구리 가격은 월요일에 약간 상승세를 보였습니다. 이는 미국 달러화 약세, 런던 금속 거래소(LME)에 등록된 재고 감소, 그리고 이번 달 중국의 수입 수요가 증가할 것이라는 기대에 힘입은 것입니다.

LME의 기준 3개월 구리 계약은 GMT 오전 9시 47분에 톤당 0.1% 상승한 9,902.50달러에 도달했습니다.

세계 최대 소비국인 중국의 수입 수요 또한 시장을 뒷받침했습니다. 양산 구리 가격은 1.8% 상승한 톤당 58달러를 기록하며 3개월 만에 최고치를 기록했습니다. 중국 위안화는 미국 달러 대비 1주일 만에 최고치를 기록하며 달러화 가치의 금속에 대한 중국인들의 매력도를 높였습니다.

중국의 8월 미가공 구리 수입량은 42만 5천 톤으로 7월보다 감소했지만 전년 동기 대비 증가했습니다. 구리 정광 수입은 276만 톤으로 4개월 만에 최고치를 기록했습니다. ANZ 분석가들은 보고서에서 "정련 비용 하락에도 불구하고 중국의 구리 정광 수요는 억제되지 않았습니다. 양호한 수입 가격 수준과 국내 생산량 감소 전망으로 인해 9월 정제 구리 수입은 강세를 유지할 것으로 예상됩니다."라고 밝혔습니다.

한편, 중국의 전체 수출 성장률은 8월에 6개월 만에 최저치로 둔화됐고, 수입은 7월의 4.1%에 비해 1.3% 증가했습니다.

일간 거래소 데이터에 따르면 LME 구리 재고는 155,825톤이었으며, 이 중 2,125톤이 여러 곳에서 회수되었고 한국에서는 8,500톤이 새로 회수되었습니다.

기타 기본 금속:

알루미늄은 0.7% 상승해 톤당 2,618.50달러에 거래됐습니다. 말레이시아에서 32,000톤이 새로 취소되면서 LME 창고의 재고가 7월 말 이후 최저인 442,425톤으로 줄었기 때문입니다.

아연은 0.1% 상승해 톤당 2,864.00달러에 거래되었습니다.

납은 0.4% 상승해 톤당 1,992.50달러에 거래됐습니다.

주석은 0.5% 상승해 톤당 34,345.00달러에 거래됐습니다.

니켈은 0.6% 상승해 톤당 15,315.00달러에 거래됐습니다.

비트코인은 월요일에 111,000달러 선 근처에서 대체로 안정적으로 유지되었지만, 암호화폐 시장은 미국 연방준비제도가 다음 주에 금리를 인하할 것이라는 기대감이 커지면서 미온적인 반응을 보였습니다.

세계에서 가장 큰 암호화폐는 동부시간 기준 오전 2시 40분(그리니치 표준시 오전 6시 40분) 기준 0.3% 상승한 111,164.6달러를 기록했습니다.

비트코인은 지난 한 달 동안 6% 이상 하락하여 8월 중순에 124,000달러 이상의 최고치를 기록한 이후 얻은 상승분이 모두 사라졌습니다.

금리 인하 베팅, 새로운 모멘텀을 불러일으키지 못해

이러한 제한적인 움직임은 연준이 9월 17일 회의에서 금리를 최소 25bp 인하할 것이라는 시장의 기대감이 높아지고 있는 상황에서 나온 것이며, 일부 분석가들은 50bp의 더 큰 폭의 인하 가능성을 지적하고 있습니다.

금요일에 발표된 미국 고용 보고서에 따르면, 8월 고용이 급격히 둔화되고 실업률이 4.3%로 상승하면서 완화에 대한 기대감이 커졌습니다.

세계 시장은 전반적으로 낙관적인 분위기로 반응했습니다. 주식은 모멘텀을 얻었고, 미국 국채 금리는 5개월 만에 최저치로 하락했으며, 금값은 상승세를 이어갔습니다. 그러나 일본과 프랑스 등지의 정치적 상황은 위험 심리에 신중한 분위기를 더했습니다.

유동성 배경과 인플레이션 데이터에 주목

완화된 통화정책 하에서 암호화폐와 같은 위험 자산에 유리한 글로벌 유동성 여건 개선이 예상됩니다. 그러나 투자자들은 미국 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI) 등 주요 인플레이션 발표를 앞두고 신중한 입장을 유지하고 있으며, 이는 연준의 결정에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

기업 개발

기관 투자자를 대상으로 일본 호텔 운영사인 Metaplanet Inc(3350.TYO)는 월요일에 코인당 평균 가격이 111,783달러인 136개의 비트코인을 매수했다고 공개했습니다. 매수 가치는 약 1,520만 달러입니다.

