일본 엔화는 금요일 아시아 시장에서 추가 하락하며 미국 달러 대비 3일 연속 하락세를 이어가며 4개월 만에 최저치를 기록했습니다. 엔화는 주요 심리적 지지선인 달러당 150엔 아래로 떨어지며 2025년 들어 가장 큰 주간 하락폭을 기록했습니다.

일본 당국은 최근의 외환 움직임에 대해 우려를 표명했지만, 일본은행 총재인 카즈오 우에다는 엔화 수준이 인플레이션 예상에 미치는 직접적인 영향을 축소했습니다.

한편, 미국 달러는 미국 비농업 고용 데이터 발표를 앞두고 주요 통화 대비 강세를 보이고 있는데, 이는 9월 연방준비제도이사회(Fed)의 금리 인하 가능성에 대한 추가적인 단서를 제공할 수 있습니다.

가격 개요

• USD/JPY는 150.60엔의 일중 최저가를 기록한 후 개장가 150.72엔에서 상승하여 3월 28일 이후 최고치인 0.15% 상승한 150.92엔을 기록했습니다.

• 목요일, 예상보다 강한 미국 PCE 인플레이션 데이터에 따라 엔화는 달러화 대비 0.85% 하락했습니다.

• 7월 엔화는 달러 대비 4.8% 하락했습니다. 이는 2025년 들어 최악의 월별 실적이며, 2024년 12월 이후 가장 큰 폭의 하락입니다. 이는 안전 자산으로서 엔화에 대한 수요가 완화되고, 미국 무역 협상이 진전되었으며, 여당의 상원 선거 패배에 따른 일본의 정치적 불확실성 때문입니다.

주간 성과

오늘로 끝나는 이번 주에 엔화는 미국 달러에 비해 약 2.2% 하락했으며, 이번 달 세 번째 주간 하락을 기록할 것으로 보이며, 2024년 12월 초 이후 2025년 최악의 주간 하락을 기록할 것으로 예상됩니다.

일본은행

• 예상대로 일본은행은 목요일에 정책 설정을 변경하지 않고 4번째 회의에서도 금리를 0.50%로 유지했습니다. 이는 2008년 이후 최고 수준입니다.

• 일본은행은 정책 성명에서 경제 및 가격 상황이 예측과 일치할 경우 금리 인상을 고려할 것이라고 밝혔습니다.

• 중앙은행은 2025 회계연도 핵심 CPI 전망치를 2.2%에서 2.7%로 상향 조정하고, 2026 회계연도 예상치를 1.8%에서 1.7%로 조정했으며, 2027 회계연도 전망치를 1.9%에서 2.0%로 상향 조정했습니다.

• 우에다 지사는 최근의 미일 무역 협정이 불확실성을 줄이고 경제적 안정을 뒷받침하는 데 있어 "중요한 진전"이라고 말했습니다.

• 시장 가격은 일본은행이 9월 회의에서 금리를 0.25%포인트 인상할 확률을 50%로 반영하고 있습니다. 투자자들은 향후 일본 경제 전망을 재평가하기 위해 인플레이션, 고용, 임금 지표 발표를 기다리고 있습니다.

일본 당국

가토 가쓰노부 재무장관은 최근 환율 변동성, 특히 엔화가 4개월 만에 최저치를 기록한 이후의 우려를 재차 강조했습니다. 그는 금요일 기자회견에서 펀더멘털을 반영하는 안정적인 환율의 중요성을 강조하고 투기적 움직임에 대한 경고를 내놓았습니다.

우에다 총재도 목요일에 이러한 의견에 동의하며, 현재 환율 수준이 인플레이션 예측에 직접적으로 큰 영향을 미칠 가능성은 낮다고 말했습니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 금요일에 0.1% 상승하여 100.15에 도달하여 7일 연속 상승세를 기록했으며, 2개월 만에 최고 수준을 기록했습니다. 이는 주요 통화에 대한 달러의 지속적인 강세를 반영합니다.

이번 랠리는 미국 내 경기 침체 우려가 약해지고, 일본과 EU와의 최근 무역 협정이 뒷받침되고, 강력한 경제 데이터와 매파적 연준의 정책 기조가 시장 심리에 영향을 미치면서 9월 금리 인하 기대감이 약해지는 가운데 나타났습니다.

투자자들은 이제 오늘 늦게 발표될 7월 미국 고용 보고서에 주목하고 있습니다. 이는 연준의 향후 정책 결정에 중요한 지표가 될 것입니다.

