미국 달러는 어제 주요 통화에 비해 상승세를 보였고, 금요일에는 일본 엔을 제외한 대부분 통화에 대해 상승세가 확대되었습니다. 일본 엔은 일본은행의 결정이 예상보다 강경한 것으로 나타난 이후 강세를 보였습니다.

수요일 연방준비제도(Fed)의 결정 이후 달러화는 반등했는데, 투자자들은 이 결정이 예상보다 비둘기파적이지 않다고 판단했습니다. FOMC는 금리를 0.25%포인트 인하했지만, 제롬 파월 연준 의장은 기자회견에서 차입 비용을 적극적으로 완화하려는 움직임을 보이지 않았습니다. FOMC는 올해 두 차례 추가 인하를 예상했지만, 2026년 추가 인하 전망의 중간값은 단 한 차례에 그쳤습니다. 이는 시장의 세 차례 인하 예상과는 대조적입니다.

어제 달러화 강세에 더 큰 모멘텀을 더한 것은 주간 신규 실업수당 청구 건수가 예상보다 크게 감소한 것입니다. 최근 노동 보고서의 약세 조짐에도 불구하고 연준은 성장률 전망치를 상향 조정하고 실업률이 전망 기간 내내 하락할 것으로 전망했습니다. 실업수당 청구 건수는 이러한 낙관론을 더욱 강화했습니다.

그럼에도 불구하고 달러가 추가로 상승했음에도 불구하고 연방 기금 선물은 투자자들이 올해 10월과 12월에 두 차례의 추가 금리 인하와 2026년에 세 차례의 추가 금리 인하를 확신하고 있음을 보여줍니다. 시장과 연준의 예상 사이의 이러한 차이는 달러의 방향이 단기적으로 불확실할 것임을 시사합니다.

신규 고용 지표가 계속해서 고용 시장의 강세를 시사한다면, 투자자들은 공격적인 완화 정책에 대한 투자를 줄일 수 있으며, 이는 달러화에 추가적인 지지를 제공할 수 있습니다. 반대로, 부진한 고용 지표는 투자 심리를 반대 방향으로 움직일 수 있습니다.

BOE 회원 2명이 감산에 찬성표를 던지면서 파운드화 가치 하락

목요일에 영국 중앙은행은 최근 정책 결정을 내렸는데, 정책 입안자들은 7대 2로 금리를 동결하고 국채 매각 속도를 1,000억 파운드에서 700억 파운드로 줄이기로 결정했습니다.

파운드화의 초기 반응은 긍정적이었는데, 이는 통화 완화 정책을 점진적이고 신중하게 완화하는 것이 여전히 적절하다는 점을 재확인한 성명서의 비교적 강경한 어조 때문일 가능성이 높습니다. 성명서는 또한 전반적인 긴축 정책의 강도가 낮아졌다고 언급하며 추가 인하의 필요성이 시급하지 않음을 시사했습니다.

그러나 파운드화는 예상대로 한 명이 아닌 두 명의 위원이 25bp 인하를 찬성표를 던진 의외의 발언으로 급락하며 상승세를 잃었습니다. 미국 실업수당 청구 건수 증가에 따른 달러화 강세와 앤드류 베일리 총재의 추가 양적완화 가능성에 대한 발언이 맞물리면서 파운드화는 하락세를 보였습니다.

BOJ의 매파적 태도 이후 엔화 강세

오늘 아시아 통화정책 회의에서는 일본은행(BOJ)에 관심이 쏠렸습니다. 정책 위원들은 7대 2로 금리를 동결했지만, 이번에는 반대 의견이 금리 인상을 요구했습니다. BOJ는 또한 상장지수펀드(ETF)와 일본 부동산투자신탁(J-REITs) 보유분을 매각하기 시작할 것이라고 만장일치로 발표했습니다.

