수요일 미국 달러는 하락세를 보이며 2017년 이후 최대 연간 하락폭을 기록할 것으로 예상되며, 추가 하락 가능성도 있다. 이는 투자자들이 연준이 내년에 더욱 공격적으로 금리를 인하할 여지가 있을 것으로 예상하는 반면, 다른 주요 중앙은행들은 이미 완화 사이클을 거의 마무리 지었다는 시각이 지배적이기 때문이다.

화요일에 발표된 강력한 미국 국내총생산(GDP) 지표에도 불구하고 투자자들은 연준이 2026년에 약 두 차례 추가 금리 인하를 단행할 것으로 예상하고 있습니다.

골드만삭스의 수석 미국 이코노미스트인 데이비드 메리클은 "연방공개시장위원회(FOMC)가 25bp 추가 금리 인하 두 차례에 합의하여 금리가 3~3.25% 범위로 떨어질 것으로 예상하지만, 인플레이션 둔화 가능성을 고려할 때 추가 금리 인하 쪽으로 기울어질 위험도 있다"고 말했다.

수요일에 유로화와 영국 파운드화 모두 3개월 만에 최고치를 경신한 후, 유로화는 1.180달러, 파운드화는 1.3522달러 부근에서 마감했습니다.

달러 지수는 주요 통화 대비 97.767포인트까지 하락하며 2개월 반 만에 최저치를 기록했습니다. 이 지수는 연간 9.8% 하락세를 보일 것으로 예상되며, 이는 2017년 이후 가장 큰 연간 하락폭입니다. 연말 마지막 주에 추가적인 약세가 나타날 경우 2003년 이후 최대 연간 하락폭을 기록할 가능성도 있습니다.

달러는 격동의 한 해를 보냈는데, 특히 도널드 트럼프 미국 대통령이 부과한 혼란스러운 관세의 영향을 크게 받았습니다. 이 관세는 연초에 미국 자산에 대한 신뢰도 충격을 주었습니다. 또한 트럼프 대통령의 연준에 대한 영향력 확대는 중앙은행의 독립성에 대한 우려를 불러일으켰습니다.

반면 유로는 올해 초부터 14% 이상 상승하여 2003년 이후 최고의 연간 실적을 기록할 전망입니다.

유럽중앙은행은 지난주 기준금리를 동결하고 일부 성장률 및 물가상승률 전망치를 상향 조정했는데, 이는 단기적인 추가 통화 완화 가능성을 차단하는 조치로 널리 해석되고 있다.

시장 참여자들은 내년에 정책 긴축이 있을 가능성이 낮다는 점을 반영하여 가격을 조정했으며, 호주와 뉴질랜드에서도 비슷한 양상을 보이며 다음 조치는 금리 인상일 가능성이 점점 더 커지고 있습니다.

이러한 전망은 호주 달러와 뉴질랜드 달러 모두를 뒷받침했습니다. 호주 달러는 연초 대비 8.4% 상승하여 수요일에 3개월 만에 최고치인 0.6710달러를 기록했고, 뉴질랜드 달러는 2개월 반 만에 최고치인 0.58475달러를 기록했습니다.

파운드화는 올해 들어 8% 이상 상승했습니다. 투자자들은 영란은행이 2026년 상반기에 최소 한 차례 금리 인하를 단행할 것으로 예상하고 있으며, 시장에서는 연말 이전에 두 번째 금리 인하가 있을 가능성을 약 50%로 보고 있습니다.

그럼에도 불구하고 대부분의 통화는 금과 같은 귀금속 대비 상당한 약세를 보였으며, 금은 수요일에 사상 최고치를 경신했습니다.

부채 수준이 낮은 것으로 알려진 일부 소규모 유럽 통화들이 올해 최고의 성과를 보였습니다.

달러는 노르웨이 크로네 대비 12%, 스위스 프랑 대비 13%(0.7865프랑), 스웨덴 크로나 대비 17% 하락하여 수요일에는 9.167크로나까지 떨어져 2022년 초 이후 최저치를 기록했습니다.

트레이더들은 엔화 지지를 위한 일본의 개입 가능성을 주시하고 있다.

일본 엔화는 외환 시장에서 여전히 중심 관심사이며, 트레이더들은 일본 당국이 엔화 가치 하락을 막기 위해 개입할 가능성에 촉각을 곤두세우고 있다.

