금요일, 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월의 잭슨 홀 연설에 따라 시장이 주요 통화 대비 미국 달러화 약세를 보이면서 팔라듐 가격이 상승했습니다.

파월 의장은 금요일 심포지엄에서 연설하면서 앞으로 금리를 인하할 가능성이 있음을 암시했지만, 불확실성이 커지면서 정책 입안자들의 업무가 더 복잡해질 것이라고 강조했다.

그는 노동 시장이 여전히 강세를 유지하고 경제가 회복탄력성을 보이고 있음을 확인했지만, 최근 위험이 커졌다고 지적했습니다. 그는 관세가 인플레이션을 다시 상승시킬 수 있으며, 연준은 이를 피하고자 한다고 설명했습니다.

파월 의장은 기준금리가 현재 1년 전보다 약 1% 낮으며, 낮은 실업률이 연준이 통화정책을 신중하게 조정할 여지를 제공한다고 지적했습니다. 그는 기본 전망과 위험 균형의 변화가 현재 금리를 재검토할 필요성을 시사할 수 있다고 덧붙였습니다.

그는 연방공개시장위원회의 결정은 "전적으로 데이터에 따라" 이루어질 것이라고 말하며, 장기적으로 기대치를 안정적으로 유지하기 위해 2% 인플레이션을 달성하겠다는 중앙은행의 의지를 재확인했습니다.

파월 의장은 경제 평가에서 일자리 증가세가 둔화되고 소비 지출도 약화되었다고 지적하며, 노동 수요와 공급이 "비정상적인" 균형을 이루고 있다고 강조했습니다. 또한 경제의 구조적 변화에 적응하기 위해 통화 정책이 5년마다 정기적으로 검토될 것이라고 강조했습니다.

한편, 달러 지수는 GMT 기준 15시 53분까지 0.9% 하락해 97.7포인트를 기록했습니다. 최고 98.8, 최저 97.7까지 기록된 바 있습니다.

거래에서 9월 인도 팔라듐 선물은 15시 53분 GMT 기준 온스당 1,147.5달러로 2.8% 상승했습니다.

비트코인은 금요일에 하락하여 이번 주 초에 기록된 급격한 하락세를 확대했습니다. 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월의 기대되는 연설을 앞두고 미국 금리 인하에 대한 의구심이 커지면서 위험 감수 성향이 약화되었기 때문입니다.

세계 최대 암호화폐인 비트코인은 8월 초 최고치를 경신한 후 잇따른 차익실현 매도세로 인해 주간 약 4%의 하락세를 기록했습니다. 다른 디지털 화폐들도 금요일에 전반적으로 하락세를 보이며 주간 하락세를 향해 나아가고 있습니다.

베이징이 2021년에 모든 암호화폐 거래 활동을 금지했음에도 불구하고, 중국이 국내 통화 거래를 촉진하기 위해 위안화 기반 스테이블코인을 개발하는 것을 고려하고 있다는 보도에 시장은 반응하지 않았습니다.

CoinMarketCap에서 12시 43분 GMT 기준으로 비트코인은 0.9% 하락하여 112,200달러에 거래되었습니다.

비트코인, 금리 인하 기대 약화와 파월 의장 발언에 하락세

최근 비트코인 하락은 9월 금리 인하에 대한 시장 기대감이 점차 낮아지면서 위험 인식이 전반적으로 악화된 상황에서 발생했습니다.

CME의 FedWatch 도구에 따르면, 연방 기금 선물 가격은 현재 시장에서 9월에 25베이시스포인트 인하할 가능성을 73.1%로 보고 있는데, 이는 지난주 90% 이상에서 하락한 수치입니다.

이번 주에 공개된 7월 말 연방준비제도이사회 회의록에 따르면, 대부분 위원들이 단기적으로 금리를 유지하는 것을 지지하는 것으로 나타났습니다.

금요일 잭슨 홀에서 연설할 예정인 파월 의장은 도널드 트럼프 대통령의 관세로 인한 인플레이션 불확실성을 지적하며 잠재적인 금리 인하에 대해 신중한 입장을 유지했습니다.

예상보다 강력한 8월 PMI 데이터 등 미국 경제의 회복력 징후도 금리 인하 기대감을 낮추는 데 영향을 미쳤습니다.

장기 금리 상승은 암호화폐와 같은 고투기성 자산에 부정적인 영향을 미치는데, 유동성을 고갈시키고 위험 감수를 억제하기 때문입니다. 비트코인은 2022년과 2023년 연준의 긴축 정책 기간 동안 큰 손실을 입었지만, 2024년 통화 완화 정책이 시작되면서 강세를 보였습니다.

알트코인은 비트코인과 함께 하락했으며, 대부분은 8월 최고치 이후 지속적인 이익 실현 속에 주간 손실을 기록했습니다.

현재의 조정에도 불구하고 비트코인은 올해도 여전히 강력한 상승세를 유지하며 역사적 고점에 근접하고 있습니다. 일부 시장 전문가들은 상승 사이클이 아직 정점을 찍지 않았으며, 비트코인을 새로운 기록으로 끌어올릴 가능성이 있다고 전망합니다.

