미국 노동 시장은 5월에도 예상치 못한 고용 증가세 가속화를 기록하며 견조한 실적을 이어갔습니다. 이는 높은 에너지 가격과 지속적인 인플레이션 압력에도 불구하고 경제의 회복력을 보여주는 것입니다.

미국 노동통계국이 금요일 발표한 보고서에 따르면, 계절 조정 기준 비농업 부문 고용은 17만 2천 명 증가했습니다. 이는 4월의 수정된 17만 9천 명 증가에 이은 것으로, 경제학자들의 예상치인 8만 명 증가를 크게 웃도는 수치입니다.

한편, 실업률은 시장 전망치와 일치하는 4.3%로 안정세를 유지했다.

PNC의 수석 경제학자인 거스 포처는 현재 노동 시장이 1년 전보다 강세를 보이고 있으며, 에너지 비용 상승과 전반적인 인플레이션 압력에도 불구하고 놀라울 정도로 회복력이 강하다고 말했습니다.

포셔는 "노동 시장이 지원을 필요로 한다는 징후는 없다"고 말했다.

광범위한 고용 증가

5월 보고서는 여러 분야에 걸쳐 고용이 전반적으로 확대되었음을 보여주었습니다.

레저 및 숙박 부문이 일자리 창출을 주도하며 7만 개의 일자리를 추가했는데, 이는 지난 1년간 월평균 증가폭인 1만 4천 개를 훨씬 웃도는 수치입니다.

지방 정부는 55,000개의 일자리를 추가했고, 최근 몇 년간 고용 증가의 주요 동력 중 하나인 의료 부문은 장기 평균과 거의 비슷한 수준인 35,000개의 새로운 일자리를 창출했습니다.

사회복지 분야에서 12,000개의 일자리가 추가로 창출되었습니다.

시간당 평균 임금은 전월 대비 0.3% 증가했고, 전년 동기 대비 3.4% 상승하여 시장 예상치와 일치했습니다.

더욱 견고한 노동 시장 전망

이번 보고서는 기업들이 고용 및 해고 비율을 낮추는 등 신중한 고용 전략을 채택하면서 상대적으로 기대감이 낮았던 시기 이후에 나온 것입니다.

일자리 증가는 여전히 소수의 특정 분야에 집중되어 있지만, 인공지능이 고용에 미치는 영향에 대한 우려가 커지고 있음에도 불구하고 해고는 비교적 적은 수준을 유지하고 있습니다.

이전 달의 수정치 또한 노동 시장의 긍정적인 전망을 보여주었습니다. 4월 고용자 수는 6만 4천 명 상향 조정되었고, 3월 고용자 수는 2만 9천 명 증가한 21만 4천 명으로 수정되었습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 지난해 여름 부진한 고용 데이터와 상당한 하향 조정에 따라 노동통계국장을 해임하고 윌리엄 제이 위아트롭스키를 국장 대행으로 임명했다.

네이비 페더럴 크레딧 유니온의 수석 경제학자인 헤더 롱은 이 보고서가 고용 둔화세가 끝났다는 명확한 신호라고 평가했습니다.

롱은 "미국 기업들이 다시 고용을 늘리고 있다"며 "이번 고용 보고서는 모든 면에서 긍정적이다"라고 말했다.

시장 반응

해당 데이터 발표 이후 미국 국채 수익률은 급등했고, 미국 주식 선물은 전반적으로 하락세를 보였다.

실업률 산출에 사용되는 가계 조사에서도 긍정적인 결과가 나타났는데, 취업자 수가 14만 9천 명 증가했다.

노동 참여율은 61.8%로 변동이 없었으며, 구직을 포기한 사람들과 경제적인 이유로 시간제 근로자로 일하는 사람들을 포함하는 광범위한 실업률은 8.1%로 하락했습니다.

연방준비제도 정책에 대한 시사점

예상보다 양호한 고용 지표는 단기적인 연준의 금리 인하에 대한 기대감을 낮출 가능성이 높습니다.

모건 스탠리 자산 관리의 수석 경제 전략가인 엘렌 젠트너는 견조한 노동 시장 상황으로 인해 연준이 관망세를 유지하고 있으며, 현재 인플레이션이 주요 관심사로 떠올랐다고 말했다.

