화요일에 팔라듐 가격은 달러 약세와 연방준비제도이사회가 다음 달 회의에서 금리를 인하할 것이라는 기대감에도 불구하고 하락했습니다.

UBS는 시장이 내년까지 약간의 공급 부족 상태를 유지할 것으로 예상하며, 모든 시간대에 걸쳐 팔라듐 가격 예측치를 온스당 50달러 인상했습니다.

은행은 팔라듐에 대한 옵션 시장의 감정이 여전히 약간 긍정적이지만, 올해 초와 비교하면 중립에 가까워졌다고 밝혔습니다.

1~6개월 콜과 풋 간의 내재 변동성 불균형은 현재 1.8%~2.4% 사이로, 올해 초 최고치인 3.4%~9.1%에서 하락했습니다.

UBS는 2024년 11월 초부터 2025년 1월 말까지 낙관론이 급증한 것은 주로 러시아 팔라듐 수출을 표적으로 삼는 잠재적인 새로운 제재에 대한 우려 때문이라고 덧붙였습니다.

러시아는 세계 채굴 공급량의 약 40%를 차지하지만, 러시아 금속이 계속해서 국제 시장으로 유입되면서 공급 중단에 대한 우려가 완화되었습니다.

단기 가격 변동성은 미국 상무부의 핵심 광물에 대한 232조 조사 결과와 광산업체 시바니에와 미국철강노조(USSW)가 제기한 반덤핑 청원에 크게 좌우될 것입니다. 시장 참가자들은 팔라듐 수입에 대한 관세 부과 여부에 대한 행정부의 결정을 기다리고 있습니다.

UBS는 목표 가격을 상향 조정했지만, 팔라듐 시장이 2026년까지 약간 적자를 보일 것으로 예상됨에도 불구하고 다른 귀금속에서 팔라듐보다 더 큰 상승 잠재력이 있다고 밝혔습니다.

한편, 미국 달러 지수는 100.2와 99.7 사이에서 거래되다가 GMT 기준 15시 42분에 0.4% 하락해 99.7포인트를 기록했습니다.

선물 거래에서 12월 인도 팔라듐은 15시 43분 GMT 기준 온스당 1,393.5달러로 0.8% 하락했습니다.

비트코인은 화요일에 상승세를 보이며 최근 하락세에서 반등세를 확대했습니다. 12월에 연방준비제도가 금리를 인하할 것이라는 기대감이 커지면서 위험에 민감한 자산이 상승하는 데 도움이 됐습니다.

하지만 투자자들이 10월과 11월 초에 걸쳐 급격한 하락세를 보인 후 암호화폐 시장에 대해 여전히 매우 신중한 태도를 보이면서 랠리는 기세를 잃고 있는 것으로 보입니다.

알트코인은 화요일에 큰 폭의 상승세를 기록했지만, 지난달의 급격한 하락세에서도 회복세를 보이고 있습니다.

비트코인은 동부시간 기준 오전 12시 43분(그리니치 표준시 기준 오전 5시 43분) 기준 0.8% 상승해 88,187.9달러에 도달했습니다.

비트코인, 12월 인하 베팅 재개로 수혜

7개월 만에 최저치에서 반등한 것은 주로 연준이 12월에 금리를 인하할 수 있다는 기대감이 되살아난 데 따른 것입니다. 최소 두 명의 연준 관계자가 이러한 조치에 대한 지지 의사를 표명하면서 시장 가격 변동에 영향을 미쳤습니다.

CME의 FedWatch 도구에 따르면, 선물 시장은 12월 9~10일 회의에서 25베이시스포인트 인하할 확률을 77.2%로 예상하고 있는데, 이는 1주일 전보다 41.8% 증가한 수치입니다.

