목요일 유럽 시장에서 금 가격은 하락세를 보이며 마이너스 영역으로 진입했습니다. 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 강세와 미국의 핵심 인플레이션 데이터 발표를 앞둔 상황의 영향입니다.

이러한 데이터는 특히 시장이 내년에 두 차례의 미국 금리 인하를 예상하고 있는 상황에서 2026년 연준의 통화 정책 방향에 대한 중요한 단서를 제공할 것으로 기대됩니다.

가격 개요

오늘 금 가격: 금 가격은 개장가인 4,338.37달러에서 약 0.4% 하락한 4,322.23달러로 마감했으며, 장중 최고가는 4,343.31달러를 기록했습니다.

수요일 종가 기준으로 금 가격은 0.8% 상승하며 전날 온스당 4,353.59달러의 2개월 만의 최고치에서 조정과 차익 실현 매물로 인해 주춤했던 상승세를 재개했습니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 목요일에 0.2% 상승하며 이틀 연속 상승세를 유지했는데, 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 강세를 반영합니다.

이러한 긍정적인 실적은 유럽과 영국의 중앙은행 금리 결정에 앞서 나온 것으로, 유럽에서는 금리가 동결될 것으로 예상되는 반면, 영국에서는 금리가 약 25bp 인하될 것으로 전망됩니다.

미국 금리

연방준비제도(Fed) 이사 크리스토퍼 월러는 노동 시장이 냉각되는 가운데 중앙은행이 금리를 인하할 여지가 여전히 있다고 말했다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 새 연방준비제도 의장이 금리를 상당히 낮춰야 한다고 믿을 것이라고 말했다.

이러한 발언 이후, CME FedWatch 가격에 따르면 2026년 1월 미국 연방준비제도(Fed) 회의에서 금리를 동결할 것이라는 기대는 80%에서 72%로 하락했고, 25bp 금리 인하를 예상하는 비율은 20%에서 28%로 상승했습니다.

투자자들은 현재 내년에 미국 금리가 두 차례 인하될 것으로 예상하고 있지만, 연준 자체 전망은 25bp 금리 인하 한 차례를 시사하고 있습니다.

미국 인플레이션 데이터

이러한 기대치를 재평가하기 위해 거래자들은 오늘 발표될 11월 미국 주요 인플레이션 데이터를 기다리고 있으며, 이 데이터는 2026년 연준의 통화 정책 방향에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

골드 전망

OANDA의 아시아 태평양 시장 분석가인 켈빈 웡은 월러의 발언이 연준이 현재의 금리 인하 사이클을 유지할 가능성을 시사하며, 이는 현재 금과 은 가격 상승을 뒷받침하고 있다고 말했다. 웡은 또한 현재 수준에서 일부 차익 실현 매물이 나올 수 있다고 덧붙였다.

SPDR 펀드

세계 최대 금 ETF인 SPDR 골드 트러스트의 금 보유량은 수요일에 약 0.85톤 증가하여 총 1,052.54톤이 되었습니다.

영국 파운드는 목요일 유럽 거래에서 주요 통화 대비 하락세를 보이며 미국 달러 대비 이틀 연속 하락세를 이어갔고, 2개월 만에 최고치에서 멀어졌습니다. 이는 지속적인 조정과 차익 실현 매물, 그리고 11월 미국 물가상승률 지표 발표를 앞둔 미국 달러 강세의 압력 등이 복합적으로 작용한 결과입니다.

영국 정부 데이터에 따르면 11월 영국의 물가상승률이 8개월 만에 최저 수준으로 떨어져 영란은행 정책 결정자들의 인플레이션 압박이 완화되었습니다. 시장은 오늘 발표될 영란은행의 결정에 주목하고 있으며, 추가 금리 인하가 유력하게 예상되고 있습니다.