가타야마 사츠키 일본 재무장관은 화요일에 일본이 엔화의 과도한 변동에 대응할 수 있는 완전한 재량권을 갖고 있다고 밝히며, 도쿄가 시장 개입을 할 준비가 되어 있음을 지금까지 가장 강력하게 경고했다.

그녀의 발언은 엔화 하락세를 막는 데 도움이 되었고, 달러는 수요일에 일본 엔화 대비 0.3% 하락한 155.83엔을 기록했으며, 이는 전날의 0.5% 하락에 이은 것이다.

일본은행이 지난 금요일 마침내 오랫동안 예상됐던 금리 인상을 단행했지만, 이는 대체로 예상된 조치였으며, 우에다 가즈오 총재의 발언은 보다 매파적인 기조를 기대했던 일부 투자자들을 실망시켜 엔화 가치가 하락 압력을 받았습니다.

결과적으로 투자자들은 일본 당국의 엔화 매입 개입 가능성에 대해 경계를 늦추지 않고 있으며, 특히 연말 거래량이 감소하는 추세를 고려할 때 이러한 움직임은 당국의 개입에 유리한 환경을 제공할 수 있다고 분석가들은 보고 있습니다.

수요일 유럽 거래에서 금 가격이 상승하며 4거래일 연속 상승세를 이어갔고, 사상 최고치를 경신하며 온스당 4,500달러를 사상 처음으로 돌파했습니다. 이러한 상승세는 외환 시장에서 미국 달러화 약세에 힘입어 귀금속에 대한 투자 수요가 강세를 보인 데 따른 것입니다.

이러한 움직임은 연준이 내년에 두 차례 금리를 인하할 것이라는 기대감이 높아지는 가운데 나타났습니다. 이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 오늘 발표될 미국의 3분기 경제 성장률 데이터를 기다리고 있습니다.

가격 개요

• 오늘 금 가격: 금 가격은 온스당 4,525.96달러로 약 0.95% 상승하며 사상 최고치를 기록했습니다. 개장가는 4,484.25달러였으며, 장중 최저가는 4,467.84달러였습니다.

• 화요일 장 마감 시 금 가격은 0.9% 상승하며 3일 연속 상승세를 기록했습니다.

미국 달러

수요일 미국 달러 지수는 0.1% 하락하며 3거래일 연속 하락세를 이어갔고, 주요 및 부차적 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 약세를 반영하여 2개월 반 만에 최저치를 기록했습니다.

잘 알려진 바와 같이, 미국 달러 가치가 약해지면 다른 통화를 보유한 구매자들에게 달러로 가격이 책정된 금괴가 더욱 매력적으로 다가옵니다.

이러한 손실은 크리스마스와 새해 연휴를 앞두고 달러 매도세가 활발해지는 가운데, 미국 노동 시장의 약세에 대한 우려가 커지고 있음을 강조한 일부 연준 관계자들의 신중한 발언으로 인한 압력 속에서 발생했습니다.

토론토 소재 실버 골드 불(Silver Gold Bull)의 외환 및 귀금속 위험 관리 책임자인 에릭 브레거는 연준이 노동 시장 상황이 좋지 않다는 점을 점점 더 인정해야 할 것이기 때문에 내년, 적어도 1분기에는 미국 달러가 하락할 수 있다고 말했다.

브레거는 연준이 금리 인하에 대해 더 큰 양보를 해야 할 수도 있으며, 지금까지보다 더 빠른 속도로 금리를 인하해야 할 수도 있다고 덧붙였습니다. 그는 시장이 금리 인하를 원하고 있으며, 보다 비둘기파적인 새로운 연준 의장이 금리 인하를 추진할 것이라는 기대감이 커지고 있다고 지적했습니다.

미국 금리

• CME FedWatch 도구에 따르면 2026년 1월 회의에서 미국 금리가 동결될 확률은 87%이고, 25bp 금리 인하 확률은 13%로 나타났습니다.

• 투자자들은 현재 내년에 미국 금리가 두 차례 인하될 것으로 예상하고 있지만, 연준 자체 전망은 25bp 금리 인하 한 차례에 그칠 것으로 보고 있습니다.

• 이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 향후 발표될 미국 경제 데이터와 연준 관계자들의 발언을 면밀히 주시하고 있습니다.

