월요일 아시아 거래 시간 동안 귀금속 가격 폭락이 더 넓은 시장으로 확산되면서 지난해 최고 실적을 기록했던 많은 주식들이 대거 매도세에 휩싸였습니다.

은 가격은 최대 14.2% 하락하여 최저 72.63달러까지 떨어졌고, 금 가격은 최대 7.5% 하락하여 4,499.34달러를 기록했습니다.

다음은 여러 시장에서 선별된 애널리스트 의견입니다.

CMC 마켓츠의 아시아 및 중동 총괄인 크리스토퍼 포브스는 "현재 위험 감소 및 레버리지 축소 모드에 있으며, 시스템에 축적된 레버리지를 해소하고 있습니다. 특히 개인 투자자들 사이에서 집중된 포지션을 통해 쉽고 저렴하게 위험에 접근할 수 있었던 방식이 이제 청산되고 있습니다."라고 말했습니다.

싱가포르 실버 불리온의 설립자 그레고르 그레거슨은 "실물 시장에서 소매용 은 제품 공급 부족 현상이 수개월 동안 지속되어 왔습니다. 이러한 부족 현상은 이제 더욱 심각해지고 있습니다. 공급업체, 심지어 일부 기관 공급업체들조차 프리미엄을 인상하고 있으며, 어떤 공급업체들은 아예 신규 주문을 받지 않고 있습니다. 중국, 두바이, 인도와 같은 지역에서는 실물 은 가격이 서방 현물 가격보다 훨씬 높게 거래되면서 시장에 심각한 왜곡과 혼란을 야기하고 있습니다."라고 말했습니다.

그는 덧붙여 말했습니다. "1년 전에는 은괴 가격을 현물 가격보다 0.60달러에서 0.70달러 정도 높게 책정했습니다. 현재 프리미엄은 3.50달러에서 4.50달러 범위이며, 소형 소매용 은괴는 현물 가격보다 최대 8달러까지 프리미엄이 붙는 경우도 있습니다. 지금 우리의 목표는 제한된 공급 속에서 강한 수요를 관리하고 실물 은에 대한 프리미엄이 얼마나 더 상승해야 하는지를 결정하는 것입니다."

줄리어스 베어 싱가포르 지사의 아시아 리서치 책임자인 마크 매튜스는 "연준 정책에 가장 직접적인 영향을 받는 자산은 미국 국채입니다. 워시 지명 소식에도 국채 수익률은 거의 변동이 없었습니다. 따라서 연준 정책과 직접적인 연관성이 적은 귀금속 가격이 그 지명 때문에 폭락했을 리는 없습니다. 단순히 같은 날 발생한 우연의 일치일 뿐입니다."라고 말했습니다.

그는 덧붙여 “더 가능성 있는 설명은 귀금속 가격이 전 주에 너무 급등했기 때문에 하락했다는 것입니다. 차익 실현이 시작되자 하락세가 빠르게 가속화되었습니다.”라고 말했습니다.

그는 이어 “유가가 오늘 5% 하락했고 일반적으로 원자재 시장의 흐름을 선도하는 만큼, 가격은 앞으로 더 떨어질 수도 있고, 어쩌면 그래야 할지도 모릅니다. 하지만 투자자들이 귀금속 시장이 안정되었다고 느끼면, 두 가지 핵심 동인인 미국 달러 약세와 중앙은행의 금 보유량 증가는 변하지 않았기 때문에 빠르게 다시 돌아올 가능성이 높습니다.”라고 말했습니다.

싱가포르 CMC 마켓츠의 세일즈 트레이더인 오리아나 리자는 "주말과 오늘 새벽에 고객들이 포지션을 보호하려는 움직임이 두드러지게 나타났습니다. 손실을 실현하거나 포지션을 청산하고 싶지 않은 고객들의 수요가 증가한 것입니다. 이는 자연스러운 시장 반응으로, 이러한 움직임은 불안감을 조성하고 문의를 급증시킵니다."라고 말했습니다.

