미국과 이란 간의 군사적 대립이 격화되면서 월요일 구리 가격이 하락했습니다. 이란이 호르무즈 해협 폐쇄를 다시 발표하면서 세계적인 인플레이션 우려가 커지고 금리가 장기간 높은 수준을 유지할 것이라는 전망이 높아졌습니다.

런던금속거래소(LME)의 벤치마크 3개월물 구리 선물은 톤당 13,398.5달러로 0.64% 하락했고, 상하이선물거래소에서 가장 활발하게 거래되는 구리 선물 계약은 톤당 103,100위안(15,199.54달러)으로 0.68% 하락했다.

인도 멀티 상품 거래소(MCX)의 7월물 구리 선물 계약은 장중 최저치인 0.75% 하락한 1,283.80루피를 기록한 후 0.06% 소폭 상승한 1,294.35루피/kg으로 마감했습니다.

전쟁은 위험 회피 심리를 부추긴다.

미국과 이란 간의 군사적 충돌이 주말 동안 격화되면서 전 세계 상품 시장 전반에 걸친 매도세의 일환으로 구리 가격이 하락했습니다. 양측은 미사일과 드론 공격을 주고받았고, 투자자들은 위험에 민감한 자산에 대한 노출을 줄였습니다.

한편, 유가는 계속 상승세를 보였으며, 브렌트유는 호르무즈 해협의 긴장 고조로 세계 에너지 공급이 차질을 빚을 수 있다는 우려 속에 2.79% 상승한 배럴당 78.13달러를 기록했다.

에너지 가격 상승은 인플레이션 재발 우려를 다시 불러일으켰고, 중앙은행들이 금리를 더 오랫동안 높게 유지할 것이라는 예상을 강화했습니다. 이는 결국 경제 활동을 둔화시키고 특히 구리와 같은 비철금속에 대한 산업 수요를 약화시킬 수 있습니다.

달러 강세는 금속 가격에 부담을 준다

미국 달러가 소폭 상승하면서 금과 은 가격도 하락 압력을 받았습니다. 달러 강세는 다른 통화 보유자에게 달러 표시 상품을 더 비싸게 만들어 수요를 감소시키고 가격을 떨어뜨리는 요인이 됩니다.

손실은 산업 금속 전반으로 확산되었습니다. 알루미늄은 런던금속거래소(LME)에서 0.33%, 상하이선물거래소에서 0.65% 하락했고, 아연은 0.88%, 납은 0.98%, 니켈은 1.29%, 주석은 0.23% 하락했습니다.

미국이 일주일 만에 이란에 대한 네 번째 공습을 감행하면서 대부분의 전통적인 자산들이 하락세를 보인 가운데, 비트코인은 월요일에 63,800달러 부근에서 거래되었습니다.

세계 최대 암호화폐인 비트코인은 지난 24시간 동안 약 0.3% 하락했지만, 주간 기준으로는 약 2% 상승한 수준을 유지했습니다.

전통 시장의 쇠퇴

지정학적 긴장이 고조되면서 글로벌 시장은 급격한 변동을 보였다.

• 금 현물 가격은 최대 1.6% 하락하여 온스당 약 4,050달러를 기록했습니다.

• 브렌트유는 호르무즈 해협의 상황을 둘러싼 엇갈린 보도와 공급 차질 우려 속에 약 4% 급등하여 배럴당 79달러를 넘어섰습니다.

• 미국 국채 가격이 하락하면서 2년 만기 국채 수익률은 2025년 2월 이후 최고치를 기록했습니다.

• MSCI 아시아태평양 지수는 1.6% 하락했습니다.

미국 중부사령부는 컨테이너선 공격에 대한 대응으로 미군이 이란 영토 내 목표물을 공격했다고 밝혔습니다. 한편, 워싱턴이 호르무즈 해협이 "추후 공지가 있을 때까지" 폐쇄되었다는 테헤란의 발표를 거부하면서 호르무즈 해협의 상황은 여전히 불확실한 상태입니다.

전 세계 해상 석유 교역량의 약 20%가 이 해협을 통과합니다.

시장은 금리가 높은 수준을 유지할 것으로 예상하고 있다.

투자자들은 더 광범위한 분쟁이 유가를 높은 수준으로 유지시켜 연준이 더 오랫동안 높은 금리를 유지하도록 만들 수 있다고 보고 있습니다.

연준의 6월 회의록에 따르면 일부 정책위원들은 금리 인상의 필요성을 느꼈지만, 최종적으로는 금리를 동결하기로 결정했다.

금리 인상 기대감은 무수익 자산인 금에 부담을 주었고 채권 가격에도 압력을 가했다.

암호화폐 시장이 더욱 안정적인 모습을 보이고 있습니다.

반면 암호화폐 시장은 상대적으로 회복력을 보였다.

• 이더리움은 약 1,800달러 부근에서 거래되었으며, 주간 기준으로 약 2% 상승했습니다.

• 솔라나는 약 76달러까지 하락하며 7일 만에 5% 떨어졌고, 주요 암호화폐 중 가장 저조한 실적을 기록했습니다.

