암호화폐 시장은 주초에 급격한 하락세를 보였습니다. 거시경제적 우려가 커지면서 롱 포지션이 5억 달러 이상 강제 청산되었기 때문입니다.

비트코인은 지난주 사상 최고가인 124,496달러를 기록한 후 1.1% 하락한 116,394.87달러를 기록했습니다. 이는 올해 네 번째 사상 최고치입니다. 거래 중 비트코인은 한때 114,706달러까지 하락했습니다. 이더리움 또한 지난주 최고가인 4,800달러에 근접한 후 2.5% 하락한 4,354달러를 기록했습니다. 이러한 하락세는 7월 생산자 물가 상승률이 예상보다 높게 발표되면서 9월 연방준비제도(Fed) 금리 인하에 대한 의구심이 제기된 데 따른 것입니다.

차익 실현으로 인해 광범위한 시장 청산이 발생했습니다. 코인글래스(CoinGlass) 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 123,836명의 트레이더가 청산되어 총 5억 3,079만 달러의 자산이 청산되었는데, 여기에는 비트코인 롱 포지션 약 1억 2,400만 달러와 이더리움 롱 포지션 약 1억 8,400만 달러가 포함됩니다. 이러한 청산은 트레이더들이 부채 상환을 위해 자산을 시장가에 매도해야 할 때 발생하며, 이는 추가적인 하락 압력을 가합니다.

재무부 장관 스콧 베센트는 목요일에 도널드 트럼프 대통령이 3월에 발표한 비트코인 전략적 준비금은 정부가 압수한 코인으로 제한될 것이라고 명확히 밝혔는데, 이는 보유량 확대에 대한 "재정적으로 중립적" 접근 방식의 일환입니다.

주요 암호화폐는 우량 토큰과 함께 하락했으며, 시장 전체를 추종하는 코인데스크 20 지수는 1.2% 하락했습니다. 암호화폐 관련 주식도 하락했는데, 비트마인 이머전은 5.4%, 지난주 상장한 불리시(Bullish)는 8.9% 하락했습니다. 코인베이스는 1.0% 상승했고, 갤럭시 디지털은 2.2% 상승했습니다.

잭슨 홀에 집중하다

투자자들은 이번 주 와이오밍주 잭슨홀에서 열리는 연방준비제도(Fed)의 연례 경제 심포지엄을 통해 향후 통화정책 결정에 대한 단서를 기대하고 있습니다. 암호화폐 투자자들은 목요일 발표될 실업수당 청구 건수 데이터에도 주목하고 있습니다.

지난주 비트코인과 이더리움의 기록적인 하락세는 8월의 계절적 약세를 예상했던 투자자들을 놀라게 했습니다. 거시경제적 우려가 9월 연준 회의 전까지 기관 투자자들의 매수 모멘텀을 압도했기 때문입니다. 그럼에도 불구하고 많은 투자자들은 ETF의 지속적인 수요와 비트코인과 이더리움을 꾸준히 매수하는 기업들의 움직임에 힘입어 이번 하락세를 우려보다는 전략적으로 해석하고 있습니다.

금요일 비트코인과 이더리움 ETF에서 순유출이 있었음에도 불구하고, 이번 주 비트코인 순유입은 5억 4,700만 달러, 이더리움 순유입은 29억 달러로 마감하며 이더리움은 14주 연속 순유입을 기록했습니다. 비트코인은 이번 달 들어 거의 변동이 없는 반면, 이더리움은 15% 상승했습니다.

지정학과 연준 정책이 압박 가중

정치적 불확실성도 감정에 영향을 미쳤는데, 시장은 트럼프 대통령이 우크라이나의 볼로디미르 젤렌스키 대통령과 유럽 지도자들을 만나 평화 노력을 논의한 월요일 백악관 정상회담에 반응했습니다.

트럼프 대통령은 모스크바와 키이우와의 직접 회담 가능성, 심지어 3자 정상회담 가능성까지 시사한 반면, 젤렌스키 대통령은 구체적인 성과는 없지만 신중한 낙관론을 피력했습니다. 지속적인 지정학적 위험은 암호화폐와 같은 고위험 자산에 대한 압박을 가중시켰습니다.