이 인수로 회사의 총 보유량은 20,136 BTC로 늘어났고, 디지털 자산을 가장 많이 보유한 기업 중 하나의 지위를 굳혔습니다.

그러나 투자자들이 이처럼 공격적인 재무 관리 전략에 회의적인 태도를 보이면서 회사 주가는 하락했습니다.

OPEC+가 예상보다 제한적인 생산량 증가를 발표하고 러시아 원유에 대한 추가 제재 가능성에 대한 우려가 커지면서, 월요일에 원유 가격이 1달러 이상 상승하여 지난주의 손실 중 일부를 회복했습니다.

OPEC+는 10월부터 추가 증산 계획을 시사했지만, 증산 규모는 일부 분석가들의 예상보다 작았습니다. 로이터는 이달 초 회원국들이 추가 증산을 검토하고 있다고 보도한 바 있습니다.

삭소은행 상품전략 책임자인 올레 한센은 "시장은 OPEC+의 증산을 과대평가했고, 오늘은 '소문을 팔고 사실을 사라'는 전형적인 반응이 나오고 있다"고 말했습니다.

브렌트 원유는 GMT 기준 08:58 기준 배럴당 1.16달러 또는 1.8% 상승해 66.66달러에 거래됐고, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 1.09달러 또는 1.8% 상승해 62.96달러에 거래됐습니다.

두 벤치마크 모두 금요일에 2% 이상 하락했는데, 이는 수요 전망에 의문을 제기하는 약한 미국 고용 보고서에 따른 것으로, 주간 손실은 3%를 넘었습니다.

석유수출국기구(OPEC)와 러시아 및 기타 동맹국으로 구성된 OPEC+는 일요일에 10월부터 추가 생산량을 늘리기로 합의했습니다.

OPEC+는 석유 시장 안정을 위해 수년간 감산 조치를 취해 온 끝에 4월 이후 점진적으로 생산량을 늘려왔습니다. 이번 결정은 북반구 겨울철 공급 과잉 위험에도 불구하고 이루어졌습니다.

OPEC+ 8개국의 원유 생산량은 10월부터 하루 13만 7천 배럴 증가할 예정입니다. 이는 앞서 9월과 8월에 각각 하루 55만 5천 배럴, 7월과 6월에 각각 41만 1천 배럴씩 증가했던 것보다 훨씬 적은 수치입니다.

분석가들은 일부 회원국이 이미 할당량 이상을 생산하고 있기 때문에 영향이 제한적일 수 있다고 지적하며, 이는 더 높은 수준이 이미 시장에 나와 있는 배럴을 반영할 수 있음을 의미한다고 말했습니다.

후지토미증권의 애널리스트인 토시타카 타자와는 "러시아에 대한 미국의 새로운 제재 가능성으로 인해 공급이 더욱 긴축될 것이라는 예상도 시장에 힘을 실어주고 있다"고 말했다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 일요일 러시아에 대한 2단계 제재를 시작할 준비가 되었다고 밝혔습니다. 이는 우크라이나 전쟁으로 인해 모스크바와 러시아의 석유 구매국에 대한 제한을 확대할 계획임을 분명히 보여주는 신호입니다.

군보르의 글로벌 연구 및 분석 책임자인 프레데릭 라세르는 월요일에 러시아의 석유 구매자에 대한 새로운 제재가 원유 흐름을 방해할 수 있다고 말했습니다.

우크라이나 당국에 따르면, 러시아는 일요일에 전쟁이 시작된 이래 가장 큰 규모의 공습을 실시해 키이우 중심부에 있는 정부 청사에 불을 지르고 최소 4명을 사망시켰습니다.

트럼프 대통령은 또한 유럽 지도자들이 월요일과 화요일에 미국을 방문하여 갈등 해결 방안을 논의할 것이라고 말했습니다.

골드만삭스는 주말 보고서에서 2026년 원유 과잉 공급량이 소폭 증가할 것으로 전망했는데, 이는 미주 지역의 공급 증가가 러시아 생산량 하향 조정과 세계 수요 증가를 상쇄하기 때문이라고 밝혔습니다. 골드만삭스는 2025년 브렌트유/WTI 유가 전망치를 유지했으며, 2026년 평균 유가는 배럴당 56달러/52달러로 예상했습니다.

달러 지수는 월요일에도 하락 압력을 받으며 97.7포인트로 마감하며 최근 몇 달 만에 최저 수준에 근접한 약세를 이어갔습니다. 이러한 하락세는 연준 정책에 대한 시장 기대감, 정치적 압력, 그리고 관세의 잠재적 영향이 복합적으로 작용한 결과입니다.