Tuur Demeester와 Adamant Research는 최근 보고서에서 비트코인이 중간 사이클 강세의 징후를 보이고 있으며, 다가올 단계에서 50만 달러 이상으로 상승할 수 있다고 전망했습니다.

보고서에 따르면, 가격 시나리오는 현재 수준에서 4배 상승하는 보수적인 전망부터 10배 상승하는 강세 시나리오까지 다양하며, 이는 코인당 약 120만 달러의 가치를 의미합니다.

보고서는 "비트코인 역사상 가장 중요한 강세장 중 하나로 이어질 수 있는 사이클의 한가운데에 있다고 생각합니다."라고 밝혔습니다. "현재 수준에서 4~10배 상승할 가능성이 여전히 남아 있으며, 이는 가격이 50만 달러를 상회할 것임을 시사합니다."

비트코인은 여전히 위험하지만 여전히 암호화폐 중 최고의 선택입니다.

보고서는 6자리 수의 암호화폐를 향한 여정에 위험이 없는 것은 아니라고 인정했습니다. 과거 파산을 초래했던 거래소 해킹이나 압수된 코인의 대량 매각은 일시적인 가격 압박을 가할 수 있습니다.

또한 코인베이스가 유통량의 약 10%를 보유하고 있다는 점을 지적하며 집중 위험을 강조했습니다. 그러나 코인셰어와 같은 ETF가 수탁 채널을 다각화하고 있다고 지적했습니다.

보고서는 비트코인에 유리한 여러 요인을 언급했는데, 여기에는 "기관 채택 가속화, 재정 적자 심화, 미국이 국가적 전략적 비트코인 보유고를 만들고 ETF 보유량을 늘리는 등 정부 개입 확대(현재 약 140만 코인)"가 포함됩니다.

보고서는 투자자들에게 실제 활용도가 낮은 투기적 알트코인에 투자하기보다는 비트코인에 집중하라고 조언하며, "포트폴리오의 5%를 비트코인에 할당하면 체계적 위험에 대한 보험 역할을 하며, 더 높은 할당은 더 큰 확신을 반영합니다."라고 결론지었습니다.

금요일 유가는 거의 변동이 없었습니다. 러시아와 우크라이나 간의 임박한 평화 협정에 대한 기대가 사라지면서, 유가는 3주 만에 처음으로 주간 상승세를 보일 것으로 예상됩니다.

브렌트유 선물은 그리니치 표준시 기준 오전 10시 기준 배럴당 17센트(0.25%) 하락한 67.50달러를 기록했습니다. 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 13센트(0.2%) 하락한 63.39달러를 기록했습니다.

두 계약 모두 전 거래일 대비 1% 이상 상승했습니다. 브렌트유는 이번 주 현재까지 2.8% 상승했고, WTI는 1% 상승했습니다.

UBS의 상품 분석가 조반니 스타우노보는 "모두가 트럼프 대통령의 다음 움직임을 기다리고 있다. 앞으로 며칠 동안은 아무 일도 일어나지 않을 것 같다"고 말했다.

3년 반째 이어지고 있는 전쟁은 이번 주에도 수그러들 기미가 보이지 않았습니다. 러시아는 목요일 우크라이나와 유럽연합 국경 인근을 공습했고, 우크라이나는 러시아산 석유를 유럽으로 수송하는 드루즈바(Druzhba) 송유관의 핵심 구간인 우네차(Unecha)에 있는 러시아 정유소와 펌프장을 공격했다고 밝혔습니다. 헝가리는 해당 송유관을 통한 석유 공급이 중단되었다고 밝혔습니다.

트럼프 대통령은 평화 협정을 이루기 위한 중재 노력의 일환으로 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령 간의 정상회담을 주선하려 하고 있습니다.

하지만 ING 분석가들은 금요일 고객 노트에서 그러한 회담을 주선하는 것은 어려워 보이며, 안보 보장 가능성에 대한 논의도 난관에 직면해 있다고 지적했습니다. 그들은 "휴전 가능성이 낮아질수록 미국의 러시아에 대한 제재가 더욱 강화될 위험이 커진다"고 덧붙였습니다.

한편, 미국과 유럽의 기획자들은 우크라이나 침공 이후 미국과 러시아 정상이 처음으로 직접 회동한 후 국가 안보 고문들에게 군사적 옵션을 제시했습니다.

로이터 통신에 따르면, 소식통에 따르면 푸틴 대통령은 우크라이나가 동부 돈바스 지역 전체를 포기하고, NATO 가입 야망을 포기하고, 서방군이 우크라이나에 개입하지 못하도록 요구했습니다.

트럼프 대통령은 전쟁을 종식시키기 위한 모든 협상에서 우크라이나를 보호하겠다고 약속한 반면, 젤렌스키 대통령은 국제적으로 인정된 우크라이나 영토에서의 철수를 거부했습니다.

