화요일 거래에서 팔라듐 가격은 전날 3% 이상 상승한 후 차익 실현 매물에 밀려 하락했습니다. 전날 상승세는 올해 산업용 금속에 대한 강력한 수요에 대한 긍정적인 기대감에 힘입은 것이었습니다.

백금족 금속(PGM) 수요의 지속적인 강세에 힘입어 BofA 증권의 글로벌 리서치 부서는 2026년 백금 가격 전망치를 온스당 1,825달러에서 2,450달러로, 팔라듐 가격 전망치는 온스당 1,525달러에서 1,725달러로 상향 조정했습니다.

1월 9일자 은행의 주간 글로벌 금속 시장 보고서의 주요 내용은 무역 분쟁으로 인한 백금족 금속(PGM) 무역 흐름의 차질이 지속되면서 시장, 특히 백금 시장의 공급 부족 현상이 심화되고 있다는 점입니다. 또한 보고서는 중국의 백금 수입이 가격을 추가적으로 지지하고 있다고 언급했습니다.

은행은 공급 측면에서 대응이 있을 가능성이 높지만, "생산 규율과 비탄력적인 광산 공급"을 이유로 들며 점진적일 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

이러한 전망은 백금과 팔라듐 가격이 올해 계속 상승하는 가운데 나온 것으로, 현물 가격은 백금 온스당 2,446달러, 팔라듐 온스당 1,826달러에 달했습니다.

그 결과 두 금속 모두 은행의 이전 예측치를 상회했으며, 이에 따라 가격 전망치가 상향 조정되었습니다.

해당 은행은 마이닝 위클리(Mining Weekly)와의 인터뷰에서 지속적인 시장 공급 부족에 힘입어 백금이 팔라듐보다 더 나은 성과를 낼 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

또한 미국 관세가 여러 금속 시장에 분명한 영향을 미쳤으며, 백금족 금속(PGM)에 대한 추가 관세 부과 위험이 여전히 남아 있다고 덧붙였다.

이는 실물환전(EFP) 거래 급증과 더불어 시카고 상품거래소의 재고 증가를 야기한 요인 중 하나입니다.

팔라듐 EFP 활동이 특히 강세를 보였는데, 이는 미국이 진행 중인 반덤핑 및 상계관세 조사 속에서 러시아산 팔라듐에 관세를 부과할 수 있다는 우려가 커지고 있기 때문입니다.

이와 관련하여 은행은 미국 상무부가 가공되지 않은 러시아산 팔라듐의 덤핑 마진을 약 828%로 추산했다고 언급했습니다.

또한 보고서는 러시아가 주요 팔라듐 공급국이라는 점을 고려할 때, 현재 공개되지 않은 러시아산 물량에 관세가 부과되면 국내 가격이 상승할 수 있다고 덧붙였다.

중국의 수입 수요가 가격을 추가적으로 지지하고 있습니다.

미국 외 지역에서는 중국이 가격 상승을 뒷받침하는 추가적인 요인으로 작용했습니다. 2025년 초, 보석 산업 활동의 급격한 회복세로 중국 시장에 유입되는 금의 양이 증가했습니다. 금 가격이 사상 최고치를 기록하고 있는 상황에서 이러한 움직임은 특히 중요한 의미를 지닙니다. 금 보석 수요의 단 1%만 백금으로 대체되더라도 백금 부족 현상이 약 100만 온스, 즉 전체 공급량의 약 10%에 해당하는 규모로 확대될 수 있기 때문입니다.

2025년 하반기에는 광저우 선물거래소(GFEX)에서 실물 백금 및 팔라듐 선물 계약이 출시되면서 가격을 추가적으로 뒷받침했습니다.

이 계약들은 중국 최초의 국내 백금족 금속(PGM) 헤지 수단으로, 위안화로 표시되며, 백금괴와 스펀지 모두 실물 인도가 가능합니다. 은행 측은 실물 유동성 확보가 12월 가격 상승의 주요 원동력이었다고 밝혔습니다.