금요일 잭슨홀에서 제롬 파월 연준 의장의 연설에도 관심이 쏠리고 있습니다. 9월 추가 금리 인하 기대감이 약화되면서, 시장은 25bp 인하 가능성을 83%로 예상하고 있습니다. 이는 기존보다 더 공격적인 금리 인하에 대한 기대치가 낮아진 것입니다.

기업들은 딥(Dip)을 매수한다

화요일에 가격이 115,000달러 이하로 떨어졌음에도 불구하고(최근 기록보다 약 6% 낮음) Metaplanet과 Strategy 등 재무부 회사는 월요일에 총 1,185개의 비트코인을 추가 매수하여 가격 하락의 이점을 활용했습니다.

QCP 캐피털에 따르면, 내재 변동성은 비교적 낮은 수준을 유지하고 있어 시장이 큰 가격 변동을 예상하지 않음을 시사합니다. 애널리스트들은 "11만 2천 달러 부근에서 하락하면 매수세가 유입되고, 12만 달러 부근에서 반등하면 매도 압력이 완화되는 등 박스권 거래가 지속될 가능성이 높습니다. 적어도 금요일 파월 의장의 연설 전까지는 그렇습니다."라고 말했습니다.

CryptoQuant의 장기 보유자(LTH) 수익성 데이터에 따르면 현재 수준은 긍정적이지만 적정 수준이며, 2017년, 2018-2019년, 그리고 2022-2023년 주기의 최고치보다 낮은 수익을 기록하고 있습니다. 이는 비트코인이 역사적 최고치에 근접한 가격에 거래되고 있지만, 관리 가능한 매도 압력이 존재하여 추가 상승 여력이 있음을 시사합니다.

전망: 모멘텀 지표가 약세를 보이고 있다

비트코인은 지난 목요일 124,474달러로 정점을 찍었지만, 빠르게 상승세를 잃고 같은 날 4% 하락하며 주말 동안 117,300달러 선에 머물렀습니다. 월요일에는 하락폭을 확대하여 116,300달러 아래로 마감했습니다. 화요일 현재, 하락세가 지속되며 4월 초 이후 형성된 상승 추세선을 돌파했습니다.

비트코인이 115,046달러에 위치한 50일 지수 이동 평균(EMA)과 일간 상승 추세선 아래에서 마감할 경우, 손실은 다음 지지선인 111,980달러까지 확대될 수 있습니다.

일간 차트에서 상대강도지수(RSI)는 중립선인 50선 아래에 있는 44에 위치하며 약세 모멘텀을 시사합니다. MACD 또한 일요일에 하락 크로스오버를 보이며 추가 하락을 시사하는 매도 신호를 보냈습니다.

하지만 비트코인이 EMA인 115,046달러 근처에서 지지를 받고 116,000달러 위에서 마감하면 핵심 수준인 120,000달러를 향해 회복될 가능성이 높아질 수 있습니다.

화요일에 유가는 하락세를 보였습니다. 이는 러시아, 우크라이나, 미국 간의 전쟁 종식을 위한 회담이 러시아산 원유에 대한 제재가 해제되어 시장 공급이 늘어날 가능성을 투자자들이 평가했기 때문입니다.

브렌트유 선물은 GMT 기준 8시 20분 기준 배럴당 48센트(0.72%) 하락한 66.12달러를 기록했습니다. 수요일에 만기가 되는 9월물 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 배럴당 40센트(0.63%) 하락한 63.02달러를 기록했습니다. 10월물 가격은 46센트(0.73%) 하락한 62.24달러를 기록했습니다. 전 거래일에는 약 1% 상승 마감했습니다.

이러한 움직임은 월요일 도널드 트럼프 미국 대통령, 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령, 그리고 여러 유럽 동맹국들이 참석한 백악관 회동 이후에 나온 것입니다. 트럼프 대통령은 소셜 미디어 게시물을 통해 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 통화했으며, 푸틴 대통령과 젤렌스키 대통령의 회동이 3자 정상회담으로 발전할 수 있다는 점을 언급했습니다.