Economies.com 전망

• Economies.com에서는 특히 다가올 미국 고용 데이터가 시장 예상을 뛰어넘을 경우 엔화가 미국 달러에 비해 계속 하락할 것으로 예상합니다.

도널드 트럼프 대통령이 새로운 무역 협정을 마무리하기 위해 정한 마감일이 다가오면서, 금융 시장의 위험 감수성이 약화되면서 대부분의 주요 암호화폐가 목요일에 하락했습니다.

미국 정부 데이터에 따르면 연방준비제도가 선호하는 인플레이션 지표인 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수가 6월에 전년 대비 2.8%로 안정적으로 유지된 것으로 나타났습니다.

추가 자료에 따르면 미국 고용 비용 지수가 2분기에 0.9% 상승해 0.8% 증가를 예상했던 것보다 높은 수치를 기록했습니다.

한편, 7월 26일로 끝난 주 신규 실업수당 청구 건수는 1,000건 증가에 그쳐 21만 8천 건에 그쳤는데, 이는 전주 21만 7천 건(수정되지 않은 수치)에 비해 감소한 수치입니다. 분석가들은 22만 2천 건으로 증가할 것으로 예상했습니다.

투자자들은 이제 연방준비제도의 통화정책 전망에 대한 더 명확한 설명을 위해 금요일에 발표되는 비농업 고용 보고서를 기다리고 있습니다.

시장은 또한 트럼프 대통령이 새로운 관세를 부과하기 전에 무역 협상을 마무리하기 위해 정한 8월 1일 마감일을 주의 깊게 지켜보고 있습니다.

오늘 트럼프 대통령은 멕시코 클라우디아 샤인바움 대통령과 무역 협상 마감일을 90일 더 연장하기로 합의했다고 발표하면서, 두 나라 간의 현재 진행 중인 논의의 복잡성을 언급했습니다.

수요일, 트럼프 대통령은 8월 1일 미국 관세 인상 마감일을 앞두고 브라질과 한국산 구리 수입품과 제품에 대한 관세 관련 결정을 연이어 발표했습니다.

이더리움

CoinMarketCap에서 21:08 GMT 기준으로 이더리움(ETH)은 1.3% 하락한 3,725.8달러에 거래되고 있습니다.

알루미늄은 세계 경제 변화와 지역적 채굴 및 정제 문제에도 불구하고 여전히 강력한 성과를 보이고 있습니다.

7월 25일, 런던 금속 거래소(LME)의 알루미늄 가격은 4개월 만에 최고치로 상승하여 톤당 2,656.5달러와 2,657달러로 거래를 마감했습니다. 이는 전주 대비 10.5달러(0.39%) 상승한 수치입니다. 보도에 따르면, 이러한 가격 상승은 주로 중국 수요에 대한 낙관론이 되살아난 것과 더불어 글로벌 공급 제약으로 인한 압력이 커진 데 따른 것으로 분석됩니다.

같은 날, 3개월 매수/매도 호가는 톤당 7.5달러(0.28%) 상승하여 각각 톤당 2,655.5달러와 2,656달러를 기록했습니다. 그 다음 주 알루미늄 현물 가격은 최근 최고치에서 소폭 하락한 톤당 2,635.85달러를 기록했습니다. 그럼에도 불구하고, 주요국의 인프라 프로젝트 수요 증가와 공급 제약으로 인해 가격은 여전히 비교적 높은 수준을 유지하고 있습니다.

가격 변동의 주요 요인

시장 전문가들에 따르면, 알루미늄 가격의 현재 상승세는 중국의 생산량 감축 정책을 비롯한 여러 요인에 기인합니다. 중국은 세계 최대 알루미늄 생산국이지만, 탄소 배출 감축을 위한 정책인 연간 생산량 감축 목표인 4,500만 톤에 근접하고 있습니다. 이로 인해 하반기 생산량 감소가 예상됩니다.

전기차와 재생에너지처럼 빠르게 성장하는 분야의 수요 증가 또한 핵심적인 안정 요인입니다. 한편, 유럽 연합은 방위 산업에 대한 투자를 확대하여 알루미늄과 같은 산업용 금속에 대한 수요를 증가시키고 있습니다. 주요 알루미늄 수출국인 러시아에 대한 지속적인 제재는 유럽 시장의 공급을 더욱 제한했습니다.

기타 관련 요인은 다음과 같습니다.

- 알루미늄 제련은 전기 사용량이 매우 많기 때문에 에너지 비용이 상승합니다.

