금요일, 캐나다 달러는 미국과 캐나다 간 무역 전쟁이 격화될 조짐을 보인 결정에 따라 대부분의 주요 통화에 비해 하락했습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 오늘 캐나다 수입품에 35% 관세를 부과한다고 발표했으며, 다른 나라에도 관세를 인상하겠다고 위협했습니다.

트럼프 대통령은 어제 Truth Social에 올린 글에서 캐나다에 대한 관세는 미국으로의 펜타닐 유입을 막는 데 협조하지 않은 데 대한 대응이라고 말하며, 캐나다가 보복할 경우 관세를 더 인상하겠다고 경고했습니다.

오늘 발표된 정부 자료에 따르면 캐나다 경제는 6월에 8만 3천 1백 개의 일자리를 늘렸는데, 이는 애널리스트들의 예상치인 9천 개를 크게 상회하는 수치입니다. 실업률은 5월 7.0%에서 지난달 6.9%로 하락했는데, 애널리스트들은 7.1%까지 상승할 것으로 예상했습니다.

거래에서 캐나다 달러는 미국 달러에 비해 0.2% 하락하여 20시 53분 GMT에 0.7308에 마감되었습니다.

호주 달러

호주 달러도 20시 53분 GMT에 미국 달러 대비 0.2% 하락해 0.6577에 도달했습니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 20시 29분 GMT에 97.8포인트로 0.2% 상승했으며, 최고치 97.9, 최저치 97.5를 기록했습니다.

NBC와의 인터뷰에서 트럼프 대통령은 다른 국가에 15%에서 20%에 이르는 광범위한 관세를 부과할 계획이라고 밝혔습니다. 이는 최근 몇 달 동안 투자자들이 익숙해진 현재의 10% 수준보다 높은 비율입니다.

브라질의 루이스 이나시오 룰라 다 실바 대통령은 미국과의 관세 분쟁에 대한 외교적 해결책을 모색하고 있다고 밝혔지만, 8월 1일에 관세가 부과될 경우 동일한 방식으로 대응하겠다고 약속했습니다.

아르헨티나의 막대한 셰일가스 매장량은 파이프라인과 LNG 터미널을 통해 수출 용량을 구축할 수 있는 기반을 제공합니다. 이러한 변화를 통해 남미에서 두 번째로 큰 경제 대국인 아르헨티나는 지역적, 그리고 세계적인 가스 강국으로 자리매김할 수 있습니다.

아르헨티나는 네우켄 주 바카 무에르타 셰일층에 매장된 방대한 비전통적 매장량을 비롯한 필수 자원 기반을 보유하고 있습니다. 그러나 생산 지역에서 지역 파이프라인과 예정된 수출 터미널까지 가스를 운송할 수 있는 인프라를 개발해야 합니다. 또한, 아르헨티나는 외국인 투자를 유치하고 수십 년간 지속된 경제 불안정과 투자자들의 회의론을 극복하기 위해 기업 친화적인 하비에르 밀레이 대통령이 추진한 시장 개혁을 지속해야 합니다.

아르헨티나는 LNG 수출국이 되기 위해 노력하고 있으며, 이로 인해 생산 비용이 낮은 세계적인 LNG 공급업체들과 치열한 경쟁을 벌이게 될 것입니다.

Wood Mackenzie가 아르헨티나의 가스 및 전력 시장에 대해 발표한 최신 보고서에 따르면, 기본 시나리오에 따르면 아르헨티나의 천연가스 생산량은 2040년까지 하루 1억 8,000만 입방미터(Mmcd)로 정점을 찍을 수 있으며, 계획된 모든 LNG 수출 프로젝트가 실현된다면 잠재적으로 2억 7,000만 입방미터까지 증가할 수 있습니다.

바카 무에르타의 비전통적 가스전은 이러한 상당한 공급 증가의 핵심입니다.