투자자들이 금리 인상에 대한 베팅을 늘리면서 엔화는 즉시 급등했습니다. 일본의 당일물 지수 스와프(OIS)에 따르면 연말까지 25bp 인상 가능성이 결정 전 65%에서 70%로 상승했습니다. 시장은 10월 금리 인상 가능성을 43%로 예상하고 있으며, 내년에도 비슷한 움직임이 있을 것으로 예상하고 있습니다.

금요일 유럽 시장에서 금 가격이 하락하여 3일 연속으로 마이너스 영역을 유지하며 역대 최고치에서 크게 후퇴했습니다. 외환 시장에서 미국 달러가 상승하면서 압박이 지속되고, 조정과 이익 실현 활동이 지속되었기 때문입니다.

예상대로 연방준비제도이사회는 25베이시스포인트의 금리 인하를 발표하여 금리를 거의 3년 만에 최저 수준으로 낮추었지만, 앞으로 몇 달 동안 통화 정책을 더 완화할 것이라는 신호는 보이지 않았습니다.

가격 개요

•오늘의 금 가격: 금은 개장 가격인 $3,644.294에서 0.35% 하락한 $3,632.33으로 마감했으며, 세션 최고가인 $3,657.40을 기록했습니다.

•목요일 마감 시 금은 1온스당 3,707.65달러의 역대 최고치에서 조정과 이익 실현이 이어지면서 2일 연속 하락하며 0.45% 하락했습니다.

• 이익 실현 외에도 금 가격은 미국 경제 지표가 긍정적으로 발표되면서 미국 달러가 상승하면서 압박을 받았습니다.

미국 달러

달러 지수는 금요일에 0.15% 상승하여 3거래일 연속 상승세를 이어갔으며 주요 통화와 비주류 통화에 대한 미국 달러의 지속적인 강세를 반영했습니다.

달러는 3년 반 만에 최저 수준에서 회복한 것 외에도, 연방준비제도가 시장이 기대했던 비둘기파적 신호를 보내지 못한 이후에도 상승세를 보였습니다.

연방준비제도

•연준은 예상대로 수요일에 금리를 0.25%포인트 인하하여 5차례 연속으로 금리를 동결한 후 2022년 11월 이후 최저인 4.25%로 낮췄습니다.

•FOMC 위원 대다수가 찬성하여 결정이 내려졌지만, 스티븐 므누친은 50베이시스포인트의 더 큰 폭의 인하를 선호하며 반대 의사를 밝혔습니다.

•연준은 정책 성명에서 최근 몇 달 동안 일자리 성장이 현저히 둔화되었으며, 이전 고용 데이터가 하향 조정되었다고 언급했는데, 이는 모멘텀이 약해지고 노동 시장 위험이 증가하고 있음을 반영합니다.

•연준은 성장이 둔화되었음에도 불구하고 인플레이션이 2% 목표치를 상회하고 있다고 덧붙이며, 트럼프 행정부가 부과한 새로운 관세가 가격에 더 큰 상승 압력을 가하고 있다고 지적했습니다.

•연준은 분기별 경제 전망에서 2025년 말 목표 금리를 4.0%에서 3.75%로, 2026년 목표 금리를 3.5%에서 3.25%로, 2027년 목표 금리를 3.25%에서 3.0%로 낮췄습니다.

•연준 의장 제롬 파월은 노동 시장 약세에 대응하여 위험 관리를 위해 금리를 인하하는 것이 필요하다고 설명하며, 중앙은행이 금리 예측과 관련하여 "불안정한 상황"에 처해 있다고 말했습니다.

•파월 의장은 급격한 추가 인하가 필요하지 않다고 덧붙이며, 통화 정책은 인플레이션과 성장 추이에 따라 결정되며 데이터에 따라 이루어질 것이라고 강조했습니다.

미국 금리

•연준의 중간 예측은 2025년에 금리를 추가로 50베이시스포인트 인하할 것으로 예상합니다.

•연준 위원들의 중간 예상에 따르면 2025년에 25베이시스포인트 인하가 한 번 있을 것으로 보이며, 2026년에도 비슷한 인하가 예상됩니다.