중국의 팔라듐 수입량은 지난 9월 이후 작년 대비 4배 증가했는데, 은행 측은 내연기관의 단계적 폐지가 진행 중인 상황에서 이러한 증가세를 근본적으로 정당화하기 어렵다고 분석했다. 또한 이러한 급증세는 GFEX에서 팔라듐 선물 계약이 출시된 것과 밀접한 관련이 있다고 지적했다.

점진적인 공급 반응이 예상됩니다

현재 PGM 가격이 한계 생산 비용 및 인센티브 가격 수준보다 높게 거래되고 있는 가운데, 시장은 공급 반응을 예의주시하고 있습니다.

은행 측은 생산자 마진, 특히 남아프리카공화국과 북미 지역의 마진이 지난 2년간 지속적인 압박을 받아왔기 때문에 생산량 확대 시 신중한 접근이 필요할 것으로 예상하며, 이에 따라 대응책도 신중하게 마련될 것으로 보인다고 밝혔다.

신규 공급 물량 증가는 개발 단계에서 안정적인 생산 단계로 넘어가는 데 필요한 긴 준비 기간을 반영하여 점진적으로 이루어질 가능성이 높습니다.

현재 진행 중인 많은 프로젝트는 급격하고 대규모의 공급 증가를 위한 원천이라기보다는 점진적인 확장이나 단계적인 생산량 증가를 나타냅니다.

공급 측면에서는 남아프리카공화국의 생산 차질로 2025년 백금 시장이 경색되었습니다. 2025년 1월부터 10월까지 남아프리카공화국의 광산 생산량은 전년 동기 대비 약 5% 감소했는데, 이는 주로 1분기 홍수 및 설비 유지보수와 같은 운영 문제 때문입니다. 세계은행은 올해 남아프리카공화국의 백금 생산량이 소폭 회복될 것으로 예상하지만, 시장 공급 부족을 해소하기에는 충분하지 않을 것으로 전망합니다.

세계 최대 팔라듐 공급국인 러시아에서도 노릴스크 니켈이 새로운 채광 장비로 전환하고 광석 등급 변화에 대처하는 과정에서 생산에 차질이 발생했습니다. 그 결과, 2025년 첫 9개월 동안 이 회사의 백금 생산량은 전년 동기 대비 7%, 팔라듐 생산량은 6% 감소했습니다. 이러한 일시적인 차질이 해소됨에 따라 러시아의 백금족 금속 생산량은 올해 회복될 것으로 예상되며, 이는 팔라듐 가격 상승 속도를 제한할 가능성이 있습니다.

가격 상승이 추가 공급을 촉진할 수 있지만, 은행은 급격한 대규모 생산 능력 확장보다는 광산 수명 연장 및 프로젝트 재가동을 통해 점진적인 가격 상승이 이루어질 가능성이 더 높다고 보고 있습니다.

실제로 대부분의 신규 공급 시설은 건설에서 완전 생산으로 전환하는 데 수년이 걸리며, 현재 개발 중인 많은 프로젝트는 대규모 추가 물량을 즉시 공급하는 것이 아니라 확장 또는 단계적 증설을 위한 것입니다.

은행 측은 이반호 마인즈의 플래트리프 프로젝트와 웨시즈웨의 남아프리카공화국 바쿠붕 프로젝트 등 두 개의 주요 신규 프로젝트가 생산 단계로 진입함에 따라 올해 총 15만 온스의 백금과 10만 온스의 팔라듐이 추가될 것으로 예상된다고 밝혔습니다.

다른 확장 프로젝트들은 장기적인 계획이며 최종 투자 결정에 달려 있습니다. 그중 하나인 발테라 플래티넘의 모갈라퀘나 광산 샌드슬루트 지하 프로젝트는 2027년 이전에 투자 결정이 내려질 것으로 예상되지 않으며, 지하 광석 채굴은 2030년 이후에 시작될 가능성이 있습니다.

거래에서 3월물 팔라듐 선물은 GMT 기준 15시 45분 현재 온스당 1,926.5달러로 0.7% 하락했습니다.