금 전망

미쓰비시의 분석가들은 연말, 즉 사람들이 크리스마스 카드를 쓰는 시기에 귀금속 가격이 사상 최고치를 경신한 것은 투자자들이 연휴 기간을 차익 실현 기회로 여기지 않았다는 것을 시사한다고 말했습니다.

OANDA의 MarketPulse에서 시장 분석가로 활동하는 Zain Vawda는 최근 미국의 인플레이션 및 노동 시장 데이터 발표 이후 금리 인하에 대한 기대감이 높아졌으며, 이는 귀금속 수요를 뒷받침하고 있다고 말했습니다.

바와다는 중동 지역의 긴장, 러시아와 우크라이나 간 평화 협정 체결에 대한 불확실성, 그리고 최근 미국이 베네수엘라 유조선에 대해 취한 조치 등으로 인해 안전자산에 대한 수요가 강세를 유지할 것으로 예상된다고 덧붙였다.

SPDR 펀드

세계 최대 금 기반 상장지수펀드(ETF)인 SPDR 골드 트러스트의 금 보유량은 화요일에 변동 없이 1,054.56톤을 유지했으며, 이는 2022년 6월 23일 이후 최고 수준입니다.

유로는 수요일 유럽 증시에서 주요 통화 대비 상승세를 보이며 미국 달러 대비 3거래일 연속 상승세를 이어가 3개월 만에 최고치를 경신했습니다. 이러한 상승세는 크리스마스 연휴를 앞두고 외환시장에서 달러화 매도세가 지속된 데 따른 것입니다.

유로화는 유럽중앙은행이 2026년 2월에 금리를 인하할 것이라는 기대감이 낮아진 데 힘입어 강세를 보였습니다. 특히 최근 몇 주 동안 유로존의 경제 활동이 개선되고 있으며, 하방 위험이 완화됨에 따라 이러한 개선세가 지속될 것이라는 기대감이 더해졌습니다.

가격 개요

• 오늘 유로 환율: 유로는 달러 대비 약 0.15% 상승한 1.1808달러를 기록하며 9월 25일 이후 최고치를 경신했습니다. 개장가는 1.1794달러였으며, 장중 최저치는 1.1786달러였습니다.

• 유로는 화요일 거래를 달러 대비 0.3% 상승으로 마감하며 이틀 연속 상승세를 기록했는데, 이는 유럽중앙은행이 2026년까지 가능한 한 오랫동안 금리를 동결할 것이라는 기대감에 따른 것입니다.

미국 달러

수요일 미국 달러 지수는 0.1% 하락하며 3거래일 연속 하락세를 이어갔고, 주요 및 부차적 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 약세를 반영하여 2개월 반 만에 최저치를 기록했습니다.

이러한 손실은 크리스마스와 새해 연휴를 앞두고 달러 매도세가 활발해지는 가운데, 미국 노동 시장의 약세에 대한 우려가 커지고 있음을 강조한 일부 연준 관계자들의 신중한 발언으로 인한 압력 속에서 발생했습니다.

토론토 소재 실버 골드 불(Silver Gold Bull)의 외환 및 귀금속 위험 관리 책임자인 에릭 브레거는 연준이 노동 시장 상황이 좋지 않다는 점을 점점 더 인정해야 할 것이기 때문에 내년, 적어도 1분기에는 미국 달러가 약세를 보일 수 있다고 말했다.

브레거는 연준이 지금까지보다 금리 인하에 대해 더 큰 양보를 해야 할 수도 있다고 덧붙이며, 시장이 더 낮은 금리를 원하고 있으며, 그러한 결과를 도출하고자 하는 보다 비둘기파적인 새로운 연준 의장에 대한 기대가 커지고 있다고 지적했습니다.

유럽 금리

• 유럽중앙은행이 2026년 2월에 25bp 금리 인하를 단행할 경우 단기금융시장 금리는 여전히 10% 미만으로 유지될 것으로 예상됩니다.

• 이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 인플레이션, 실업률, 임금 수치 등 유로존의 추가 경제 데이터를 기다리고 있습니다.

금리 차이

연준의 최근 결정 이후 유럽과 미국의 금리 차이는 미국 금리가 유리한 160bp로 좁혀졌는데, 이는 2022년 5월 이후 가장 작은 차이로 유로화의 달러 대비 추가 상승을 뒷받침하고 있습니다.

