목요일에 구리 가격이 상승했는데, 이는 시장에서 도널드 트럼프 대통령이 구리 수입에 대한 관세를 새로 발표하면서 나타난 영향을 고려한 결과입니다.

트럼프 대통령이 수입 구리에 50% 관세를 부과하겠다고 발표하면서 국내 구리 가격은 사상 최고치를 기록했습니다. 그러나 전문가들은 거래자들이 이번 조치에 대비해 축적된 재고를 처분함에 따라 향후 몇 달 동안 구리 가격이 점진적으로 하락할 것으로 예상합니다.

이번 관세는 2월에 시작된 미국 상무부의 조사에 따른 것으로, 당초 상무부는 약 25%의 관세를 예상했습니다. 관세 부과에 대한 예상만으로도 이미 COMEX의 구리 가격은 1월부터 월요일까지 25% 상승했습니다.

트럼프 대통령이 화요일에 발표한 내용에 따라 COMEX 구리 가격은 파운드당 5.6820달러, 톤당 12,526달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 이는 현재 톤당 9,600달러 수준인 런던 금속 거래소(LME)의 벤치마크 가격보다 2,920달러 이상 높은 수준입니다.

미국 수요 약화로 가격 하락 예상

Panmure Liberum의 분석가 톰 프라이스는 "트럼프 관세 논란이 가라앉으면 국내 소비가 지연되면서 미국 구리 가격이 세계 수준에 가까워질 것으로 예상됩니다."라고 말했습니다.

프라이스는 관세 관련 불확실성과 전반적인 경기 침체로 인해 올해 미국 구리 수요가 16% 감소한 132만 톤에 그칠 것으로 예상합니다. 구리 소비에 중요한 영향을 미치는 미국 제조업 데이터는 구리 부문이 위축되고 있음을 시사합니다.

엄청난 미국 재고 잉여

맥쿼리는 1월부터 5월까지의 무역 데이터와 6월의 운송 수치를 사용하여 분석한 결과, 2025년 상반기 미국 구리 수입량이 881,000톤으로 추산되는데, 실제 수요는 441,000톤에 불과합니다.

이는 44만 톤의 잉여가 있음을 의미합니다. 이 중 10만 7천 톤은 COMEX에 눈에 띄게 저장되어 있고, 33만 3천 톤은 공개되지 않거나 산업 공급망에 비축되어 있습니다.

미국 재고 급증, LME 재고 하락

COMEX 구리 재고는 7월 7일 기준 201,203톤으로 3월 말 이후 두 배 이상 증가했습니다. 반면 LME 구리 재고는 2월 중순 이후 66% 감소하여 6월 말에는 9만 톤으로 2023년 8월 이후 최저치를 기록했습니다.

잉여물량 중 일부는 미국 무역지대에 보관되어 있어 세관 통과가 되지 않아 재수출이 용이합니다. 세관 통과가 된 COMEX 재고는 수출이 더 어려울 수 있지만, 불가능한 것은 아닙니다.

Concord Resources의 Duncan Hobbs는 "통관된 구리의 재수출을 막을 방법은 없습니다... 하지만 COMEX 프리미엄의 하락과 같은 재정적 인센티브가 필요할 것입니다."라고 말했습니다.

관세 면제로 COMEX 프리미엄이 줄어들 수 있다

면제 가능성은 미국 구리 가격에도 부담으로 작용할 수 있습니다. 업계 소식통에 따르면 칠레와 같은 국가는 관세 대상에서 제외될 가능성이 있습니다.

칠레는 2023년에 미국 구리 수입의 70%(약 646,000톤)를 차지했고, 미국은 칠레와 무역 흑자를 기록하고 있어 정치적으로 잠재적인 면제를 완화하고 있습니다.

톰 멀퀸을 포함한 시티은행 분석가들은 캐나다, 칠레, 멕시코가 "주요 파트너"로 간주되어 궁극적으로 관세가 약 25% 인하될 것으로 예상합니다.

고가 구리 하역에 어려움을 겪는 상인들

구리를 비축하기 위해 달려간 상인들은 현재 전 세계에서 가장 비싼 재고를 보유하고 있는데, 미국 시장이 높은 프리미엄을 유지하지 않는 한 이를 팔기 어려울 수 있습니다.

한편, GMT 기준 16시 23분에 미국 달러 지수는 0.2% 상승한 97.7을 기록했으며, 최고치는 97.9, 최저치는 97.2였습니다.