- 관세가 급증하는 등 무역 혼란으로 인해 글로벌 알루미늄 흐름이 재편되고 있습니다.

- 공급망 변동성과 인프라 프로젝트 수요 증가.

관세 정책이 생산자에게 미치는 영향

북미 지역에서는 관세 정책, 특히 232조에 따른 관세 정책이 미국 알루미늄 부문의 판도를 지속적으로 변화시키고 있습니다. 보고서에 따르면 국내 생산은 여전히 견조하지만, 공급은 특히 캐나다와 중동 국가로부터의 수입에 의해 점차 뒷받침되고 있습니다.

6월 미국이 무역확장법 232조에 따른 관세를 50%로 두 배 인상하면서 업계는 큰 충격을 받았습니다. 이로 인해 주요 비용 변동이 발생하고 생산업체들은 공급 전략을 재편해야 했습니다. 분석가들은 생산업체들이 이러한 압력에도 불구하고 신속하게 적응해 왔다고 지적합니다.

예를 들어, 관세 인상의 영향을 받는 생산업체 중 하나인 알코아는 비핵심 자산을 매각하는 동시에 캐나다 수출 물량을 유럽과 아시아로 전환했습니다. 한편, 캐나다산 알루미늄의 대미 수출에 크게 의존하는 리오틴토는 상반기에 3억 2,100만 달러의 관세 비용을 지출했습니다. 약 72만 3천 톤의 알루미늄이 미국으로 수출되어 비용 부담이 크게 증가했습니다.

알루미늄 시장 전망

업계 지도자들은 장기적인 무역 갈등이 세계 알루미늄 소비를 위축시키고 산업 성장을 저해할 수 있다고 경고합니다. 일부 기업은 단기적인 지역 공급 부족으로 이득을 얻지만, 많은 기업은 관세가 지속될 경우 더 심각한 구조적 변화에 대비하고 있습니다. 다른 기업들은 관세 면제를 위해 적극적으로 로비 활동을 펼치고 있습니다.

그럼에도 불구하고 단기적으로는 시장을 뒷받침하는 긍정적인 지표들이 있습니다. 베이징은 1조 2천억 위안 규모의 수력발전 댐 프로젝트를 발표하며, 인프라 투자를 통한 경제 활성화 의지를 시사했습니다. 이 프로젝트는 건설, 에너지, 운송 부문의 알루미늄 수요를 증가시킬 것으로 예상됩니다.

그러나 중국, 특히 윈난성과 내몽골과 같은 지방의 엄격한 에너지 소비 정책으로 인해 생산량이 감소했고, 이로 인해 글로벌 공급이 더욱 긴축되고 가격 변동성이 커졌습니다.

이러한 혼란 속에서 인도는 새로운 성장 시장으로 부상하고 있습니다. 풍부한 보크사이트 매장량과 성장하는 다운스트림 산업을 바탕으로 인도의 알루미늄 산업은 지속적으로 성장세를 보이고 있습니다. 전문가들은 인프라 개발과 운송 부문의 활발한 활동으로 인해 향후 수년간 국내 수요가 크게 증가할 것으로 전망합니다.

목요일 거래 세션에서 미국 주가 지수는 주요 경제 데이터가 발표되고 Microsoft의 실적 발표에 힘입어 기술 부문이 상승하면서 상승세를 보였습니다.

정부 데이터에 따르면 연방준비제도가 선호하는 인플레이션 지표인 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수가 6월에 전년 동기 대비 2.8%로 유지되었습니다.

또 다른 보고서에 따르면, 미국 고용 비용 지수가 2분기에 0.9% 상승해 0.8% 증가를 예상했던 것보다 높은 수치를 기록했습니다.

한편, 미국의 7월 26일로 끝난 주간 신규 실업수당 청구 건수는 1,000건 증가에 그쳐 21만 8천 건을 기록했습니다. 이는 전주 수정치 21만 7천 건보다 증가한 수치입니다. 분석가들은 실업수당 청구 건수가 22만 2천 건으로 증가할 것으로 예상했습니다.

Microsoft와 Meta Platforms가 2025년 2분기에 강력한 매출과 수익을 보고한 후, Nasdaq와 S&P 500은 모두 새로운 최고 기록을 경신했습니다.

16시 24분 GMT 기준, 다우존스 산업평균지수는 0.3%(156포인트) 하락해 44,305를 기록했고, S&P 500 지수는 0.2%(11포인트) 상승해 6,374를 기록했으며, 나스닥 종합지수는 0.5%(109포인트) 상승해 21,239를 기록했습니다.