젠트너는 "단기적으로 금리 인하는 어려울 것으로 보인다"면서도 "하지만 오늘 발표된 보고서에서 인플레이션 압력이 나타나지 않은 점은 최근 금리 인상 가능성에 대한 논의를 다소 누그러뜨릴 수 있을 것"이라고 말했다.

최근 몇 주 동안 연방준비제도 관계자들은 노동 시장 상황에 대해 점차 안심하는 모습을 보이며 지속적인 인플레이션 우려에 관심을 돌렸고, 이로 인해 추가 금리 인하 가능성이 낮아졌습니다.

연방준비제도는 2025년 하반기에 금리를 0.75%포인트 인하한 후, 경제 전망에 대한 더 명확한 정보를 기다리면서 올해 금리를 동결하는 정책으로 전환했습니다.

미국 경제 전반도 여전히 견고한 모습을 보이고 있습니다. 1분기 국내총생산(GDP)은 연율 1.6% 성장했으며, 애틀랜타 연방준비은행의 추정에 따르면 2분기에는 약 3%의 성장을 기록할 것으로 예상됩니다.

오만이 미나 알 파할 항만 인근 폭발 사고로 인한 조업 차질 보도 이후 항만 운영이 정상적으로 진행되고 있다고 확인하면서 금요일 유가는 큰 변동이 없었다.

오만 석유 개발 공사는 로이터 통신이 세 소식통을 인용해 선박 접안 시설 인근에서 폭발이 발생한 후 원유 적재 작업이 중단됐다고 보도한 것에 대해 항만 운영에는 영향이 없었다고 밝혔습니다.

오만은 이 항구를 통해 하루에 80만~90만 배럴의 원유를 수출합니다.

브렌트유 선물은 목요일 2.84% 하락 마감한 후, 11시 21분(GMT) 현재 배럴당 6센트(0.06%) 상승한 95.09달러를 기록했습니다.

미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 전날 3.1% 하락에 이어 15센트(0.16%) 상승한 배럴당 93.19달러를 기록했다.

최근 하락세에도 불구하고 두 유종 모두 3주 만에 첫 주간 상승세를 기록할 것으로 예상되며, 브렌트유는 약 4.2%, WTI는 약 6.7% 상승했습니다.

중동 지역의 전투 격화와 미국과 이란 간 평화 협상의 지속적인 진전 부재, 그리고 호르무즈 해협의 해상 교통 제한이 유가 상승을 뒷받침하고 있습니다. 전 세계 석유 공급량의 약 5분의 1이 이 전략적 해협을 통과합니다.

코메르츠방크의 분석가들은 미국과 테헤란 간의 협상 타결에 대한 기대감이 다시 한번 약화되면서 이번 주 브렌트유와 유럽 천연가스 가격이 소폭 상승했다고 밝혔습니다.

하지만 은행 측은 예상보다 높은 원유 재고, 수출 경로 변경, 그리고 약한 글로벌 수요로 인해 브렌트유의 상승폭은 제한적일 것이라고 지적했습니다.

한편, 헤즈볼라 사무총장 나임 카셈은 목요일 미국이 중재한 이스라엘과 레바논 정부 간의 적대 행위 종식을 목표로 하는 합의를 거부했습니다. 이란 또한 레바논의 휴전을 미국과의 평화 협정의 조건으로 내세우고 있습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 이스라엘과 레바논 간에 진전이 이루어지고 있다고 믿는다며, 레바논은 "평화를 누릴 자격이 있다"고 덧붙였다.

IG의 시장 분석가인 토니 시카모어는 끊임없이 쏟아지는 상반된 헤드라인과 성명들 때문에 낙관적인 전망을 내놓기 어렵다고 말했다.

하이탐 알 가이스 OPEC 사무총장에 따르면, OPEC은 중동 분쟁과 호르무즈 해협 폐쇄에도 불구하고 올해 세계 석유 수요 증가폭을 하루 120만 배럴로 전망치를 유지했다.