9월 인도 구리 선물 가격은 GMT 16시 16분 기준 파운드당 2.3% 상승해 5.61달러에 거래됐습니다.

비트코인 가격은 목요일에 상승했지만, 이익 실현과 미국 관세에 대한 우려가 다시 커지면서 전날에 잠깐 기록한 최고치보다 낮은 수준을 유지했습니다.

세계 최대 암호화폐는 동부 표준시 기준 오전 1시 48분(그리니치 표준시 오전 5시 48분) 기준 2.1% 상승해 110,961.70달러에 도달했습니다.

수요일에 비트코인은 111,988.20달러라는 역대 최고치까지 급등했지만, 투자자들이 역대 최고 수준 근처에서 수익을 실현하면서 상승폭이 줄었습니다.

기관 수요로 비트코인이 새로운 최고치를 경신하다

비트코인의 최근 상승세는 재무부 채권 매수와 주요 투자 회사가 운영하는 현물 비트코인 ETF로의 자금 유입 등 기관 투자가 늘어나면서 촉진되었습니다.

마이크로스트래티지(NASDAQ:MSTR)는 여전히 비트코인 최대 기업 보유 기업이지만, 새로운 기업들이 이 분야에 진입하고 있습니다. 게임스톱(NYSE:GME)은 이번 주 이사회의 승인을 받아 비트코인을 매입했다고 발표했습니다.

이번 주 초, Trump Media(NASDAQ:DJT)는 미국 증권거래위원회(SEC)에 "Crypto Blue Chip"이라는 이름의 새로운 ETF에 대한 요청서를 제출했습니다. 이는 7월 초에 제출한 두 건의 ETF 신청서에 추가된 것입니다.

ETF 유입, 기업 국채 도입, 미국의 지지 정책 등 이러한 구조적 추진력 덕분에 비트코인은 기관 등급 자산으로서의 입지를 강화했습니다.

트럼프의 관세 위협, 비트코인 모멘텀에 한계

비트코인은 최근 거래에서 박스권 움직임을 보였지만, 수요일에는 상승 돌파를 기록했습니다. 그러나 8월 1일 관세 인상 시한을 앞두고 미국이 관세를 인상할 가능성에 대한 우려로 가격이 다시 하락했습니다.

앞으로 투자자들은 7월 14일부터 시작되는 '암호화폐 주간'에 주목하고 있습니다. 미국 의원들은 디지털 자산을 규제하는 것을 목표로 최소 3개의 주요 법안을 발의할 것으로 예상됩니다.

비트코인 ETF 유입 지속

비트코인(BTC-USD)의 모멘텀은 기관 투자자들의 관심 증가에 힘입어 지속되고 있습니다. 현물 비트코인 ETF의 총 운용자산 규모는 1,500억 달러에 육박하고 있습니다.

BlackRock은 현재 70만 개가 넘는 비트코인을 보유하고 있습니다.

마이크로스트래티지가 비트코인 60만 개에 접근하고 있습니다.

비트코인 중심의 국채 전략을 채택한 일본의 메타플래닛은 도쿄 증권거래소에서 강력한 수익률을 기록했습니다.

기술 지표는 여전히 강세를 유지하며, 13만 달러에 주목

비트코인에 대한 기술적 전망은 여전히 강세를 유지하고 있으며, 분석가들은 강력한 가격 패턴과 장기적 모멘텀에 힘입어 13만 달러 위로 돌파할 가능성을 주시하고 있습니다.

베테랑 트레이더 피터 브랜트는 비트코인이 상승 주기의 중요한 단계에 있으며, 2024년 말까지 13만 달러에서 15만 달러 사이에서 정점을 찍을 것으로 전망했습니다.

그는 비트코인의 채굴 주기가 종종 '반감기' 이벤트와 일치한다고 덧붙여, 채굴 보상이 줄어들어 공급이 제한되고 가격이 더욱 상승한다고 말했습니다.

목요일에 유가는 투자자들이 새롭게 제안된 미국의 관세가 세계 경제 성장과 에너지 수요에 미칠 수 있는 영향을 평가하면서 약간 하락했습니다.

브렌트유 선물은 장 초반 9시 4분(GMT) 기준 배럴당 23센트(0.3%) 하락한 69.96달러를 기록했습니다. 한편, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 배럴당 32센트(0.5%) 하락한 68.06달러를 기록했습니다.

