화요일 거래에서 대부분의 암호화폐는 상승세를 보였습니다. 예상치를 밑도는 미국 물가상승률 데이터 발표 이후 위험 선호 심리가 회복되면서 연준이 금리 인하를 단행할 수 있다는 speculation이 확산되었기 때문입니다.

오늘 발표된 자료에 따르면 미국의 12월 소비자물가지수는 전년 동기 대비 2.7%로 변동이 없었으며, 식품과 에너지 비용을 제외한 근원 인플레이션은 예상치보다 낮은 2.6%를 기록했습니다.

한편, 2025년 마지막 분기 실적 발표 시즌이 시작되었으며, 일반적으로 은행 부문이 주도합니다. JP모건 체이스는 오늘 시장 예상치를 뛰어넘는 매출과 이익을 발표했습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 백악관에서 기자들에게 "파월 의장은 수십억 달러의 예산 초과 지출을 저질렀으니, 무능하거나 부패한 인물"이라며 연방준비제도(Fed) 의장에 대한 공격을 이어갔다.

파월 의장은 전례 없는 녹음 성명을 통해 연방준비제도 본부 개조와 관련하여 의회에 증언한 내용 때문에 형사 조사를 받고 있다고 밝히며, 이번 조사가 금리 정책에 대한 자신의 독자적인 입장에 대한 보복이라고 비난했습니다.

이더리움

코인마켓캡에 따르면, 이더리움은 GMT 기준 20시 28분 현재 3.1% 상승한 3,193.2달러를 기록했습니다.

지난 한 해 동안 미국, 가이아나, 브라질을 중심으로 한 미주 지역의 석유 생산량 급증은 석유수출국기구(OPEC)에 큰 골칫거리가 되었습니다. OPEC은 시장 균형을 되찾고 유가를 높이기 위해 노력해 왔기 때문입니다.

미국이 베네수엘라에 개입하고 도널드 트럼프 대통령이 세계 최대 원유 매장량 보유국인 베네수엘라의 석유 산업을 장악하겠다는 구상을 내놓으면서, OPEC이 세계 석유 공급과 가격에 대한 영향력을 유지하려는 노력은 더욱 약화될 위험에 처해 있다.

OPEC 회원국인 베네수엘라는 약 3030억 배럴의 원유 매장량을 보유하고 있는데, 이는 사우디아라비아, 이라크, 이란, 아랍에미리트를 포함한 OPEC 내 주요 산유국 중 가장 많은 양입니다.

분석가들은 미국이 베네수엘라의 석유 매장량을 장악하고, 미국 기업들이 남미 국가의 침체된 석유 산업을 되살리기 위해 투자하는 것이 세계 에너지 시장의 역학 관계를 워싱턴에 유리하게 결정적으로 바꾸어 OPEC의 세계 석유 시장에 대한 영향력을 약화시킬 수 있다고 주장합니다.

현재 전 세계 일일 수요의 1% 미만을 차지하는 베네수엘라 석유 공급이 의미 있는 수준으로 회복되려면 수십억 달러, 많게는 1,000억 달러가 넘는 투자가 필요하며, 가시적인 성과가 나타나기까지는 수년이 걸릴 것입니다. 이는 투자자들이 자산 압류나 국유화에 다시 직면하지 않을 것이라는 확신을 줄 수 있는 견고한 새로운 법적 체계와 강력한 안전장치가 마련된다는 전제 하에 가능한 일입니다.

도널드 트럼프 대통령이 베네수엘라 석유 산업 회복에 미국 기업들을 참여시키자는 제안은 금요일 백악관에서 열린 회의에서 미국 석유 업계 고위 임원들의 열렬한 호응을 얻지 못했다.

트럼프 대통령이 베네수엘라산 석유를 석유 산업에 "엄청난 부"를 가져다주고 미국 국민에게도 "큰 부"를 안겨준다고 칭찬했음에도 불구하고, 석유 업계 경영진들은 냉담한 반응을 보였다.