DBS 은행의 수석 에너지 분석가인 수브로 사르카르는 "유가는 최근 트럼프-푸틴, 그리고 트럼프-젤렌스키 회담 결과에 주로 반응하고 있다"고 말했습니다. "평화 협정이나 휴전이 임박한 것으로 보이지는 않지만, 어느 정도 진전은 있었습니다." 그는 미국과 유럽이 러시아에 대한 제재를 강화하거나 격화시킬 가능성은 현재로서는 줄어들었다고 덧붙였습니다.

사르카르는 또한 트럼프 대통령이 러시아산 원유 수입국에 부과한 2차 제재에 대한 입장을 완화함으로써 글로벌 공급 중단 위험이 줄어들었고, 지정학적 긴장이 완화되는 데 도움이 되었다고 말했습니다.

젤렌스키는 트럼프와의 회담이 "매우 좋았다"고 묘사하며, 트럼프가 확인한 우크라이나에 대한 미국의 안보 보장에 대한 논의를 언급했지만, 지원 범위는 아직 불분명하다.

트럼프 대통령은 지난 80년 동안 유럽에서 일어난 가장 치명적인 전쟁을 신속하게 끝내기 위해 계속 노력하고 있는 반면, 키이우와 동맹국들은 미국 대통령이 모스크바에 유리한 조건으로 거래를 강요하려 할까봐 우려하고 있습니다.

TD 증권의 상품 전략 책임자인 바트 멜렉은 보고서에서 "긴장을 완화하고 관세나 2차 제재 위협을 제거하는 결과가 나타나면 유가는 점차 하락하여 2025년 4분기와 2026년 1분기에 배럴당 58달러라는 우리의 목표 평균을 향해 나아갈 것"이라고 밝혔습니다.

화요일에 미국 달러는 대부분 주요 통화에 대해 하락세를 보였습니다. 시장은 미국, 유럽, 우크라이나의 지도자들이 모인 정상회담의 결과를 계속 평가하고 있으며, 투자자들은 주말에 잭슨 홀에서 열리는 연방준비제도 이사회의 연례 심포지엄에서 예상되는 통화 정책 신호를 기다리고 있습니다.

유로와 영국 파운드는 달러에 대해 상승과 하락을 반복하며 제한적인 움직임을 보였고, 막판 거래에서 각각 약 0.2%와 0.1% 상승하여 1.1683달러와 1.3520달러를 기록했습니다. 반면 일본 엔과 스위스 프랑은 소폭 상승세를 보였습니다.

정상회담에서 도널드 트럼프 미국 대통령은 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령에게 러시아와의 전쟁 종식을 위한 모든 합의에서 우크라이나의 안보를 보장할 것이라고 약속했습니다. 이는 지난 금요일 알래스카에서 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 회동한 후, 여러 유럽 동맹국들도 참석한 가운데 백악관에서 열린 회동에서 이루어졌습니다.

그러나 이러한 상황은 외환 시장의 방향성을 명확히 보여주지는 못했으며, 유럽 증시는 소폭 상승세를 기록했습니다. 롬바르드 오디에의 수석 이코노미스트인 사미 샤르는 유럽의 상대적으로 낮은 에너지 비용과 전쟁 관련 사건에 대한 노출 부족으로 인해 이러한 문제들이 시장의 주요 동인이 될 가능성은 낮다고 말했습니다.

북반구의 여름 휴가도 유동성 수준을 낮추는 데 영향을 미쳤으며, 이는 약한 거래량으로 나타났습니다.

거시경제 측면에서 투자자들은 제롬 파월 연준 의장이 경제 전망과 통화 정책 기조에 대해 발표할 잭슨홀 심포지엄 결과를 기다리고 있습니다. CME FedWatch에 따르면 시장은 9월 금리 인하 가능성을 80% 이상으로 반영하고 있지만, 분석가들은 파월 의장이 8월 지표 발표 전까지는 명확한 정책 방향을 제시하지 않을 것으로 예상합니다.

샤르는 "시장은 9월 금리 인하가 확실하다는 확인 신호가 나올 것으로 기대하지만, 실제로 그렇게 될지는 확신할 수 없다"고 말했다.

