엔비디아는 수요일에 주가가 2.4% 상승해 주당 164달러를 기록하면서 세계 최초로 시가총액 4조 달러를 달성한 기업이 되었으며, AI 관련 기술에 대한 수요의 지속적인 급증에 힘입어 계속해서 혜택을 받고 있습니다.

이 미국 회사는 2023년 6월에 처음으로 1조 달러를 돌파했으며, 그 이후로 빠른 성장을 유지해 왔습니다.

Wedbush Securities의 기술 분석가인 댄 아이브스는 이 이정표를 "엔비디아의 역사적인 순간"이라고 설명하며, "그들은 이 분야에서 유일한 경쟁자입니다. 그들의 칩은 새로운 금과 석유입니다."라고 덧붙였습니다.

엔비디아 주가는 도널드 트럼프 미국 대통령이 주도하는 무역 전쟁이 격화되면서 세계 시장이 흔들리던 4월에 급락했습니다. 트럼프 대통령의 무역 정책에 대한 우려가 지속되고 있음에도 불구하고, 엔비디아 주가는 봄 이후 꾸준히 상승하며 이번 최고치를 기록했습니다.

8년 전 엔비디아 주가는 현재 가치의 1%에도 미치지 못했습니다. 당시 그래픽 카드 시장을 둘러싼 AMD와의 경쟁이 주요 원인이었습니다. 오늘날 엔비디아의 급격한 상승은 ChatGPT와 같은 생성 AI 모델을 구동하는 칩에 대한 수요 급증과 관련이 있습니다.

엔비디아의 극적인 성장은 CEO 겸 공동 창립자인 젠슨 황의 위상을 높이는 데에도 기여했습니다. 마크 주커버그는 최근 그를 "테크계의 테일러 스위프트"라고 불렀습니다. 이는 그가 특히 대만에서 록 스타와 같은 지위를 가지고 있다는 것을 뜻합니다.

이 회사의 시장 가치가 상승한 것은 광범위한 미국 경제 정책으로 인한 혼란에도 불구하고 월가가 AI 부문에 대한 확신을 갖고 있음을 반영한 것입니다.

엔비디아는 1분기 매출이 전년 대비 69% 증가한 441억 달러를 기록했다고 보고했으며, 주당 순이익은 0.81달러를 기록했습니다.

엔비디아를 그렇게 특별하게 만드는 것은 무엇일까?

태생:

엔비디아는 1993년 데니스 레스토랑에서 있었던 유명한 회의를 통해 특정 유형의 프로그래밍 가능 칩을 설계하는 데 중점을 두고 설립되었습니다.

수년간 미국 칩 시장은 일반 컴퓨팅 작업을 위한 CPU(중앙 처리 장치)를 생산하는 Intel과 AMD가 주도해 왔습니다.

이와 대조적으로 엔비디아는 GPU(그래픽 처리 장치)에 특화되어 있었는데, 이는 강력한 이미지 렌더링 기능을 갖추고 있었으며, 원래는 비디오 게임과 그래픽 애플리케이션에 유용했습니다.

결국, GPU가 CPU보다 병렬 계산을 더 효율적으로 실행할 수 있고, 에너지 효율성이 더 높으며 복잡한 계산 작업에 더 적합하다는 것이 분명해졌습니다.

시간이 지남에 따라 주요 칩 제조업체들이 자체 GPU를 생산하기 시작했지만, 이들은 뒤늦게 시장에 뛰어들었습니다. 엔비디아는 개발자 친화적인 소프트웨어 제품군과 효율적인 공급망을 바탕으로 선점 우위를 점하며, 이를 통해 탁월한 속도와 효율성으로 대규모 GPU 생산을 가능하게 했습니다.

예를 들어, 자동차 제조업체들은 센서의 시각 데이터를 처리하는 운전자 보조 프로그램에 엔비디아 칩을 사용하기 시작했습니다. 현재 모든 테슬라 차량에는 엔비디아 하드웨어가 탑재되어 있습니다. 그럼에도 불구하고 2020년까지 인텔의 시가총액은 엔비디아보다 컸습니다.

