알루미늄은 세계 경제 변화와 지역적 채굴 및 정제 문제에도 불구하고 여전히 강력한 성과를 보이고 있습니다.

7월 25일, 런던 금속 거래소(LME)의 알루미늄 가격은 4개월 만에 최고치로 상승하여 톤당 2,656.5달러와 2,657달러로 거래를 마감했습니다. 이는 전주 대비 10.5달러(0.39%) 상승한 수치입니다. 보도에 따르면, 이러한 가격 상승은 주로 중국 수요에 대한 낙관론이 되살아난 것과 더불어 글로벌 공급 제약으로 인한 압력이 커진 데 따른 것으로 분석됩니다.

같은 날, 3개월 매수/매도 호가는 톤당 7.5달러(0.28%) 상승하여 각각 톤당 2,655.5달러와 2,656달러를 기록했습니다. 그 다음 주 알루미늄 현물 가격은 최근 최고치에서 소폭 하락한 톤당 2,635.85달러를 기록했습니다. 그럼에도 불구하고, 주요국의 인프라 프로젝트 수요 증가와 공급 제약으로 인해 가격은 여전히 비교적 높은 수준을 유지하고 있습니다.

가격 변동의 주요 요인

시장 전문가들에 따르면, 알루미늄 가격의 현재 상승세는 중국의 생산량 감축 정책을 비롯한 여러 요인에 기인합니다. 중국은 세계 최대 알루미늄 생산국이지만, 탄소 배출 감축을 위한 정책인 연간 생산량 감축 목표인 4,500만 톤에 근접하고 있습니다. 이로 인해 하반기 생산량 감소가 예상됩니다.

전기차와 재생에너지처럼 빠르게 성장하는 분야의 수요 증가 또한 핵심적인 안정 요인입니다. 한편, 유럽 연합은 방위 산업에 대한 투자를 확대하여 알루미늄과 같은 산업용 금속에 대한 수요를 증가시키고 있습니다. 주요 알루미늄 수출국인 러시아에 대한 지속적인 제재는 유럽 시장의 공급을 더욱 제한했습니다.

기타 관련 요인은 다음과 같습니다.

- 알루미늄 제련은 전기 사용량이 매우 많기 때문에 에너지 비용이 상승합니다.

- 관세가 급증하는 등 무역 혼란으로 인해 글로벌 알루미늄 흐름이 재편되고 있습니다.

- 공급망 변동성과 인프라 프로젝트 수요 증가.

관세 정책이 생산자에게 미치는 영향

북미 지역에서는 관세 정책, 특히 232조에 따른 관세 정책이 미국 알루미늄 부문의 판도를 지속적으로 변화시키고 있습니다. 보고서에 따르면 국내 생산은 여전히 견조하지만, 공급은 특히 캐나다와 중동 국가로부터의 수입에 의해 점차 뒷받침되고 있습니다.

6월 미국이 무역확장법 232조에 따른 관세를 50%로 두 배 인상하면서 업계는 큰 충격을 받았습니다. 이로 인해 주요 비용 변동이 발생하고 생산업체들은 공급 전략을 재편해야 했습니다. 분석가들은 생산업체들이 이러한 압력에도 불구하고 신속하게 적응해 왔다고 지적합니다.

예를 들어, 관세 인상의 영향을 받는 생산업체 중 하나인 알코아는 비핵심 자산을 매각하는 동시에 캐나다 수출 물량을 유럽과 아시아로 전환했습니다. 한편, 캐나다산 알루미늄의 대미 수출에 크게 의존하는 리오틴토는 상반기에 3억 2,100만 달러의 관세 비용을 지출했습니다. 약 72만 3천 톤의 알루미늄이 미국으로 수출되어 비용 부담이 크게 증가했습니다.

알루미늄 시장 전망

업계 지도자들은 장기적인 무역 갈등이 세계 알루미늄 소비를 위축시키고 산업 성장을 저해할 수 있다고 경고합니다. 일부 기업은 단기적인 지역 공급 부족으로 이득을 얻지만, 많은 기업은 관세가 지속될 경우 더 심각한 구조적 변화에 대비하고 있습니다. 다른 기업들은 관세 면제를 위해 적극적으로 로비 활동을 펼치고 있습니다.

그럼에도 불구하고 단기적으로는 시장을 뒷받침하는 긍정적인 지표들이 있습니다. 베이징은 1조 2천억 위안 규모의 수력발전 댐 프로젝트를 발표하며, 인프라 투자를 통한 경제 활성화 의지를 시사했습니다. 이 프로젝트는 건설, 에너지, 운송 부문의 알루미늄 수요를 증가시킬 것으로 예상됩니다.

