화요일 캐나다 달러는 미국 달러 대비 약 5주 만에 최저 수준에 근접하며 약세를 보였습니다. 이는 국내 데이터에서 4월 인플레이션이 예상보다 느린 속도로 가속화된 것으로 나타난 데 따른 것이며, 미국 달러는 전반적으로 강세를 보였습니다.

캐나다 달러(루니)는 미국 달러 대비 0.1% 하락한 1.3750 캐나다 달러(72.23 미국 센트)를 기록했으며, 장중 한때 1.3773까지 떨어져 4월 15일 이후 최저치를 경신했다.

데이터에 따르면 캐나다의 소비자물가지수는 4월에 연율 2.8% 상승하여 3월의 2.4% 상승률보다 높아졌는데, 이는 주로 이란과의 전쟁으로 인한 국제 유가 급등으로 휘발유 가격이 급등한 데 기인합니다.

분석가들은 소비자물가지수(CPI) 상승률이 3.1%에 달할 것으로 예상했지만, 캐나다 중앙은행이 면밀히 주시하는 근원 물가 지표는 하락했습니다.

데자르댕의 거시 전략 책임자인 로이스 멘데스는 보고서에서 "높고 지속적인 인플레이션이 다시 발생할 것이라는 우려 이후, 캐나다 정책 입안자들은 이제 다소 안심할 수 있을 것"이라고 밝혔습니다.

그는 “금리 인하는 아직 논의 대상이 아니지만, 두 차례의 금리 인상을 예상하는 시장 분위기는 과도해 보인다”고 덧붙였다.

스왑 시장 지표에 따르면, 거래자들은 현재 캐나다 중앙은행의 올해 통화 긴축 수준을 50bp로 예상하고 있으며, 이는 데이터 발표 전의 54bp에서 하향 조정된 수치입니다.

한편, 투자자들은 연준이 에너지 가격 상승으로 인한 인플레이션을 억제하기 위해 보다 매파적인 입장을 취할 가능성에 주목하면서 미국 달러는 주요 통화 대비 상승했습니다. 또한 중동 평화 협정 체결 가능성을 둘러싼 불확실성도 시장 심리에 부담을 주었습니다.

캐나다의 주요 수출품 중 하나인 원유 가격은 배럴당 108.65달러 부근에서 큰 변동 없이 유지되었으며, 5월 초 이후 거래 범위의 상단에 근접한 수준을 보였습니다.

캐나다 국채 수익률은 가파른 수익률 곡선 전반에 걸쳐 혼조세를 보였으며, 10년 만기 국채 수익률은 2bp 상승한 3.713%를 기록했습니다. 앞서 이 기간 동안 캐나다 국채 수익률은 2024년 5월 이후 최고치인 3.744%까지 오르기도 했습니다.

캐나다 정부는 또한 미국 달러 표시 글로벌 채권을 발행했으며, 최종 가격은 수요일에 발표될 예정입니다.

이란과의 전쟁으로 아라비아만에서 비료 선적이 중단되자 19세기 식물 무기 영양 이론의 주요 옹호자 중 한 명이었던 독일 화학자 유스투스 폰 리비히가 떠올랐다. 리비히는 오늘날 "리비히의 최소량 법칙"으로 불리는 이론을 주창한 것으로 널리 알려져 있다.

이 법칙은 식물 성장을 제한하는 필수 영양소가 가장 부족하다는 것을 의미합니다. 다시 말해, 농부들이 특정 필수 영양소가 부족해지면 다른 영양소를 더 많이 공급해도 부족한 영양소를 보충할 수 없다는 것입니다.

아라비아만 지역은 세계 주요 질소 비료 중 하나인 요소 생산량의 36%, 또 다른 주요 질소 비료인 무수 암모니아의 29%, 인산이암모늄의 26%, 인산일암모늄의 13%를 공급하고 있기 때문에, 다가오는 파종기에 리비히의 법칙이 중대한 영향을 미칠 것으로 보입니다.

고등학교 생물 기초를 다시 살펴보면, 질소, 인, 칼륨은 식물이 필요로 하는 주요 영양소입니다. 이러한 영양소는 공기나 물에서 얻을 수 없으며, 토양을 통해 공급받아야 합니다. 다만 콩과 식물처럼 대기 중의 질소를 고정하여 자체적으로 이용할 수 있는 식물은 예외입니다.

이러한 영양분을 토양에 첨가하면 작물의 품질과 수확량이 모두 향상됩니다. 그러나 세 가지 핵심 영양소 중 두 가지는 더 이상 아라비아만에서 대량으로 유입되지 않고 있습니다.

