연방준비제도이사회(Fed) 의장 제롬 파월이 추가적인 통화 완화에 대해 신중한 입장을 취한 가운데, 시장은 올해 두 차례의 추가 금리 인하를 여전히 가격에 반영하고 있는 가운데, 미국 달러는 수요일에 약간 상승하여 거의 일주일 만에 최저 수준에서 회복했습니다.

한편, 유로화는 9월 독일 기업 신뢰지수가 예상치 못하게 하락했음에도 불구하고 전반적으로 안정세를 유지했습니다. Ifo 기업환경지수는 부진한 경제 전망 속에 8월 88.9에서 87.7로 하락했습니다. 유로화는 최근 0.4% 하락한 1.177달러를 기록했지만, 영국 파운드화와 스위스 프랑화 등 다른 통화 대비 큰 변동 없이 달러화에 대한 투자자들의 수요를 반영했습니다. 파운드화는 0.3% 하락한 1.34820달러를 기록했습니다.

현미경으로 본 금리 인하

이제 시장의 관심은 올해 연방준비제도이사회(Fed)의 나머지 회의에서 0.25%포인트의 금리 인하가 두 차례 있을 것이라는 예상과, 지난주 정책 회의 후 중앙은행이 내린 지침에 따라 2026년 1분기에 또 한 번 금리를 인하할 것이라는 예상에 쏠려 있습니다.

이번 주 미국 경제 지표가 핵심이 될 전망이며, 특히 금요일에 발표되는 개인소비지출(PCE) 지수가 핵심입니다. PCE 지수는 연준이 선호하는 인플레이션 지표로, 향후 통화 정책 단계에 대한 기대감을 형성하는 데 중요한 역할을 할 것입니다.

ING의 외환 전략가 프란체스코 페솔레는 "금요일 근원 개인소비지출(PCE) 지표를 보면 달러 약세 쪽으로 위험이 여전히 기울어져 있다"며 "월간 기준금리가 0.2%로 발표되면 유럽의 지정학적 상황이 악화되지 않는 한 올해 두 차례의 금리 인하 가능성이 높아질 것"이라고 말했다. 그는 파월 의장이 지난주에 내놓았던 것과 같은 신중한 입장을 반복했기 때문에 달러화 움직임은 제한적이라고 덧붙였다.

당시 달러는 연방준비제도이사회(Fed)의 정책 발표와 파월 의장의 기자회견 이후 2022년 초 이래 최저 수준에서 반등했는데, 노동 시장 데이터의 급격한 악화 이후 시장이 예상했던 것보다 비둘기파적인 태도를 보이지 않았습니다.

미국 달러 지수 0.35% 상승

주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러 지수는 수요일 0.35% 상승한 97.575를 기록하며 두 달 연속 하락세를 보인 후 하락분을 만회하려 애썼습니다. 달러 지수는 야간 거래에서 97.198까지 하락하며 목요일 이후 최저치를 기록했습니다.

Convera의 수석 기업 외환 딜러인 제임스 니프턴은 "파월 의장은 위험 없는 정책 옵션은 없다는 것을 인정하며, 성급한 완화는 인플레이션을 심화시킬 수 있고, 과도한 긴축은 불필요하게 고용 전망을 해칠 수 있다고 경고했습니다."라고 말했습니다.

일본 엔화에 대해 달러는 0.29% 상승하여 148.065엔에 도달했습니다.

일본 집권 자민당 대표 후보들이 수요일 기자들의 질문에 답했습니다. 완화적 통화 정책으로 유명한 선두주자 다카이치 사나에(高一治)는 정책은 일본은행의 책임이라고 말하면서도 금리 인상이 주택 담보 대출과 기업 투자에 부담을 줄 수 있다고 경고했습니다.

아시아 시장: 호주 및 뉴질랜드 달러

호주 달러는 0.23% 상승해 0.66140달러에 도달하며 이전의 소폭 하락세를 반전시켰습니다. 소비자 물가 상승률이 7월의 2.8%에서 8월에는 3%로 급등하여 호주 중앙은행의 다음 정책 회의를 일주일도 앞두고 합의된 예측치인 2.9%를 뛰어넘었습니다.

그러나 핵심 물가상승률 지표가 2.6%로 하락하면서 상황은 더욱 복잡해졌습니다. LSEG 자료에 따르면, 투자자들은 연말까지 금리 인하 가능성을 33% 정도로 소폭 낮췄지만, 시장은 여전히 9월 30일 회의에서 금리 변동이 없을 것으로 예상하고 있습니다.

Capital.com의 분석가인 카일 로다는 데이터에 따르면 지속적으로 높은 가격이 취약한 노동 시장을 지원하기 위해 RBA가 금리를 인하하는 능력을 제한할 수 있다고 말했습니다. 하지만 인플레이션 급등은 주로 에너지 보조금 만료를 반영한 것이며, 보이는 것만큼 부정적이지 않을 수도 있다고 말했습니다.