COVID-19와 AI 폭발

팬데믹 기간 동안 원격 근무로의 전환, 데이터 센터와 클라우드 서비스에 대한 수요 증가, 비디오 게임에 대한 관심 급증으로 인해 Nvidia의 매출이 급증했습니다.

그러자 OpenAI가 이끄는 실리콘 밸리는 AI가 비즈니스 운영을 혁신할 수 있는 잠재력을 인식하기 시작했습니다.

소프트웨어 생태계와 효율적인 공급망 덕분에 Nvidia는 AI 도입에 필요한 컴퓨팅 성능을 제공할 수 있는 이상적인 위치에 있었습니다.

엔비디아의 운명은 로켓처럼 치솟았습니다. 현재 주가 기준으로 이 회사의 가치는 거의 3조 달러에 달하며 애플과 맞먹습니다.

과거 CNBC 인터뷰에서 젠슨 황 CEO는 회사의 성공이 "실력과 행운"의 조합이었다고 말하며, "우리는 언젠가 새로운 일이 일어날 것이라고 믿었고, 나머지는 그저 약간의 행운이 필요했을 뿐입니다. 그것은 선견지명이 아니라 가속 컴퓨팅 덕분입니다."라고 말했습니다.

오늘날 Amazon, Google, Meta, Microsoft, Oracle을 포함한 거의 모든 주요 기술 회사가 Nvidia 칩을 사용합니다.

블룸버그는 엔비디아의 칩을 "AI 모델 훈련의 중추"라고 설명했고, PNC의 분석가 아만다 아가티는 엔비디아의 지배력을 "거의 완전한 독점"이라고 불렀습니다.

무디스의 수석 부사장인 라지 조시는 엔비디아가 "AI 인프라 분야에서 지배적인 기업"이라고 말하며, 다른 기업들이 따라잡기 위해 경쟁하는 가운데 엔비디아는 30년 동안 GPU를 설계해 온 경험이 있어 큰 이점을 가지고 있다고 말했습니다.

조시는 엔비디아가 헬스케어와 같은 분야에서도 선두를 달리고 있다고 덧붙이며, "그 시장에서도 엔비디아는 강력한 입지를 가지고 있다"고 말했다.

따라잡기 위한 경쟁

엔비디아는 독특한 입지 덕분에 대만에서 생산되는 칩에 프리미엄 가격을 책정할 수 있는데, 이 칩은 매우 희귀해서 AI 스타트업들이 종종 공급 부족을 호소합니다.

2022년 바이든 행정부에서 통과된 CHIPS 및 과학법은 국내 GPU 생산을 늘리는 것을 목표로 하고 있지만, 미국이 수요를 충족할 수 있을지에 대한 의문이 여전히 남아 있습니다.

지나 라이몬도 상무부 장관은 이번 주에 "AI 기업에 필요한 칩의 양이 엄청납니다."라고 말하며, 이를 따라잡기 위해서는 더 많은 연방 지원이 필요할 수도 있음을 암시했습니다.

새로운 시장 앵커

아만다 아가티에 따르면, 엔비디아의 재무 성과는 현재 미국 주가 지수 전반에 걸쳐 중요한 비중을 차지하고 있습니다. 그녀는 "엔비디아는 시장의 중심이 되었습니다."라고 말했습니다. "데이터가 새로운 석유라면, 엔비디아는 시장을 선도하고 있습니다."

원래는 게임용 GPU로 알려졌지만, Nvidia는 이제 대부분의 AI 애플리케이션의 기반을 제공합니다.

Gartner의 Alan Priestley는 Nvidia를 "AI 구현 분야의 기술 리더"라고 칭했고, TechInsights의 Dan Hutcheson은 "PC에 있어 Intel의 역할이 컸다면, Nvidia는 AI에 있어 중요한 역할을 했습니다."라고 말했습니다.

예를 들어 ChatGPT는 Microsoft 슈퍼컴퓨터에서 10,000개의 Nvidia GPU를 사용하여 학습되었습니다. 이 슈퍼컴퓨터는 여러 AI 중심 시스템 중 하나이며, 일부는 공개되어 있고 일부는 공개되어 있지 않습니다.