가격 개요

• 오늘 영국 파운드 환율: 파운드는 달러 대비 0.1% 하락한 1.3362달러를 기록했으며, 개장 당시 1.3376달러에서 최고 1.3382달러까지 떨어졌습니다.

파운드화는 수요일 달러 대비 0.35% 하락하며 3일 만에 처음으로 하락세를 기록했습니다. 이는 전날 1.3456달러로 2개월 만에 최고치를 기록한 후 나타난 조정과 차익 실현의 영향입니다.

• 차익 실현 매도 외에도, 시장 예상보다 낮은 영국 물가상승률 데이터가 발표되면서 파운드화 가치가 하락했습니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 목요일에 0.1% 상승하며 이틀 연속 상승세를 유지했는데, 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 회복세를 반영합니다.

이러한 긍정적인 실적은 유럽과 영국의 중앙은행 금리 결정에 앞서 나온 것으로, 유럽에서는 금리가 동결될 것으로 예상되는 반면, 영국에서는 금리가 약 25bp 인하될 것으로 예상됩니다.

오늘 오후에는 미국의 11월 주요 인플레이션 데이터가 발표될 예정이며, 이 데이터는 2026년 연방준비제도의 금리 추이에 대한 중요한 단서를 제공할 것으로 예상됩니다.

달러는 도널드 트럼프 미국 대통령이 차기 연준 의장은 금리를 "상당히" 인하할 것이라고 말한 것을 환영하는 발언을 했습니다.

영국 인플레이션

영국 통계청은 수요일에 발표한 자료에서 11월 영국 소비자물가지수(CPI) 상승률이 전년 동기 대비 3.2% 상승했다고 밝혔습니다. 이는 3월 이후 가장 낮은 상승률로, 시장 예상치인 3.5% 상승률에도 못 미쳤으며, 10월의 3.6% 상승률과 비교해 더욱 저조한 수치입니다.

근원 인플레이션은 11월에 3.2% 상승하여 시장 예상치인 3.4%에 못 미쳤으며, 이는 10월의 3.4%와 비슷한 수준입니다.

영국 물가 상승률의 급격한 둔화는 영란은행 정책 결정권자들의 인플레이션 압력을 완화하고, 지속적인 통화 완화 정책과 추가적인 금리 인하에 대한 기대감을 크게 강화합니다.

영국 금리

해당 데이터 발표 이후, 오늘 영국 중앙은행 회의에서 25bp 금리 인하가 있을 것이라는 시장 기대치는 90%에서 100%로 상승했습니다.

영국 중앙은행

영국 중앙은행은 오늘 2025년 마지막 통화정책 회의를 마무리할 예정이며, 이 회의에서 영국 기준금리는 약 25bp 인하되어 3.75% 수준으로 떨어질 것으로 예상됩니다. 이는 2022년 12월 이후 최저 수준으로, 올해 들어 네 번째 통화 완화 조치가 될 것입니다.

금리 결정, 정책 성명 및 통화정책위원회 투표 결과는 그리니치 표준시 기준 12시에 발표될 예정입니다.

앤드류 베일리 영국 중앙은행 총재는 그리니치 표준시 기준 12시 30분에 기자회견을 열어 정책 회의 결과, 인플레이션 추이, 그리고 금리 전망에 대해 언급할 예정입니다.

영국 파운드화 전망

Economies.com에서는 영란은행과 앤드류 베일리 총재가 시장 예상보다 덜 공격적인 발언을 할 경우, 2026년 영국에서 여러 차례 금리 인하가 있을 가능성이 높아지고, 이는 파운드화에 추가적인 하락 압력을 가할 것으로 예상합니다.

일본 엔화는 목요일 아시아 거래에서 주요 통화 및 마이너 통화 대비 약세를 보이며 미국 달러 대비 이틀 연속 하락세를 이어갔다. 2주 만에 최고치에서 멀어지는 움직임에는 지속적인 조정과 차익 실현 매물, 그리고 11월 미국 물가상승률 지표 발표를 앞두고 강세를 보이는 미국 달러의 압력이 작용했다.