엑손모빌 CEO 대런 우즈는 트럼프에게 "우리 자산은 그곳에서 두 번이나 압류당했습니다. 세 번째로 다시 압류당하려면 과거와 비교했을 때 매우 큰 변화가 필요할 것이라는 점을 짐작하실 수 있을 겁니다."라고 말했습니다.

그는 덧붙여 “베네수엘라의 현재 법률 및 상업적 체계를 살펴보면 투자하기에 적합하지 않다”고 말했습니다.

베네수엘라의 미래 투자 가능성 여부와 관계없이, 미국이 베네수엘라 석유 산업을 장악하게 되면 석유 시장의 힘의 균형이 바뀌어 워싱턴이 장기적으로 석유 공급에 대한 영향력을 더욱 강화할 수 있을 것입니다. 이는 OPEC과 러시아, 카자흐스탄 등을 포함하는 OPEC+ 동맹의 시장 균형 및 유가에 대한 영향력을 약화시킬 가능성이 높습니다.

JP모건의 분석가들은 보고서에서 "이러한 변화는 미국이 석유 시장에 대한 영향력을 확대하여 가격을 역사적으로 낮은 수준으로 유지하고, 에너지 안보를 강화하며, 세계 에너지 시장의 세력 균형을 재편할 가능성이 있다"고 밝혔습니다.

트럼프 대통령이 취임 1년 전부터 목표로 삼아온 배럴당 50달러의 유가는 주요 OPEC 산유국, 특히 사우디아라비아의 석유 수입과 비석유 투자 사업에 상당한 압박을 가할 것이다.

세계 최대 원유 수출국인 사우디아라비아는 베네수엘라의 경제 회복에는 수년이 걸릴 것이며 막대한 투자가 필요할 것이라고 예상하고 있다고 사우디 내부 사정에 정통한 소식통들이 전했다.

걸프 지역 대표단에 따르면, 다른 걸프 산유국들도 베네수엘라의 중국 원유 공급량 감소가 중국의 중동산 원유 수입 비중 증가로 이어질 수 있다고 예상하고 있다.

미국이 제3국의 석유 자원을 통제하려 드는 이러한 새로운 세계 질서는 시장 역학을 재편하고 OPEC과 OPEC+에 추가적인 어려움을 야기하고 있습니다.

트럼프 대통령은 베네수엘라산 원유 유입이 유가와 에너지 가격을 더욱 낮추는 데 도움이 되기를 바라고 있습니다.

장기간 저유가가 지속되면 석유 수입과 OPEC+ 모든 국가의 경제에 타격을 줄 뿐만 아니라, 예측 불가능한 미국 대통령을 상대로 공급과 가격을 관리하는 능력까지 제약받을 수 있습니다. OPEC+는 이제 생산 정책 결정을 내릴 때 추가적인 변수를 고려해야 하며, 트럼프 대통령의 반발을 불러일으키지 않고 가격을 얼마나 높일 수 있을지 평가해야 합니다.

화요일 미국 증시 지수는 물가상승률 데이터 발표와 기업 실적 발표 시즌 시작의 여파로 하락했습니다.

오늘 발표된 자료에 따르면 미국의 12월 소비자물가지수는 전년 동기 대비 2.7%로 보합세를 유지했으며, 식품과 에너지 비용을 제외한 근원물가지수는 예상치보다 낮은 2.6%를 기록했습니다.

한편, 2025년 마지막 분기 기업들의 분기별 실적 발표 시즌이 시작되었으며, 일반적으로 은행들이 주도하고 있습니다. JP모건 체이스는 시장 예상치를 뛰어넘는 매출과 이익을 발표했습니다.

증시에서 다우존스 산업평균지수는 17시 47분(GMT) 기준 0.6%(316포인트) 하락한 49,270포인트를 기록했습니다. S&P 500 지수는 0.2%(16포인트) 하락한 6,960포인트, 나스닥 종합지수는 0.1% 미만(2포인트) 소폭 하락한 23,731포인트로 마감했습니다.

