금요일 유가는 거의 변동이 없었습니다. 러시아와 우크라이나 간의 임박한 평화 협정에 대한 기대가 사라지면서, 유가는 3주 만에 처음으로 주간 상승세를 보일 것으로 예상됩니다.

브렌트유 선물은 그리니치 표준시 기준 오전 10시 기준 배럴당 17센트(0.25%) 하락한 67.50달러를 기록했습니다. 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 13센트(0.2%) 하락한 63.39달러를 기록했습니다.

두 계약 모두 전 거래일 대비 1% 이상 상승했습니다. 브렌트유는 이번 주 현재까지 2.8% 상승했고, WTI는 1% 상승했습니다.

UBS의 상품 분석가 조반니 스타우노보는 "모두가 트럼프 대통령의 다음 움직임을 기다리고 있다. 앞으로 며칠 동안은 아무 일도 일어나지 않을 것 같다"고 말했다.

3년 반째 이어지고 있는 전쟁은 이번 주에도 수그러들 기미가 보이지 않았습니다. 러시아는 목요일 우크라이나와 유럽연합 국경 인근을 공습했고, 우크라이나는 러시아산 석유를 유럽으로 수송하는 드루즈바(Druzhba) 송유관의 핵심 구간인 우네차(Unecha)에 있는 러시아 정유소와 펌프장을 공격했다고 밝혔습니다. 헝가리는 해당 송유관을 통한 석유 공급이 중단되었다고 밝혔습니다.

트럼프 대통령은 평화 협정을 이루기 위한 중재 노력의 일환으로 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령 간의 정상회담을 주선하려 하고 있습니다.

하지만 ING 분석가들은 금요일 고객 노트에서 그러한 회담을 주선하는 것은 어려워 보이며, 안보 보장 가능성에 대한 논의도 난관에 직면해 있다고 지적했습니다. 그들은 "휴전 가능성이 낮아질수록 미국의 러시아에 대한 제재가 더욱 강화될 위험이 커진다"고 덧붙였습니다.

한편, 미국과 유럽의 기획자들은 우크라이나 침공 이후 미국과 러시아 정상이 처음으로 직접 회동한 후 국가 안보 고문들에게 군사적 옵션을 제시했습니다.

로이터 통신에 따르면, 소식통에 따르면 푸틴 대통령은 우크라이나가 동부 돈바스 지역 전체를 포기하고, NATO 가입 야망을 포기하고, 서방군이 우크라이나에 개입하지 못하도록 요구했습니다.

트럼프 대통령은 전쟁을 종식시키기 위한 모든 협상에서 우크라이나를 보호하겠다고 약속한 반면, 젤렌스키 대통령은 국제적으로 인정된 우크라이나 영토에서의 철수를 거부했습니다.

미국 원유 재고 예상보다 크게 감소

유가는 지난주 미국 원유 재고가 예상보다 크게 감소한 데 힘입어 상승세를 보이며, 견조한 수요를 시사했습니다. 미국 에너지정보청(EIA)은 수요일, 8월 15일로 끝난 한 주 동안 원유 재고가 600만 배럴 감소했다고 발표했는데, 이는 애널리스트들이 예상했던 180만 배럴 감소보다 감소한 수치입니다.

이는 독일의 경제 지표가 약해지면서 일부 상쇄되었는데, 유로존 최대 경제인 독일의 2분기 성장률이 0.3%로 나타나 석유 수요에 대한 우려가 커졌습니다.

투자자들은 다음 달 미국 금리 인하 가능성을 예의주시하며 와이오밍에서 열리는 잭슨홀 경제 심포지엄을 주시하고 있었습니다. 최고 중앙은행 총재들이 모이는 이 연례 회의는 목요일에 시작되었으며, 제롬 파월 연준 의장은 금요일에 연설할 예정입니다.

금리 인하는 경제 성장을 촉진하고 석유 수요를 늘려 가격을 지지할 가능성이 있습니다.

투자자들이 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월의 잭슨홀 심포지엄 연설을 앞두고 금리 인하에 대한 베팅을 줄인 가운데, 미국 달러는 금요일 유로화와 영국 파운드화에 비해 2주 만에 최고치 근처에 머물렀습니다.

유로와 영국 파운드는 8월 초 이후 가장 약세를 기록했으며, 각각 0.1% 하락한 1.1597달러와 1.3408달러를 기록했습니다.

미국 노동 시장의 초기 약세 징후로 인해 다음 달 차입 비용이 낮아질 것이라는 기대가 커졌지만, 예상보다 강력한 경제 데이터와 연방준비제도이사회(Fed) 관계자들의 신중한 발언에 따라 그러한 기대는 후퇴했습니다.

CME의 FedWatch 도구에 따르면, 현재 투자자들은 9월에 25베이시스포인트의 금리 인하 가능성을 73%로 예상하고 있으며, 이는 1주일 전보다 85.4% 감소한 수치입니다.