비트코인은 화요일 아시아 거래에서 소폭 하락하며 주식 시장 상승세를 하회했습니다. 주요 미국 인플레이션 데이터 발표를 앞두고 투자자들이 고위험 자산에서 신중한 태도를 보였고, 글로벌 지정학적 긴장 고조로 인해 투자자들이 고위험 자산 투자를 꺼렸기 때문입니다.

세계 최대 암호화폐인 비트코인은 미국 동부시간 0시 33분(그리니치 표준시 05시 33분) 기준 0.2% 하락한 91,894.6달러를 기록했습니다.

비트코인은 2025년 후반부터 2026년 초까지 암호화폐 시장 전반의 침체된 분위기 속에서 의미 있는 상승세를 보이지 못했습니다. 인공지능과 기술주에 대한 투자자들의 관심이 높아지면서 디지털 자산 시장에서 유동성이 빠져나간 것도 한몫했습니다.

금리 전망과 연준의 불확실성이 지속되는 가운데 인플레이션 데이터에 관심이 집중되고 있습니다.

화요일 시장의 관심은 이날 발표 예정인 미국의 12월 소비자물가지수에 집중되었습니다.

이번 자료에 따르면 소비자물가지수(CPI) 상승률은 전년 대비 2.7%로 안정세를 유지할 것으로 예상되는 반면, 근원물가지수는 소폭 상승할 것으로 전망됩니다.

인플레이션 압력이 지속되는 조짐이 보인다면 향후 몇 달 동안 연준이 금리를 인하할 유인이 더욱 줄어들 수 있습니다.

제롬 파월 연준 의장이 이번 주 초 미국 법무부로부터 법적 조치 위협을 받았다고 밝힌 이후, 연준은 시장 불확실성의 주요 원인으로 남아 있습니다.

파월 의장은 이러한 위협이 공식적으로는 연준 본부 개보수 공사와 연관되어 있지만, 워싱턴의 금리 인하 요구에 중앙은행이 응하도록 압력을 가하려는 의도라고 믿는다고 말했습니다.

그의 발언은 특히 도널드 트럼프 미국 대통령이 파월 의장의 후임 후보를 발표할 준비를 하는 가운데, 연준의 독립성에 대한 새로운 우려를 불러일으켰습니다. 트럼프 대통령은 연준에 금리 인하를 거듭 압박해 왔으며, 파월 의장이 이러한 요구에 저항하는 것을 공개적으로 비판해 왔습니다.

오늘 암호화폐 가격: 지정학적 요인이 투자 심리에 영향을 미치면서 알트코인 가격 변동폭 확대

지정학적 긴장이 고조되는 가운데 투기 자산에 대한 투자 심리가 약세를 보이면서 다른 암호화폐 가격도 비트코인과 함께 소폭 하락했습니다.

이란의 불안정한 정세와 미국의 개입 가능성에 대한 우려가 맞물리면서 시장이 불안정해지고 유가가 상승했습니다. 아시아에서는 중국과 일본 간의 외교적 대립이 완화될 기미를 보이지 않았습니다.

이러한 요인들로 인해 투자자들은 금과 같은 안전자산에 집중하게 되었고, 기술주는 인공지능에 대한 지속적인 낙관론에 힘입어 추가적인 지지를 받았습니다.

인공지능은 암호화폐와 기술주 사이의 역사적 상관관계를 약화시키는 데에도 중요한 역할을 했으며, 2025년에는 주식이 비트코인을 크게 앞지를 것으로 예상됩니다.

다른 디지털 자산 중에서는 두 번째로 큰 암호화폐인 이더리움이 0.7% 하락한 3,136.69달러를 기록했습니다. XRP는 0.7% 하락했고, 바이낸스 코인(BNB)은 0.2% 상승했습니다.

화요일 유가는 이란(주요 산유국)을 둘러싼 우려와 공급 차질 위험이 베네수엘라의 원유 생산량 증가 기대감을 상쇄하면서 상승세를 이어갔다.