CB Insights에 따르면 엔비디아는 AI 중심 GPU 시장의 약 95%를 점유하고 있습니다. 데이터센터에 사용되는 엔비디아 칩은 개당 약 1만 달러이며, 더 새롭고 강력한 버전은 가격이 훨씬 더 높습니다.

엔비디아는 어떻게 이러한 지배력을 얻었을까?

그 답은 자체 기술에 대한 과감한 투자와 적절한 타이밍에 있습니다.

1999년 엔비디아는 더 나은 이미지 렌더링을 위한 GPU 개발을 시작했습니다. 2006년 스탠퍼드 연구진은 이 칩이 수학적 계산을 가속화할 수 있다는 사실을 발견했고, 황 교수는 GPU를 프로그래밍 가능하게 만드는 데 투자하여 그래픽 분야를 넘어 그 활용 범위를 확장했습니다.

이것이 현대 AI의 기초가 되었습니다.

2012년, 단 두 개의 엔비디아 칩으로 학습된 AI 모델 알렉스넷(AlexNet)이 공개되었습니다. 알렉스넷은 몇 달이 아닌 며칠 만에 학습을 완료했고, 연구자들은 이에 주목했습니다.

이 소식은 빠르게 퍼졌고, 연구자들이 새로운 AI 도구를 개발하기 시작하면서 Nvidia GPU에 대한 수요가 급증했습니다.

지배와 경쟁

엔비디아는 AI 전용 칩과 사용하기 쉬운 소프트웨어를 개발하는 데 더욱 주력하며 경쟁사보다 앞서 나갔습니다.

Metaphysic과 같은 스타트업은 Nvidia 칩을 사용하여 실제와 같은 비디오를 생성하는 모델을 훈련합니다. 2021년에 화제가 된 톰 크루즈의 딥페이크 영상이 그 예입니다.

공동 창립자 톰 그레이엄은 "엔비디아를 대체할 만한 기업은 없습니다."라고 말했습니다. "그들은 너무 앞서 있습니다."

그럼에도 불구하고 엔비디아의 지배력은 여전히 흔들리지 않습니다. AMD, 인텔과 같은 경쟁사들과 그래프코어 같은 스타트업들이 맞춤형 AI 칩을 개발하고 있습니다.

Graphcore의 CEO인 나이젤 툰은 "우리는 현재의 AI에 맞춰 개발된 프로세서를 만들었으며, 앞으로도 계속 발전할 것입니다."라고 말하면서도, 엔비디아와 경쟁하는 것은 엄청난 도전이라고 인정했습니다.

엔비디아의 이언 벅은 "지금은 누구에게나 AI가 필요하고, 다른 사람들은 이를 지원하는 역할을 찾아야 할 것입니다."라고 답했습니다.

미국 에너지 정보청(EIA)은 수요일에 공식적인 주간 원유 재고 데이터를 공개했는데, 예상치 못하게 재고가 증가한 것으로 나타났습니다.

정부 기관에 따르면, 미국의 원유 재고는 지난주 710만 배럴 증가해 4억 2,610만 배럴에 달했으며, 이는 150만 배럴 감소할 것이라는 시장 예측을 뛰어넘은 수치입니다.

한편, 가솔린 재고는 270만 배럴 감소해 2억 2,950만 배럴이 되었고, 난방유와 디젤을 포함한 증류유 재고는 80만 배럴 감소해 1억 280만 배럴이 되었습니다.

수요일 거래 시작과 동시에 미국 주가 지수가 상승세를 보였습니다. 시장에서는 관세 정책의 진전을 평가하고 연방준비제도이사회의 회의록 발표를 기다리고 있었기 때문입니다.

화요일, 도널드 트럼프 미국 대통령은 구리 수입품에 50% 관세를 부과하겠다고 발표하며 세계 무역 전쟁의 범위를 확대했습니다. 그는 오랫동안 위협해 온 반도체와 의약품에 대한 관세도 곧 부과될 것이라고 덧붙였습니다.

이번 발표는 트럼프 대통령이 주요 미국 공급국인 한국과 일본을 포함한 14개 교역국에 관세를 대폭 인상한 지 하루 만에 나온 것입니다. 그는 또한 브라질, 인도, 그리고 다른 브릭스 국가들의 수입품에 10% 관세를 부과하겠다는 위협을 재차 강조했습니다.