수요일 아시아 거래에서 일본 엔화는 주요 통화 및 부차적 통화 대비 상승하며 미국 달러 대비 3거래일 연속 강세를 유지했습니다. 이러한 움직임은 일본 당국이 자국 통화 지원을 위해 시장에 개입할 준비가 되어 있음을 강력하게 경고한 데 따른 것입니다.

한편, 일본은행의 10월 회의록에 따르면 정책위원들은 경제에 중립적인 수준으로 금리를 계속 인상해야 할 필요성에 대해 논의했습니다. 9명의 이사 중 여러 명은 최근 엔화 약세가 수입 비용 상승을 통해 과도한 인플레이션을 초래할 수 있다고 지적했습니다.

가격 개요

• 오늘 일본 엔화 환율: 달러는 엔화 대비 0.4% 하락한 155.55를 기록했으며, 개장 당시 156.21에서 소폭 하락한 후 장중 최고 156.28까지 올랐습니다.

• 엔화는 화요일 거래를 달러 대비 약 0.4% 상승으로 마감하며, 일본 정부의 과도한 환율 변동에 대한 강력한 경고에 힘입어 이틀 연속 상승세를 기록했습니다.

일본 당국

가타야마 사츠키 일본 재무장관은 일본이 엔화의 과도한 변동성에 대처하기 위해 과감한 조치를 취할 수 있는 "완전한 재량권"을 갖고 있다고 확인했다.

가타야마는 화요일 기자회견에서 최근 위안화의 움직임은 시장의 펀더멘털을 전혀 반영하지 않고 투기에 의해 좌우되고 있으며, 이는 도쿄가 필요하다면 시장에 개입할 정당성을 부여한다고 말했다.

가타야마는 또한 일본 정부가 지난 9월 미국과 체결한 환율 정책 합의를 바탕으로 과도한 변동에 대응하기 위한 적절한 조치를 취할 것이라고 덧붙였다.

월요일 오전 도쿄에서 일본의 최고 외환 외교관인 미무라 아츠키와 기하라 미노루 관방장관은 외환 시장의 "급격하고 변동성이 큰" 움직임에 대해 우려를 표명했습니다.

그들은 일본 당국이 환율 변동을 면밀히 주시하고 있으며 필요시 적절한 조치를 취할 준비가 되어 있다고 강조했는데, 이는 과도한 변동성을 억제하기 위한 잠재적 개입 가능성을 분명히 시사하는 신호였다.

일본은행

오늘 도쿄에서 공개된 일본은행 10월 회의록에 따르면, 정책위원들은 경제에 중립적인 수준으로 금리를 계속 인상해야 한다는 필요성을 논의했으며, 일부 위원들은 이것이 안정적인 장기 성장을 달성하는 데 도움이 될 것이라고 주장했다.

9명의 이사회 구성원 중 몇몇은 최근 엔화 가치 하락이 수입 비용 상승으로 이어져 과도한 인플레이션을 부추길 수 있다고 경고했습니다.

10월 29~30일 회의에서 일본은행은 기준금리를 0.5%로 동결했지만, 우에다 가즈오 총재는 금리 인상이 임박했음을 강하게 시사했다. 매파 성향의 다카타 하지메와 다무라 나오키 위원은 이에 반대하며 금리를 0.75%로 인상하자는 안을 제시했으나, 부결되었다.

지난 12월에 열린 후속 회의에서 중앙은행은 기준금리를 0.75%로 인상했는데, 이는 1995년 9월 이후 최고 수준이며, 지난 1월에 이어 2025년 들어 두 번째 금리 인상이다.

10월 회의록에 따르면 많은 회원들이 이미 추가 금리 인상을 위한 여건이 마련되었다고 믿고 있지만, 특히 미국의 관세 인상 영향에 대한 불확실성이 지속되는 가운데 기업들이 내년에도 임금을 계속 인상할지 여부에 대해 더 명확한 답변을 원하고 있는 것으로 나타났습니다.

일본 금리

• 일본은행이 1월 회의에서 0.25%포인트 금리 인상을 단행할 것이라는 시장 기대치는 약 20% 수준으로 안정적으로 유지되고 있다.

• 이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 일본의 인플레이션, 실업률 및 임금에 대한 추가 데이터를 기다리고 있습니다.