구리 가격은 수요일에 1주일 만에 최저치로 떨어졌습니다. 이는 미국 연방준비제도이사회의 금리 결정을 앞두고 거래자들이 포지션을 줄인 데 따른 것이며, 최근 구리 가격 상승에도 불구하고 세계 최대 금속 소비국인 중국의 수요는 여전히 약세를 보이고 있습니다.

런던금속거래소(LME)의 3개월물 벤치마크 구리 가격은 공식 공개호가 거래에서 톤당 1.6% 하락한 9,963달러를 기록했지만, 9,910달러 부근의 지지선을 형성했던 21일 이동평균선보다 높은 수준을 유지했습니다. 에너지와 건설 분야에서 널리 사용되는 구리 가격은 월요일 10,192.50달러를 기록하며 15개월 만에 최고치를 기록했습니다.

마렉스의 선임 비철금속 전략가인 알래스테어 먼로는 "이번 주 중국은 구리 매도세를 보였습니다. 하지만 실제로는 체계적인 수요가 없었고, 반대 추세의 약세 신호가 나타나면서 금속 시장 전반의 실적이 부진했습니다."라고 말했습니다.

수요일에 발표된 공식 데이터에 따르면 중국의 8월 구리 생산량이 전년 동기 대비 15% 증가한 것으로 나타났습니다.

브리타니아 글로벌 마켓의 금속 부문 책임자인 닐 웰시는 투자자들이 연준의 금리 인하뿐 아니라 향후 정책 방향에 대한 명확한 입장을 기대하고 있다고 지적했습니다. 그는 "달러화는 연초 이후 이미 약 10% 하락했고 고용 시장 지표도 부진한 가운데, 투자자들은 오늘 밤 금리 인하가 일련의 금리 인하의 첫 단계가 될 수 있다는 신호를 찾고 있다"고 덧붙였습니다.

기타 LME 금속

알루미늄은 화요일 6개월 만에 최고치인 2,720달러를 기록한 후 공식 거래에서 1.3% 하락한 톤당 2,683달러를 기록했습니다. 현금-3개월물 가격 차이는 화요일 톤당 16달러로 확대되어 3월 이후 최고치를 기록했습니다. 이는 공매도 포지션을 보유한 투자자들이 포지션을 청산하거나 롤오버해야 하는 상황에서 LME 시스템의 경색을 여실히 보여줍니다. 내일 알루미늄을 매수하고 모레에 매도하는 가격 차이(tom-next spread)는 전날 톤당 13달러에서 수요일 0달러로 하락했습니다.

LME 데이터에 따르면, 한 당사자가 여러 단기 포지션에 대해 9월 미결제 롱 포지션의 40% 이상을 보유하고 있었습니다.

다른 금속들 중에서:

아연은 1.3% 하락해 2,952달러에 거래됐습니다.

납은 0.6% 하락해 1,998.5달러를 기록했습니다.

주석은 1.5% 하락해 34,365달러에 거래되었습니다.

니켈은 1.2% 하락해 15,250달러에 거래됐습니다.

비트코인은 수요일에 약간 상승하여 최근의 상승 이후 안정화되었습니다. 이는 투자자들이 당일 늦게 발표될 미국 연방준비제도 이사회의 금리 결정에 주목하여 통화 정책과 미국 경제 전망에 대한 더 명확한 신호를 기대했기 때문입니다.

세계 최대 암호화폐인 비트코인은 8월 말 손실의 일부를 만회하며 화요일 거의 한 달 만에 최고치를 기록했습니다. 암호화폐는 시장이 임박한 미국 금리 인하에 베팅하면서 위험 감수 성향이 개선되면서 이번 주 전반적으로 상승세를 보였습니다. 그러나 기업들의 디지털 자산 투자 전략에 대한 의구심이 커지면서 상승폭은 제한적입니다.

비트코인은 동부시간 오전 1시 23분(그리니치 표준시 오전 5시 23분) 기준 0.5% 상승해 116,552달러에 도달했습니다.