선박 운송 데이터에 따르면 이란의 석유 수출량은 주로 미국의 해상 봉쇄로 인해 6년 만에 최저 수준으로 떨어졌으며, 중국의 수요 감소 또한 이란산 원유 가격에 영향을 미쳤습니다.

금요일 일본 엔화는 달러당 160엔 선을 시험하며 일본 정부 관계자들의 새로운 경고를 불러일으켰고, 미국 달러는 주요 미국 고용 보고서를 앞두고 강세를 유지했습니다. 중동 지역의 지속적인 긴장 고조 또한 안전자산 수요를 부추겼습니다.

중동 지역의 긴장 고조는 달러 강세를 뒷받침합니다.

미국 달러는 이번 주 주요 통화 중 가장 강한 성과를 보이며, 주요 통화 바스켓 대비 약 0.4% 상승했고, 지난 한 달 동안에는 거의 1.3% 상승했습니다.

예상보다 양호한 미국 경제 지표, 연준의 추가 금리 인상 기대감, 그리고 높은 에너지 가격이 유로존, 일본, 중국과 같이 수입 의존도가 높은 경제에 큰 부담을 줄 수 있다는 우려 속에 안전자산 선호 심리가 증가한 것이 이러한 상승세를 뒷받침했습니다.

미국의 경제 서프라이즈 지수가 예상보다 양호한 고용, 소비자 지출 및 경제 활동 데이터에 힘입어 3년 만에 최고 수준으로 상승하면서 미국 경제의 예외성에 대한 논의가 다시 활발해지고 있습니다.

한편, 미국 10년 만기 국채 수익률은 이란 분쟁 발발 이후 약 50bp 상승하여 영국을 제외한 대부분의 주요 경제국보다 높은 상승률을 기록했습니다.

CIBC 캐피털 마켓츠의 G10 외환 거래 책임자인 제레미 스트레치는 미국 경제가 계속해서 긍정적인 결과를 보여주고 있다고 말했습니다. 국채 수익률이 4% 이상을 유지하고 있어 달러 강세 요인으로 작용하는 반면, 에너지 가격 상승은 유로존 경제에 상당한 부담을 주고 있다고 덧붙였습니다.

유로는 0.2% 상승한 1.1634달러를 기록했지만, 지난 한 달 동안에는 약 1% 하락한 상태이며, 파운드화는 1.345달러로 상승했다.

시장은 금요일 늦게 발표될 미국 비농업 고용 보고서를 기다리고 있습니다. 로이터 통신 설문조사에 따르면 5월에는 8만 5천 개의 일자리가 추가될 것으로 예상되며, 이는 4월의 11만 5천 개 증가에 이은 수치입니다. 실업률은 4.3%로 변동이 없을 것으로 전망됩니다.

미국과 이란 간의 평화 협상은 여전히 교착 상태에 빠져 있는 가운데, 이번 주 재개된 적대 행위로 유가가 배럴당 90달러 이상을 유지하면서 세계 경제 성장에 대한 위험이 커지고 있습니다.

엔화와 시장 개입 우려

엔화는 달러 대비 4주 연속 하락세를 기록할 전망이며, 4월 말과 5월 초 일본의 개입으로 얻었던 상승분이 대부분 사라졌다.

금요일까지 엔화는 다시 한번 달러당 160엔 수준에 근접했는데, 이는 과거 정부의 외환시장 개입을 촉발했던 기준점입니다. 이에 가타야마 사츠키 일본 재무장관은 일본이 "언제든지" 행동할 준비가 되어 있으며, 과도한 환율 변동성에 대해 "결정적인 조치"를 취할 권리를 보유하고 있다고 경고했습니다.

엔화는 현재 달러당 159.93엔에 거래되고 있습니다.

ANZ의 아시아 리서치 책임자인 쿤 고는 미국 고용 보고서 발표를 앞두고 일본은행의 정책 기조를 적극적으로 시험하려는 시장의 움직임은 미온적인 것으로 보이며, 특히 당국이 다시 한번 개입 의지를 보인 이후 더욱 그렇다고 말했다.