이러한 변화는 위험 자산 전반에 걸쳐 광범위한 상승세를 촉발했고, 암호화폐도 반등에 동참했지만, 주식, 특히 기술주의 급격한 회복세에는 미치지 못했습니다. 암호화폐는 종종 기술주와 동반 거래되지만, 10월 초부터 이러한 상관관계에서 벗어나기 시작했습니다.

암호화폐 가격은 지난달 이후 여러 요인의 압박으로 장기간 하락세를 보였습니다. 개인 투자자들은 10월의 플래시 크래시 이후 여전히 신중한 입장을 유지했고, 기관 투자자들의 자금 유입은 눈에 띄게 감소했습니다. 미국 상장 비트코인 ETF는 5주 연속 자금 유출을 기록했습니다.

시장은 12월 연준 회의 전 단서를 얻기 위해 앞으로 발표될 일련의 미국 경제 지표 발표에 주목하고 있습니다. 생산자물가지수(PPI)와 9월 소매판매는 화요일 늦게 발표될 예정이며, 연준이 선호하는 물가 지표인 근원 개인소비지출(PCE) 지수는 목요일에 발표될 예정입니다.

오늘의 암호화폐 가격: 알트코인이 반등을 주도

화요일에 비트코인보다 전반적인 암호화폐 자산의 성과가 약간 더 좋았으며, 하락한 종목 중에서 선택적으로 할인 매수를 노렸습니다.

이더리움은 3.2% 상승해 2,928.08달러에 거래됐고, 리플(XRP)은 8.7% 상승해 2.2523달러에 거래됐습니다.

화요일에 유가는 공급 과잉에 대한 우려가 러시아산 원유에 대한 지속적인 제재에 대한 우려보다 더 커지면서 하락했고, 우크라이나 내전을 종식시키기 위한 평화 회담은 진전을 보이지 못했습니다.

브렌트유는 GMT 기준 11시 46분 기준 배럴당 33센트(0.5%) 하락한 63.04달러를 기록했습니다. 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 32센트(0.5%) 하락한 58.52달러를 기록했습니다.

두 벤치마크는 월요일에 1.3% 상승했는데, 러시아와 우크라이나 간의 평화 협정 체결에 대한 의구심이 커지면서 제재를 받는 러시아산 원유와 연료의 흐름이 제한될 것이라는 기대가 커졌기 때문입니다.

러시아 선적에 대한 시장의 불안에도 불구하고, 2026년의 수요-공급 예측은 더욱 공급 과잉 시장을 시사하고 있으며, 여러 예측에 따르면 내년에 공급 증가가 수요 증가를 앞지를 것으로 보입니다.

필립 노바의 수석 시장 분석가인 프리양카 사크데바는 화요일에 발표한 보고서에서 "단기적으로 가장 큰 위험은 공급 과잉이며, 현재 가격 수준은 압박에 취약해 보인다"고 밝혔습니다.

러시아 국영기업인 로스네프트와 민간 생산업체인 루코일을 표적으로 삼은 새로운 제재와 러시아산 원유로 만든 정제 제품의 유럽 수출을 금지하는 규정이 시행되는 가운데, 일부 인도 정유업체(민간 정유업체인 릴라이언스 포함)는 러시아산 원유 구매를 줄였습니다.

대체 구매자가 제한적인 상황에서 러시아는 중국으로의 원유 수출 확대를 모색하고 있습니다. 알렉산더 노박 부총리는 화요일 모스크바와 베이징이 러시아의 대중국 석유 수출을 늘리는 방안을 논의하고 있다고 밝혔습니다.

UBS의 분석가인 조반니 스타우노보는 "시장 참여자들은 최근 유럽과 미국의 제재가 러시아의 석유 수출에 의미 있는 영향을 미칠지 여부를 여전히 평가하고 있다"고 언급했습니다.

그럼에도 불구하고 분석가들은 주로 수급 불균형 확대 위험에 주목하고 있습니다. 도이체방크는 월요일 보고서에 따르면 2026년에는 하루 최소 200만 배럴의 석유 공급 과잉이 예상되며, 2027년 이전에는 석유 부족 상태로 돌아갈 명확한 경로가 없을 것으로 전망했습니다.