브렌트유 선물은 11시 50분(GMT) 기준 배럴당 1.20달러(1.9%) 상승한 65.07달러를 기록하며 11월 중순 이후 최고치 부근에서 거래됐다. 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 1.23달러(약 2.1%) 상승한 배럴당 60.73달러에 마감했다.

PVM 오일 어소시에이츠의 애널리스트인 존 에반스는 이란의 석유 수출 감소 가능성, 베네수엘라의 불안정, 러시아-우크라이나 전쟁 관련 협상, 그린란드 관련 긴장 등을 언급하며 석유 시장이 "지정학적 위험에 대비한 가격 보호 장치를 구축하고 있다"고 말했다.

석유수출국기구(OPEC) 최대 산유국 중 하나인 이란이 수년 만에 최대 규모의 반정부 시위에 직면해 있다. 인권 단체에 따르면 정부의 시위대 진압으로 수백 명이 사망하고 수천 명이 체포되었으며, 이에 도널드 트럼프 미국 대통령은 군사 행동 가능성을 경고했다.

트럼프 대통령은 월요일에 이란과 거래하는 모든 국가는 미국과의 모든 거래에 25%의 관세를 부과받게 될 것이라고 밝혔습니다. 이란은 석유의 상당 부분을 중국에 수출하고 있습니다.

한편, 그리스 기업들이 운영하는 유조선 4척이 화요일 정체불명의 드론 공격을 받았습니다. 소식통 8명에 따르면, 이 선박들은 러시아 해안의 카스피해 파이프라인 컨소시엄(CPC) 터미널에서 원유를 선적하기 위해 흑해를 항해 중이었습니다.

리스타드 에너지의 애널리스트인 자니브 샤는 과잉 공급에 대한 우려가 일시적으로 줄어들었다고 말하며, 유럽 정유소 가동률이 계절적 평균치를 웃돌면서 가스오일(디젤) 시장이 타이트해지고 있다고 덧붙였다.

공급 차질로 브렌트유 위험 프리미엄이 상승

데이터에 따르면 브렌트유는 이란과 베네수엘라의 지정학적 긴장으로 인해 중동 벤치마크인 두바이 원유 대비 프리미엄이 화요일에 7월 이후 최고 수준으로 상승했으며, 이는 브렌트유가 글로벌 가격 벤치마크로서의 역할을 강화했음을 보여줍니다.

바클레이즈는 보고서에서 "이란의 불안정한 정세로 인해 유가에 배럴당 약 3~4달러의 지정학적 위험 프리미엄이 추가되었다"고 밝혔습니다.

동시에 시장은 베네수엘라의 원유 수출이 재개됨에 따라 추가적인 원유 공급이 시장에 유입될 가능성을 반영하고 있습니다.

니콜라스 마두로 대통령이 축출된 후, 트럼프 대통령은 지난주 카라카스가 미국에 최대 5천만 배럴의 석유를 공급할 준비를 하고 있다고 밝혔는데, 이 물량은 현재 서방 제재 대상입니다.

글로벌 석유 거래 기업들이 베네수엘라 석유 공급 확보 경쟁에서 일찌감치 승자로 떠올랐으며, 주요 미국 에너지 기업들을 제치고 앞서나가고 있다.

화요일, 일본 엔화는 예상되는 일본 총선을 앞두고 트레이더들이 포지션을 조정하면서 미국 달러 대비 2024년 7월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 또한, 엔화는 여러 유럽 통화에 대해서도 사상 최저치를 기록했는데, 이는 미국 연방준비제도의 독립성에 대한 우려로 달러화 자체가 압력을 받고 있는 상황과 맞물립니다.

분석가들은 도널드 트럼프 미국 대통령 행정부가 제롬 파월 연준 의장에 대한 형사 조사를 시작한 이후 불거진 이러한 우려가 시장의 가장 중요한 장기적 위험 요소로 남아 있다고 말했다.

하지만 이번 행정부의 조치가 공화당 내 주요 인사들로부터 비판을 받으면서, 일상적인 가격 변동에 미치는 영향은 지금까지 제한적이었습니다.

대신 일본 엔화가 주요 시장 동력으로 작용하며 달러당 159엔 선을 일시적으로 하회했는데, 이는 2024년 7월 이후 최저 수준이었다.