오늘 오후 일본은행의 2025년 마지막 통화정책 회의가 시작되며, 결정 사항은 금요일에 발표될 예정입니다. 시장에서는 일본 금리가 25bp 인상될 것으로 예상하고 있으며, 이는 올해 두 번째 긴축 조치가 될 것입니다.

가격 개요

• 오늘 일본 엔화 환율: 달러는 엔화 대비 0.1% 상승한 155.81엔을 기록했으며, 개장 당시 155.64엔에서 출발해 최저 155.42엔까지 하락했습니다.

• 엔화는 수요일 거래에서 달러 대비 0.6% 하락하며 3일 만에 처음으로 하락세를 기록했습니다. 이는 2주 만에 최고치인 154.39엔에서 발생한 조정과 차익 실현 매물에 따른 것입니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 목요일에 0.1% 상승하며 이틀 연속 상승세를 유지했는데, 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 강세를 반영합니다.

이러한 긍정적인 실적은 유럽과 영국의 중앙은행 금리 결정에 앞서 나온 것으로, 유럽에서는 금리가 동결될 것으로 예상되는 반면, 영국에서는 금리가 약 25bp 인하될 것으로 예상됩니다.

오늘 오후에는 미국의 11월 주요 인플레이션 데이터가 발표될 예정이며, 이 데이터는 2026년 연방준비제도의 금리 추이에 대한 중요한 단서를 제공할 것으로 예상됩니다.

달러는 도널드 트럼프 미국 대통령이 차기 연준 의장은 금리를 "상당히" 인하할 것이라고 말한 것을 환영하는 발언을 했습니다.

일본은행

오늘 일본은행은 세계 4위 경제대국인 일본의 경제 상황에 맞는 적절한 통화정책을 논의하기 위한 정책회의를 개최합니다. 금리가 25bp 인상되어 2008년 글로벌 금융위기 이후 최고 수준인 0.75%까지 오를 것이라는 전망이 강하게 나오고 있습니다.

시장은 일본 정부가 추가적인 확장적 재정 부양책에 의존할 가능성이 높아지는 가운데, 일본은행 총재인 우에다 가즈오가 2026년 통화 정책 방향에 대해 어떤 발언을 할지 예의주시하고 있다. 이러한 상황은 일본은행의 정책 전망에 복잡성을 더하고 있다.

일본 금리

• 최근 일본의 물가상승률과 임금 데이터가 발표된 후, 이번 주 회의에서 0.25%포인트 금리 인상이 있을 가능성에 대한 시장의 인식이 90% 이상으로 안정되었습니다.

• 일본은행 총재 우에다 가즈오는 최근 일본 경제에 대해 보다 낙관적인 전망을 제시하며, 중앙은행이 차기 정책 회의에서 금리 인상의 장단점을 평가할 것이라고 밝혔습니다.

정부 관계자 세 명은 로이터 통신에 일본은행이 12월에 금리를 인상할 가능성이 높다고 밝혔습니다.

견해 및 분석

소시에테 제네랄의 애널리스트들은 일본은행이 내년 7월까지 기준금리를 1%로 인상할 것으로 예상하며, 금요일에 발표될 정책 결정에서도 금리 인상을 단행할 것으로 전망했다.

맥쿼리의 글로벌 외환 및 금리 전략 책임자인 티에리 위즈먼은 일본은행의 이번 조치가 엔화 약세와 관련된 인플레이션 압력에 대한 대응이자, 일본 내 "생활비 위기"를 해결하려는 새로운 정치적 의지의 반영이라고 말했다.

위즈먼은 다른 통화보다 일본 엔화에 대해 더 낙관적이며, 달러/엔 환율이 2026년 말까지 146 수준으로 움직일 것으로 예상한다고 덧붙였다.