•회의 이후 CME 그룹의 FedWatch 도구는 10월에 25베이시스포인트 인하할 가능성을 시장이 100%에서 87%로 떨어뜨리고, 50베이시스포인트 인하할 가능성은 3%에서 1%로 떨어지고, 아무런 변화도 없을 가능성은 0%에서 13%로 상승했다고 보여주었습니다.

금 전망

•Capital.com의 시장 분석가인 카일 로다는 "시장 심리는 여전히 강세이지만, 확실히 모멘텀이 다소 약해졌습니다. 연준이 금값 상승을 견인할 만큼 비둘기파적인 지침을 제공하지 않았기 때문입니다."라고 말했습니다.

•로다는 올해 두 차례 추가 인하가 있을 것이라는 기대가 긍정적이지만, 2026년에는 한 차례만 인하할 것이라는 전망이 시장 가격보다 높아 수익률과 달러가 상승했다고 덧붙였다.

SPDR 펀드

세계 최대 금 상장지수펀드(ETF)인 SPDR 골드 트러스트의 금 보유량은 목요일에 변동이 없었으며, 총량은 975.66톤으로 9월 12일 이후 최저치를 기록했습니다.

영국 파운드는 금요일 유럽 거래에서 세계 주요 통화에 비해 하락하여 미국 달러에 대한 하락세가 3거래일 연속 이어졌고, 2개월 반 만에 최고 수준에서 크게 벗어났습니다.

이러한 하락세는 영국 중앙은행의 최근 통화 정책 회의 결과에 따른 부정적인 압력 외에도 지속적인 조정과 이익 실현이 겹친 와중에 나타났습니다.

예상대로 영국 중앙은행은 기준 금리를 2년 반 만에 가장 낮은 수준으로 유지했지만, 투표 결과는 시장을 놀라게 했습니다. 7명의 위원이 현재 금리를 유지하기로 투표한 반면, 2명은 25베이시스포인트 인하를 지지했습니다.

가격 개요

•오늘의 영국 파운드 환율: 파운드는 달러 대비 약 0.2% 하락한 1.3531달러를 기록했으며, 개장 가격은 1.3554달러였고, 세션 최고가는 1.3560달러였습니다.

•파운드는 목요일에 달러에 대해 0.5% 하락하여 2일 연속 하락세를 보였습니다. 영국 중앙은행 회의 결과에 대한 압박으로 2개월 반 만에 최고치인 1.3727달러에서 조정과 이익 실현이 이어졌습니다.

영국은행

예상대로 영국 중앙은행은 목요일에 금리를 2023년 2월 이후 최저 수준인 4.00%로 유지하기로 결정했습니다. 또한 변동성이 큰 시장에 미치는 영향을 제한하기 위해 양적 긴축 속도를 늦추고 장기 국채 매각을 자제하겠다고 밝혔습니다.

7명의 위원이 금리 동결에 찬성했고, 2명의 위원이 25bp 인하하여 3.75%로 금리를 인하하는 데 찬성했습니다. 이는 8명의 위원이 금리 동결에 찬성하고 1명의 위원이 인하에 찬성할 것으로 예상했던 시장 예상치와 상반되는 결과입니다.

영국 중앙은행은 통화 정책 성명에서 앞으로의 금리 인하는 신중하고 점진적일 것이라고 밝혔습니다.

앤드류 베일리

잉글랜드 은행 총재 앤드류 베일리는 목요일 회의 후 금융 정책 위원회가 금리를 인하하는 데 있어 "점진적이고 신중한" 접근 방식을 따르고 있으며, 임금 협정에 영향을 미치고 장기적인 가격 수준에 압력을 가할 수 있는 식품 가격 상승과 같은 중기적 인플레이션 위험에 초점을 맞추고 있다고 밝혔습니다.

영국 금리

• 트레이더들은 영국 중앙은행의 추가 금리 인하에 대한 베팅을 늘렸으며, 올해 최소 25베이시스포인트의 추가 인하를 예상했습니다.