동시에 걸프 지역의 전 세계 액화천연가스(LNG) 수출량의 약 20%도 차질을 빚었습니다. 인도와 같은 국가에서는 수입 LNG를 국내 질소비료 생산의 원료로 사용합니다.

비료 공급에 영향을 미치는 추가적인 문제점들이 있을 수 있지만, 아직 완전히 드러나지는 않았습니다.

가격 상승은 전 세계 농부들에게 압박을 가하고 있습니다.

비료 가격 상승으로 아르헨티나의 밀 농부들은 요소 비료 사용량을 줄이는 것을 고려하고 있으며, 이는 작물에 공급될 질소량이 줄어든다는 것을 의미합니다.

대안은 비료를 덜 필요로 하는 작물로 전환하는 것인데, 이는 궁극적으로 밀 생산량 감소로 이어질 수 있습니다.

이집트의 한 농부는 비료를 많이 사용하는 밀 재배를 포기하고 다른 작물을 재배하기로 결정했는데, 그 이유는 비료, 종자, 그리고 석유 제품에서 추출되는 제초제와 살충제를 포함한 기타 농업용 화학 물질을 더 이상 구입할 여력이 없었기 때문입니다. 그는 재배 면적을 평소의 절반으로 줄였습니다.

미국 농업연맹(American Farm Bureau Federation)의 최근 조사에 따르면 미국 농부의 70%가 필요한 비료를 모두 구입할 여력이 없는 것으로 나타났습니다.

리비히의 법칙은 비료를 넘어 더 넓은 영역에 적용된다

점점 더 분명해지고 있듯이, 리비히의 법칙은 농업용 비료에만 적용되는 것은 아닙니다.

현대 농기계는 거의 전적으로 경유에 의존합니다. 경유 가격의 급격한 상승은 미국 농부들이 이미 당년 작물 파종 계획을 세운 후에 발생했기 때문에, 즉각적인 영향은 생산량 감소보다는 수익 감소로 나타날 가능성이 높습니다.

하지만 디젤 가격이 높은 수준을 유지한다면 농부들은 결국 경작 면적을 줄이거나 비용이 저렴한 작물로 전환할 수도 있습니다.

디젤은 비료와 마찬가지로 필수적인 농업 투입재로 간주되어야 합니다.

현대 문명의 기초 재료

이 분석은 농업을 훨씬 넘어 현대 사회 전체를 지탱하는 핵심 요소에도 적용될 수 있습니다.

에너지 전문가 바츨라프 스밀은 현대 사회가 시멘트, 철강, 플라스틱, 암모니아라는 네 가지 핵심 재료에 의존한다고 주장합니다.

물론 암모니아는 이미 논의된 바와 같이 질소 비료 생산의 핵심 원료입니다. 나머지 세 가지 물질은 현대 생활에 너무나 깊숙이 자리 잡고 있어서 그 중요성이 종종 간과됩니다.

스밀은 아라비아만에서 석유와 천연가스 공급이 차질을 빚고 있는 지금 특히 중요한 점을 강조합니다. 바로 이 네 가지 물질 모두의 생산이 화석 연료에 크게 의존한다는 사실입니다.

이러한 산업 분야를 넘어, 세계는 이제 대량의 석유와 천연가스 손실이 이러한 자원과 그 파생물에 근본적으로 의존하는 광범위한 상품 생산을 제약할 수 있다는 사실을 곧 깨닫게 될 것으로 보입니다. 이는 리비히의 법칙이 예측하는 바와 정확히 일치합니다.

세계 경제에 대한 진정한 시험대

세계 경제에 그러한 제약이 미칠 위험은 그것을 기꺼이 보려는 사람들에게는 항상 명백했지만, 오랫동안 지배적인 가정은 그러한 제한이 실제로 나타나지 않거나, 나타나더라도 일시적일 뿐일 것이라는 것이었습니다.

그러한 가정은 이제 진정한 시험대에 올랐습니다.

만약 석유 분석가 아트 버먼의 평가처럼 세계 석유 생산량이 이란과의 분쟁 이전 수준으로 다시는 돌아가지 못할 가능성이 있다면, 무한한 공급에 대한 믿음은 새로운 현실, 즉 세계에서 가장 필수적인 많은 자원의 생산량이 제한되는 현실에 자리를 내줘야 할 것입니다.

