유로는 수요일 유럽 증시에서 주요 통화 대비 상승세를 보이며 미국 달러 대비 이틀 연속 상승세를 이어갔고, 도널드 트럼프 대통령의 최근 발언 이후 이란 전쟁 종식에 대한 낙관론이 커지면서 미국 달러화 가치가 지속적으로 하락한 데 힘입어 일주일 만에 최고치를 경신했습니다.

유로존의 인플레이션이 에너지 가격 상승으로 인해 유럽중앙은행의 중기 목표치를 넘어서면서, 올해 최소 한 차례의 금리 인상에 대한 기대감이 높아지고 있으며, 시장은 유럽의 추가적인 주요 경제 지표를 기다리고 있습니다.

가격 개요

오늘 유로 환율: 유로는 달러 대비 약 0.25% 상승한 1.1579달러를 기록하며 일주일 만에 최고치를 경신했습니다. 장 초반에는 1.1553달러를 기록했으며, 장중 최저치는 1.1550달러였습니다.

유로는 화요일 장을 달러 대비 0.8% 상승으로 마감하며 지난 6일 만에 처음으로 상승세를 기록했고, 2주 만에 최저치인 1.1443달러에서 회복세를 보였다.

유로화는 저가 매수세 외에도 미국 행정부가 이란 전쟁 진행 방향에 대해 덜 강경한 발언을 한 후 상승했습니다.

3월 거래 기간 동안 유로는 미국 달러 대비 1.75% 하락하여 2개월 연속 하락세를 기록했는데, 이는 투자자들이 안전자산으로 미국 달러를 매수하는 데 집중했기 때문입니다.

미국 달러

달러 지수는 수요일에 0.2% 하락하며 이틀 연속 하락세를 이어갔고, 10개월 만에 최고치에서 멀어졌습니다. 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 약세를 반영합니다.

차익 실현 매물 외에도, 특히 도널드 트럼프 미국 대통령의 최근 발언 이후 이란 전쟁 종식 가능성에 대한 낙관론이 커지면서 미국 달러화 가치가 약세를 보였다.

트럼프 대통령은 화요일에 미국이 이란에 대한 군사 작전을 2~3주 안에 종료할 수 있다고 밝혔습니다. 그는 또한 분쟁 종식을 위한 전제 조건으로 테헤란이 합의에 도달할 필요는 없다고 덧붙였습니다.

마르코 루비오 미국 국무장관은 폭스 뉴스에 출연해 미국이 이란과의 전쟁의 "결승선"을 보고 있다고 밝혔습니다.

백악관은 도널드 트럼프 미국 대통령이 수요일 오후 9시(미국 동부시간, 목요일 오전 1시 GMT)에 "이란 관련 중요 소식을 전하기 위해" 대국민 연설을 할 예정이라고 발표했습니다.

마쓰이 증권의 시장 분석가인 스즈키 쇼는 "전반적인 시장을 보면 휴전에 대한 기대감이 높아지고 있어 오랫동안 이어져 온 '달러를 사고 다른 통화를 파는' 전략이 역전될 가능성이 높다"고 말했다.

유럽 금리

유럽중앙은행(ECB) 총재 크리스틴 라가르드는 지난주 예상되는 인플레이션 상승이 일시적일지라도 금리를 인상할 준비가 되어 있다고 밝혔습니다.

화요일에 발표된 자료에 따르면 유로존의 3월 물가상승률이 유럽중앙은행의 목표치를 넘어 2.5%에 달했으며, 이는 에너지 가격 상승에 따른 것이다.

해당 데이터 발표 이후, 금융 시장에서는 유럽중앙은행이 4월 회의에서 25bp 금리 인상을 단행할 경우를 예상하는 금리 수준을 30%에서 35%로 상향 조정했습니다.

로이터 통신은 소식통을 인용해 유럽중앙은행이 이달 회의에서 금리 인상 논의를 시작할 가능성이 높다고 보도했습니다.

투자자들은 이러한 기대치를 재평가하기 위해 유로존의 인플레이션, 실업률, 임금 관련 추가 경제 데이터를 기다리고 있습니다.