트럼프, 브라질에 징벌적 관세 부과 위협

도널드 트럼프 대통령은 브라질 루이스 이나시오 룰라 다 실바 대통령과의 공개적인 불화 이후, 라틴 아메리카 최대 경제국인 브라질에 대한 대미 수출품에 50%의 징벌적 관세를 부과하겠다고 위협했습니다.

트럼프 대통령은 구리, 반도체, 의약품에 대한 새로운 관세 부과 계획도 발표했습니다. 그의 행정부는 필리핀과 이라크를 포함한 여러 국가에 새로운 관세 서한을 발송했으며, 이는 이번 주 초 한국과 일본 등 미국의 주요 원자재 공급국에 발송된 12건 이상의 서한에 더해진 것입니다.

무역 확대에도 불구하고 시장은 신중한 입장

오닉스 캐피털 그룹의 리서치 책임자인 해리 칠링귀리안은 "정치적 의사결정의 예측 불가능성과 정부의 관세에 대한 유연성을 고려할 때, 시장은 대체로 관망 모드에 있다"고 언급했습니다.

그는 트럼프 대통령이 관세 결정을 번복한 과거 전력으로 인해 시장이 이러한 발표에 덜 민감하게 반응했다고 지적했다.

연준, 여전히 인플레이션 우려

연방준비제도(Fed) 관계자들은 관세로 인한 인플레이션 압력에 대해 여전히 우려하고 있습니다. 6월 17~18일 연준 회의록에 따르면, "소수" 위원들만이 금리 인하가 조만간, 아마도 이달부터 시작될 수 있다고 생각하는 것으로 나타났습니다.

일반적으로 이자율이 높아지면 차입 비용이 상승하고 원유 수요도 감소할 수 있습니다.

달러 약세로 가격 상승세 유지

미국 달러는 목요일 아시아 거래에서 약세를 보이며 가격 지지를 제공했습니다. OANDA의 수석 애널리스트인 켈빈 웡은 "유가는 달러로 가격이 매겨지기 때문에 달러 약세는 다른 통화 보유자들에게 더 저렴한 가격을 제공하여 수요와 가격을 상승시킨다"고 설명했습니다.

미국 연료 수요 회복 조짐

수요일에 발표된 미국 에너지 정보청(EIA) 자료에 따르면, 지난주 원유 재고는 증가한 반면, 가솔린과 증류유 재고는 감소한 것으로 나타났습니다.

특히, 지난주 가솔린 수요는 6% 증가해 하루 920만 배럴에 달했는데, 이는 국내 연료 소비가 회복되고 있음을 나타냅니다.

항공 여행과 글로벌 무역은 계속 확장되고 있습니다

JP모건의 고객 보고서에 따르면, 7월 첫 8일간 전 세계 일일 항공 운항 횟수는 107,600회로 사상 최고치를 기록했습니다. 중국 항공 운항 횟수는 5개월 만에 최고치를 기록했으며, 항만 및 해운 활동은 전년 대비 지속적인 세계 무역 확대 조짐을 보였습니다.

이 보고서는 "올해 초 이후 세계 원유 수요 증가율은 하루 평균 97만 배럴로, 우리가 예측한 하루 100만 배럴과 일치한다"고 덧붙였다.

OPEC+ 생산량 실제 증가에 대한 의구심

공급 측면에서, IG 분석가인 토니 시커모어는 OPEC+의 최근 할당량 증가가 실제 생산량 증가로 이어질지에 대한 회의론을 지적했습니다.

그는 "일부 회원국은 이미 공식 할당량을 초과했고, 러시아 등 다른 회원국은 석유 인프라가 파손되어 목표를 달성하지 못하고 있다"고 말했다.

OPEC+는 9월에 또 다른 상당한 생산량 증가를 승인할 준비를 하고 있는데, 이는 8개 회원국의 자발적 감산을 단계적으로 폐지하고 UAE에 대한 할당량을 늘리는 것을 완료하게 될 것입니다.

목요일 아침 미국 달러는 소폭 하락하며 주요 통화 대비 2주 만에 최고치를 기록했습니다. 이는 거래자들이 도널드 트럼프 대통령의 최근 관세 발표에 크게 동요하지 않은 것으로 보이기 때문입니다.

