화요일 급등 이후 런던의 구리 스프레드가 급격히 하락했는데, 분석가들은 새로운 구리 물량이 곧 거래소 창고에 유입되어 공급 제약이 완화될 수 있다고 전망했다.

내일 만료되는 계약은 하루 뒤 만료되는 계약보다 톤당 2달러의 프리미엄을 안고 마감되었습니다. 이는 화요일에 면밀히 관찰되는 일일 스프레드가 일시적으로 톤당 100달러라는 이례적인 큰 폭으로 상승한 후 수요일 오전 내내 높은 수준을 유지했기 때문입니다.

근월물 계약 프리미엄 상승(백워데이션)은 런던금속거래소(LME) 창고 시스템 내 금속 수요가 공급을 초과한다는 신호입니다. 그러나 소위 톰/넥스트 스프레드의 축소와 선물 곡선 후반부의 할인율 발생은 이러한 공급 부족 현상이 단기적일 수 있음을 시사합니다.

백워데이션은 숏 포지션을 롤오버하는 트레이더에게 막대한 손실을 초래할 수 있으며, 동시에 LME 창고 네트워크로 금속을 인도하도록 유도하는 요인이 됩니다. 거래소 데이터에 따르면 아시아, 미국, 유럽의 창고로 비교적 쉽게 이전될 수 있는 상당한 규모의 민간 보유 재고가 존재합니다.

분석가들은 스프레드 축소가 그러한 자금 유입이 현실화되고 있음을 시사한다고 말했다. 런던금속거래소(LME)가 집계한 구리 재고는 수요일에 3.8% 증가한 112,575톤을 기록하며 6일 연속 증가세를 보였다.

마렉스의 비철금속 전략 책임자인 알 먼로는 전화 통화에서 "이미 일부 물량이 인도되었고, 실제로 백워데이션을 활용하기 위해 더 많은 물량이 인도될 가능성이 높다"고 말했다. 그는 또한 "일부 사람들은 거래소 간 재고 이동이 간단하다고 생각하지만, 실제로는 번거로울 수 있으며, 공매도 투자자들은 포지션에 대한 금속 인도에 지연을 겪는 경우가 있다"고 덧붙였다.

런던금속거래소(LME) 스프레드 변동에도 불구하고 구리 현물 가격에는 큰 영향이 없었습니다. 3개월물 기준 선물 계약은 수요일에 최대 1.6% 상승하여 톤당 13,000달러에 근접했는데, 이는 화요일의 급락 이후 글로벌 증시가 안정세를 보였기 때문입니다. 한편, 골드만삭스는 최근 가격 급등의 주요 원동력인 미국으로의 구리 유입이 지속될 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

산업용 금속인 에피네프린은 지난해 말부터 광산 공급 차질과 잠재적 관세 부과를 앞두고 미국으로의 수출 증가로 다른 지역의 공급이 부족해지면서 사상 최고치를 경신해 왔습니다. 투자자들은 또한 빠르게 성장하는 인공지능(AI) 부문의 확대로 수요가 급격히 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

미국으로 유입됩니다

미국으로 사상 최대 규모의 구리 선적이라는 드문 거래 기회가 발생하면서 미국 내 구리 가격 상승을 부추겼습니다. 최근 런던금속거래소(LME)의 가격 상승세로 근월물 미국 선물 계약 가격이 할인된 가격으로 거래되고 있지만, 골드만삭스는 장기 선물 계약에서 차익 거래 기회가 여전히 존재하기 때문에 구리 유입이 지속될 것으로 예상합니다.

애널리스트 에오인 딘스모어는 수요일 브리핑에서 "현재로서는 COMEX와 LME 간의 가격 차이에도 불구하고 재고 증가세는 계속될 것으로 예상한다"고 밝혔습니다.

골드만삭스는 올해 미국 구리 재고가 1분기 20만 톤을 포함해 약 60만 톤 증가할 것으로 전망했다. 증가 속도는 2분기와 3분기에 둔화되다가 연말에 다시 가속화될 것으로 예상된다.

그린란드 위기와 일본 국채 시장의 혼란 속에서 안전자산 수요가 증가하면서 금 가격이 사상 최고치를 경신하는 등 다른 산업용 금속 가격도 함께 상승했습니다. 최근 몇 주 동안 여러 금속으로의 투자 유입이 가격 상승을 뒷받침했으며, 투자자들이 전통적인 금융 자산에서 벗어나면서 발생하는 이른바 "평가절하 거래" 또한 추가적인 상승 동력을 제공했습니다.