• XRP는 1.09달러 부근에서 거래되었습니다.

• 도지코인은 0.07달러 부근에서 거래되었습니다.

반도체 주식의 영향

보고서는 암호화폐와 주식 시장 간의 가장 명확한 연결 고리가 반도체 부문에서 나타난다고 지적했습니다.

SK하이닉스 주가는 금요일 첫 거래일 서울 증시에서 나스닥 상장 주식의 강세 이후 12% 급락했다.

이러한 하락세는 한국의 코스피 지수를 약 7% 하락시키는 데 영향을 미쳤지만, 암호화폐 시장은 이러한 변동성에도 불구하고 전반적으로 안정적인 모습을 유지했습니다.

비트코인은 지정학적 변화에 아랑곳하지 않는다

보고서는 군사 공격, 대부분의 위험 민감 자산의 약세, 그리고 미국 통화 정책 기대치의 재평가에도 불구하고 비트코인이 좁은 거래 범위 내에서 유지된 것은 과거와 확연히 다른 양상이라고 지적했습니다. 과거에는 암호화폐가 걸프 지역의 긴장 고조에 급격하게 반응했었습니다.

보고서에 따르면 비트코인의 움직임은 이제 미국 달러 유동성과 반도체 경기 순환에 더욱 밀접하게 연관되어 있는 반면, 석유, 금, 채권 시장은 지정학적 상황 변화의 직접적인 영향을 더 많이 받고 있습니다.

미국과 이란 간의 군사 공방 재개로 세계에서 가장 중요한 석유 수출 경로 중 하나인 호르무즈 해협을 통한 에너지 수송 차질에 대한 우려가 다시 제기되면서 월요일 유가가 2% 이상 상승했습니다.

브렌트유 선물은 GMT 기준 오전 9시 55분 현재 배럴당 1.67달러(2.2%) 상승한 77.68달러를 기록했고, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 배럴당 1.59달러(2.23%) 상승한 73.00달러를 기록했다.

"시장의 관심은 해당 지역으로 향하는 유조선 수에 계속 집중될 것입니다. 유조선 수가 감소하면 결국 생산량에 영향을 미칠 수 있기 때문입니다."라고 UBS의 상품 분석가인 지오반니 스타우노보는 말했습니다. "이러한 이유로 우리는 공급 차질 위험과 더불어 지정학적 위험 프리미엄이 가격을 지지하는 요인으로 작용하고 있다고 봅니다."

최근 군사적 긴장 고조로 물자 공급 우려가 커지고 있다

주말 동안 미국과 이란 간의 군사적 충돌은 이 지역의 긴장이 더욱 고조될 것이라는 우려를 증폭시켰다.

테헤란은 일요일 여러 걸프 국가에 있는 미국 시설을 공격했다고 발표하고 호르무즈 해협 폐쇄를 재확인했습니다. 월요일에는 이란 혁명수비대가 쿠웨이트와 바레인에 있는 미군 기지를 공격했다고 밝혔습니다.

2월 말 전쟁 발발 이전에는 전 세계 일일 석유 및 액화 천연가스 공급량의 약 20%가 호르무즈 해협을 통과했습니다.

선박 통행량 감소

ANZ 분석가들은 안보 상황 악화에 대응하여 해운 회사들이 더욱 신중을 기하고 있으며, 이로 인해 수로를 통한 교통량이 감소하고 있다고 밝혔습니다.

선박 추적 데이터에 따르면 일요일 호르무즈 해협을 통과하는 선박 통행량이 5주 만에 최저 수준으로 떨어져 단 6척만 통과했다고 크플러(Kpler) 데이터가 밝혔습니다.

최근의 긴장 고조는 지난달 미국과 이란이 60일간의 추가 협상 기간 후 해협을 재개방하고 분쟁을 종식시키기 위해 체결한 임시 합의의 미래에 대한 의구심을 불러일으켰습니다.

이란은 한 선박이 허가받지 않은 항로를 통과했다는 이유로 공격받았다는 보도 이후 호르무즈 해협 폐쇄를 발표했지만, 도널드 트럼프 미국 대통령은 호르무즈 해협이 상선 통행에 개방되어 있다고 주장했습니다.

골드만삭스: 파이프라인 확장은 위험을 줄일 수 있다

골드만삭스는 중동 전역의 파이프라인 인프라 확장으로 인해 전쟁 이전 호르무즈 해협에 의존했던 걸프만 석유 수출량의 60% 이상이 2028년 말까지 해협을 우회할 수 있게 될 것으로 추정합니다.

은행은 대체 파이프라인 용량이 2027년 말까지 하루 380만 배럴 증가하고, 2028년 말까지 추가로 하루 730만 배럴 증가하여 총 우회 용량이 하루 1400만 배럴 이상으로 늘어날 것으로 예상합니다.