화요일 거래에서 팔라듐 가격은 전날 3% 이상 상승한 후 차익 실현 매물에 밀려 하락했습니다. 전날 상승세는 올해 산업용 금속에 대한 강력한 수요에 대한 긍정적인 기대감에 힘입은 것이었습니다.

백금족 금속(PGM) 수요의 지속적인 강세에 힘입어 BofA 증권의 글로벌 리서치 부서는 2026년 백금 가격 전망치를 온스당 1,825달러에서 2,450달러로, 팔라듐 가격 전망치는 온스당 1,525달러에서 1,725달러로 상향 조정했습니다.

1월 9일자 은행의 주간 글로벌 금속 시장 보고서의 주요 내용은 무역 분쟁으로 인한 백금족 금속(PGM) 무역 흐름의 차질이 지속되면서 시장, 특히 백금 시장의 공급 부족 현상이 심화되고 있다는 점입니다. 또한 보고서는 중국의 백금 수입이 가격을 추가적으로 지지하고 있다고 언급했습니다.

은행은 공급 측면에서 대응이 있을 가능성이 높지만, "생산 규율과 비탄력적인 광산 공급"을 이유로 들며 점진적일 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

이러한 전망은 백금과 팔라듐 가격이 올해 계속 상승하는 가운데 나온 것으로, 현물 가격은 백금 온스당 2,446달러, 팔라듐 온스당 1,826달러에 달했습니다.

그 결과 두 금속 모두 은행의 이전 예측치를 상회했으며, 이에 따라 가격 전망치가 상향 조정되었습니다.

해당 은행은 마이닝 위클리(Mining Weekly)와의 인터뷰에서 지속적인 시장 공급 부족에 힘입어 백금이 팔라듐보다 더 나은 성과를 낼 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

또한 미국 관세가 여러 금속 시장에 분명한 영향을 미쳤으며, 백금족 금속(PGM)에 대한 추가 관세 부과 위험이 여전히 남아 있다고 덧붙였다.

이는 실물환전(EFP) 거래 급증과 더불어 시카고 상품거래소의 재고 증가를 야기한 요인 중 하나입니다.

팔라듐 EFP 활동이 특히 강세를 보였는데, 이는 미국이 진행 중인 반덤핑 및 상계관세 조사 속에서 러시아산 팔라듐에 관세를 부과할 수 있다는 우려가 커지고 있기 때문입니다.

이와 관련하여 은행은 미국 상무부가 가공되지 않은 러시아산 팔라듐의 덤핑 마진을 약 828%로 추산했다고 언급했습니다.

또한 보고서는 러시아가 주요 팔라듐 공급국이라는 점을 고려할 때, 현재 공개되지 않은 러시아산 물량에 관세가 부과되면 국내 가격이 상승할 수 있다고 덧붙였다.

중국의 수입 수요가 가격을 추가적으로 지지하고 있습니다.

미국 외 지역에서는 중국이 가격 상승을 뒷받침하는 추가적인 요인으로 작용했습니다. 2025년 초, 보석 산업 활동의 급격한 회복세로 중국 시장에 유입되는 금의 양이 증가했습니다. 금 가격이 사상 최고치를 기록하고 있는 상황에서 이러한 움직임은 특히 중요한 의미를 지닙니다. 금 보석 수요의 단 1%만 백금으로 대체되더라도 백금 부족 현상이 약 100만 온스, 즉 전체 공급량의 약 10%에 해당하는 규모로 확대될 수 있기 때문입니다.

2025년 하반기에는 광저우 선물거래소(GFEX)에서 실물 백금 및 팔라듐 선물 계약이 출시되면서 가격을 추가적으로 뒷받침했습니다.

이 계약들은 중국 최초의 국내 백금족 금속(PGM) 헤지 수단으로, 위안화로 표시되며, 백금괴와 스펀지 모두 실물 인도가 가능합니다. 은행 측은 실물 유동성 확보가 12월 가격 상승의 주요 원동력이었다고 밝혔습니다.