신임 중앙은행 총재 임명 이후 뉴질랜드 달러는 0.5851달러로 보합세를 유지했습니다. 니콜라 윌리스 재무장관은 수요일, 스웨덴 중앙은행 총재 안나 브레만이 12월 1일부터 뉴질랜드 중앙은행 총재로 취임하며 최초의 여성 총재가 될 것이라고 발표했습니다.

금 가격은 수요일 유럽 시장에서 지난 4거래일 중 처음으로 하락세를 보이며 역대 최고치에서 후퇴했습니다. 외환 시장에서 미국 달러가 강세를 보인 데다, 수정 및 이익 실현 활동이 심화되었기 때문입니다.

이는 연방준비제도이사회(FRB) 의장 제롬 파월이 미국의 추가적인 통화 완화에 대해 신중한 발언을 한 뒤 나온 것으로, 올해 남은 기간 동안 두 차례의 추가 금리 인하에 대한 의구심이 커졌습니다.

가격 개요

• 오늘의 금 가격: 금은 개장 가격인 $3,764.29에서 약 0.4% 하락한 $3,750.82로 마감했으며, 세션 최고가는 $3,772.33입니다.

• 화요일 마감 시 금은 0.5% 상승하여 3일 연속 상승세를 기록했으며 온스당 3,791.13달러로 새로운 최고 기록을 세웠습니다.

미국 달러

달러 지수는 수요일에 0.4% 상승하여 지난 3거래일 중 처음으로 상승세를 보일 것으로 예상되며, 주요 통화와 비주류 통화로 구성된 바스켓에 대한 미국 달러의 강력한 반등을 반영합니다.

이번 회복은 특히 파월이 추가적인 통화 완화에 대해 신중한 입장을 취한 이후, 연말까지 두 차례의 추가 금리 인하에 대한 의구심이 커지는 가운데 이뤄졌습니다.

미국 금리

• 파월 의장은 화요일에 중앙은행이 노동시장 약세와 인플레이션 위험 증가에 대한 우려를 계속 균형 있게 조절할 것이라고 밝혔습니다.

• CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면 10월 회의에서 금리를 25베이시스포인트 인하할 확률은 현재 92%로 평가되고 있으며, 변동이 없을 확률은 8%입니다.

• 이러한 가능성을 재평가하기 위해 투자자들은 다가올 미국 경제 데이터와 연방준비제도이사회 위원들의 발언을 주의 깊게 살펴보고 있습니다.

금 전망

• Saxo Bank의 상품 전략 책임자인 올레 한센은 "최근 금값 상승은 미국의 자금 조달 비용 하락과 더불어 과대평가된 주식, 연준의 독립성, 지정학적 위험 증가 등 투자자들의 우려가 겹친 데 따른 것"이라고 말했습니다.

• ActivTrades의 수석 분석가인 리카르도 에반젤리스타는 "지정학적 혼란과 경제적 불확실성으로 안전 자산 수요가 증가하고 연준의 통화 정책 완화에 대한 기대감이 커지면서 금은 단기적으로 3,750달러 이상을 유지할 것으로 예상되며, 3,900달러에서 새로운 저항 수준이 형성될 가능성도 있습니다."라고 말했습니다.

SPDR 펀드

세계 최대 금 상장지수펀드(ETF)인 SPDR 골드 트러스트의 금 보유량은 화요일에 1,000.57톤으로 변동이 없었으며, 이는 2022년 8월 3일 이후 최고치입니다.

유로화는 수요일 유럽 거래에서 세계 통화 바스켓 대비 하락세를 보이며, 미국 달러화 대비 3거래일 만에 처음으로 하락세를 보였습니다. 연방준비제도이사회(Fed) 의장 제롬 파월의 신중한 발언에 따라 달러화가 반등했기 때문입니다.

유럽중앙은행(ECB)의 최근 회의에서 시장의 예상보다 더 매파적인 발언이 쏟아지면서, 연말 이전에 유로존 금리가 인하될 가능성은 낮아졌습니다. 이러한 기대감을 뒷받침하기 위해 투자자들은 유로존의 통화 완화 정책 방향에 대한 추가적인 증거를 기다리고 있습니다.

가격 개요

• 오늘의 EUR/USD: 유로는 1.1819달러의 고점을 기록한 후, 개장가 1.1815달러에서 약 0.2% 하락하여 1.1795달러에 거래되었습니다.

• 화요일, 유로화는 달러화 대비 0.1% 상승하여 2일 연속 상승세를 보였습니다. 이는 9월 미국에서의 산업 및 기업 활동이 약해진 데 따른 것입니다.

미국 달러

달러 지수는 수요일에 약 0.2% 상승하여 3거래일 만에 처음으로 상승세를 보일 것으로 예상되며, 주요 및 하위 통화 대비 미국 달러 수준이 반등했음을 반영합니다.