•현재 시장 가격에 따르면 11월 회의에서 25베이시스포인트의 금리 인하 가능성이 50%를 넘습니다.

일본 엔화는 금요일 아시아 거래에서 주요 및 보조 통화에 대해 전반적으로 상승했으며, 미국 달러화에 대해서는 거의 2주 만에 최저 수준에서 회복되기 시작했습니다. 특히 일본 중앙은행의 중요한 금융 정책 회의 이후, 엔화는 최고의 투자 기회 중 하나로서 수요가 강세를 보였습니다.

예상대로 일본은행은 5회 연속으로 단기 금리를 동결했습니다. 그러나 9명의 위원 중 7명만이 찬성표를 던졌고, 2명이 금리 인상에 찬성표를 던졌습니다. 이는 시장을 놀라게 한 이례적인 의견 차이였습니다.

일본은행은 또한 상장지수펀드(ETF) 매각을 시작할 것이라고 발표했는데, 이는 초완화된 통화 정책에서 점진적으로 벗어나고 수년간 지속되어 온 대규모 경기 부양 프로그램을 축소한다는 신호입니다.

가격 개요

•오늘의 일본 엔 환율: 달러는 엔에 비해 약 0.55% 하락한 147.20엔을 기록했으며, 개장 가격은 147.99엔이었고, 세션 최고가는 148.11엔이었습니다.

•엔화는 목요일 달러화 대비 0.7% 하락하여 2일 연속 하락세를 기록했으며, 긍정적인 미국 경제 지표 발표 이후 낮은 수준에서 강세를 보인 미국 달러 매수에 힘입어 약 2주 만에 최저치인 148.27엔을 기록했습니다.

일본은행

예상대로 일본은행은 금요일에 현재의 통화 정책 도구를 변경하지 않기로 결정하고, 5차 회의 연속으로 2008년 이후 최고 수준인 0.50%로 금리를 동결했습니다.

일본은행, 금리 동결

이 결정은 이사회 구성원 9명 중 7명이 찬성표를 던진 반면, 2명은 인상에 찬성표를 던지면서 통과되었습니다. 이는 이례적인 의견 차이로, 글로벌 금융 시장에 놀라움을 안겨주었습니다.

일본은행은 최근 이틀간 회의를 통해 보유 ETF를 연간 약 3,300억 엔 규모로 매각하기로 결정했습니다. 또한 부동산 투자신탁(REIT)도 연간 약 50억 엔 규모로 매각하기로 결정했습니다.

자산 매각 발표는 초완화된 통화 정책에서 점진적으로 후퇴하고 수년간 유지해 온 대규모 경기 부양 프로그램을 축소한다는 분명한 신호로 여겨진다.

통화 정책 성명

일본은행은 정책 성명 업데이트에서 경제 성장 둔화로 인해 일본의 핵심 물가상승률이 정체될 것으로 예상되지만 그 이후 점차 가속화될 것이라고 밝혔습니다.

세계 경제 성장에 미치는 무역 정책의 영향으로 인해 일본의 경제 성장이 둔화될 것으로 예상되지만, 나중에 다시 성장세를 회복할 것이라고 세계은행은 덧붙였다.

은행은 금융시장 불안정화 효과를 피한다는 원칙을 포함한 자산 처분의 기본 원칙에 따라 시장에서 해당 자산을 매각하기로 만장일치로 결정했다고 설명했습니다.

일본 금리

•회의 이후, 일본은행이 10월 회의에서 금리를 25베이시스포인트 인상할 가능성에 대한 가격이 75% 이상으로 상승했습니다.

•투자자들은 이러한 확률을 재평가하기 위해 현재 일본의 인플레이션, 실업률, 임금 수준에 대한 추가 데이터를 기다리고 있습니다.

우에다 카즈오

일본은행 총재 우에다 가즈오는 오늘 늦게 금융정책 회의 결과에 대해 연설할 예정이며, 그의 발언은 올해 내내 정책 정상화와 일본의 금리 인상 전망에 대한 더 강력한 단서를 제공할 것으로 기대됩니다.