싱가포르 타이거 브로커스의 시장 전략가인 제임스 오이는 "이번 주식 매도세는 금과 은 가격의 급락에 따른 마진콜, 오라클의 500억 달러 자금 조달 계획, 그리고 전반적인 암호화폐 시장 하락 등이 복합적으로 작용한 결과입니다. 케빈 워시가 연준 의장직을 맡게 될 가능성을 둘러싼 정치적 불확실성 또한 투자 심리에 부담을 주었습니다. 워시 의장은 금리 인하를 지지하는 것처럼 보이지만, 자산 규모 축소를 선호하는 그의 입장은 전반적인 금융 긴축을 시사합니다."라고 분석했습니다.

싱가포르 루체른 자산운용의 최고투자책임자 마크 펠란은 "이는 단일 촉매제라기보다는 전형적인 디레버리징과 유동성 경색에 가깝다. 집중된 선도적 거래, 체계적인 매도, 그리고 마진 주도 청산은 일반적으로 매도 가능한 자산에 먼저 영향을 미친다. 귀금속의 경우, 이러한 속도와 규모는 명확한 거시적 가격 재조정보다는 포지션 청산을 시사한다"고 말했다.

그는 이러한 단계에서 초기 안전자산은 일반적으로 미국 달러 현금과 단기 고품질 채권이며, 움직임이 근본적인 요인보다는 레버리지에 의해 좌우될 경우 전통적인 헤지 수단은 일시적으로 실패할 수 있다고 덧붙였다.

미래에셋증권 서상영 애널리스트(서울): “금과 은을 비롯한 원자재 시장의 변동성 충격이 기관 투자자들의 마진콜을 통해 유동성 충격을 유발했습니다. 이는 비트코인과 주식 시장의 급락으로 이어졌습니다. 개인 투자자들의 광범위한 마진콜은 아직 나타나지 않았지만, 공황 매도가 주를 이루고 있으며 변동성은 당분간 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.”

싱가포르 OCBC의 전략가인 크리스토퍼 웡은 "귀금속 시장의 지속적인 매도세는 기술적 요인과 심리적 압력이 복합적으로 작용한 결과입니다. 마진 거래와 손절매 주문이 이러한 움직임을 증폭시켰으며, 미국 달러, 수익률 재조정, 연준의 정책 불확실성에 대한 민감도가 여전히 높은 상태입니다."라고 분석했습니다.

CME 금속 거래, 마진 인상에도 불구하고 거래량 18% 증가하며 급증

CME 그룹은 화요일에 일일 금속 거래량이 사상 최고치를 경신했다고 발표했는데, 이는 지속적인 시장 불확실성 속에서 상장된 귀금속 파생상품에 대한 의존도가 높아지고 있음을 보여줍니다.

1월 26일 금속 선물 및 옵션 거래량은 3,338,528계약에 달해 2025년 10월 17일에 기록했던 이전 최고치인 2,829,666계약을 넘어섰으며, 이는 18% 증가한 수치입니다.

CME는 이러한 급등세가 귀금속, 특히 은에 대한 강한 수요에 힘입은 것이라고 밝혔습니다. 마이크로 은 선물은 일일 최고치인 715,111계약을 기록했으며, 미결제약정 또한 사상 최고치를 경신하여 단기 거래뿐 아니라 신규 포지션 유입이 활발함을 나타냈습니다.

CME는 이러한 활동이 거시 경제 불확실성, 변동성 증가, 가격 위험 상승과 관련이 있다고 지적하며, 거래자들이 위험 회피 및 조정을 위해 상장 파생상품을 점점 더 많이 사용하고 있다고 언급했습니다.

거래소는 급격한 가격 변동 이후 추가적인 증거금 요구액 인상을 확정했으며, 증거금 계산 방식을 고정 금액에서 백분율 기반으로 변경했습니다.

변동성 급등 후 마진 상승으로 압력 가중

CME는 충분한 담보 확보를 위해 정기적인 변동성 검토 후 증거금 인상을 단행했다고 밝혔습니다. 그러나 이러한 조치는 이미 큰 손실을 입은 소규모 거래자들에게 추가적인 부담을 안겨줄 것으로 보입니다.

워시 연준 의장 지명 소식과 달러 강세로 인해 해외 구매자들이 금속을 더 비싸게 구매하게 되면서 금과 은 가격이 급락했습니다. 분석가들은 특히 은 시장에서 과도하게 축적된 레버리지 포지션이 가격 하락을 가속화하면서 강제 매도를 부추겼다고 지적했습니다.