연준과 노동 시장 신호

투자자들은 다가오는 회의에서 연준의 금리 인하 가능성을 예의주시하고 있습니다. 차트에서 볼 수 있듯이, 최근 비농업 고용지표(NFP)가 일자리 증가세 둔화를 시사하면서 투자 심리가 더욱 위축되었습니다. 7월 데이터는 7만 9천 개의 일자리가 소폭 증가한 반면, 8월 데이터는 2만 2천 개의 일자리 증가에 그치고 실업률이 4.3%로 상승하면서 고용 둔화세가 더욱 심화되었습니다.

제롬 파월 연준 의장은 정책 결정에서 노동 시장의 중요성을 강조했습니다. 이는 9월 16~17일 회의에서 금리 인하가 예상되며, 2026년 말까지 누적 금리 인하 폭은 약 151bp에 이를 것으로 전망됩니다. 연준은 7월에 금리를 동결했지만, 파월 의장은 제한적인 정책이 여전히 타당할 수 있다고 시사하면서도 노동 시장이 약세를 지속할 경우 금리 인하 가능성을 열어두었습니다.

미국 노동 시장 분석

이 차트는 비농업 고용, 실업률, 그리고 연방기금금리 대비 평균 시간당 임금 등 주요 지표의 추세를 보여줍니다. 최근 몇 달 동안 일자리 증가율은 급격히 둔화되고 실업률은 소폭 상승했습니다. 이러한 신호는 노동 시장의 약화를 시사하며, 이는 연준이 통화 완화 정책을 채택하도록 유도할 가능성이 있습니다.

연방준비제도 이사회 내부의 분열

연준 관계자들은 금리 인하 가능성에 대체로 동의하지만, 향후 방향에 대해서는 의견이 엇갈리고 있습니다. 크리스토퍼 월러는 노동력 약화를 이유로 9월 금리 인하를 지지한 반면, 라파엘 보스틱은 올해 금리 인하를 지지하면서도 인플레이션이 여전히 주요 위험 요소라고 강조했습니다. 닐 카시카리는 정책 조정의 복잡성이 커지고 있음을 인정한 반면, 찰스 에반스는 관세 효과로 인해 의구심을 표명했습니다.

정치적 압력과 관세 위험

연준의 독립성은 정치적 압력으로 인해 점점 더 큰 어려움에 직면하고 있습니다. 여론의 비판과 핵심 요직에 대한 협력자 임명은 연준이 행정부의 요구에 더욱 민감하게 반응하도록 만들 수 있으며, 이는 예상보다 빠른 금리 인하 위험을 증가시킬 수 있습니다.

관세는 불확실성을 더욱 가중시킵니다. 단기적으로는 정치적으로 매력적이지만, 장기적으로는 소비자 물가 상승과 경제 성장 둔화라는 부작용을 낳을 수 있습니다. 달러 약세는 수출을 촉진할 수 있지만, 제조업 리쇼어링은 관세만으로는 쉽게 해결할 수 없는 복잡하고 비용이 많이 드는 과정입니다.

기술 전망 및 미래 전망

기술적인 관점에서 달러는 여전히 취약한 위치에 있습니다. 차트에서 볼 수 있듯이 DXY 지수는 55일, 100일, 200일 단순 이동 평균선 아래에서 거래되고 있어 전반적인 약세 국면을 더욱 강화하고 있습니다. 96.37(2025년 저점)을 하회할 경우 95.13과 94.62의 지지선으로 향하는 길이 열릴 수 있습니다.

상승세에서는 저항선이 100.26에 위치하고, 그 뒤를 이어 100.54와 101.97이 저항선입니다. 모멘텀 지표 또한 약한 상승 잠재력을 보여주는데, 14일 RSI는 46.90, ADX(14)는 10.34에 위치하여 약세 추세를 시사합니다.

시장의 미래는 어떻게 될까요?

앞으로 며칠 동안 소비자물가지수(CPI), 생산자물가지수(PPI), 그리고 주간 실업수당 청구 건수 등 주요 미국 인플레이션 데이터가 주목을 받을 것입니다. 이러한 보고서는 연준의 정책 방향에 대한 명확한 전망을 제공할 것입니다.

달러화의 현재 약세는 경제 및 정치 세력의 상호작용에서 비롯됩니다. 컨센서스는 지속적인 하락세를 시사하고 있지만, 높은 수준의 공매도 포지션은 추가 하락 폭을 제한할 수 있습니다.