그러나 중국, 특히 윈난성과 내몽골과 같은 지방의 엄격한 에너지 소비 정책으로 인해 생산량이 감소했고, 이로 인해 글로벌 공급이 더욱 긴축되고 가격 변동성이 커졌습니다.

이러한 혼란 속에서 인도는 새로운 성장 시장으로 부상하고 있습니다. 풍부한 보크사이트 매장량과 성장하는 다운스트림 산업을 바탕으로 인도의 알루미늄 산업은 지속적으로 성장세를 보이고 있습니다. 전문가들은 인프라 개발과 운송 부문의 활발한 활동으로 인해 향후 수년간 국내 수요가 크게 증가할 것으로 전망합니다.

목요일 거래 세션에서 미국 주가 지수는 주요 경제 데이터가 발표되고 Microsoft의 실적 발표에 힘입어 기술 부문이 상승하면서 상승세를 보였습니다.

정부 데이터에 따르면 연방준비제도가 선호하는 인플레이션 지표인 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수가 6월에 전년 동기 대비 2.8%로 유지되었습니다.

또 다른 보고서에 따르면, 미국 고용 비용 지수가 2분기에 0.9% 상승해 0.8% 증가를 예상했던 것보다 높은 수치를 기록했습니다.

한편, 미국의 7월 26일로 끝난 주간 신규 실업수당 청구 건수는 1,000건 증가에 그쳐 21만 8천 건을 기록했습니다. 이는 전주 수정치 21만 7천 건보다 증가한 수치입니다. 분석가들은 실업수당 청구 건수가 22만 2천 건으로 증가할 것으로 예상했습니다.

Microsoft와 Meta Platforms가 2025년 2분기에 강력한 매출과 수익을 보고한 후, Nasdaq와 S&P 500은 모두 새로운 최고 기록을 경신했습니다.

16시 24분 GMT 기준, 다우존스 산업평균지수는 0.3%(156포인트) 하락해 44,305를 기록했고, S&P 500 지수는 0.2%(11포인트) 상승해 6,374를 기록했으며, 나스닥 종합지수는 0.5%(109포인트) 상승해 21,239를 기록했습니다.

구리 가격은 목요일 거래 세션에서 급격히 하락했는데, 이는 미국 달러화 강세와 도널드 트럼프 대통령이 산업용 금속에 대한 최근 관세 조치를 도입한 데 따른 시장 반응에 따른 것입니다.

백악관은 수요일에 공식 성명을 통해 트럼프 대통령이 국가 안보 우려를 이유로 특정 구리 수입품에 50% 관세를 부과하는 선언문에 서명했다고 발표했습니다.

백악관이 공개한 팩트시트에 따르면, 이 조치는 8월 1일부터 시행되며 구리 함량이 높은 반제품 구리 제품과 파생 제품을 대상으로 합니다.

성명에서는 새로운 관세가 구리 폐기물이나 구리 생산에 사용되는 주요 투입재(광석, 농축물, 매트(부분 제련 제품), 음극 및 양극)에는 적용되지 않는다고 명확히 밝혔습니다.

이번 조치는 트럼프 대통령의 지시로 2월에 시작된 232조 조사에 따른 것입니다.

관세 외에도 대통령령은 미국 구리 생산자가 국내에서 생산되는 고품질 구리 폐기물의 25%를 국내 시장에 판매하도록 요구하는 등 국내 구리 산업을 지원하기 위한 조치를 요구하고 있습니다.

한편, 미국 달러 지수는 GMT 기준 16시 7분에 0.1% 미만으로 소폭 상승해 99.8포인트를 기록했으며, 최고 100.1, 최저 99.5를 기록했습니다.

구리 거래의 경우, 9월 선물 계약은 미국 거래 시간 기준 16시 6분(GMT)에 파운드당 4.36달러로 21.8% 급락했습니다.

연방준비제도이사회가 최근 통화정책 회의에서 금리를 유지하기로 결정했음에도 불구하고, 비트코인 가격은 미국 주식선물 가격 상승에 힘입어 목요일 아침 상승했습니다.

동시에 백악관이 디지털 자산에 관해 발표한 새로운 보고서는 오랫동안 약속되어 온 "전략적 비트코인 비축량"에 대한 세부 정보를 거의 제공하지 않아 새로운 의문을 제기했습니다.

