유로는 금요일 유럽 증시에서 주요 통화 대비 하락하며 미국 달러 대비 5거래일 연속 하락세를 이어갔고, 5주 만에 최저치를 기록했습니다. 투자자들이 미국 달러를 최적의 투자처로 선호하는 가운데, 특히 미국 연방준비제도(Fed)가 인플레이션 압력을 억제하기 위해 올해 금리를 인상할 가능성이 커지면서 유로는 3월 이후 최대 주간 하락폭을 기록할 것으로 예상됩니다.

이번 주 시장에서는 6월 유럽의 금리 인상 가능성을 반영한 가격이 상승했으며, 트레이더들은 이러한 기대치를 재평가하기 위해 유로존의 추가 경제 데이터를 기다리고 있습니다.

가격 개요

• EUR/USD 오늘: 유로는 달러 대비 0.2% 하락한 1.1646달러를 기록하며 4월 8일 이후 최저치를 경신했습니다. 유로는 1.1669달러로 개장하여 장중 최고 1.1673달러까지 올랐습니다.

• 유로는 목요일 달러 대비 0.35% 하락하며 미국 국채 수익률의 급등에 힘입어 4일 연속 하락세를 기록했습니다.

주간 실적

금요일 정산으로 공식적으로 마무리되는 이번 주 거래에서 유로화는 미국 달러 대비 약 1.2% 하락했습니다. 유로화는 이제 지난 3주 만에 처음으로 주간 하락세를 기록하고 있으며, 3월 이후 최대 주간 하락폭을 기록할 것으로 예상됩니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 금요일에 0.25% 상승하며 5거래일 연속 상승세를 이어갔고, 5주 만에 최고치를 경신했습니다. 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 강세를 반영합니다.

투자자들이 연준이 올해 최소 한 차례 금리를 인상할 것이라는 기대감을 높이면서 미국 국채 수익률이 상승해 달러화는 추가적인 지지를 받았다.

이번 주 발표된 미국 데이터에 따르면 4월 소비자물가는 3년 만에 가장 빠른 속도로 상승했고, 생산자물가는 4년 만에 가장 큰 폭으로 상승하여 연방준비제도 정책 입안자들에게 새로운 인플레이션 압력을 가하고 있음을 보여줍니다.

CME FedWatch Tool에 따르면, 시장은 현재 연준의 12월 금리 인상 가능성을 45%로 반영하고 있으며, 이는 일주일 전 16%를 조금 넘는 수준에서 크게 상승한 수치입니다.

유럽 금리

• 이번 주 국제 유가가 상승하면서 금융 시장에서는 유럽중앙은행(ECB)의 6월 25bp 금리 인상 가능성을 45%에서 50%로 상향 조정했습니다.

• 투자자들은 이제 인플레이션, 실업률, 임금에 대한 유로존의 추가 데이터를 기다리며 이러한 기대치를 더욱 재평가할 예정이다.

일본 엔화는 금요일 아시아 거래에서 주요 통화 및 마이너 통화 대비 하락하며 미국 달러 대비 5거래일 연속 하락세를 이어갔고, 2주 만에 최저치를 기록했습니다. 투자자들이 미국 달러를 최적의 투자처로 선호하는 가운데, 특히 미국 연방준비제도(Fed)가 올해 금리를 인상해 인플레이션 압력을 억제할 수 있다는 기대감이 커지면서 엔화는 3월 이후 최대 주간 하락폭을 기록할 것으로 예상됩니다.

금요일에 발표된 일본 정부 자료에 따르면 4월 생산자물가지수는 이란과의 전쟁으로 인한 유가 및 연료 가격 상승에 힘입어 3년 만에 가장 빠른 속도로 상승했습니다. 이 수치는 일본은행이 6월 회의에서 금리를 인상할 수 있다는 기대감을 더욱 강화했습니다.

가격 개요

• 오늘 USD/JPY: 달러는 엔화 대비 0.15% 상승한 158.59엔을 기록하며 4월 30일 이후 최고치를 경신했습니다. 개장가는 158.36엔이었으며, 장중 최저치는 158.26엔을 기록했습니다.

• 엔화는 목요일 달러 대비 0.3% 하락하며 미국 국채 수익률 상승의 영향으로 4일 연속 하락세를 기록했습니다.

주간 실적

금요일 정산으로 공식적으로 마무리되는 이번 주 거래에서 일본 엔화는 미국 달러 대비 1.25% 하락했습니다. 이는 지난 3주 만에 처음으로 주간 하락세를 기록하고, 3월 이후 최대 주간 하락폭을 기록할 것으로 예상됩니다.

일본 당국

일본 재무장관 가타야마 사츠키는 이번 주 스콧 베센트 미국 재무장관과의 회담 후 양측이 외환 시장 움직임에 대해 "완전히 일치하는 입장"을 갖고 있다고 확인했습니다.