라보뱅크의 외환 전략 책임자인 제인 폴리는 "달러는 파월이 신중한 입장을 고수하고 더욱 강경한 입장으로 선회할 위험을 반영하고 있다"고 말했습니다.

미국 달러의 가치를 주요 6개국 통화 대비 측정하는 달러 지수는 0.1% 상승해 98.71에 도달했으며, 주간 상승률은 0.9%로 2주 연속 하락세를 마감했습니다.

연방준비제도이사회(Fed) 관계자들은 목요일에 다음 달 금리를 인하하는 것에 대해 주저하는 모습을 보였으며, 이는 목요일에 와이오밍 주 잭슨홀에서 열리는 연례 회의에서 동부 표준시 기준 오전 10시(그리니치 표준시 오후 2시)에 예정된 파월 의장의 연설에 대한 배경이 되었습니다.

시카고 연방준비은행 총재인 오스틴 굴스비는 다가올 회의가 "공개적"이며 정책 변화를 가져올 수 있다고 말했지만, 엇갈린 경제 데이터와 예상치 못하게 높은 인플레이션 수치로 인해 임박한 금리 인하에 신중한 입장을 취했습니다.

삭소의 투자 전략 책임자인 차루 차나나는 "9월 회의 전에 인플레이션과 일자리 데이터가 발표될 예정이므로, 파월은 인내심을 갖고 유연성을 유지해야 할 충분한 이유가 있다"고 덧붙였다.

뱅크오브아메리카 글로벌 리서치(Bank of America Global Research)의 애널리스트들은 잭슨홀 미팅을 앞두고 달러화의 단기 상승 여력은 제한적이지만, 미국 경제의 스태그플레이션 위험이 커지고 있다는 점을 감안하면 장기적으로는 약세 전망을 유지한다고 밝혔습니다. 애널리스트들은 "스태그플레이션 환경, 관세, 그리고 연준의 독립성과 미국 기관에 대한 우려는 결국 달러화 약세를 부추길 가능성이 높다"고 지적하며, 유로화 연말 전망치를 기존 1.17달러에서 1.20달러로 상향 조정했습니다.

유로는 달러 약세에 힘입어 2025년 현재까지 12% 상승했습니다.

다른 곳에서는 엔화가 달러당 148.56엔으로 하락하며 주간 0.9% 하락을 예고했습니다. 일본의 근원 물가상승률은 7월 두 달 연속 둔화되었지만, 중앙은행의 목표치인 2%를 상회하는 수준을 유지하여 향후 몇 달 동안 금리 인상에 대한 기대감을 유지했습니다.

일본 국채 수익률은 미국 국채 수익률 상승세를 따라갔으며, 30년 만기 국채 수익률은 금요일 사상 최고치를 경신했습니다. 미국 30년 만기 국채 수익률은 목요일 2bp 상승한 4.9285%를 기록했고, 금리 전망에 더 민감한 2년 만기 국채 수익률은 전 거래일 5bp 상승한 3.79%를 유지했습니다.

스웨덴 크로나와 노르웨이 크라운은 달러 대비 0.2% 하락했고, 스위스 프랑은 0.8093으로 안정세를 유지했습니다.

목요일 유럽 시장에서 금 가격이 하락하여 2거래일 연속 하락세를 이어가며 3주 만에 최저치에 접근했습니다. 이는 강력한 미국 경제 데이터가 발표된 후 세계 통화 바구니에 대한 미국 달러의 강세에 따른 압박 때문입니다.

이러한 데이터로 인해 9월에 연방준비제도이사회가 금리를 인하할 가능성이 낮아졌고, 이러한 기대치를 재평가하기 위해 시장은 오늘 늦게 열리는 잭슨홀 경제 심포지엄에서 제롬 파월 연방준비제도이사회 의장이 연설할 것을 기다리고 있습니다.

가격 개요

• 오늘의 금 가격: 현물 금은 3,340.70달러의 세션 최고치를 기록한 후, 개장 수준인 3,338.83달러에서 0.4% 하락한 3,325.46달러를 기록했습니다.

• 수요일 마감 시 금은 0.3% 하락하여 달러화와 미국 국채 수익률 상승에 따른 압박으로 하루 동안의 침체 이후 다시 하락세를 보였습니다.

미국 달러

달러 지수는 금요일에 0.2% 상승하여 거의 2주 만에 최고 수준인 98.83으로 두 번째 연속 상승세를 이어갔습니다. 이는 주요 및 비주요 통화에 대한 미국 달러의 지속적인 강세를 반영합니다.

이러한 상승은 특히 8월의 강력한 미국 부문별 데이터에 따라 외환 시장에서 가장 이용 가능한 투자 수단인 미국 달러에 대한 수요가 다시 증가한 데 따른 것입니다. 이는 도널드 트럼프 대통령의 공격적인 무역 정책에 대한 우려에도 불구하고 세계 최대 경제가 예상보다 빠른 속도로 3분기에 계속 성장할 것이라는 것을 확인시켜 주었습니다.