연준 결정…파월 발언 주목

연방준비제도이사회(Fed)는 수요일 회의를 마친 후 금리를 최소 25베이시스포인트 인하할 것으로 널리 예상되고 있으며, 일부 거래자들은 50베이시스포인트 더 큰 폭의 인하를 예상하고 있습니다.

미국 노동시장 둔화 증거가 증가하면서 기대감이 더욱 높아졌는데, 이는 연준이 통화정책 완화를 고려하게 된 주요 요인입니다. 그럼에도 불구하고, 지속적으로 높은 인플레이션 조짐이 나타나면서 시장은 연준의 전망에 대해 신중한 입장을 보이고 있습니다.

연방준비제도이사회(Fed) 의장 제롬 파월은 미국의 높은 관세로 인한 인플레이션 효과에 대해 반복해서 경고해 왔으며, 오늘 저녁 연설에서도 이러한 우려를 반복할 것으로 예상됩니다.

그럼에도 불구하고, 미국 금리가 낮을수록 위험 자산으로 유입되는 유동성이 증가하기 때문에 암호화폐에 유리한 경향이 있습니다. 특히, 2021년 비트코인의 주요 강세장은 코로나19 팬데믹 이후 초완화적 통화 정책이 주도했습니다.

비트코인 보유량 감소, 스테이블코인 잔액 증가

CryptoQuant의 데이터에 따르면, 중앙 거래소의 비트코인 보유량이 이번 주에 2023년 1월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 이는 더 많은 코인이 활발한 거래에서 벗어나 개인 지갑으로 이동하고 있으며, 이로 인해 잠재적인 매도 압력이 줄어들고 있음을 시사합니다.

동시에 거래소의 스테이블코인 잔액이 늘어났는데, 이는 향후 며칠 동안 추가 매수를 지원하고 시장 상승세를 유지할 수 있는 투자 유동성이 축적되었음을 보여줍니다.

비트코인의 경로에 대한 가능한 시나리오

분석가 테드 벨로우스는 연방준비제도 이사회의 결정 이후 비트코인 가격 움직임에 대한 두 가지 주요 시나리오를 설명했습니다.

시나리오 1: 새로운 랠리 전 통제된 풀백

시장이 금리 인하를 소화함에 따라 비트코인은 10만 4천 달러까지 하락할 수 있습니다. 이는 약세와 과도한 레버리지를 해소하고 더 강한 상승세를 재개하기 위한 "건전한 조정"으로 해석될 수 있습니다. 이 수준은 매수세 회복을 위한 핵심 지지선으로 여겨집니다.

시나리오 2: CME 갭이 $92,000 근처

좀 더 약세적인 관점에서는 비트코인이 92,000달러까지 더 하락할 수 있는데, 이는 시카고상품거래소(CME) 선물의 미충족 갭과 같은 수준입니다. 이러한 조정은 종종 가격 상승을 가져오지만, 단기적으로는 이러한 하락이 투자 심리에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 하지만 조정이 완료되면 새로운 최고가를 향한 강력한 반등을 위한 발판이 마련될 수 있습니다.

장기 추세는 여전히 강세입니다

단기적인 조심스러운 전망에도 불구하고, 벨로우스를 비롯한 분석가들은 비트코인이 전반적인 강세 사이클의 한가운데에 있다는 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 연준의 결정이 단기적인 변동성을 촉발하더라도, 대부분의 예측은 이러한 하락세를 2025년 후반 새로운 최고치를 향한 여정의 일시적인 정지점으로 보고 있습니다.

투자자들에게 가장 중요한 질문은 비트코인 가격이 하락할 것인가가 아니라, 시장이 연준의 움직임을 흡수한 후 얼마나 빨리 회복할 수 있는가입니다.

원유 가격은 전 거래일 1% 이상 상승한 후 수요일에 하락했지만, 지속적인 지정학적 긴장으로 인해 손실은 제한적이었습니다. 한편, 투자자들은 당일 늦게 미국 연방준비제도가 금리를 인하할 것으로 예상하고 있었습니다.