트럼프 대통령은 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월에 대한 공격을 재개하며 그의 즉각적인 사임을 다시 한번 촉구했습니다.

오늘 늦게 연방준비제도이사회는 최근 회의의 의사록을 공개할 예정이며, 시장은 이를 통해 중앙은행의 정책 전망에 대한 신호를 포착할 수 있을 것으로 기대합니다.

시장 실적을 살펴보면, 다우존스 산업평균지수는 16시 18분 GMT 기준 0.1% 미만(3포인트) 상승한 44,240포인트를 기록했습니다. S&P 500 지수는 0.1%(7포인트) 상승한 6,233포인트를 기록했고, 나스닥 종합지수는 0.4%(80포인트) 상승한 20,498포인트를 기록했습니다.

구리 가격은 화요일 급등한 이후 수요일 거래에서 하락했는데, 이는 도널드 트럼프 미국 대통령이 산업용 금속에 대한 새로운 관세를 발표한 데 따른 것입니다.

화요일, 트럼프 대통령은 구리 수입품에 50% 관세를 부과한다고 발표했으며, 오랫동안 기다려온 반도체와 의약품에 대한 관세도 곧 발표될 것이라고 밝혔습니다. 이는 세계 시장을 뒤흔든 무역 전쟁의 범위를 확대하는 조치입니다.

이 발표는 트럼프 대통령이 한국과 일본 등 주요 미국 공급국을 포함한 14개 교역국에 높은 관세를 부과한 지 불과 하루 만에 나왔습니다. 그는 또한 브라질, 인도, 그리고 다른 브릭스 국가들의 수입품에 10% 관세를 부과하겠다는 위협을 재차 강조했습니다.

트럼프 대통령은 유럽연합과 중국과의 무역 협상이 순조롭게 진행되고 있다고 언급하면서도, EU에 관세 통지문을 보내기까지 며칠밖에 남지 않았다고 덧붙였다.

백악관 내각 회의에서 발표된 이 발언은 세계 최대 소비 시장에 대한 수출에 부과되거나 부과될 위협으로 인해 이미 어려움을 겪고 있는 세계 경제에 더 큰 우려를 불러일으켰습니다.

트럼프 대통령의 발표 이후, 미국산 구리 선물 가격은 철강, 알루미늄, 자동차에 대한 기존 관세에 추가 관세가 부과될 것이라는 기대감에 10% 이상 급등했습니다. 구리는 전기 자동차, 군사 장비, 전력망, 그리고 다양한 소비재에 필수적인 원자재로 여겨집니다. 새로운 관세의 발효일은 아직 발표되지 않았습니다.

트럼프 대통령이 수입 의약품에 최대 200%의 관세를 부과하겠다고 위협한 이후 미국 제약 회사 주가도 하락했지만, 그는 관세 부과의 시행이 거의 1년 동안 지연될 수 있다고 지적했습니다.

이에 대응하여 다른 국가들은 특히 트럼프 대통령이 수요일 관세 부과 마감일을 8월 1일로 연기한 후 이러한 조치의 영향을 완화하려고 노력할 것이라고 밝혔습니다.

트럼프 행정부는 4월 각국에 맞춘 관세 목록을 공개한 후 "90일 이내 합의"를 약속했습니다. 지금까지 영국과 베트남, 두 나라와의 합의만 이루어졌습니다. 트럼프 대통령은 인도와의 합의가 임박했다고 밝혔습니다.

트럼프 대통령은 "이제 미국은 우리를 강탈해 온 나라들로부터 돈을 징수해야 할 때입니다."라고 말했습니다. "그들은 우리가 멍청하다고 생각하며 우리 등 뒤에서 비웃어 왔습니다."

트럼프 대통령은 화요일 저녁 트루스 소셜(Truth Social)에 올린 글에서 수요일 오전 "적어도 7건의 관세 통지"가 발표될 것이며, 오후에는 더 많은 관세가 발표될 것이라고 밝혔습니다. 하지만 더 자세한 내용은 밝히지 않았습니다.

전 세계의 많은 무역 파트너들은 새로운 관세가 발표되는 방식이 예측 불가능해 기본적인 틀 협상조차 어렵다고 불평하며, 이로 인해 내부 타협이 더욱 어려워지고 있다고 말했습니다.