미국 측은 외환 시장의 "과도하고 바람직하지 않은" 변동성에 대처하기 위한 협력이 여전히 강력하다고 재확인했으며, 이는 필요시 일본이 추가 개입을 할 수 있도록 사실상 묵시적인 승인을 내린 것이다.

가타야마는 앞서 "투기적이고 과도한" 환율 변동에 대해 강력한 경고를 발령하고 "단호한 조치"를 시사하며 시장 참가자들에게 경계를 늦추지 말 것을 촉구한 바 있다.

미국 달러

미국 달러 지수는 금요일에 0.25% 상승하며 5거래일 연속 상승세를 이어갔고, 5주 만에 최고치를 경신했습니다. 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 전반적인 강세를 반영합니다.

투자자들이 연준이 올해 최소 한 차례 금리를 인상할 것이라는 기대감을 높이면서 미국 국채 수익률이 상승해 달러화는 추가적인 지지를 받았다.

이번 주 발표된 미국 데이터에 따르면 4월 소비자물가는 3년 만에 가장 빠른 속도로 상승했고, 생산자물가는 4년 만에 가장 큰 폭으로 상승하여 연방준비제도 정책 입안자들에게 새로운 인플레이션 압력을 가하고 있음을 보여줍니다.

CME FedWatch Tool에 따르면, 시장은 현재 연준의 12월 금리 인상 가능성을 45%로 반영하고 있으며, 이는 일주일 전 16%를 조금 넘는 수준에서 급격히 상승한 수치입니다.

일본 생산자 가격

금요일 도쿄에서 발표된 자료에 따르면 일본의 4월 생산자물가지수(PPI)는 전년 동기 대비 4.9% 상승하여 2023년 5월 이후 가장 빠른 연간 상승률을 기록했으며, 시장 예상치인 3.0% 상승을 상회했습니다. 이는 3월의 2.9% 상승률보다 급격히 가속화된 수치입니다.

이 자료는 일본은행 정책위원이 중동 전쟁으로 인한 연료비 상승과 그로 인한 물가 상승 압력 때문에 금리를 "가능한 한 빨리" 인상해야 한다고 촉구한 이후에 나온 것입니다.

미쓰비시 UFJ 모건 스탠리 증권의 수석 채권 전략가인 무구루마 나오미는 "오늘 발표된 인플레이션 데이터가 예상보다 높게 나와 시장은 이미 6월 일본의 금리 인상을 상당 부분 반영한 것으로 보인다"고 말했다.

일본 금리

• 최근 발표된 데이터에 따라 시장에서는 일본은행의 6월 금리 인상 가능성을 0.25%포인트에서 75%포인트로 상향 조정했습니다.

• 투자자들은 이제 일본의 인플레이션, 실업률, 임금에 대한 추가 데이터를 기다리며 이러한 기대치를 재평가할 예정이다.

• 이번 주에 발표된 일본은행의 의견 요약서는 중동 위기와 이란 전쟁과 관련된 인플레이션 위험 증가에 힘입어 통화 정책 긴축 방향으로의 뚜렷한 전환과 금리 인상 조기 시행 준비를 보여주고 있습니다.

목요일 백악관이 도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석이 호르무즈 해협 개방 유지의 중요성에 합의했다고 발표한 후 유가는 배럴당 100달러 부근에서 거래되었습니다.

국제 유가 벤치마크인 브렌트유 7월물 선물은 미국 동부시간 오전 9시 36분 기준 배럴당 58센트 하락한 105.05달러를 기록했고, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI) 6월물 선물은 46센트 하락한 배럴당 100.56달러를 기록했다.

백악관 관계자는 목요일 성명에서 "양측은 에너지의 자유로운 흐름을 위해 호르무즈 해협이 개방된 상태로 유지되어야 한다는 데 동의했다"며 "시진핑 주석은 또한 해협의 군사화나 통행료 부과에 대한 중국의 반대 입장을 표명했다"고 밝혔다.

관계자는 시 주석이 미국산 석유 구매에 관심을 보였다고 덧붙였지만, 중국 관영 매체는 호르무즈 해협이나 석유 구매에 대한 논의는 언급하지 않았다.

중국 관영 신화통신은 트럼프 대통령과 시 주석이 "중동 정세를 포함한 주요 국제 및 지역 현안에 대해 의견을 교환했다"고 보도했다.

OPEC 및 IEA 전망

화요일, OPEC과 국제에너지기구는 이란 전쟁이 석유 시장에 미치는 영향에 대한 최신 평가를 발표했습니다.

OPEC은 최근 월간 보고서에서 2026년 세계 석유 수요 증가 전망치를 기존 하루 140만 배럴에서 약 120만 배럴로 하향 조정했다.