우드 맥켄지(Wood Mackenzie)의 리서치 디렉터인 하비에르 토로(Javier Toro)는 "볼리비아의 수출이 2020년대 말까지 중단될 것으로 예상되는 가운데, 아르헨티나는 이 지역의 주요 공급국으로 자리매김할 전략적 위치에 있습니다. 동시에, 아르헨티나는 신뢰할 수 있는 글로벌 LNG 수출국으로 자리매김할 실질적인 기회를 갖고 있습니다."라고 말했습니다.

바카 무에르타 셰일 생산량 급증

최근 몇 달 동안 바카 무에르타의 석유 및 가스 생산량이 급격히 증가했으며, 아르헨티나는 이 자원 붐의 다음 단계인 수출을 준비하고 있습니다.

바카 무에르타(스페인어로 '죽은 소'라는 뜻)는 종종 '아르헨티나의 페름기'로 불리지만, 지질학적으로는 미국의 이글포드 지층과 더 유사합니다. 이 분지에는 석유 160억 배럴과 회수 가능한 천연가스 308조 입방피트가 매장되어 있는 것으로 추산되며, 세계에서 두 번째로 큰 셰일가스 매장량이며, 셰일오일 매장량은 네 번째로 많습니다.

라이스타드 에너지의 추산에 따르면, 2025년 1분기에 바카 무에르타의 석유 생산량은 전년 대비 26% 증가했고, 가스 생산량은 16% 증가했습니다.

가스 수출 전망

아르헨티나는 이미 칠레, 우루과이, 볼리비아와 파이프라인으로 연결되어 있습니다. 최근 북부 파이프라인의 흐름이 역전되어 볼리비아의 기존 인프라를 통해 브라질로의 가스 수출이 가능해졌습니다.

우드 맥켄지는 아르헨티나가 우루과이아나에서 포르투 알레그레까지 파이프라인 연결을 확장하고 이를 브라질의 통합 교통 시스템에 연결하면 파이프라인 수출이 늘어날 가능성이 있다고 보고 있습니다.

아르헨티나는 여러 LNG 수출 사업도 추진하고 있습니다. 국영 에너지 기업 YPF는 셸(Shell) 및 에니(Eni)와 "아르헨티나 LNG" 프로젝트 공동 개발 계약을 체결했습니다. 이 프로젝트에는 바카 무에르타(Vaca Muerta) 광구의 가스 생산, 580km 길이의 파이프라인, 그리고 대서양 연안 리오네그로 주 시에라 그란데(Sierra Grande)에 위치한 처리 및 액화 시설 건설이 포함됩니다.

이 나라는 이미 연간 최대 250만 톤 처리 용량의 부유식 액화 플랜트에 대한 최종 투자 결정(FID)을 내렸습니다. 또한 팬 아메리칸 에너지, 팜파, 하버 에너지, YPF, 골라르를 포함하는 "서던 에너지" 연합을 통해 350만 톤 규모의 두 번째 플랜트 건설도 검토하고 있습니다.

우드 맥켄지에 따르면, 제안된 모든 프로젝트가 완료되면 아르헨티나는 2035년까지 연간 2,800만 톤의 LNG를 수출할 수 있습니다.

인프라 및 비용 문제

막대한 매장량과 글로벌 기업들의 초기 투자에도 불구하고 아르헨티나의 LNG 수출 미래는 여전히 불확실합니다. 아르헨티나는 가스전에서 수출 터미널까지 가스를 이동시키기 위해 미드스트림 인프라에 수십억 달러를 투자해야 합니다.

우드 맥켄지는 "LNG 프로젝트를 개발하려면 아르헨티나에 액화 플랜트로 가는 전용 파이프라인과 상당한 상류 용량이 필요합니다."라고 밝혔습니다.

하비에르 밀레이가 1년 반 전 취임한 이후 바카 무에르타에 대한 관심이 급증했지만, 그는 파이프라인과 같은 인프라에 대한 국가 자금 지원을 중단했기 때문에 기업들은 새로운 자유 시장 모델에 따라 세금 감면과 같은 인센티브와 민간 자본에 의존해야 합니다.