오늘 암호화폐 시장의 주요 뉴스는 급격한 가격 하락에 집중되어 있으며, 거래자들의 가장 큰 우려는 비트코인이 77,000달러 선 아래로 떨어지는 것입니다.

이번 하락세는 인플레이션 우려, 미국 국채 수익률 상승, 지정학적 긴장, 그리고 수 시간 만에 시장에서 수억 달러를 날려버린 새로운 레버리지 장기 포지션 청산 물결 등 강한 압력 속에서 나타났습니다.

거래량 부진 속에 비트코인 가격 하락

비트코인은 월요일 거래에서 4% 이상 하락하며 한때 7만 6천 달러 부근을 터치한 후 소폭 반등했습니다.

많은 거래자들은 이번 하락세가 이전의 매도세에 비해 상대적으로 낮은 거래량에서 발생했다고 지적했습니다.

암호화폐 시장 관찰자들은 평균 이하의 매도세에도 불구하고 급격한 하락이 발생했다는 점을 지적하며, 대형 투자자, 즉 이른바 '고래'들이 시장을 하락세로 이끌었고 개인 투자자들은 공황 상태에 빠져 서둘러 매도에 나섰다는 추측을 불러일으켰다.

여러 트레이더에 따르면, 고래 투자자들이 점진적으로 가격을 하락시켜 레버리지 장기 포지션과 관련된 청산 수준을 촉발했다고 합니다.

해당 포지션들이 청산되면서 소액 투자자들이 자본을 지키려 시도함에 따라 매도 압력이 더욱 거세졌다.

코인글래스 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 6억 7천만 달러 이상의 암호화폐 포지션이 청산되었습니다. 전체 손실의 약 95%는 롱 포지션 보유자에게서 발생했습니다.

암호화폐 시장 전반에 걸친 광범위한 손실

전반적인 암호화폐 시장도 큰 압박을 받았으며, 이더리움은 약 6% 하락하여 2,100달러 수준까지 떨어졌고, 솔라나, XRP, BNB, 도지코인은 5%에서 12% 사이의 손실을 기록했습니다.

전체 암호화폐 시장 시가총액은 약 3.8% 감소한 약 2조 5600억 달러를 기록했는데, 이는 디지털 자산에 대한 위험 선호도 약화를 반영합니다.

블랙록 관련 매도세로 압력 가중

시장 압력을 가중시킨 주요 요인 중 하나는 5월 15일 블랙록의 비트코인 및 이더리움 펀드에서 발생한 자금 유출이었습니다.

암호화폐 시장 분석업체 크립토 파텔이 공유한 데이터에 따르면, 블랙록 고객들은 약 1억 3,600만 달러 상당의 비트코인 1,722개를 매도했습니다.

이더리움 판매량 또한 22,600 ETH를 넘어섰으며, 이는 약 5천만 달러에 달하는 금액입니다.

최근 매도세에도 불구하고 블랙록은 비트코인 투자 상품을 통해 여전히 약 630억 달러 상당의 비트코인 81만 7천 개 이상을 보유하고 있습니다.

또한, 해당 회사는 이더리움 관련 펀드를 통해 약 72억 달러 상당의 이더리움 330만 개 이상을 보유하고 있습니다.

하지만 암호화폐 거래자들은 이러한 자금 유출을 시장 심리가 이미 약화된 시점에서 기관 투자자들이 신중한 태도를 보이고 있다는 또 다른 신호로 해석했습니다.

인플레이션과 채권 수익률이 시장에 압력을 가하고 있습니다.

암호화폐 시장 외에도 투자자들은 최근 발표된 미국의 인플레이션 데이터에 반응하고 있습니다.

미국의 생산자물가지수(PPI)는 소비자물가지수(CPI) 데이터도 예상치를 웃도는 수치를 기록한 후 전년 대비 6% 상승했습니다.

이로 인해 연준의 조기 금리 인하에 대한 기대감이 줄어들었고, 많은 트레이더들은 금리가 더 오랫동안 높은 수준을 유지할 것으로 예상하고 있습니다.

한편, 미국 10년 만기 국채 수익률은 약 4.5%에서 4.6%로 상승하여 암호화폐와 같은 고위험 자산에 비해 안전 자산이 더욱 매력적으로 보이게 되었습니다.

일반적으로 수익률이 높아지면 투자자들이 채권이나 위험도가 낮은 투자처로 자금을 옮기면서 비트코인과 알트코인에서 유동성이 빠져나갑니다.

비트코인과 알트코인은 회복할 수 있을까?