세계에서 가장 인기 있는 암호화폐인 비트코인은 지난 24시간 동안 1% 상승하며 118,000달러(89,026파운드) 이상의 수준을 유지했습니다. 투자 심리도 전반적으로 개선되어, 다우존스, S&P 500, 나스닥 지수 선물은 개장 전 거래에서 각각 0.29%, 0.9%, 1.31% 상승했습니다.

대체 암호화폐(알트코인)의 경우, 연준의 결정 이후 성과가 엇갈렸습니다. 이더리움(ETH-USD)은 1.1% 상승한 반면, 솔라나는 0.4% 하락했습니다.

연준, 금리 유지 및 관세 영향 모니터링

수요일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 미국 중앙은행은 기준금리를 4.25%에서 4.5% 범위 내에서 유지하기로 결정했습니다. 제롬 파월 연준 의장은 신중한 입장을 취하며, 향후 결정은 향후 경제 지표에 달려 있다고 밝혔습니다. 특히 도널드 트럼프 대통령의 새로운 관세 부과 효과가 경제에 나타나기 시작하면서 더욱 그렇습니다.

9월 금리 인하 가능성은 낮아졌다

파월 의장의 발언 이후 9월 회의에서 금리 인하 가능성이 급격히 낮아졌습니다. 시장 데이터에 따르면, 금리 인하 가능성은 발표 전 63%에서 40%로 떨어졌습니다.

파월 의장은 관세 인상이 특정 상품의 소비자 가격에 영향을 미치기 시작했다고 언급했지만, 9월에 어떤 조치도 취하지 않겠다고 밝혔습니다. 그는 연준이 향후 두 달 동안 상황을 예의주시할 것이라고 말했습니다.

역사적으로 금리 인하는 암호화폐 시장에 긍정적인 요인이었는데, 이는 전통적인 저축의 매력을 감소시키고 투자자들을 비트코인과 알트코인과 같은 위험한 자산으로 몰고 가기 때문입니다.

연준 정책 비판: "그들은 유령 인플레이션을 쫓고 있다"

그러나 모든 시장 참여자가 연준의 입장에 동의한 것은 아니었다. 나벨리어 앤 어소시에이츠(Navellier & Associates) 회장인 루이 나벨리어는 투자자들에게 보낸 메모에서 연준의 접근 방식을 비판하며, "연준은 경제가 약하지만 아직 금리 인하를 정당화할 만큼 약하지는 않다고 말한다"고 말했다. 그는 또한 "연준은 노동 시장이 매우 강하다고 주장하는데, 그 강세의 대부분은 계절적 요인에 기인한다"고 덧붙였다.

나벨리에는 중국의 경기 둔화, 세계 경제 침체, 관세에 대한 예상으로 인한 재고 증가 등 지속적인 디플레이션 압력을 지적하며 "연준은 존재하지도 않는 허상 인플레이션을 쫓고 있다"고 말했습니다.

나벨리에르는 관세 관련 인플레이션은 "반복되지 않는 일회성 사건"일 수 있다는 파월 의장의 발언을 칭찬했습니다. 그는 "그가 그렇게 말해줘서 기쁘다"고 덧붙였습니다.

나벨리에 총재는 9월부터 공격적인 금리 인하를 촉구했습니다. "솔직히 말해서 연준은 금리를 여섯 번 인하해야 합니다. 9월부터 시작해서 12월에 다시 인하하고, 내년에는 네 번 더 인하해야 합니다. 그러면 금리는 3%에 도달할 것입니다."

백악관 디지털 자산 보고서: 전략적 비트코인 보유량은 여전히 불확실

주목할 만한 사건으로, 트럼프 행정부는 수요일 디지털 자산 정책에 대한 역대 가장 포괄적인 보고서를 발표했습니다. 백악관 디지털 자산 실무 그룹이 발표한 163페이지 분량의 이 보고서는 은행 인프라, 자금세탁방지 기준, 그리고 국경 간 거래 등 디지털 자산 분야에 대한 정부의 진화하는 규제 체계를 개략적으로 설명했습니다.

하지만 업계의 높은 기대에도 불구하고 보고서에서는 "전략적 비트코인 비축량"이라는 표현이 단 한 번만 언급되었을 뿐, 프로젝트의 성격이나 목표에 대한 실질적인 세부 정보는 언급되지 않았습니다.

그럼에도 불구하고, 행정부 고위 관계자들은 이 보호구역을 위한 인프라가 개발 중이라고 말하며, 자세한 내용은 곧 발표될 것이라고 덧붙였다.