매도세는 선물 시장을 넘어 확산되었습니다. 광산주와 레버리지 은 ETF는 심각한 손실을 기록했으며, 일부 펀드는 사상 최악의 하루를 맞이할 전망입니다.

일부 전략가들은 이번 움직임을 장기적인 펀더멘털의 구조적 변화라기보다는 과밀 거래 청산의 일환으로 해석하면서, 중앙은행의 자산 다변화 추세와 달러 자산에서 다른 자산으로의 외환보유액 재배분이 장기적으로 귀금속에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 지적했습니다.

미국 증시 지수는 주요 기업들의 추가 분기 실적 발표를 기다리는 가운데 월요일 거래에서 상승세를 보였다.

이번 주 후반에는 알파벳과 아마존을 포함한 여러 주요 기업의 실적 발표가 예정되어 있습니다. 투자자들은 또한 금요일에 발표될 예정인 1월 월간 고용 보고서에도 주목하고 있습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 케빈 워시를 연방준비제도 이사회 의장으로 지명했는데, 이는 중앙은행의 통화정책 운용 독립성에 대한 우려를 완화하는 데 도움이 되었다.

워시는 이전에 연방준비제도 이사회 위원을 역임했으며 인플레이션에 대한 매파적인 입장으로 잘 알려져 있습니다. 그는 트럼프 대통령의 선호에 맞춰 단기 금리 인하를 지지할 가능성이 있지만, 시장에서는 그가 모든 경우에 대통령의 통화 정책 지침을 따를 가능성은 낮다고 보고 있습니다.

오늘(그리니치 표준시 기준) 다우존스 산업평균지수는 0.9%(477포인트) 상승한 49,369를 기록했다. S&P 500 지수는 0.6%(44포인트) 상승한 6,983, 나스닥 종합지수는 0.8%(179포인트) 상승한 23,641을 기록했다.

월요일 거래에서 팔라듐 가격은 하락했는데, 이는 주요 통화 대비 미국 달러 강세와 최근 기록적인 상승세 이후 금속 시장 전반에 걸친 차익 실현 매물로 인한 압력 때문입니다.

UBS는 지난달 고객들에게 보낸 보고서에서 팔라듐 투자 유입이 급증한 것을 이유로 팔라듐 가격 전망치를 온스당 300달러 상향 조정한 1,800달러로 제시했습니다.

애널리스트 지오반니 스타우노보는 이번 수정이 "최근 몇 달간 투자 수요의 강세에 기인했다"며, 팔라듐 시장의 상대적으로 작은 규모가 "종종 급격한 가격 변동을 초래한다"고 지적했다.

은행 측은 최근 가격 상승세는 전통적인 산업 용도 때문이 아니라, 예상되는 미국 금리 인하, 달러 약세, 그리고 증가하는 지정학적 불확실성을 앞두고 투자자들이 포지션을 조정한 데 따른 것이라고 설명했습니다.

스타우노보는 "투자 수요가 강하게 유지된다면 가격이 상승할 수 있다"고 덧붙였지만, "투자 수요가 없다면 시장은 대체로 균형을 이룰 것으로 예상한다"고 경고했는데, 이는 UBS가 금 투자를 선호하는 이유를 설명해 준다.

최근 몇 년 동안 자동차 촉매 변환기에 사용되는 팔라듐의 수요는 2019년에 정점을 찍은 후 다른 금속으로의 대체가 이루어졌습니다. 같은 해에 팔라듐 가격이 백금 가격을 넘어섰습니다.

촉매 변환기를 사용하지 않는 전기 자동차의 보급이 증가하면서 팔라듐 수요에도 부담이 가중되었습니다.

하지만 UBS는 팔라듐 가격이 2025년 중반 이후 백금 및 은 가격과 함께 상승했다고 지적했습니다. 팔라듐이 이제 "백금보다 훨씬 저렴해짐에 따라" 촉매 변환기 제조업체들이 "적절한 시기에 다시 팔라듐을 사용할 것으로 예상"한다고 밝혔습니다.

UBS는 팔라듐 투자 활동이 눈에 띄게 증가했으며, 2025년 중반 이후 ETF 보유량이 늘어난 점과 작년 대부분 기간 동안 순매도 포지션을 유지했던 투기적 선물 포지션이 크게 증가한 점을 지적했습니다.