1934년 이후 최고 관세 수준

예일대 예산연구소에 따르면, 트럼프 대통령이 14개국 수입품에 부과한 새로운 관세로 인해 미국 소비자의 실질 관세율이 기존 15.8%에서 17.6%로 인상되어 90년 만에 최고 수준을 기록했습니다.

트럼프 행정부는 관세를 주요 세수원으로 홍보하고 있습니다. 스콧 베센트 재무장관은 미국이 지금까지 약 1,000억 달러의 관세를 징수했으며, 연말까지 3,000억 달러에 이를 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 이는 최근 몇 년간 연평균 800억 달러에 달하는 수치입니다.

미국 시장은 화요일에 하락세를 보였고, S&P 500은 월요일 관세 발표 이후 가파른 매도 이후 약간 하락 마감했습니다.

트럼프 대통령은 유럽연합(EU)이 미국으로 수출할 제품에 관세를 부과할 것으로 예상되면 이틀 안에 통보할 것이라고 말하며, 27개국으로 구성된 이 연합이 현재 진행 중인 무역 협상에서 자신의 행정부에 "매우 호의적"이었다고 언급했습니다.

유럽 소식통에 따르면 EU는 8월 1일 이전에 항공기, 의료 장비, 주류 등 주요 수출 부문에 대한 양허를 포함하는 합의를 도출하는 것을 목표로 하고 있습니다. EU는 또한 미국 내에 주요 생산 시설을 둔 유럽 자동차 제조업체들을 보호하는 틀을 마련하는 방안도 검토하고 있습니다.

그러나 라르스 클링바일 독일 재무장관은 EU가 필요하다면 보복 조치를 취할 준비가 되어 있다고 경고했습니다. 그는 의회에서 "미국과 공정한 무역 협정을 체결하지 못할 경우, EU는 대응 조치를 취할 준비가 되어 있습니다."라고 말했습니다.

25% 관세 부과 가능성이 있는 일본은 자국의 대규모 자동차 산업을 보호하기 위해 면제를 요청하는 한편, 국내 정치적 영향력이 큰 농업 분야에 대한 양보는 거부하고 있습니다. 아카자와 류세이 수석 무역 협상가는 신속한 합의는 어려울 것이라고 말했습니다.

25% 관세 부과 가능성이 있는 한국은 "서로에게 유익한 결과를 도출하기 위해" 앞으로 몇 주 안에 무역 협상을 강화할 것이라고 밝혔습니다.

중국과의 관계에 있어서, 워싱턴과 베이징은 6월에 전반적인 무역 틀에 합의했지만, 많은 세부 사항은 아직 불분명합니다. 투자자들은 미국이 8월 12일 마감 시한을 정하기 전에 합의가 결렬될지, 아니면 지속적인 휴전으로 이어질지 예의주시하고 있습니다.

트럼프 대통령은 "최근 중국과 매우 좋은 관계를 유지하고 있습니다."라고 말했습니다. "우리는 매우 잘 지내고 있습니다. 솔직히 말해서, 중국은 우리 무역 협정에서 매우 공정했습니다."

그는 중국 국가주석 시진핑과 정기적으로 연락하고 있다고 덧붙였다.

여러 국가를 타겟으로 하는 새로운 관세 목록

트럼프는 미국이 다음과 같은 조치를 취할 것이라고 발표했습니다.

튀니지, 말레이시아, 카자흐스탄산 상품에 25% 관세 부과

남아프리카공화국과 보스니아 헤르체고비나에 30% 관세 부과

인도네시아에 32% 관세 부과

세르비아와 방글라데시에 35% 관세 부과

캄보디아와 태국에 36% 관세 부과

라오스와 미얀마에 40% 관세 부과

한편, 미국 달러 지수는 GMT 기준 16시에 0.1% 미만으로 소폭 상승하여 97.5포인트를 기록했으며, 최고 97.7, 최저 97.4를 기록했습니다.

미국 거래에서는 9월 인도 구리 선물 가격이 GMT 15시 55분 기준 파운드당 3% 하락해 5.51달러에 거래됐습니다.