일본 엔화는 수요일 아시아 거래에서 주요 및 소국 통화 대비 상승하며 미국 달러 대비 3일 연속 상승세를 이어가며 일주일 만에 최고치를 기록했습니다. 이는 도널드 트럼프 대통령의 최근 발언 이후 이란 전쟁 종식에 대한 낙관론이 커지면서 미국 달러화가 지속적으로 약세를 보인 데 따른 것입니다.

일본은행 정책 결정자들이 인플레이션 압력 완화에 대한 압박을 덜 받는다는 신호가 증가함에 따라 4월 일본의 금리 인상 기대감이 감소했으며, 투자자들은 일본의 추가 경제 지표를 기다리고 있습니다.

가격 개요

오늘 일본 엔화 환율: 미국 달러는 엔화 대비 약 0.2% 상승한 158.45엔을 기록했습니다. 이는 개장가인 158.72엔에서 상승한 수치이며, 장중 최고치는 158.84엔까지 올랐습니다.

엔화는 화요일 거래를 달러 대비 0.6% 상승으로 마감하며 2일 연속 상승세를 이어갔다. 이는 20개월 만에 최저치인 160.46엔에서 회복세가 지속되고 있음을 보여준다.

엔화는 저가 매수세 외에도 미국 행정부가 이란 전쟁 진행 방향에 대해 덜 강경한 발언을 한 후 상승했습니다.

3월 거래 기간 동안 엔화는 미국 달러 대비 1.75% 하락하여 2개월 연속 하락세를 기록했는데, 이는 투자자들이 안전자산으로 미국 달러를 매수하는 데 집중했기 때문입니다.

미국 달러

달러 지수는 수요일에 0.2% 하락하며 이틀 연속 하락세를 이어갔고, 10개월 만에 최고치에서 멀어졌습니다. 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 약세를 반영합니다.

차익 실현 매물 외에도, 특히 도널드 트럼프 미국 대통령의 최근 발언 이후 이란 전쟁 종식 가능성에 대한 낙관론이 커지면서 미국 달러화 가치가 약세를 보였다.

트럼프 대통령은 화요일에 미국이 이란에 대한 군사 작전을 2~3주 안에 종료할 수 있다고 밝혔습니다. 그는 또한 분쟁 종식을 위한 전제 조건으로 테헤란이 합의에 도달할 필요는 없다고 덧붙였습니다.

마르코 루비오 미국 국무장관은 폭스 뉴스에 출연해 미국이 이란과의 전쟁의 "결승선"을 보고 있다고 밝혔습니다.

백악관은 도널드 트럼프 미국 대통령이 수요일 오후 9시(미국 동부시간, 목요일 오전 1시 GMT)에 "이란 관련 중요 소식을 전하기 위해" 대국민 연설을 할 예정이라고 발표했습니다.

일본 금리

이번 주 일본에서 발표된 자료에 따르면 3월 도쿄의 근원 인플레이션이 둔화된 것으로 나타났으며, 이는 일본은행 정책 결정자들이 인플레이션 압박에서 벗어나고 있음을 보여주는 가장 최근의 신호입니다.

해당 데이터 발표 이후, 시장은 일본은행의 4월 회의에서의 0.25%포인트 금리 인상 가능성을 25%에서 15%로 낮췄다.

투자자들은 이러한 기대치를 재평가하기 위해 일본의 인플레이션, 실업률, 임금에 대한 추가 데이터를 기다리고 있습니다.

화요일 금 가격은 중동 지역의 긴장 완화에 대한 기대감 속에 상승했지만, 높은 에너지 가격으로 인해 올해 미국의 금리 인하 기대감이 약화되면서 17년 만에 최악의 월간 실적을 기록할 전망입니다.

현물 금 가격은 온스당 4,578.89달러로 1.5% 상승했고, 4월 인도분 미국 금 선물은 온스당 4,611.30달러로 1.2% 올랐습니다. 미국 달러 가치가 하락하면서 다른 통화 보유자들에게 달러 표시 상품이 더욱 매력적으로 다가왔습니다.