동부 표준시 기준 오전 4시 20분(그리니치 표준시 오전 8시 20분) 기준, 주요 6개국 통화 대비 미국 달러 가치를 측정하는 미국 달러 지수는 전 거래일인 6월 25일 이후 최고치를 기록한 후 0.1% 하락한 97.107에 도달했습니다.

트럼프, 관세 인상 캠페인 확대

트럼프 대통령은 이번 주 초에 통보한 14개국에 더해 7개국의 수입품에 대한 관세율을 자세히 명시한 새로운 서한을 발표함으로써 다시 한번 무역 긴장을 고조시켰습니다.

그는 또한 브라질 대통령과의 분쟁 이후 브라질산 수입품에 50% 관세를 부과한다는 입장을 확정했고, 구리 수입품에도 유사한 관세를 부과하며 이전의 위협을 강화했습니다.

공격적인 조치에도 불구하고, 브라질 헤알을 제외한 통화 시장은 대체로 안정세를 유지했습니다. 이는 거래자들이 인도와 유럽 연합 등 주요 경제권과 여전히 거래가 성사될 수 있을 것으로 기대했기 때문입니다.

ING의 분석가들은 보고서에서 "달러는 오늘 아침 약간 하락했지만 관세 혼란 속에서 여전히 대체로 관망세를 보이고 있다"고 적었습니다.

그들은 "문제는 달러가 트럼프의 관세 책략에 의미 있게 반응하려면 무엇이 필요하느냐는 것입니다. 현재로서는 기준치가 여전히 높을 것으로 예상되지만, 8월 1일이 다가오면서 기준치가 낮아질 수 있습니다. 그때까지 주요 교역국들과 실질적인 진전이 없다면 관세 인상을 무시하기 더 어려워질 수 있습니다."라고 덧붙였습니다.

경제 데이터는 여전히 핵심 동인입니다

ING는 경제 지표(특히 인플레이션과 노동 시장 데이터)가 달러 움직임의 주요 동인으로 계속 작용하고 있다고 강조했습니다. 이는 최근 연방준비제도이사회(FOMC) 의사록에서 발표된 내용에 따른 것으로, FOMC의 신중하고 매파적인 입장을 재확인한 데 따른 것입니다.

ING에 따르면 오늘은 실업수당 청구 건수에 초점이 맞춰질 예정이며, 다음 주 소비자물가지수(CPI) 보고서는 무역 관련 뉴스보다 환율 시장에 더 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

무역 협상 기대 속에 유로화 안정세

유럽에서는 유로화가 달러화 대비 0.1% 상승해 1.1731에 도달했습니다. EU와 미국 간 무역 협정에 대한 낙관론이 커지면서 단일 통화의 변동성이 완화되었기 때문입니다.

유럽 무역위원인 마로시 셰프초비치는 수요일에 기본 협정 초안 작성에 좋은 진전이 이루어지고 있으며 며칠 내에 합의에 도달할 수 있다고 말했습니다.

ING는 "EU 제안 초안에는 비대칭 관세(기본 관세율 10%로 추정)가 포함될 가능성이 있다는 보도가 있는데, 이는 긴장 완화를 시사한다"고 지적하며, "이는 이미 가격에 반영되었을 가능성이 높으므로, 세부 사항에 큰 변동이 없다면 EUR/USD는 당분간 1.1700에서 1.1750 사이에서 등락을 유지할 가능성이 높다"고 전망했다.

무역 협정 체결 후 영국 파운드 상승

영국이 트럼프 행정부와 무역 협정에 서명하면서 영국 파운드는 0.2% 상승해 1.3608에 도달했고, 이로 인해 파운드화에 대한 감정이 높아졌습니다.

관세 위협에 브라질 헤알 폭락

다른 통화로는 달러화가 일본 엔화 대비 소폭 하락한 146.29엔을 기록했고, 중국 위안화 대비 0.1% 하락한 7.1775위안을 기록했습니다. 투자자들이 최근 무역 상황을 주시하면서 대부분의 아시아 통화는 보합세를 유지했습니다.

그러나 트럼프 대통령이 브라질산 모든 수입품에 50% 관세를 부과하겠다고 공언한 후, 미국 달러는 브라질 헤알 대비 2.4% 급등해 5.5766에 도달했습니다.

소식통에 따르면, 이러한 조치는 트럼프 대통령이 자신의 정치적 동맹인 전 브라질 대통령 자이르 보우소나루에 대한 부당한 처우를 인식하고 분노하여 내놓은 대응의 일환이라고 한다.