스타우노보는 중국이 수요를 뒷받침하고 있을 가능성도 있다고 언급하며, 광저우에서 위안화 표시 백금 선물 계약이 출시된 것이 백금족 금속 전반에 걸친 광범위한 거래 활동의 일환으로 "팔라듐 수요를 뒷받침했을 가능성이 높다"고 말했다.

한편, 미국 달러 지수는 16시 19분(GMT) 현재 0.6% 상승한 97.5포인트를 기록했으며, 장중 최고 97.6포인트, 최저 97.01포인트를 보였다.

거래에서 3월물 팔라듐 선물은 GMT 기준 16시 19분 현재 온스당 1,698달러로 0.3% 하락했습니다.

비트코인은 월요일에 하락하여 4월 이후 최저 수준 부근에서 거래되었습니다. 주말 동안 급격한 매도세로 인해 가격이 7만 5천 달러 선까지 하락했는데, 이는 광범위한 레버리지 청산과 거시 경제 불확실성 증가에 따른 것입니다.

세계 최대 암호화폐인 비트코인은 미국 동부시간 오전 3시 6분(그리니치 표준시 오전 8시 6분) 기준 2.2% 하락한 76,825.4달러를 기록했습니다. 장중 한때 74,635.5달러까지 하락하며 약 10개월 만에 최저치를 경신했습니다. 매도 압력이 지속되면서 비트코인은 7만 달러 부근의 15개월 최저치에 근접한 수준을 유지하고 있습니다.

대량 매도 물량이 암호화폐 시장에 큰 부담을 주고 있습니다.

최근의 하락세는 전체 디지털 자산 시장에 큰 타격을 입혔으며, 코인게코 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 전체 암호화폐 시가총액에서 약 1,110억 달러가 증발하여 매도세의 규모를 반영하고 있습니다.

코인글래스 데이터에 따르면 약 16억 달러 규모의 레버리지 포지션이 청산되었는데, 가격 하락으로 인해 트레이더들이 상승 베팅을 급히 청산했기 때문입니다. 특히 주말 거래 시간 동안 유동성 부족은 손실을 증폭시켰고, 주요 기술적 돌파가 손절매 주문과 마진콜을 발생시켜 하락세를 가속화하고 변동성을 증가시켰습니다.

비트코인의 약세는 투자자들의 관심이 다시 미국 통화 정책의 향방에 쏠리면서 글로벌 시장 전반에 걸쳐 위험 회피 심리가 확산되는 추세와 맞물려 있습니다.

워시 연준 의장 지명으로 암호화폐 시장에 압력 가해

도널드 트럼프 미국 대통령이 케빈 워시를 연방준비제도 의장으로 지명하면서 고위험 자산에 대한 압력이 증가했고, 투자자들은 금리 기대치와 유동성 상황을 재평가하게 되었습니다.

전 연준 이사였던 워시는 특히 인플레이션 통제와 재무 건전성 유지 측면에서 더욱 매파적인 인물로 널리 인식되고 있습니다. 이러한 입장은 예상보다 긴축적인 금융 환경을 시사하며, 투기적 자산, 특히 풍부한 유동성과 낮은 차입 비용의 혜택을 받는 암호화폐에 대한 투자자들의 관심을 감소시킬 것으로 보입니다.

스톤엑스의 시장 분석가인 데이비드 스콧은 워시가 앞서 양적 완화와 연준의 대차대조표 정책을 비판한 것이 "비트코인과 기타 디지털 자산을 포함해 통화 가치 하락에 대한 우려를 기반으로 구축된 거래의 급격한 청산을 촉발했다"고 말했다.

이러한 손실은 비트코인이 지난해 기록적인 수준에서 급격히 하락하면서 발생했으며, 기관 투자 유치에 대한 낙관론과 완화된 금융 환경에 힘입어 얻었던 상승분의 상당 부분을 반납했습니다.

알트코인 가격 하락세 지속

대부분의 알트코인들이 하락세를 이어가며 주말 동안의 하락폭을 심화시켰습니다. 시가총액 2위인 이더리움은 6.6% 하락한 2,290.92달러를 기록하며 7개월 만에 최저치 부근에서 거래되었습니다. 시가총액 3위인 XRP는 4.4% 하락한 1.59달러에 마감했습니다.