급격한 하락세에도 불구하고, 일부 암호화폐 지지자들은 매도 압력이 줄어들면 시장이 안정될 수 있다고 여전히 믿고 있습니다.

비트코인은 주요 지지선을 하향 돌파한 후 소폭 회복하여 현재 76,904.8달러 부근에서 거래되고 있으며, 이는 저가 부근에서 매수세가 지속되고 있음을 시사합니다.

시장 참여자들은 비트코인이 단기적으로 77,000달러에서 78,000달러 구간을 회복할 수 있을지 주목하고 있습니다.

일부 분석가들은 최근의 하락세가 시장에서 과도한 레버리지를 해소하는 데 도움이 되었을 수 있으며, 이는 향후 변동성을 줄일 수 있다고 보고 있습니다.

한편, 알트코인은 여전히 압력을 받고 있지만, 많은 트레이더들은 시장 최대 암호화폐인 비트코인이 지지선을 찾고 전반적인 투자 심리가 개선된다면 알트코인도 비트코인과 함께 움직일 것으로 예상하고 있습니다.

현재로서는 인플레이션 데이터, 국채 수익률, 기관 투자 유입이 가격을 좌우하는 주요 요인으로 작용하고 있습니다. 이러한 요인들이 완화될 때까지 시장은 급격한 변동과 매도세에 매우 민감하게 반응할 것으로 예상됩니다.

화요일 유가는 하락세를 보였으며, 국제 유가 기준인 브렌트유는 1.5% 하락했습니다. 이는 도널드 트럼프 미국 대통령이 중동 전쟁 종식을 위한 협상 여지를 마련하기 위해 이란 공격 계획을 중단한다고 발표한 데 따른 것입니다.

트럼프 대통령은 월요일 소셜 미디어에 이란과의 합의를 위한 노력이 계속되는 동안 화요일로 예정됐던 이란에 대한 군사 공격을 연기하기로 결정했다고 게시하며, 합의가 이루어지지 않을 경우 미국은 공격을 재개할 준비가 되어 있다고 덧붙였다.

브렌트유 7월물 선물은 오전 8시 25분(GMT) 기준 배럴당 1.73달러(1.5%) 하락한 110.37달러를 기록했고, 화요일 만기인 6월물 서부 텍사스산 원유(WTI)는 63센트(0.60%) 하락한 108.03달러에 마감했습니다. 거래량이 더 많은 7월물 선물도 82센트(0.8%) 하락한 103.56달러를 기록했습니다.

삭소뱅크의 올레 한센은 다음과 같이 말했습니다.

"우리는 끊임없이 온갖 소음 속에서 한 뉴스 사이클에서 다른 뉴스 사이클로 옮겨 다니고 있지만, 지금까지 전쟁 종식을 예고하는 실질적인 진전은 보이지 않고 있습니다."

그는 트럼프의 발언이 유가 하락의 주요 원인이라고 덧붙였다.

브렌트유와 WTI는 지난 거래일 각각 5월 5일과 4월 30일 이후 최고치를 기록했습니다.

호르무즈 해협이 시장에 지속적인 압력을 가하고 있습니다.

국제에너지기구(IEA)에 따르면 중동 분쟁으로 인해 전 세계 석유 및 액화천연가스 공급량의 약 5분의 1이 통과하는 중요한 해상 통로인 호르무즈 해협이 사실상 폐쇄되어 세계 최대 규모의 석유 공급 차질이 발생했습니다.

이란 국영 언론은 화요일, 테헤란이 미국에 제시한 최신 평화 제안에는 레바논을 포함한 모든 전선에서의 적대 행위 종식, 이란 인접 지역에서의 미군 철수, 그리고 전쟁으로 인한 파괴에 대한 보상이 포함되어 있다고 보도했다.

한편, 스콧 베센트 미국 재무장관은 에너지 취약국들이 해상으로 운송되는 러시아산 석유를 계속 구매할 수 있도록 제재 면제 조치를 30일 연장했습니다.

미국 재고 감소

미국 에너지부 자료에 따르면 지난주 전략비축유에서 990만 배럴이 인출되어 사상 최고치를 기록했으며, 이로 인해 비축유 재고는 약 3억 7400만 배럴로 줄어들어 2024년 7월 이후 최저 수준을 기록했습니다.

미국 에너지정보청(EIA)이 수요일 발표 예정인 자료에 따르면, 5월 15일로 끝나는 주에 미국의 원유 재고는 약 340만 배럴 감소할 것으로 예상됩니다.