시장 개입 위험에도 불구하고 투자자들은 최근 몇 주 동안 2024년 7월 이후 최대 규모의 엔화 공매도 포지션을 구축했습니다. 분석가들은 일본의 금리 전망이나 경제 성장 궤적에 상당한 변화가 없는 한 약 90억 달러로 추산되는 이러한 포지션을 청산할 유인이 거의 없다고 주장합니다.

에너지 수입 비용 상승으로 인플레이션 압력이 커짐에 따라 일본은행이 이달 말 금리를 인상할 것으로 널리 예상되고 있습니다. 시장에서는 연말 이전에 두 번째 금리 인상이 있을 가능성도 반영하고 있습니다.

유로는 금요일 유럽 증시에서 주요 통화 대비 상승세를 보이며 미국 달러 대비 이틀 연속 상승세를 이어갔습니다. 이는 위험 선호 심리가 개선되고 미국과 이란이 중동 분쟁 종식을 위한 평화 협정에 도달할 수 있을 것이라는 기대감이 유지된 데 따른 것입니다.

글로벌 금융 시장은 오늘 발표될 미국의 5월 비농업 고용 보고서를 기다리고 있으며, 이 보고서는 올해 연준의 금리 인상 경로에 대한 추가적인 단서를 제공할 것으로 예상됩니다.

가격 개요

• EUR/USD 오늘: 유로는 달러 대비 약 0.2% 상승하여 1.1628달러를 기록했습니다. 개장가인 1.1610달러에서 상승했으며, 장중 최저치인 1.1608달러까지 올랐습니다.

• 유로는 목요일 달러 대비 0.1% 상승 마감하며, 미국의 중재로 헤즈볼라와 이스라엘 간의 휴전 발표 이후 4거래일 만에 처음으로 상승세를 기록했습니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 금요일에 약 0.1% 하락하며 이틀 연속 하락세를 이어갔고, 2개월 만의 고점으로부터 더욱 멀어졌습니다. 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 약세를 반영합니다.

미국과 이란이 3개월간 지속된 분쟁을 종식시킬 수 있는 평화 협정에 근접하고 있다는 투자자들의 낙관론에 힘입어 위험 선호도가 소폭 개선되면서 달러는 여전히 압력을 받고 있다.

오늘 시장은 미국의 5월 고용 보고서에 주목할 것으로 예상됩니다. 특히 12월 25bp 금리 인상에 대한 시장의 높은 기대감을 고려할 때, 이 보고서는 연준의 금리 전망에 대한 더욱 강력한 근거를 제공할 것으로 보입니다.

세계 석유 가격

유가는 금요일에 0.5% 이상 하락하며 이틀 연속 하락세를 이어갔다. 이는 미국과 이란이 호르무즈 해협 재개방을 포함한 평화 협정에 도달할 수 있다는 낙관론이 커지고 있는 가운데 나타난 현상이다.

이란 분쟁의 최근 상황

• 헤즈볼라 지도자는 레바논에서 제안된 휴전 협정을 거부했다.

• 이번 거부 반응은 중동 안정과 이란과의 갈등 종식을 위한 노력에 계속해서 먹구름을 드리우고 있습니다.

• 레바논 휴전은 미국과 이란 간의 더 광범위한 협상과 연계되어 있습니다.

• 도널드 트럼프 미국 대통령은 이란과의 회담이 순조롭게 진행되고 있으며 이번 주말까지 의미 있는 진전이 있을 수 있다고 시사했습니다.

• 트럼프 대통령은 “합의가 이루어진다면” 이란 최고 지도자와 만날 수 있다고 덧붙였다.

유럽 금리

• 이번 주 발표된 자료에 따르면 유로존의 인플레이션이 지난달 가속화되었는데, 이는 이란 분쟁의 여파로 에너지와 서비스 가격이 상승했기 때문입니다.

• 이러한 수치들을 바탕으로 금융 시장에서는 유럽중앙은행(ECB)이 6월에 25bp 금리 인상을 단행할 가능성을 90%에서 95%로 높였습니다.

• 소식통들은 로이터 통신에 유럽중앙은행(ECB)이 인플레이션 전망치가 불리한 시나리오로 기울고 있는 점을 고려할 때 6월에 금리를 인상할 가능성이 매우 높다고 전했다.