런던 금속 거래소에서 구리는 현지 시간 오후 1시 57분 현재 톤당 12,920달러로 1.3% 상승했습니다. 알루미늄은 톤당 3,126달러로 0.6% 올랐고, 주석은 톤당 52,810달러까지 급등하며 최대 6.9% 상승했습니다.

수요일 비트코인은 미국과 그린란드 간 분쟁으로 인한 지정학적 우려가 심화되고 일본의 재정 전망에 대한 불안감이 커지면서 고위험 자산에 대한 투자자들의 선호도가 약화됨에 따라 주요 지지선 아래로 하락했습니다.

세계 최대 암호화폐인 비트코인은 미국 동부시간 오전 1시 10분(그리니치 표준시 오전 6시 10분) 기준 1.2% 하락한 89,801.1달러를 기록하며 올해 최저치 부근에서 머물렀다.

비트코인은 2026년 초 부진한 출발을 보이며, 전 세계적인 위험 선호도 하락세 속에서 의미 있는 상승분을 유지하지 못했습니다. 또한, 암호화폐 부문 규제를 목표로 하는 미국의 주요 법안 통과가 지연된 것도 상승 모멘텀을 약화시켰습니다.

다른 암호화폐들도 수요일 거래에서 비트코인의 하락세를 따라 전반적으로 하락했습니다.

그린란드 분쟁과 재정적 위험으로 비트코인 가격이 압박을 받고 있다.

비트코인과 더 넓은 암호화폐 시장의 약세는 주로 도널드 트럼프 미국 대통령의 그린란드 관련 요구에 대한 우려가 커지면서 발생했습니다.

트럼프 대통령은 합의가 이루어질 때까지 유럽 8개국에 관세를 부과하겠다고 위협했으며, 덴마크 영토를 장악하기 위해 군사력을 사용할 가능성도 배제하지 않겠다고 밝혔습니다.

트럼프 대통령은 수요일 다보스에서 열리는 세계경제포럼에 참석할 예정이며, 그곳에서 그린란드 문제에 대해 "다양한 당사자들"과 논의할 것이라고 밝혔다.

한편, 선진국들의 재정 취약성에 대한 우려가 커지면서 투자 심리가 위축되었습니다. 이번 주 전 세계 채권 수익률은 급등했는데, 특히 일본의 상승세가 두드러졌습니다. 일본은 선진국 중 가장 높은 공공 부채 부담을 안고 있어 투자자들의 불안감이 커지고 있습니다.

다카이치 사나에 총리가 2월 초 조기 총선 실시를 요구한 후 일본의 재정 상황에 대한 우려가 커졌다. 투자자들은 대규모 경기 부양책과 추가 감세를 포함한 다카이치 총리의 계획에 필요한 재원을 도쿄가 어떻게 마련할지 의문을 제기하고 있다.

이러한 지정학적 및 재정적 우려는 시장 전반에 걸쳐 위험 회피 심리를 부추겨 투자자들이 암호화폐와 같은 투기 자산에서 벗어나 금과 같은 안전 자산으로 몰리게 했으며, 금은 이번 주에 연이어 사상 최고치를 경신했습니다.

Strategy사가 21억 달러 상당의 비트코인을 매입했습니다.

비트코인 최대 기관 투자자인 스트래티지 인크(나스닥: MSTR)가 1월 12일부터 1월 19일 사이에 약 22,305개의 비트코인을 21억 3천만 달러에 매입했다고 발표했지만, 비트코인 가격은 이 발표에도 불구하고 큰 지지를 받지 못했습니다.

이번 매입으로 Strategy의 총 비트코인 보유량은 709,715개로 증가했으며, 이로써 Strategy는 세계 최대 기업 비트코인 보유자로서의 입지를 더욱 강화했습니다.

하지만 발표 이후 회사 주가는 7% 하락했고, 비트코인 자체는 즉각적인 수혜를 거의 입지 않았습니다.

투자자들은 지난 1년 동안 암호화폐 시장의 장기적인 약세로 인해 상당한 장부상 손실이 발생하면서, 회사의 비트코인 중심 재무 전략에 대한 신뢰를 크게 잃었습니다.

1월 초, 스트래티지(Strategy)는 4분기 디지털 자산에서 174억 4천만 달러의 미실현 손실을 기록했다고 발표하며, 부채와 주식 발행을 통해 자금을 조달하는 공격적인 비트코인 인수 전략의 장기적인 지속 가능성에 대한 투자자들의 우려를 더욱 증폭시켰습니다.