분석가 마이클 쇼는 "2026년까지의 궤적은 여전히 하향세로 치우쳐 있다"고 말했다.

내년 시장 약세에 대한 기대는 이전에는 가격 안정에 도움이 되었던 교착 상태의 평화 협상의 긍정적 효과를 여전히 능가하고 있습니다. 평화 협정은 궁극적으로 모스크바에 대한 제재를 해제하여 이전에는 제한적이었던 공급량을 시장에 대량으로 공급할 수 있는 가능성을 열어줍니다.

그러나 연방준비제도이사회(Fed)의 여러 관계자가 완화에 대한 의사를 시사한 후, 연방준비제도이사회가 12월 9~10일 정책 회의에서 금리를 인하할 것이라는 기대가 커지면서 원유 가격은 여전히 어느 정도 지지를 받고 있습니다.

금리 인하는 경제 활동을 자극하고 석유 수요를 늘릴 수 있다.

사흐데바는 "공급 과잉에 대한 우려가 시장을 한쪽으로 끌어당기고 있는 반면, 통화 완화로 인한 수요 증가에 대한 기대는 시장을 다른 쪽으로 끌어당기고 있다"고 말했다.

은 가격은 화요일 유럽 거래에서 상승하여 2거래일 연속 상승세를 이어갔으며, 연방준비제도가 12월에 금리를 인하할 것이라는 기대감이 커지면서 상승세가 이어졌습니다.

이러한 기대는 미국 정책 입안자들의 완화된 발언 이후 더욱 강화되었습니다. 투자자들은 이제 금리 인하의 적정 가격을 결정하기 위해 미국에서 발표되는 추가 경제 지표 발표를 기다리고 있습니다.

가격 개요

• 오늘 은 가격: 은은 온스당 0.75% 상승한 51.76달러를 기록하며 일주일 만에 최고치를 경신했습니다. 개장가 51.37달러에서 상승한 것입니다. 또한 장중 최저치인 50.81달러를 기록했습니다.

• 월요일 마감 시 은은 3거래일 만에 처음으로 2.75% 상승하며 온스당 48.64달러의 2주 최저치에서 반등했습니다.

미국 금리

• 연방준비제도이사회(Fed) 이사인 크리스토퍼 월러는 월요일에 노동 시장이 약해 12월에 또 다른 0.25% 금리 인하가 정당화될 수 있다고 말했지만, 추가 조치는 정부 폐쇄 이후 지연된 일련의 데이터에 달려 있다고 말했습니다.

• 뉴욕 연방준비은행 총재 존 윌리엄스는 금요일에 중앙은행이 지금부터 기준 금리를 인하하기 시작할 것으로 예상한다고 말하며, 현재 노동 시장의 약세가 높은 인플레이션보다 더 큰 경제적 위협이라고 지적했습니다.

• 이러한 논평에 따라 CME의 FedWatch 도구는 12월에 25베이시스포인트의 금리 인하 확률이 43%에서 80%로 상승한 반면, 금리가 변동하지 않을 확률은 57%에서 20%로 하락했다고 밝혔습니다.

• 이러한 기대치를 구체화하기 위해 투자자들은 오늘 늦게 발표될 생산자 물가 수치와 9월 소매 판매 수치를 포함한 지연된 미국 데이터를 기다리고 있습니다.

은에 대한 전망

Economies.com에서는 미국 경제 지표가 현재 시장이 예상하는 것보다 강경한 것으로 나타나면 12월 금리 인하에 대한 기대감이 더욱 커질 것으로 예상합니다. 이는 특히 금과 은과 같은 귀금속을 비롯한 비수익성 자산에 대한 추가적인 긍정적 모멘텀을 제공할 것입니다.