이번 회복은 연말 전에 예상되는 두 차례의 추가 금리 인하에 대한 의구심이 커지고 있는 가운데 이루어졌으며, 특히 파월이 추가적인 통화 완화에 대해 신중한 입장을 취한 이후 나타난 것입니다.

파월 의장은 연준이 정책 수립 시 인플레이션 상승과 노동 시장 약화라는 상충되는 위험 사이에서 균형을 유지해야 한다고 강조하며 지난주 발언을 재차 강조했습니다. 그는 정책 딜레마를 "어려운" 상황이라고 표현했습니다.

콘베라(Convera)의 선임 기업 외환 딜러인 제임스 니프턴(James Neifton)은 "파월 의장의 발언은 연준의 신중한 접근 방식을 강화했다"고 논평했습니다. 그는 또한 "파월 의장은 무위험 정책 옵션의 부재를 인정하며, 성급한 완화는 인플레이션을 심화시킬 수 있고, 과도한 긴축은 고용 전망을 불필요하게 훼손할 수 있다고 경고했다"고 덧붙였습니다.

유럽 금리

• 소식통에 따르면 ECB 정책 입안자들은 향후 2년 동안 금리가 낮아질 것이라는 최신 예측에도 불구하고 2% 인플레이션 목표를 달성하기 위해 추가적인 금리 인하가 필요하지 않다고 보고 있습니다.

• 소식통에 따르면 유로존이 또 다른 큰 경제적 충격을 겪지 않는 한, 차입 비용은 당분간 현재 수준을 유지할 것으로 예상된다고 합니다.

• 10월 ECB의 25베이시스포인트 인하에 대한 금융시장 가격은 현재 10% 정도로 안정되어 있습니다.

• 트레이더들은 ECB 완화에 대한 베팅을 줄였고, 대신 올해 금리 인하 주기가 끝났다고 지적했습니다.

• 이러한 가능성을 재평가하기 위해 투자자들은 향후 기간에 나올 유럽 경제 데이터와 ECB 관계자들의 발언을 주의 깊게 살펴볼 것입니다.

호주 달러는 수요일 아시아 거래에서 글로벌 통화 바스켓에 비해 전반적으로 강세를 보였으며, 호주에서 뜨거운 인플레이션 데이터가 발표된 후 미국 달러에 비해 약 1주일 만에 최고 수준을 기록했습니다.

이 데이터는 호주 중앙은행 정책 입안자들에게 새로운 인플레이션 압력이 가해지고 있음을 보여주었고, 이로 인해 다음 주 회의에서 금리를 인하할 가능성이 낮아졌습니다.

가격 개요

• 오늘의 AUD/USD: 호주 달러는 0.6589의 최저치를 기록한 후 세션 시작가 0.6597에서 상승하여 약 1주일 만에 최고치인 0.4% 상승한 0.6623을 기록했습니다.

• 호주 달러는 전날 0.6575에서 2주 만에 최저치를 기록한 이후 회복세를 보이며 0.1% 상승한 후 화요일에 미국 달러에 대해 변동 없이 거래를 마감했습니다.

호주 인플레이션

호주 통계청은 수요일에 전체 소비자 물가 지수가 8월에 전년 대비 3.0% 상승했다고 보고했습니다. 이는 2024년 7월 이후 가장 빠른 속도이며, 시장 예측치인 2.9%를 웃도는 수치입니다. 이는 7월의 2.8%에 비해 높은 수치입니다.

이 수치는 인플레이션이 RBA의 중기 목표 범위인 2~3%에서 다시 가속화되어 올해 추가 금리 인하 가능성이 낮아졌음을 확인시켜 줍니다.

뷰 및 분석

• 토니 시커모어, IG Markets: "오늘 발표된 인플레이션 업데이트는 호주중앙은행(RBA)이 완화 주기에 대해 신중한 접근 방식을 유지할 것임을 시사합니다. 9월 통화정책은 고려 대상에서 제외되었지만, 11월 통화정책은 여전히 고려 대상입니다."

• 러셀 체슬러, 밴에크: "최근 인플레이션 상승과 지속적인 노동 시장 강세가 합쳐져 11월 이전에는 또 다른 금리 인하가 이루어지지 않을 것이라는 우리의 견해가 더욱 확고해졌습니다."

호주 금리

• 인플레이션 데이터에 따르면, 9월에 RBA가 금리를 25베이시스포인트 인하할 것이라는 시장 가격은 25%에서 5%로 떨어졌습니다.

• 호주 중앙은행(RBA) 총재 미셸 불록은 월요일에 호주 경제가 양호한 상태이며, 인플레이션이 2~3% 목표 범위의 중간으로 회복될 것으로 예상되고 노동 시장은 완전고용에 가까워질 것이라고 밝혔습니다.