최근 은 가격이 온스당 64달러로 사상 최고치를 경신했습니다. 금이 가치 저장 수단으로서 은보다 우수한 성과를 지속적으로 보여왔지만, 도이체 벨레는 은이 다시금 세계적으로 중요성을 더해가는 이유를 분석합니다.

2025년 은 가격은 어떻게 될까요?

은 가격은 올해 초 온스당 약 30달러(24.54유로)에서 12월 12일 온스당 64.65달러라는 사상 최고치를 기록하며 두 배 이상 급등하는 강력한 상승세를 보였습니다.

1월에 뉴욕상업거래소(NYMEX)의 상품거래소인 COMEX에서 금속 가격은 30달러 근처에서 거래되었습니다. 이후 여름 내내 37~40달러 범위에서 움직이다가 9월에 확실히 상승했습니다.

이후 상승세는 더욱 가속화되었으며, 연말 마지막 3개월 동안 가장 큰 폭의 상승세를 기록했습니다.

올해 초부터 약 110% 상승한 것은 금의 "가난한 사촌"으로 여겨져 온 은에게 있어 극적인 반전입니다. 일반적으로 금은 강세장에서 더 나은 성과를 보입니다.

일부 투자자들이 단기적인 가격 조정 가능성에 대해 경고했음에도 불구하고, 내년에도 은에 대한 전반적인 전망은 긍정적입니다.

2025년 이전까지 은 가격은 지난 10년 동안 대부분 온스당 15달러에서 25달러 사이에서 거래되었으며, 투기적 열풍이 불었던 시기에는 30달러를 넘는 급등세를 보이기도 했지만, 지속적인 상승 모멘텀을 유지하지는 못했습니다.

은 가격은 1980년과 2011년 최고점 당시에도 온스당 약 49달러에 그쳤는데, 이는 금 가격이 온스당 1,900달러를 넘어섰을 때와는 큰 차이가 있습니다.

하지만 올해 금은 상대적으로 은에 비해 상승률이 저조하여 온스당 약 4,340달러까지 약 60% 상승한 반면, 은은 두 배 이상 상승했습니다.

은 가격이 사상 최고치를 경신한 데에는 부분적으로 미국 달러 약세와 연준의 금리 인하 기대감이 작용했는데, 이러한 요인들은 귀금속을 안전자산으로 더욱 매력적으로 만드는 경향이 있습니다.

하지만 더욱 중요한 요인들이 결정적인 역할을 했는데, 그중 가장 두드러진 것은 생산량이 수요를 따라가지 못하면서 전 세계적으로 공급이 부족해지고 있다는 점입니다.

은 생산은 어떤 어려움에 직면해 있습니까?

전 세계 은 생산량의 절반 이상을 차지하는 라틴 아메리카는 광산 노후화와 매장량 고갈로 생산량 감소에 직면하고 있습니다.

전 세계 공급량의 약 25%를 차지하는 멕시코는 최근 몇 년간 두 자릿수 생산량 감소를 기록했습니다.

멕시코 최대 광산 중 하나인 치와와 주 북부의 산 줄리안 광산은 2027년을 기점으로 운영 수명이 다해가고 있습니다. 이 광산은 프레스니요(Fresnillo)의 핵심 자산이지만, 광석 품질이 저하되고 매장량이 고갈되어 가고 있습니다.

한편, 전 세계 은 공급량의 약 3분의 1을 차지하는 페루, 볼리비아, 칠레는 광석 품위가 하락하면서 채굴 비용이 증가하고 효율성이 떨어지는 현상을 겪고 있습니다.

이들 국가는 또한 정치적 불안정과 더욱 엄격해진 광업 규제로 어려움을 겪고 있으며, 이로 인해 해당 부문에 대한 신규 투자가 위축되었습니다.

런던에 본사를 둔 글로벌데이터의 분석가들에 따르면, 새로운 광맥이 발견되거나 지원 정책이 도입되지 않는 한 라틴 아메리카의 은 생산량은 2020년대 말까지 정체되거나 감소하기 시작할 것으로 예상됩니다.

