 감소했고 실업률은 4.4%로 상승하여 노동 시장 상황이 악화되고 있음을 시사하며 유가 상승 속에서 연준을 어려운 상황에 놓이게 할 수 있습니다.

주요 통화 대비 달러화 가치를 측정하는 미국 달러 지수는 하락했고, 미국 국채 수익률은 소폭 하락했다.

반면 캐나다의 경제 지표는 호조를 보였습니다. 계절 조정된 아이비 구매관리자지수(PMI)는 지난달 56.6으로 상승하여 1월의 50.9에서 올랐으며, 이는 9월 이후 최고 수준입니다.

한편, 캐나다 10년 만기 국채 수익률은 2.5bp 상승한 3.384%를 기록했고, 캐나다와 미국 10년 만기 국채 수익률 스프레드는 5bp 축소된 73.7bp를 기록하며 미국 국채에 유리한 흐름을 보였다.