기타 시장 동향

• 이란이 미국과의 일시적 휴전 기간 동안 원유 수출을 늘린 후 해상 저장량이 증가했습니다. 그러나 이후 중국의 독립 정유업체들이 이라크, 아랍에미리트, 카타르 등 더 저렴한 원유 공급처로 전환하면서 판매량은 둔화되었습니다.

• 아부다비 국영 석유 회사(ADNOC)는 8월물 무르반 원유의 공식 판매 가격을 배럴당 80.01달러로 책정했는데, 이는 전월의 101.48달러보다 낮은 가격입니다.

• 이와는 별도로, 우크라이나 보안국은 러시아 스타브로폴 지역의 석유 저장 시설과 러시아 남부 크라스노다르 지역의 카프카즈 항에 있는 석유 저장 탱크 3곳을 공격했다고 발표했습니다.

월요일 유럽 증시에서 은 가격이 3.5% 이상 하락하며 한 주를 급락세로 시작했고, 이틀 연속 하락세를 이어갔다. 이러한 하락세는 미국과 이란이 호르무즈 해협 통제권을 놓고 군사적 공방을 벌인 후 달러 강세와 유가 급등에 기인한 것으로 보인다.

시장은 이번 주 발표될 미국의 6월 물가상승률 주요 지표와 케빈 워시 연준 의장의 의회 증언을 예의주시하며, 이를 통해 미국의 금리 전망에 대한 추가적인 단서를 찾고 있습니다.

가격

• 은 가격은 개장가인 온스당 59.89달러에서 3.65% 하락한 57.71달러를 기록했으며, 이는 장중 최고가이기도 했습니다.

• 금요일 종가 기준으로 은 가격은 0.1% 하락하며 지난 5거래일 중 4번째 하락세를 기록했는데, 이는 강세를 보이는 미국 달러가 가격에 부담을 준 요인입니다.

• 금은 지난주 4% 하락하며 중동 지역의 긴장 고조와 미국 금리 인상 기대감 상승 속에 지난 한 달 동안 3주 연속 하락세를 기록했습니다.

미국 달러

달러 지수는 월요일에 0.25% 상승하며 이틀 연속 상승세를 이어갔고, 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 강세를 반영합니다.

미국과 이란 간의 호르무즈 해협 통제권을 둘러싼 군사적 긴장이 고조되면서 달러에 대한 안전자산 수요가 다시 증가했으며, 이는 기본 합의를 무산시키고 양측 간의 직접적인 충돌을 재개할 가능성을 높였다.

세계 석유 가격

이란이 호르무즈 해협 폐쇄를 발표하면서 걸프 지역의 공급 차질 우려가 커짐에 따라 월요일 유가가 4% 이상 급등했으며, 몇 주 만에 최고 수준에 도달할 것으로 예상됩니다.

국제 유가 급등으로 인플레이션 가속화에 대한 우려가 다시 커지면서 중앙은행들이 단기적으로 금리를 인상할 가능성이 높아졌습니다. 이는 금리 인하 또는 장기간 동결을 예상했던 전쟁 이전의 기대와는 완전히 다른 양상입니다.

이란 분쟁의 최근 상황

• 미 중부사령부(CENTCOM)는 이란 해안선을 따라 세 번째 집중 공습을 시작했습니다.

• 미국의 공습은 이란 혁명수비대 해군이 호르무즈 해협에서 상선들을 공격한 데 따른 것입니다.

• 이란은 미국의 공습 이후 걸프 국가들에 대한 군사 작전을 확대하고 호르무즈 해협 폐쇄를 발표했습니다.

• 도널드 트럼프 대통령은 호르무즈 해협이 군사력을 통해 "개방되어 있으며 앞으로도 개방된 상태를 유지할 것"이라고 밝혔고, 미 재무부는 이란의 석유 판매를 허용한 임시 허가를 취소했습니다.

이란 외무부는 워싱턴이 외교적 노력을 훼손하고 기본 합의 조건을 위반했다고 밝혔다.

• 이란 의회 의장 모하마드 바게르 갈리바프는 "불평등한 협정"의 시대는 끝났으며 미국이 그 대가를 치르게 될 것이라고 선언했다.

미국 금리

• 유가 상승세 속에서 CME 그룹의 FedWatch 도구는 연준이 7월 회의에서 금리를 동결할 확률이 78%에서 68%로 하락한 반면, 25bp 금리 인상 확률은 22%에서 32%로 상승했다고 밝혔습니다.

• 현재 시장에서는 연준이 12월 회의에서 금리를 동결할 확률을 24%로, 25bp 금리 인상 확률을 76%로 보고 있습니다.

• 투자자들은 향후 발표될 미국 경제 데이터와 연준 관계자들의 발언을 면밀히 주시하며 기대치를 재평가하고 있습니다.

• 6월 미국 물가상승률 데이터가 화요일에 발표될 예정이며, 이는 미국 금리 전망을 형성하는 데 중요한 역할을 할 것으로 예상됩니다.

• 시장은 또한 화요일과 수요일에 있을 케빈 워시 연방준비제도 의장의 첫 번째 반기 의회 증언을 예의주시할 것입니다.