미국 금리

• CME의 FedWatch 도구에 따르면, 9월 FOMC 회의에서 금리를 25베이시스포인트 인하할 것이라는 시장 예측은 81%에서 75%로 하락한 반면, 금리가 변동하지 않을 것이라는 예측은 19%에서 25%로 상승했습니다.

• 10월에 25bp 인하할 것이라는 시장 가격도 91%에서 85%로 하락했고, 무금리 인하 예상은 9%에서 15%로 상승했습니다.

제롬 파웰

파월 의장의 잭슨홀 연설은 금요일 오후 3시(GMT)에 예정되어 있습니다. 시장은 연준의 정책 방향과 미국 금리 전망에 대한 신호를 예의주시할 것입니다.

금 전망

• KCM Trade의 수석 시장 분석가인 팀 워터러는 "러시아와 우크라이나 간의 평화 전망이 여전히 논의되고 미국 달러 매수가 재개되면서 금은 역풍에 직면하고 있다"고 말했습니다.

• 그는 "파월 의장의 잭슨홀 발언이 비둘기파적이라고 해석된다면 달러가 약세를 보일 수 있고, 이로 인해 금 가격이 다시 상승할 수 있다"고 덧붙였다.

SPDR 홀딩스

세계 최대 금 기반 ETF인 SPDR Gold Trust는 목요일에 1.44미터톤의 자금 유출을 보고했습니다. 이는 3일 연속 하락세이며, 총 보유량은 8월 6일 이후 최저인 956.77미터톤으로 줄었습니다.

유로화는 금요일 유럽 장 초반 미국 달러화 대비 2주 만에 최저치로 하락하며 2거래일 연속 하락세를 이어가며 주간 하락세를 예고했습니다. 이러한 움직임은 투자자들이 미국 달러화를 최고의 투자처로 여기며 매수에 집중하는 가운데 나타난 것으로, 특히 9월 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감이 약화된 이후 나타난 것입니다.

고착된 인플레이션 압력으로 인해 9월 유럽중앙은행(ECB) 금리 인하 기대감 또한 약화되었습니다. 이러한 가능성을 재평가하기 위해 투자자들은 토요일 잭슨홀 심포지엄에서 크리스틴 라가르드 ECB 총재의 연설을 기다리고 있습니다.

가격 개요

오늘의 유로 환율: 유로는 8월 6일 이후 최저 수준인 1.1606달러에서 0.2% 하락한 1.1583달러로 마감했으며, 최고치인 1.1617달러를 기록했습니다.

목요일 유로화는 미국 경제 지표가 강세를 보인 데 따라 달러화 대비 0.4% 하락해 지난 4거래일 중 3번째 하락세를 기록했습니다.

주간 성과

이번 주 현재까지 유로화는 미국 달러화에 비해 1% 이상 하락했으며, 3주 만에 처음으로 주간 하락세를 보일 것으로 예상됩니다.

미국 달러

달러 지수는 금요일에 0.2% 상승하여 두 번째 거래일 동안 상승세를 이어가 2주 만에 최고치인 98.83포인트에 도달했습니다. 이는 주요 통화와 비주요 통화에 대한 미국 달러의 지속적인 강세를 반영합니다.

이러한 강세는 특히 8월에 발표된 강력한 미국 데이터를 통해 도널드 트럼프 대통령의 공격적인 무역 정책에 따른 역풍에도 불구하고 세계 최대 경제가 예상보다 빠른 속도로 계속 성장하고 있음이 확인된 이후, 외환 시장에서 달러가 가장 좋은 투자 수단으로 인식되면서 달러에 대한 수요가 다시 증가한 데 따른 것입니다.

미국 금리

CME FedWatch에 따르면 9월에 연준이 금리를 25bp 인하할 확률은 81%에서 75%로 떨어졌고, 금리를 유지할 것이라는 기대는 19%에서 25%로 상승했습니다.

시장은 이제 금요일 늦게 잭슨 홀 심포지엄에서 제롬 파월 연방준비제도이사회 의장이 이러한 기대치를 재평가할 연설을 기다리고 있습니다.

유럽 금리

유로존의 최근 인플레이션 데이터는 ECB 정책 입안자들이 직면한 뿌리 깊은 가격 압박을 확인시켜 주었습니다.

로이터 소식통에 따르면, ECB의 최근 회의에서 압도적 다수가 9월 금리를 유지하는 데 찬성했으며, 이는 두 번째 회의 연속입니다.

현재 금융 시장에서는 9월에 25bp 인하될 가능성을 30% 미만으로 평가하고 있습니다.

투자자들은 토요일 잭슨 홀에서 열리는 라가르드의 연설을 추가적인 신호를 기다리며 주의 깊게 지켜볼 것입니다.

유로화 전망

Economies.com에서는 파월 의장의 발언이 현재 시장이 예상하는 것보다 더 강경한 것으로 드러날 경우, 9월 금리 인하 가능성이 더욱 낮아질 것으로 예상하며, 이로 인해 유로화가 미국 달러에 비해 하락세가 확대될 수 있습니다.