또한 해당 자료에 따르면 이 그룹의 석유 생산량은 4월에 하루 170만 배럴 감소했으며, 2월 말 이란 전쟁 발발 이후 30% 이상, 즉 하루 970만 배럴 감소한 것으로 나타났습니다.

이번 보고서는 아랍에미리트(UAE)가 5월 1일 OPEC을 탈퇴한 이후 UAE의 데이터를 포함하는 마지막 OPEC 보고서가 될 것으로 예상됩니다.

한편, 국제에너지기구(IEA)는 "중동 전쟁 발발 후 10주가 넘도록 호르무즈 해협을 통한 공급 차질이 심화되면서 전 세계 석유 재고가 기록적인 속도로 고갈되고 있다"고 밝혔다.

해당 기관은 멕시코만 산유국의 공급 손실이 하루 1400만 배럴을 넘어섰으며, 총 공급 손실량이 10억 배럴을 돌파했다고 덧붙였습니다. 또한 여름 성수기 수요가 다가옴에 따라 가격 변동성이 심화될 가능성이 있다고 경고했습니다.

ING 분석가들은 보고서에서 "고유가 지속 기간에 대한 논쟁이 여전히 활발하며, 이는 호르무즈 해협 폐쇄를 둘러싼 지정학적 상황과 중동 분쟁 격화로 인한 석유 및 가스 기반 시설 추가 피해 위험과 밀접하게 연관되어 있다"고 밝혔다.

대만의 액화천연가스(LNG) 위기는 에너지 다변화에 대한 논쟁을 넘어 섬의 에너지 안보를 시험하는 실질적인 문제로 전환되었습니다. 대만은 천연가스 수요의 99%를 수입에 의존하고 있으며, 2025년에는 2,360만 톤의 LNG 수입량 중 약 3분의 1을 걸프 지역에서 수입할 예정입니다. 주요 수입원은 카타르(약 800만 톤)와 아랍에미리트(UAE)(20만 톤)입니다.

하지만 카타르의 가스 생산이 중단되고 호르무즈 해협이 사실상 폐쇄되면서 이미 화물을 실은 LNG 운반선들이 페르시아만 한가운데에 갇히게 되었고, 대만은 4월과 5월 동안 카타르와 아랍에미리트로부터 가스를 전혀 공급받지 못했습니다. 전체 전력 생산량의 거의 절반을 가스 화력 발전소가 담당하는 경제에서 이는 전력망을 더욱 깨끗하고 유연하며 안정적으로 만들어 줄 것으로 기대되었던 연료에 대한 직접적인 타격을 의미합니다.

상황이 심각함에도 불구하고, 위기의 여파는 아직 수입 수치에 완전히 반영되지 않았습니다. 대만은 4월에 190만 톤의 LNG를 수입했는데, 이는 지난해 수준에 근접한 수치이지만 3월의 203만 톤보다는 낮습니다. 이러한 겉보기 안정세는 상당 부분 미국산 공급량의 기록적인 급증에 기인한 것으로, 미국산 LNG 선적량은 3월 약 20만 톤에서 4월 70만 톤으로 급증하여 대만 역사상 월간 최대 규모의 미국산 가스 수입량을 기록했습니다.

미국은 사실상 대만의 비상 물자 공급망 역할을 하고 있지만, 단기 계약 물량은 카타르와의 장기 계약만큼 안정적이지 않습니다. 또한 단기 계약 물량은 가격이 더 비싸고 글로벌 경쟁 및 가격 변동성에 훨씬 더 취약합니다.

호주는 대만 가스 공급망의 두 번째 핵심 축으로 남아 있습니다. 대만은 2025년에 호주산 LNG 약 800만 톤을 수입했으며, 장기 계약 덕분에 지난 3년간 수입량은 안정적으로 유지되었습니다. 그러나 국내 가스 공급 압박이 심화되고 호주 정부가 2027년부터 가스 수출량의 20%를 국내 시장에 할당하기로 결정한 상황에서, 호주가 걸프 지역의 공급 부족분을 완전히 대체할 수는 없습니다.

액화천연가스(LNG) 수입을 담당하는 대만 국영기업 CPC Corporation은 미국과 연간 120만 톤 추가 공급 계약을 체결하며 중동 의존도를 줄이기 위한 노력을 기울이고 있다고 밝혔습니다. 그러나 이는 중기적인 해결책일 뿐, 걸프 지역으로의 선적량 감소를 빠르게 대체할 수는 없을 것으로 보입니다.