브렌트 원유 선물은 GMT 기준 10시 42분 기준 배럴당 62센트(0.9%) 하락한 67.85달러에 거래됐고, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 63센트(약 1%) 하락한 63.89달러에 거래됐습니다.

두 지수 모두 화요일 1% 이상 상승 마감했는데, 이는 우크라이나 드론의 항만 및 정유소 공격 이후 러시아 공급 차질 가능성에 대한 우려에 힘입은 것입니다. 로이터는 업계 소식통 3명을 인용하여 러시아의 파이프라인 독점 기업인 트란스네프트가 인프라 피해로 인해 생산업체들이 생산량을 줄여야 할 수도 있다고 경고했다고 보도했습니다.

PVM Oil Associates의 분석가인 존 에반스는 "러시아 인프라에 대한 드론 피해가 단기적인 것으로 판명된다면 최근 배럴당 5달러의 거래 범위는 유지될 가능성이 높다"고 말했습니다.

그는 현재 제재와 OPEC 공급 증가로 인해 "겨울이 다가오면서 증류유가 부족해지는 것이 유일하게 가격 상승의 희망"이라고 덧붙였다.

모스크바: EU 계획은 러시아에 영향을 미치지 않을 것

크렘린 대변인 드미트리 페스코프는 수요일에 유럽연합이 러시아의 에너지와 상품 단계적 폐지를 가속화할 계획이 모스크바에 영향을 미치지 않을 것이라고 말했습니다.

제재에도 불구하고 유럽은 여전히 수십억 유로 상당의 러시아 에너지와 상품을 수입하고 있습니다. 액화천연가스부터 농축 우라늄까지 다양합니다. 다만 러시아산 석유와 가스 구매는 급격히 감소했습니다.

동시에 투자자들은 트럼프 행정부가 임명한 스티븐 미란 신임 이사가 논의에 참여하는 9월 16~17일 연방준비제도(Fed) 회의 결과를 기다리고 있습니다. 시장은 이미 25bp 금리 인하를 반영하고 있지만, 제롬 파월 연준 의장의 향후 정책 방향에 관심이 쏠리고 있습니다.

한편, 미국석유협회(API)의 예비 자료에 따르면 지난주 미국 원유와 휘발유 재고는 감소한 반면, 증류유 재고는 증가했습니다. 시장은 현재 에너지정보청(EIA)의 공식 수치 발표를 기다리고 있는데, 로이터 통신이 9명의 애널리스트를 대상으로 실시한 여론조사에 따르면 원유 재고는 감소하지만 휘발유와 증류유 재고는 증가할 것으로 예상됩니다.

IG 그룹의 수석 시장 분석가 크리스 보챔프는 "시장은 최근 유가 반등세가 지속될 수 있을지에 대한 기로에 서 있다"며, "주요 펀드들이 과도한 공매도 포지션을 구축하고 있다는 보도는 공급 과잉 우려를 반영한다"고 말했다. "이로 인해 상승세를 지속하기 어려워질 수 있다."

그는 러시아가 NATO의 결의를 계속해서 시험하는 것이 긴장을 억제하는 데 도움이 될 수 있으며, 이로 인해 가격이 더욱 하락하고 최근 최저치를 다시 테스트할 가능성이 커질 수 있다고 덧붙였다.

투자자들이 연방준비제도이사회(Fed) 의장 제롬 파월이 당일 기자회견에서 비둘기파적 정책 방향에 대한 시장의 기대를 지지할지를 기다리는 가운데 수요일에 미국 달러가 상승했습니다.

화요일, 달러는 유로화 대비 4년 만에 최저치로 하락했으며, 시장은 연준 회의에 주목하고 있습니다. 연준 회의에서 25베이시스포인트의 금리 인하가 널리 예상되기 때문입니다.