중국의 팔라듐 수입량은 지난 9월 이후 작년 대비 4배 증가했는데, 은행 측은 내연기관의 단계적 폐지가 진행 중인 상황에서 이러한 증가세를 근본적으로 정당화하기 어렵다고 분석했다. 또한 이러한 급증세는 GFEX에서 팔라듐 선물 계약이 출시된 것과 밀접한 관련이 있다고 지적했다.

점진적인 공급 반응이 예상됩니다

현재 PGM 가격이 한계 생산 비용 및 인센티브 가격 수준보다 높게 거래되고 있는 가운데, 시장은 공급 반응을 예의주시하고 있습니다.

은행 측은 생산자 마진, 특히 남아프리카공화국과 북미 지역의 마진이 지난 2년간 지속적인 압박을 받아왔기 때문에 생산량 확대 시 신중한 접근이 필요할 것으로 예상하며, 이에 따라 대응책도 신중하게 마련될 것으로 보인다고 밝혔다.

신규 공급 물량 증가는 개발 단계에서 안정적인 생산 단계로 넘어가는 데 필요한 긴 준비 기간을 반영하여 점진적으로 이루어질 가능성이 높습니다.

현재 진행 중인 많은 프로젝트는 급격하고 대규모의 공급 증가를 위한 원천이라기보다는 점진적인 확장이나 단계적인 생산량 증가를 나타냅니다.

공급 측면에서는 남아프리카공화국의 생산 차질로 2025년 백금 시장이 경색되었습니다. 2025년 1월부터 10월까지 남아프리카공화국의 광산 생산량은 전년 동기 대비 약 5% 감소했는데, 이는 주로 1분기 홍수 및 설비 유지보수와 같은 운영 문제 때문입니다. 세계은행은 올해 남아프리카공화국의 백금 생산량이 소폭 회복될 것으로 예상하지만, 시장 공급 부족을 해소하기에는 충분하지 않을 것으로 전망합니다.

세계 최대 팔라듐 공급국인 러시아에서도 노릴스크 니켈이 새로운 채광 장비로 전환하고 광석 등급 변화에 대처하는 과정에서 생산에 차질이 발생했습니다. 그 결과, 2025년 첫 9개월 동안 이 회사의 백금 생산량은 전년 동기 대비 7%, 팔라듐 생산량은 6% 감소했습니다. 이러한 일시적인 차질이 해소됨에 따라 러시아의 백금족 금속 생산량은 올해 회복될 것으로 예상되며, 이는 팔라듐 가격 상승 속도를 제한할 가능성이 있습니다.

가격 상승이 추가 공급을 촉진할 수 있지만, 은행은 급격한 대규모 생산 능력 확장보다는 광산 수명 연장 및 프로젝트 재가동을 통해 점진적인 가격 상승이 이루어질 가능성이 더 높다고 보고 있습니다.

실제로 대부분의 신규 공급 시설은 건설에서 완전 생산으로 전환하는 데 수년이 걸리며, 현재 개발 중인 많은 프로젝트는 대규모 추가 물량을 즉시 공급하는 것이 아니라 확장 또는 단계적 증설을 위한 것입니다.

은행 측은 이반호 마인즈의 플래트리프 프로젝트와 웨시즈웨의 남아프리카공화국 바쿠붕 프로젝트 등 두 개의 주요 신규 프로젝트가 생산 단계로 진입함에 따라 올해 총 15만 온스의 백금과 10만 온스의 팔라듐이 추가될 것으로 예상된다고 밝혔습니다.

다른 확장 프로젝트들은 장기적인 계획이며 최종 투자 결정에 달려 있습니다. 그중 하나인 발테라 플래티넘의 모갈라퀘나 광산 샌드슬루트 지하 프로젝트는 2027년 이전에 투자 결정이 내려질 것으로 예상되지 않으며, 지하 광석 채굴은 2030년 이후에 시작될 가능성이 있습니다.

거래에서 3월물 팔라듐 선물은 GMT 기준 15시 45분 현재 온스당 1,926.5달러로 0.7% 하락했습니다.