이론적으로 러시아산 가스가 실질적인 대안이 될 수 있지만, 대만 당국은 정치적인 이유로 이를 꺼리고 있습니다. 대만은 2025년에 러시아 야말 프로젝트에서 총 35만 톤에 달하는 가스를 네 차례 수입했지만, 우크라이나 전쟁 이전에는 연간 180만~200만 톤을 수입했던 것과는 달리 현재는 러시아산 가스 수입량을 늘릴 계획이 없습니다.

이번 위기의 영향이 대만의 전력 시장에서 점점 더 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 2025년 월평균 전력 생산량은 약 24.1 테라와트시(TWh)였으며, 이 중 가스 발전소가 약 50%를 차지했습니다. 대만의 총 LNG 소비량 2,380만 톤 중 약 2,000만 톤이 전력 생산에 직접 사용되며, 이는 전체 LNG 사용량의 약 85.5%에 해당합니다.

카타르와 아랍에미리트의 전력 공급 중단이 6월부터 안정적인 대체재 없이 지속될 경우, 대만은 매달 2테라와트시(TWh) 이상의 전력 생산량 손실을 입을 수 있으며, 이는 전체 월간 전력 수요의 거의 10%에 해당합니다. 이러한 상황은 특히 여름철 전력 소비가 최고조에 달하는 시기에 전력 배분 우선순위에 대한 어려운 결정을 내리도록 만들 수 있습니다.

대만의 광범위한 에너지 전환 전략으로 상황은 더욱 복잡해졌습니다. 대만은 2025년까지 재생에너지 20%, 석탄 30%, 천연가스 50%의 에너지 비율을 목표로 석탄을 단계적으로 폐지하고 신규 석탄화력발전소 건설을 중단할 계획이었습니다. 그러나 석탄을 대체하려던 연료인 천연가스조차 현재 공급 부족 현상을 겪고 있습니다.

그 결과, 석탄은 여러 아시아 경제권에서 나타나는 현상과 유사하게 가장 현실적인 비상 해결책으로 다시 부상했습니다. 현재 대만의 전력 생산량 중 약 35%는 석탄 발전소에서 생산되고 있으며, 신타 발전소의 4개 발전기(총 용량 약 2기가와트)는 2023년에서 2025년 사이에 비상 대기 모드로 전환되었습니다. 이 발전기들은 현재 월 약 1테라와트시의 전력을 생산하여 가스 부족분을 부분적으로 상쇄할 수 있습니다.

하지만 석탄은 완벽한 해결책과는 거리가 멀다. 대만의 석탄 수입량은 4월에 450만 톤으로 5년 만에 최저치를 기록했고, 호주산 석탄 가격은 전년 동기 대비 25% 상승한 톤당 130달러를 기록했다. 또한 대만은 전 세계적인 가스 위기 속에서 중국, 일본과 대체 석탄 공급원을 확보하기 위해 경쟁하고 있다.

전략적인 장기 해결책으로 여겨졌던 원자력 발전은 시기적절하게 가동될 수 없을 것으로 보입니다. 대만 국영 전력회사는 2023년과 2025년에 운영 허가가 만료되어 가동이 중단된 궈성(Kuosheng)과 만산(Maanshan) 원자력 발전소의 재가동을 제안했습니다. 4개의 원자로가 모두 재가동될 경우 연간 약 30테라와트시(TWh)의 전력을 추가로 생산할 수 있지만, 2028년 이전에 모든 원자로를 재가동하는 것은 현실적으로 어려워 보입니다.

그 결과, 대만은 현재 불안정한 상황에 놓여 있으며, 미국의 긴급 LNG 수입, 제한적인 호주와의 계약, 예비 석탄 발전소, 그리고 지연된 원자력 발전 등 여러 가지 에너지원에 의존하고 있습니다.

당국은 현물 구매와 호주 계약을 통해 9월까지 공급이 확보되었다고 주장하지만, 언론 보도에 따르면 5월 초 공식 가스 비축량은 불과 11일치 소비량에 불과해 안전 마진이 얼마나 부족한지를 보여주고 있다.

위험은 에너지 가격 상승에만 국한되지 않습니다. 대만 경제는 반도체 제조와 태양광 패널 생산에 크게 의존하는데, 이 두 산업은 세계 경제와 청정에너지 전환에 매우 중요합니다. 위기가 악화될 경우, 정부가 일반적으로 가정 및 주거용 소비자에게 전력 공급을 우선시하기 때문에 산업용 사용자들이 먼저 전력 배급에 직면할 가능성이 높으며, 이는 또 다른 세계적인 반도체 공급 차질을 초래할 수 있습니다.

최근 몇 년간 대만의 에너지 전환은 석탄보다 깨끗하고 지속 가능한 대안인 천연가스를 중심으로 이루어졌습니다. 그러나 호르무즈호 위기는 이러한 전략에 내재된 위험의 규모를 드러내고 있습니다.