미국 원유 재고 예상보다 크게 감소

유가는 지난주 미국 원유 재고가 예상보다 크게 감소한 데 힘입어 상승세를 보이며, 견조한 수요를 시사했습니다. 미국 에너지정보청(EIA)은 수요일, 8월 15일로 끝난 한 주 동안 원유 재고가 600만 배럴 감소했다고 발표했는데, 이는 애널리스트들이 예상했던 180만 배럴 감소보다 감소한 수치입니다.

이는 독일의 경제 지표가 약해지면서 일부 상쇄되었는데, 유로존 최대 경제인 독일의 2분기 성장률이 0.3%로 나타나 석유 수요에 대한 우려가 커졌습니다.

투자자들은 다음 달 미국 금리 인하 가능성을 예의주시하며 와이오밍에서 열리는 잭슨홀 경제 심포지엄을 주시하고 있었습니다. 최고 중앙은행 총재들이 모이는 이 연례 회의는 목요일에 시작되었으며, 제롬 파월 연준 의장은 금요일에 연설할 예정입니다.

금리 인하는 경제 성장을 촉진하고 석유 수요를 늘려 가격을 지지할 가능성이 있습니다.

투자자들이 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월의 잭슨홀 심포지엄 연설을 앞두고 금리 인하에 대한 베팅을 줄인 가운데, 미국 달러는 금요일 유로화와 영국 파운드화에 비해 2주 만에 최고치 근처에 머물렀습니다.

유로와 영국 파운드는 8월 초 이후 가장 약세를 기록했으며, 각각 0.1% 하락한 1.1597달러와 1.3408달러를 기록했습니다.

미국 노동 시장의 초기 약세 징후로 인해 다음 달 차입 비용이 낮아질 것이라는 기대가 커졌지만, 예상보다 강력한 경제 데이터와 연방준비제도이사회(Fed) 관계자들의 신중한 발언에 따라 그러한 기대는 후퇴했습니다.

CME의 FedWatch 도구에 따르면, 현재 투자자들은 9월에 25베이시스포인트의 금리 인하 가능성을 73%로 예상하고 있으며, 이는 1주일 전보다 85.4% 감소한 수치입니다.

라보뱅크의 외환 전략 책임자인 제인 폴리는 "달러는 파월이 신중한 입장을 고수하고 더욱 강경한 입장으로 선회할 위험을 반영하고 있다"고 말했습니다.

미국 달러의 가치를 주요 6개국 통화 대비 측정하는 달러 지수는 0.1% 상승해 98.71에 도달했으며, 주간 상승률은 0.9%로 2주 연속 하락세를 마감했습니다.

연방준비제도이사회(Fed) 관계자들은 목요일에 다음 달 금리를 인하하는 것에 대해 주저하는 모습을 보였으며, 이는 목요일에 와이오밍 주 잭슨홀에서 열리는 연례 회의에서 동부 표준시 기준 오전 10시(그리니치 표준시 오후 2시)에 예정된 파월 의장의 연설에 대한 배경이 되었습니다.

시카고 연방준비은행 총재인 오스틴 굴스비는 다가올 회의가 "공개적"이며 정책 변화를 가져올 수 있다고 말했지만, 엇갈린 경제 데이터와 예상치 못하게 높은 인플레이션 수치로 인해 임박한 금리 인하에 신중한 입장을 취했습니다.

삭소의 투자 전략 책임자인 차루 차나나는 "9월 회의 전에 인플레이션과 일자리 데이터가 발표될 예정이므로, 파월은 인내심을 갖고 유연성을 유지해야 할 충분한 이유가 있다"고 덧붙였다.

뱅크오브아메리카 글로벌 리서치(Bank of America Global Research)의 애널리스트들은 잭슨홀 미팅을 앞두고 달러화의 단기 상승 여력은 제한적이지만, 미국 경제의 스태그플레이션 위험이 커지고 있다는 점을 감안하면 장기적으로는 약세 전망을 유지한다고 밝혔습니다. 애널리스트들은 "스태그플레이션 환경, 관세, 그리고 연준의 독립성과 미국 기관에 대한 우려는 결국 달러화 약세를 부추길 가능성이 높다"고 지적하며, 유로화 연말 전망치를 기존 1.17달러에서 1.20달러로 상향 조정했습니다.

유로는 달러 약세에 힘입어 2025년 현재까지 12% 상승했습니다.

다른 곳에서는 엔화가 달러당 148.56엔으로 하락하며 주간 0.9% 하락을 예고했습니다. 일본의 근원 물가상승률은 7월 두 달 연속 둔화되었지만, 중앙은행의 목표치인 2%를 상회하는 수준을 유지하여 향후 몇 달 동안 금리 인상에 대한 기대감을 유지했습니다.

일본 국채 수익률은 미국 국채 수익률 상승세를 따라갔으며, 30년 만기 국채 수익률은 금요일 사상 최고치를 경신했습니다. 미국 30년 만기 국채 수익률은 목요일 2bp 상승한 4.9285%를 기록했고, 금리 전망에 더 민감한 2년 만기 국채 수익률은 전 거래일 5bp 상승한 3.79%를 유지했습니다.

스웨덴 크로나와 노르웨이 크라운은 달러 대비 0.2% 하락했고, 스위스 프랑은 0.8093으로 안정세를 유지했습니다.