Strategy의 주가는 2025년 동안 거의 50% 하락했습니다.

오늘 암호화폐 가격: 알트코인도 비트코인을 따라 하락세

다른 암호화폐들도 전반적으로 하락세를 보였다. 세계에서 두 번째로 시가총액이 큰 이더리움은 4.8% 하락한 2,984.21달러를 기록하며 12월 말 이후 최저치를 경신했다.

XRP와 BNB는 각각 1.5%와 3.8% 하락했고, 솔라나와 카르다노는 각각 약 2% 하락했습니다.

수요일 유가는 투자자들이 미국의 원유 재고 증가 예상과 카자흐스탄의 주요 유전 두 곳의 생산 일시 중단, 그리고 그린란드 장악을 위한 미국의 관세 위협과 관련된 지정학적 긴장 재발을 평가하면서 하락했습니다.

브렌트유 선물은 12센트(0.2%) 하락한 배럴당 64.80달러를 기록했다(그리니치 표준시 기준 오전 11시 25분). 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 11센트(0.2%) 하락한 배럴당 60.25달러에 마감했다.

두 유가 모두 전날 카자흐스탄(OPEC+ 동맹국)이 전력 공급 시스템 문제로 텡기즈와 코롤레프 유전의 생산을 중단하면서 약 1.5% 상승 마감했습니다. 중국의 호실적 또한 유가 상승을 뒷받침했습니다.

업계 소식통 세 명은 로이터 통신에 카자흐스탄의 두 유전에서 원유 생산이 앞으로 7~10일 더 중단될 수 있다고 전했다.

IG의 시장 분석가인 토니 시카모어는 수요일에 세계 최대 유전 중 하나인 텡기즈 유전과 코롤레프 유전의 생산 중단은 일시적일 것이라고 밝혔습니다. 그는 또한 미국의 원유 재고 증가 예상과 지정학적 긴장이 맞물려 하방 압력이 지속될 가능성이 높다고 덧붙였습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 화요일 그린란드 장악이라는 목표에서 "절대 물러서지 않을 것"이라고 밝혔습니다. 그는 지난주 미국이 북극 섬인 그린란드를 매입할 수 있을 때까지 유럽 동맹국들에 대한 관세를 단계적으로 인상하겠다고 공언한 바 있습니다.

UBS의 애널리스트인 지오반니 스타우노보는 지정학적 긴장 고조가 석유 시장에 압력을 가하고 있으며, 관세 부과는 경제 성장을 둔화시키고 전반적인 위험 회피 심리를 강화할 수 있다고 말했다.

화요일에 실시된 로이터의 예비 설문조사에 따르면 지난주 미국의 원유 및 휘발유 재고는 증가했을 것으로 예상되는 반면, 정제유 재고는 감소했을 가능성이 높은 것으로 나타났습니다.

로이터 통신이 설문 조사한 6명의 분석가는 1월 16일로 끝나는 주에 원유 재고가 평균 170만 배럴 증가했을 것으로 추정했습니다.

미국석유협회(API)의 주간 원유 재고 데이터는 수요일 오후 4시 30분(미국 동부시간, 그리니치 표준시 21시 30분)에 발표될 예정이며, 미국 에너지부 산하 통계기관인 에너지정보청(EIA)의 자료는 목요일 정오(미국 동부시간, 그리니치 표준시 17시)에 발표될 예정입니다. 월요일이 미국 공휴일로 인해 발표가 하루 연기되었습니다.

일반적으로 이러한 재고 증가는 유가에 부정적인 영향을 미치지만, 유라시아 그룹의 수석 분석가인 그레고리 브루는 미국과 이란 간의 긴장이 다시 고조될 위험이 오히려 유가를 지지하는 요인이 될 수 있다고 말했다.

트럼프 대통령은 앞서 이달 초 이란이 반정부 시위를 폭력적으로 진압한 것에 대해 이란을 공격하겠다고 위협한 바 있다.

수요일, 미국 달러는 유로화와 스위스 프랑화 대비 3주 만에 최저치에서 반등했습니다. 투자자들은 도널드 트럼프 미국 대통령의 다보스 포럼 연설을 기다리고 있는데, 앞서 트럼프 대통령의 관세 위협 발언이 미국 자산 시장의 광범위한 매도세를 촉발한 바 있습니다.

스콧 베센트 미국 재무장관은 수요일, 유럽 파트너들에게 트럼프 대통령의 발언을 기다려 달라고 촉구한 후, 미국의 G20 의장국 수임 기간 동안 경제 성장이 최우선 과제가 될 것이라고 밝혔습니다.