한편, 은협회에 따르면 은 시장은 5년 연속 구조적 공급 부족 상태에 있다.

연구소는 올해 전 세계 수요가 공급을 약 9500만 온스 초과할 것으로 추산합니다.

은 수요가 증가하는 이유는 무엇일까요?

은에 대한 수요는 은이 가치 저장 수단으로 여겨질 뿐만 아니라 현대 기술과 청정에너지의 핵심 구성 요소가 되었기 때문에 증가하고 있습니다.

금속 중 가장 높은 전기 및 열 전도성을 비롯한 독특한 특성 덕분에 빠르게 성장하는 글로벌 산업에 필수적인 소재입니다.

예를 들어 태양광 패널은 전기를 전도하기 위해 은 페이스트를 사용하며, 각국 정부가 재생 에너지 목표를 추진함에 따라 태양광 부문의 수요가 급격히 증가할 것으로 예상됩니다.

전기 자동차는 배터리, 배선 및 충전 인프라에 은이 사용되기 때문에 내연기관 자동차보다 최대 3분의 2 더 많은 은을 필요로 하며, 이는 친환경 교통수단의 미래에서 은의 역할을 더욱 강조합니다.

은은 디지털 경제에서도 점점 더 중요한 역할을 하고 있습니다. 인공지능 칩과 데이터 센터는 속도와 신뢰성이 매우 중요한 고효율 전기 회로를 구현하기 위해 은을 사용합니다.

은은 대용량 전기 부하를 처리하는 능력이 뛰어나 대규모 환경에서도 신호 무결성과 안정적인 성능을 유지하는 데 도움이 되며, 높은 열전도율은 AI 워크로드에서 발생하는 강한 열을 효과적으로 발산하는 데 기여합니다.

동전과 금괴 분야에서의 사용량은 감소하고 있지만, 보석, 전자제품, 의료기기, 소비재 등 다른 전통적인 용도에서는 여전히 강세를 보이고 있습니다.

실버 인스티튜트는 향후 5년간 전 세계 산업용 은 수요가 꾸준히 증가할 것으로 예상합니다.

옥스포드 이코노믹스는 이달 초 자동차 부문의 은 수요가 2031년까지 연평균 3.4% 증가할 것이며, 같은 기간 동안 미국 데이터 센터 건설이 65% 증가할 것으로 예상되어 은 가격이 상승할 것이라고 밝혔습니다.

은은 화폐로서 역사적으로 어떤 역할을 해왔습니까?

수천 년 동안 은은 교환 수단이자 가치 저장 수단으로 신뢰받아 왔습니다. 고대 문명은 은의 희소성, 내구성, 그리고 분할 용이성 때문에 교역에 활용했습니다.

유럽 식민지 개척자들이 라틴 아메리카에서 방대한 은광을 발견한 후 은의 중요성이 커졌고, 이는 은이 일상적인 거래에 사용되는 금속이 되는 데 기여했습니다.

스페인의 8레알 은화는 세계 최초의 국제 무역 통화가 되어 아메리카 대륙에서 유럽과 아시아로 유통되었습니다.

19세기에는 미국과 영국을 비롯한 많은 국가들이 자국의 통화 가치를 금과 은에 고정시켰습니다. "파운드 스털링"이라는 용어는 원래 은 1파운드를 의미했습니다.

20세기에 들어서면서 여러 국가들이 은본위제를 포기함에 따라 은은 화폐로서의 역할을 잃었습니다. 중앙은행들은 금을 보유했고, 은은 점차 산업용으로 사용되었습니다.

그럼에도 불구하고 은은 인플레이션과 금융 불안에 대한 헤지 수단으로서의 명성을 유지해 왔는데, 이는 은이 오랫동안 일상 화폐로 사용되어 온 역사에 뿌리를 두고 있습니다.