이번 조치는 사나에 다카이치 일본 총리가 집권당 고위 간부에게 1월 23일로 예정된 정기 국회 개회일에 중의원을 해산할 의향이 있다고 밝혔다는 교도통신의 보도에 따른 것이다.

최근 거래에서 달러는 엔화 대비 0.5% 상승한 158.9를 기록했습니다.

선거 승리는 '다카이치 무역'을 더욱 활성화시킬 수 있다.

다카이치 후보는 여론조사에서 선두를 달리고 있으며, 결정적인 선거 승리를 거둘 경우 이른바 '다카이치 트레이드'를 강화할 수 있다. 이는 다카이치 후보가 더 큰 재정 부양책을 선호하기 때문에 주가가 상승하고 채권 수익률이 오르며 엔화 가치가 약세로 전환될 것이라는 시장의 전망이다.

화요일 거래에서 이러한 시나리오가 현실로 나타났습니다. 일본 닛케이 주가지수는 사상 최고치를 경신했고, 일본 30년 만기 국채 수익률은 약 12bp 상승했습니다.

엔화는 유로화와 스위스 프랑 대비 사상 최저 수준으로 떨어졌으며, 파운드화 대비로는 2008년 8월 이후 가장 약세를 보였다.

일본은 엔화 약세를 막기 위해 시장에 개입할 것인가?

외환 거래자들에게 있어 핵심적인 질문은 일본 당국이 엔화 가치 하락을 억제하기 위해 직접 개입할지 여부와 그 시기입니다.

모넥스 유럽의 거시경제 연구 책임자인 닉 리스는 "달러당 160엔이 다음 목표 수준이지만, 엔화 가치가 더 떨어질 수도 있다. 중요한 것은 특정 수준보다는 하락 속도"라고 말했다.

그는 가격 수준에 집중하는 것이 "시장 심리를 안정시키는 데 도움이 될 수 있다"고 덧붙였습니다.

일본의 가타야마 사츠키 재무장관은 앞서 스콧 베센트 미국 재무장관과 엔화 약세에 대한 우려를 공유하고 있다고 밝혔으며, 도쿄는 엔화 하락을 막기 위한 개입 가능성에 대해 경고 수위를 높였다.

파월 의장 관련 조사로 투자자들이 불안해하고 있다

다른 통화들은 대체로 보합세를 보이며 이전 거래일의 상승분을 유지했습니다.

유로는 전날 0.27% 상승한 후 1.1671달러에서 거의 변동 없이 마감했고, 파운드는 0.14% 상승한 1.3475달러를 기록하며 월요일의 0.47% 상승세를 이어갔다.

스위스 프랑은 달러당 0.7976으로 안정적인 흐름을 보였고, 달러 지수는 전날 3주 만에 최악의 일일 실적을 기록한 후 소폭 상승하여 99.01을 기록했다.

오늘 오후에는 미국의 소비자물가지수 발표가 달러 환율 변동을 더욱 부추길 것으로 예상됩니다.

12월 소비자물가지수는 11월 정부 셧다운으로 인한 일시적인 디플레이션 효과가 사라지면서 상승세를 보였을 것으로 예상됩니다. 하지만 셧다운의 영향에 대한 불확실성 때문에 실제 데이터는 예상치 못한 결과를 보여줄 수도 있습니다.

이는 달러화의 변동성을 더욱 가중시킬 수 있는데, 달러화는 명확한 방향성 추세가 없음에도 불구하고 연준에 대한 추측과 올해 전반적인 정치적 상황 변화로 인해 이미 변동성을 겪고 있다.

리스는 "여러 가지 상황을 고려했을 때, 좀 더 명확한 추세가 나타날 거라고 예상했었다"고 말했다.

"하지만 상반된 방향으로 힘이 작용하고 있다고 주장할 수도 있습니다. 연준은 달러에 부정적인 요인이지만, 현재 시장은 지정학적 상황 변화 속에서 여전히 달러를 안전자산으로 보고 있습니다."