미국은 월요일 그린란드 문제를 놓고 유럽 동맹국들에 대한 관세 위협을 재개하며, 지난 4월 미국의 관세 발표 이후 처음 등장했던 이른바 "미국산 제품 판매" 무역 협정을 다시 꺼냈다.

유로는 지난 이틀 동안 1% 이상 상승했으나 수요일에는 0.15% 하락하여 1.1710달러를 기록했습니다. 화요일에는 1.1770달러까지 상승하며 12월 30일 이후 최고치를 경신하기도 했습니다.

전통적인 안전자산인 스위스 프랑은 월요일과 화요일 사이에 약 1.5% 상승한 후 0.30% 하락하여 달러당 0.7922를 기록했습니다.

맥쿼리 그룹의 글로벌 외환 및 금리 전략가인 티에리 위즈먼은 "그린란드를 포기하지 않으면 아무것도 얻지 못할 것"이라는 논쟁의 다음 단계는 이번 주 다보스 회의를 시작으로 나토의 틀 안에서 그린란드를 공동 관리하는 것과 같은 공통점을 찾을 수 있는지 살펴보는 것"이라고 말했다.

그는 또한 그때까지 이른바 미국의 예외주의라는 명분이 더욱 약화될 위험이 있으며, 최근 몇 년간 시장을 지탱해 온 지정학적 구도가 재편될 가능성도 있다고 덧붙이며, 유럽연합이 상당한 규모의 무역 조치를 취할 수도 있다고 지적했습니다.

에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령은 유럽연합(EU)이 강력한 무역 제재 수단, 일명 '무역 바주카'를 사용하는 방안을 검토해야 한다고 촉구했습니다. 이 수단은 미국의 공공 조달 참여를 제한하거나 기술 플랫폼과 같은 서비스 무역에 대한 규제를 부과할 수 있습니다. 마크롱 대통령은 화요일에 상황이 이 지경에 이른 것은 "말도 안 되는 일"이라고 말했습니다.

화요일 덴마크 연기금인 아카데미커펜션이 이달 말까지 약 1억 달러 규모의 미국 국채를 매각할 계획이라고 발표하면서 외국 투자자들의 미국 자산 추가 매도에 대한 추측이 더욱 거세졌다.

일본 엔화도 압력을 받았다.

일본 엔화는 일본 국채 수익률이 사상 최고치로 급등하면서 큰 압력을 받았습니다. 이는 사나이 다카이치 총리가 다음 달 조기 총선을 통해 지지 기반을 확대하려 하면서 재정 지출이 늘어날 것이라는 투자자들의 우려 때문입니다.

달러는 엔화 대비 안정세를 유지했는데, 이는 다카이치 총통이 월요일에 2월 8일 조기 총선 실시를 촉구하고 일련의 재정 정책 완화 조치를 약속한 이후 엔화에 대한 매도세가 나타났기 때문이다.

장기 일본 국채가 가장 큰 타격을 입었는데, 40년 만기 국채 수익률은 화요일에 27.5bp 급등하여 사상 최고치인 4.215%를 기록한 후 수요일에는 4.1%로 소폭 하락했습니다.

엔화는 화요일에 스위스 프랑 대비 200.19라는 사상 최저치를 기록했으며, 수요일에도 그 수준에 근접한 199.21에 거래되었다.

엔화는 유로당 184.90엔으로 약세를 유지하며, 일주일 전 기록했던 사상 최저치인 185.575엔에 근접했다.

일본은행은 금요일에 정책 결정 결과를 발표할 예정이지만, 지난 1월 회의에서 금리를 인상했기 때문에 이번에는 변동이 없을 것으로 예상됩니다.

미즈호 증권의 전략가들은 연구 보고서에서 이번 회의에서 나오는 의견들이 매파적인 기조를 유지할 가능성이 높다고 분석했다.

중국 위안화는 화요일에 2023년 5월 이후 최고치인 6.9570까지 상승한 후, 역내 거래에서 달러당 6.9659로 0.1% 하락했습니다.

수요일 개장 전, 중국 인민은행은 예상치 못한 발표를 통해 일일 기준환율을 달러당 7.0014로 설정했습니다. 이는 이전 기준환율인 7.0006보다 8bp 약세인 것으로, 일각에서는 심리적으로 중요한 7bp 수준에서 방어선을 구축하려는 움직임으로 해석했습니다.