시장은 현재 연말까지 약 68베이시스포인트의 완화와 2026년 말까지 총 147베이시스포인트의 완화를 반영하고 있습니다. 도널드 트럼프 대통령이 미국 경제의 구조적 재편을 계속 추진하고 중앙은행의 독립성에 대한 우려가 커지고 있는 가운데, 정책 입안자들이 50베이시스포인트의 대규모 인하를 논의했는지 여부에도 관심이 쏠리고 있습니다.

유로화는 화요일 1.18785달러까지 치솟아 4년 만에 최고치를 기록한 후 0.25% 하락한 1.1838달러를 기록했습니다. 파운드화는 0.13% 하락한 1.3630달러를 기록했지만, 영국 물가상승률이 예상과 부합하면서 2개월 반 만에 최고치에 근접했습니다.

맥쿼리 그룹의 글로벌 통화 및 금리 전략가인 티에리 위즈먼은 "파월 의장은 균형을 유지할 것입니다. 그는 일자리 증가에 대한 하방 위험을 재차 강조할 것이지만, 9월 이후 장기 금리 인하 가능성을 시사하지는 않을 것입니다."라고 말했습니다.

그는 이러한 입장이 달러를 지지하고, 금에 부담을 주고, 기술 주식의 방향을 뒤흔들 수 있다고 덧붙였다.

주요 6개국 통화 대비 미국 달러화 가치를 나타내는 달러 지수는 화요일 7월 초 이후 최저치인 96.554를 기록한 후 0.20% 상승한 96.84를 기록했습니다. 하지만 달러 지수는 연초 대비 약 11% 하락세를 유지하고 있으며, 일시적인 하락세 이후 추가 하락이 예상됩니다.

누빈의 수석 거시경제 전략가인 로라 쿠퍼는 "향후 1년 동안 6차례의 금리 인하가 가격에 반영된 만큼, 진짜 문제는 이번 주의 금리 인하 규모가 아니라 파월이 정책 방향을 어떻게 잡느냐에 있다"고 말했습니다.

그녀는 "공격적인 삭감은 단기적으로 위험 랠리를 탈선시킬 수 있다"고 덧붙였다.

엔화에 초점

연준은 화요일부터 이틀간의 회의를 시작했는데, 행정부가 새로 임명한 위원이 심의에 참여할 수 있는 허가를 받고 회의에 참석했고, 다른 위원은 트럼프 대통령의 해임 시도에 직면했습니다. 월요일 연방 항소법원은 리사 쿡 주지사의 해임을 금지했고, 이로써 바이든 대통령이 임명한 쿡 주지사는 이번 주 정책 회의에 온전히 참여할 수 있게 되었습니다.

화요일 발표된 자료에 따르면 미국 소매 판매가 예상보다 증가했지만, 노동 시장의 약세와 물가 상승으로 인해 지출의 지속성에 위험이 제기되고 있습니다.

스위스 프랑은 0.22% 하락한 달러당 0.7875를 기록하며 10년 만에 최고치인 0.7857에 근접했습니다. 호주 달러는 11개월 만에 최고치인 0.6674달러를 기록했습니다.

일본은행의 금요일 회의에서 금리가 변동 없이 유지될 것으로 예상됨에 따라 엔화는 달러 대비 146.22엔으로 상승해 한 달 만에 가장 강세를 보였지만, 이후 약간 하락해 146.63엔이 되었습니다.

관심은 10월 4일 실시되는 선거에 쏠리고 있다. 이날 선거에서는 여당인 자유민주당이 이시바 시게루 전 총리의 후임자를 뽑는다.

ING의 외환 전략 책임자인 크리스 터너는 "엔화가 달러에 비해 강세를 보이는 것은 신지로 고이즈미가 사나에 다카이치와 경쟁하는 것을 반영하는 것일 수 있다. 사나에 다카이치는 느슨한 통화 및 재정 정책을 지지하는데, 이는 엔화에 부정적인 영향을 미치는 것으로 여겨진다"고 말했다.