테이스티라이브의 글로벌 매크로 책임자인 일리야 스피박은 "도널드 트럼프 미국 대통령이 이란에 대한 미국의 군사 작전을 종료할 준비가 되어 있다고 참모들에게 밝힌 후 아시아 태평양 시장 초반에 금 가격이 반등하고 있다. 이는 금융 시장 전반에 걸쳐 위험에 민감한 반응을 불러일으켰다"고 말했다.

스피박은 금 가격이 "지난주 대체로 안정세를 보였으며, 지난 금요일 국채 수익률 하락과 함께 눈에 띄게 상승했는데, 이는 시장이 이란 분쟁을 잠재적인 경제적 위험으로 인식하기 시작했음을 시사한다"고 덧붙였다.

금 가격은 이번 달 들어 13% 이상 하락하며 2008년 10월 이후 최대 월간 하락폭을 기록할 전망입니다. 이는 미국 달러 강세와 연준의 올해 금리 인하 기대감 약화에 따른 압력 때문입니다. 하지만 분기 전체적으로는 여전히 5% 상승한 상태입니다.

현재 트레이더들은 높은 에너지 가격이 인플레이션을 부추길 수 있다는 점에서 올해 연준의 금리 인하 가능성을 매우 낮게 보고 있습니다. 금은 수익을 내지 않는 자산이기 때문에 일반적으로 저금리 환경에서 유리한 위치를 차지합니다.

중동 분쟁 발발 이전에는 CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면 연준이 올해 두 차례 금리 인하를 단행할 가능성이 높다는 전망이 있었습니다. 제롬 파월 연준 의장은 월요일에 중앙은행은 상황을 지켜보고 분쟁이 경제와 인플레이션에 미치는 영향을 평가할 여유가 있으며, 유가 충격은 일반적으로 일시적인 것으로 간주된다고 말했습니다.

한편, 은 현물 가격은 온스당 72.27달러로 3.3% 상승했고, 백금은 1% 오른 1,916.77달러, 팔라듐은 2.3% 오른 1,437.76달러를 기록했다.

요약하자면, 금은 지정학적 긴장 완화로 단기적인 지지를 받고 있지만, 강달러와 미국의 통화 정책 기대감으로 인해 구조적인 압력을 받고 있습니다.

미국과 이란 간 외교 협상을 둘러싼 불확실성이 지속되는 가운데, 호르무즈 해협이 사실상 폐쇄되면서 전 세계 비료 및 암모니아 무역이 상당한 압박에 직면하고 있습니다.

리스타드 에너지의 2025년 세계 무역 지도에 따르면, 전 세계 암모니아 교역량의 약 15%와 질소 비료인 요소 교역량의 약 21%가 히말라야 해협 폐쇄로 영향을 받을 수 있는 수출국과 관련되어 있습니다. 여기에는 사우디아라비아와 카타르 같은 주요 중동 생산국을 비롯해 쿠웨이트, 바레인, 아랍에미리트, 이란, 이라크 등이 포함됩니다.

해당 업체의 분석에 따르면 물류 차질이 지속될 경우 이미 어려움을 겪고 있는 암모니아 및 요소 시장에 더욱 악영향을 미칠 수 있으며, 특히 이러한 무역 흐름에 가장 의존적인 국가들의 식량 및 농업 공급망에까지 파급 효과가 발생할 가능성이 있습니다.

식량 안보에 대한 위험

리스타드 에너지의 수석 부사장 겸 글로벌 수소 부문 책임자인 민 코이 레는 정책 입안자와 구매자들에게 전하는 메시지는 분명하다고 말했습니다. 에너지 안보는 식량 안보와 직접적으로 연결되어 있다는 것입니다.

중동 생산국들의 요소 수출량 중 5분의 1 이상이 농업 생산량에 직접적인 영향을 미칩니다. 인도는 특히 이러한 영향권에 크게 노출되어 있으며, 비료의 6~8%를 걸프 국가에서 수입하고 있습니다.