정부는 시장 자유화 노력으로 2025년 에너지 부문 투자가 약 150억 달러로 늘어날 것으로 추산하고 있는데, 이는 기존 예측보다 25억 달러 증가한 수치입니다.

최근 통과된 RIGI 법(대규모 투자에 대한 인센티브 제도)은 대규모 프로젝트에 대한 세금 면제 및 규제 완화를 제공함으로써 투자자들의 관심을 더욱 끌었습니다.

글로벌 에너지 기업들은 수년간의 시장 주저 끝에 다시 한번 아르헨티나에서 합병 및 인수(M\&A) 기회를 모색하고 있습니다.

그럼에도 불구하고, 글로벌 LNG 시장의 비용 경쟁력은 아르헨티나의 실제 수출 능력을 결정하는 중요한 요소로 남아 있습니다.

미국과 여러 나라 간의 글로벌 무역 전쟁이 심화되면서 금요일 거래에서 미국 주가 지수가 하락했습니다.

도널드 트럼프 대통령은 캐나다에 대한 35%의 새로운 관세를 발표했으며, 다른 국가에 대한 관세를 인상하겠다고 위협했습니다.

트럼프 대통령은 어제 트루스 소셜(Truth Social)에 올린 글에서 캐나다에 대한 관세 부과는 캐나다가 미국으로의 펜타닐 유입을 막는 데 협조하지 않은 데 대한 대응이라고 밝혔습니다. 그는 캐나다가 보복할 경우 관세가 더 인상될 수 있다고 경고했습니다.

트럼프 대통령은 NBC와의 인터뷰에서 다른 국가에 15~20%의 광범위한 관세를 부과할 계획이라고 밝혔습니다. 이는 최근 몇 달 동안 투자자들이 익숙해진 현재의 10%보다 높은 비율입니다.

브라질의 루이스 이나시오 룰라 다 실바 대통령은 미국과의 관세 분쟁에 대한 외교적 해결책을 모색하고 있다고 밝혔지만, 관세가 8월 1일에 시행될 경우 동일한 방식으로 대응하겠다고 약속했습니다.

거래 측면에서, 다우존스 산업 평균지수는 16시 27분 GMT 기준 0.7%(330포인트) 하락한 44,320포인트를 기록했고, 더 광범위한 S&P 500 지수는 0.4%(28포인트) 하락한 6,252포인트를 기록했으며, 나스닥 종합 지수는 0.2%(44포인트) 하락한 20,586포인트를 기록했습니다.

구리 가격은 금요일 거래에서 하락세를 보였습니다. 미국 달러가 대부분의 주요 통화에 대해 상승했고, 투자자들은 금속의 최근 상승세에 힘입어 이익 실현에 나섰습니다.

트럼프 대통령이 구리 수입품에 50% 관세를 부과한다고 발표하자 미국 구리 가격은 사상 최고치를 경신했지만, 분석가들은 거래자들이 관세에 대비해 축적해 둔 대량의 재고를 처분함에 따라 향후 몇 달 동안 가격이 점차 하락할 것으로 예상합니다.

이번 관세는 지난 2월 미국 상무부가 조사를 시작한 데 따른 것으로, 당초 25% 관세 부과가 예상되었습니다. 그러나 이러한 예상만으로도 재고가 쌓이면서 COMEX 구리 가격은 1월부터 지난 월요일까지 25% 상승했습니다.

화요일, 트럼프 대통령의 발표에 따라 COMEX 구리 가격은 파운드당 5.6820달러, 톤당 12,526달러로 역대 최고치를 기록했습니다. 이는 톤당 9,600달러 수준인 런던 금속 거래소(LME)의 벤치마크 가격보다 2,920달러 이상 높은 수준입니다.

미국 수요 둔화로 가격 하락 예상

Panmure Liberum의 분석가인 톰 프라이스는 "트럼프의 관세에 대한 논란이 가라앉으면 미국 구리 가격이 하락하여 국제 가격과 수렴할 것으로 예상됩니다. 국내 소비가 지연되기 때문입니다."라고 말했습니다.