DBS의 분석가들에 따르면, 파월 의장은 "노동 시장의 추가 악화를 막기 위해 예방적 금리 인하의 여지를 남겨두는 동시에, 과도한 금리 인하 또는 성급한 인하에 대해 경고"하는 균형 잡힌 메시지를 보낼 가능성이 높습니다.

연방준비제도이사회(Fed)의 7월 회의 의사록이 수요일에 발표될 예정이며, 이를 통해 정책 입안자들의 금리 방향에 대한 생각을 엿볼 수 있을 것으로 보입니다. 다만, 이 회의는 약한 고용 보고서가 발표되기 전에 진행되었기 때문에 투자자들은 금리 인하를 더욱 강력하게 예상했습니다.

다른 통화와 마찬가지로 홍콩 달러는 눈에 띄는 변동을 보였으며, 미국 달러 대비 0.3% 상승해 7.7944에 도달했습니다. 이는 은행 간 금리가 7.75~7.85 사이의 좁은 거래 범위 내에서 3개월 만에 최고 수준으로 상승했기 때문입니다.

한편, 디지털 통화는 하락세를 보였습니다. 비트코인은 지난주 최고치를 기록한 후 3일 연속 하락세를 보이며 1.5% 하락했고, 이더리움은 2.7% 하락했습니다.

호주와 뉴질랜드 달러는 안정세를 유지했고, 스웨덴 크로나는 미국 달러 대비 0.3% 상승해 9.5360에 도달했습니다.

화요일 유럽 시장에서 금 가격은 조심스럽게 상승하여 2주 만에 최저 수준 위로 제한된 거래 범위 내에서 안정세를 보였습니다. 이는 외환 시장에서 미국 달러 수준이 하락한 데 따른 것입니다.

투자자들이 대규모 매수 포지션을 구축하지 않고, 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월이 주도하는 여러 주요 중앙은행 총재들의 연설이 예정된 연례 잭슨홀 경제 심포지엄을 기다리는 가운데 이러한 신중한 상승세가 나타났습니다.

가격 개요

• 오늘의 금 가격: 금은 개장 가격($3,332.57)에서 약 0.3% 상승한 ($3,341.87)을 기록했으며, 최저 가격($3,326.18)을 기록했습니다.

• 월요일 마감 시 금은 미국 달러와 국채 수익률 상승에 힘입어 0.1% 하락해 온스당 3,323.64달러로 2주 만에 최저 수준을 기록했습니다.

미국 달러

달러 지수는 화요일에 0.1% 이상 하락했는데, 이는 주요 통화와 비주류 통화로 구성된 바스켓에 대한 미국 달러의 하락이 다시 반영된 것이며, 이로 인해 금과 달러화로 표시된 다른 금속의 가격이 상승할 가능성이 있기 때문입니다.

미국 금리

• CME FedWatch 도구에 따르면 9월에 25베이시스포인트의 금리 인하가 이루어질 가능성은 현재 84%로 안정적이며, 금리가 변동되지 않을 가능성은 16%입니다.

• 10월에 금리를 25베이시스포인트 인하할 가능성을 시장가치는 현재 92%로 안정적으로 유지하고 있으며, 인하하지 않을 가능성은 8%에 불과합니다.

• 이러한 기대치를 재평가하기 위해 시장은 금요일 잭슨홀 심포지엄에서 제롬 파월 연방준비제도이사회 의장이 연설할 것을 기다리고 있습니다.

금 전망

• Capital.com 시장 분석가 카일 로다는 "금은 안정세를 유지하고 있으며 상승세를 위한 새로운 촉매제를 간절히 기다리고 있다. 가장 중요한 사건은 잭슨 홀과 연준이 신중한 지침을 제공할지 여부라고 생각한다"고 말했다.

• 로다는 "우크라이나와 러시아 사이에 평화 협정이 체결된다면(가능성은 낮지만) 금 가격에 매우 부정적인 영향이 있을 것"이라고 덧붙였다.

SPDR 펀드

세계 최대 금 기반 ETF인 SPDR Gold Trust의 금 보유량은 월요일에 변동이 없었으며, 총량은 965.37톤으로 2022년 9월 9일 이후 최고 수준을 기록했습니다.