해협이 장기간 폐쇄될 경우 식량 부족, 산업 생산 차질, 물 공급 문제 등 실질적인 경제적 위험으로 빠르게 이어질 수 있으며, 분쟁 기간에 따라 더 광범위한 세계적 위험까지 초래할 수 있습니다.

가장 노출도가 높은 국가들

인도 외에도 한국, 태국, 호주를 비롯한 여러 아시아 태평양 국가들이 이 해협을 통과하는 비료 수입에 크게 의존하고 있습니다.

미주 지역 국가들, 특히 미국과 브라질은 이러한 공급에 의존하고 있습니다.

공급 차질이 발생할 경우, 인도와 한국을 비롯한 주요 수입국들은 암모니아 수요를 충족하기 위해 대체 공급원을 찾아야 할 것이다.

전 세계 생산 비용 상승

다른 지역에 자산을 보유한 생산자들이 생산량을 늘릴 수도 있지만, 이러한 시설들은 대개 유럽과 같이 생산 비용이 높은 지역에 위치해 있습니다. 이는 식량 가격 상승을 부추기고 세계적인 인플레이션 압력을 가중시킬 수 있습니다.

친환경 암모니아가 해결책이 될 수 있을까요?

일부 전문가들은 화석 연료 대신 재생 에너지를 사용하여 생산되는 친환경 암모니아 또는 e-암모니아가 공급 안정성을 강화하는 잠재적인 장기적 해결책이 될 수 있다고 보고 있습니다.

이 개념은 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 유럽의 에너지 안보를 강화하는 방안으로 주목을 받았지만, 아직 널리 도입되지는 못했습니다. 현재 중국에서 시범 사업이 진행 중이지만, 기존 비료를 대체할 수 있을지는 불확실합니다.

친환경 암모니아 생산은 일반적으로 더 비싸지만, 최근 인도에서 진행된 입찰에서는 기존 암모니아 생산 가격과 거의 비슷한 수준이 나타났습니다.

최근 이 분야의 계약에는 유니퍼와 AM 그린이 인도에서 친환경 암모니아를 생산하여 유럽으로 수출하는 계약, 그리고 야라 인터내셔널과 우루과이의 아토메 에너지 간의 구매 계약이 포함됩니다.

하지만 이러한 프로젝트 대부분은 2030년 이전에 생산에 들어갈 것으로 예상되지 않아 단기적인 시장 압력을 완화하는 데에는 한계가 있습니다.

거래 규모 위험

2025년 전 세계 암모니아 교역량은 연간 약 1,090만 톤으로, 2024년의 1,230만 톤에서 감소할 것으로 예상됩니다. 호르무즈 해협이 계속 폐쇄될 경우, 특히 사우디아라비아 동부 해안에서 생산되는 암모니아 공급량을 포함하여 전체 교역량의 약 15%가 영향을 받을 수 있습니다.

2025년 전 세계 요소 무역량은 연간 약 5080만 톤에 달할 것으로 예상되며, 그중 약 1060만 톤은 사우디아라비아, 카타르, 아랍에미리트 등 공급 차질의 영향을 받는 국가에서 생산될 것으로 전망됩니다.

이 중 약 220만 톤이 인도로 수출되었는데, 이는 인도가 중동산 비료에 크게 의존하고 있음을 보여줍니다.

이 지역에서 요소 비료를 주요하게 수입하는 국가로는 태국, 호주, 브라질, 미국 등이 있습니다.

비료 거래에 대한 압력 증가

이는 세계 비료 시장을 강타한 첫 번째 충격이 아닙니다. 우크라이나 전쟁 이후 러시아의 수출은 크게 감소했지만, 2025년에도 여전히 전 세계 암모니아 거래량의 약 5%, 요소 수출량의 15%를 차지할 것으로 예상됩니다.

최근 중동 지역의 사태는 이미 불안정한 세계 비료 시장에 또 다른 위험 요소를 더하고 있으며, 공급이 소수의 생산 업체와 주요 해상 교통 요충지에 집중되어 있음을 부각시키고 있습니다.