프라이스는 미국의 구리 수요가 약세를 보이며 올해 구리 수요는 작년 대비 16% 감소한 132만 톤에 그칠 것으로 전망했습니다. 수요 감소는 관세를 둘러싼 불확실성이 경제 성장을 둔화시킨 데 기인한 측면이 있습니다. 한편, 구리 소비의 핵심 부문인 미국 제조업 데이터는 구리 산업이 여전히 위축되고 있음을 보여줍니다.

미국 구리 재고 잉여

맥쿼리가 1월부터 5월까지의 무역 데이터와 6월의 운송 데이터를 사용하여 분석한 결과, 올해 상반기에 미국의 구리 수입량은 약 881,000톤에 달했지만 실제 수요는 441,000톤에 그쳤습니다.

이는 440,000톤의 잉여를 나타냅니다. 이 중 107,000톤은 COMEX에서 확인할 수 있는 재고이고, 나머지 333,000톤은 보고되지 않은 재고 또는 산업 공급망에 내장된 사전 구매 자재입니다.

미국 재고 증가 vs. 런던 재고 감소

이러한 잉여분의 상당 부분은 COMEX 창고에 저장되어 있으며, 7월 7일 현재 구리 재고는 221,788톤(201,203미터톤에 해당)에 달했습니다. 이는 3월 말에 전 세계 선적물이 미국 항구에 도착하기 시작한 이후 127,000톤 이상, 즉 135%가 급증한 수치입니다.

반면 런던 금속 거래소의 재고는 2월 중순 이후 66% 감소하여 6월 말에는 약 9만 톤으로 떨어졌습니다. 이는 2023년 8월 이후 최저치입니다.

일부 미국 재고는 자유무역지대에 보관되어 있어 정식으로 세관을 통과하지 않아 재수출이 더 쉽습니다. 그러나 관세 납부 상태로 COMEX 창고에 보관된 구리는 재수출이 더 복잡할 수 있지만, 불가능한 것은 아닙니다.

콩코드 리소스의 연구 책임자인 던컨 홉스는 "세관을 통과한 구리를 재수출하는 것을 막을 수 있는 것은 없습니다... 하지만 COMEX 프리미엄을 낮추는 것과 같은 재정적 인센티브가 필요합니다."라고 말했습니다.

관세 면제에 대한 불확실성이 가격에 부담을 줄 수 있다

업계 소식통에 따르면, 미국 구리 가격을 약화시킬 수 있는 또 다른 요인은 특정 국가가 관세에서 면제될 가능성이며, 이로 인해 COMEX 프리미엄이 침식될 수 있다는 것입니다.

무역 데이터 모니터(Trade Data Monitor)에 따르면 칠레는 2023년 미국 구리 수입의 70%(약 64만 6천 톤)를 차지하며 강력한 면제 대상국으로 여겨집니다. 미국은 또한 칠레와의 무역 흑자를 유지하고 있어 면제를 위한 정치적 근거가 될 수 있습니다.

톰 멀퀸을 포함한 시티은행 분석가들은 캐나다, 칠레, 멕시코와 같은 국가들이 "주요 파트너"로 간주되면서 궁극적으로 관세가 25%까지 인하될 것으로 예상합니다.

고가의 구리를 보유한 거래자들의 과제

현재로서는 관세를 앞당기기 위해 서두른 상인들은 세계에서 가장 비싼 구리를 보유하고 있는데, 미국 시장이 현재의 프리미엄을 유지하지 않는 한 이를 팔기 어려울 수도 있습니다.

반면, 미국 달러 지수는 GMT 16시 7분에 0.2% 상승한 97.8을 기록했으며, 최고 97.9, 최저 97.5를 기록했습니다.

구리 거래의 경우, 9월 선물 가격은 15시 55분 GMT 기준 파운드당 5.54달러로 0.9% 상승했습니다.