일본 엔화는 이번 주 후반 일본의 금리 인상이 유력시되는 가운데 상승세를 보였습니다. 시장은 각국 중앙은행의 정책 결정과 연준의 단기 정책 전망을 좌우할 수 있는 주요 미국 경제 지표 발표가 잇따르는 가운데 움직이고 있습니다.

엔화는 현재 달러당 155엔 바로 아래에서 약 0.6% 상승하며 거래되고 있는데, 이는 일본은행이 설문 조사에 참여한 대부분의 일본 기업들이 2026 회계연도 임금 인상률이 현재 회계연도의 인상률과 대체로 비슷할 것으로 예상한다고 발표한 이후 나타난 초기 상승세를 이어간 것이다.

별도로 발표된, 많은 사람들이 주목하는 한 설문조사에 따르면 일본 주요 제조업체들의 기업 심리가 12월까지 3개월 동안 4년 만에 최고 수준으로 상승한 것으로 나타났습니다.

금요일 금리 인상이 거의 확실시되면서 엔화는 달러 대비 강세를 보일 것으로 예상됩니다. 이는 내년 초 미국 금리 인하 가능성에 대한 기대감으로 달러가 하락 압력을 받을 수 있기 때문입니다. 엔화를 빌려 미국 기술주와 같은 고수익 달러 표시 자산에 투자했던 외환 트레이더들은 이제 캐리 트레이드 포지션의 매력이 떨어질 수 있습니다.

MUFG의 통화 전략가인 리 하드먼은 연말까지 엔화 강세가 지속될지는 일본은행의 금리 인상 결정과 함께 발표될 향후 전망치, 그리고 외부 여건에 달려 있다고 말했다. 그는 또한 미국 기술주와 AI 관련 주식의 매도세가 심화될 경우 엔화 기반 캐리 트레이드에 유리한 환경이 조성되지 못해 엔화 강세를 뒷받침할 수 있다고 덧붙였다.

한편, 영란은행과 유럽중앙은행도 이번 주에 통화정책을 결정할 예정이다.

영국 물가상승률이 완화 조짐을 보이기 시작하면서 시장은 영란은행의 금리 인하를 거의 완벽하게 반영하고 있는 반면, 유럽중앙은행(ECB)은 금리를 동결할 것이라는 전망이 지배적입니다. 한편, 거래자들은 2026년 ECB의 금리 인상 가능성에 대해서도 추측하기 시작했습니다.

파운드화는 1.33865달러로 안정적인 흐름을 보였고, 유로화는 1.1737달러로 큰 변동이 없었다.

호주 커먼웰스 은행의 국제 및 지속가능 경제 부문 책임자인 조셉 카푸르소는 영란은행의 결정이 특히 흥미로울 것이라고 말했습니다. 그는 이번 결정이 매우 균형 잡힌 양상을 보일 가능성이 높으며, 이번 주 발표될 인플레이션 데이터가 추가 금리 인하 가능성을 다소 낮출 수 있다고 덧붙였습니다.

화요일에는 영국의 임금 상승률 데이터가 발표될 예정이며, 수요일에는 소비자 물가 상승률 수치가 발표될 예정입니다.

주요 미국 경제 지표 발표 예정

정부 셧다운으로 연기되었던 미국의 경제 지표들이 발표될 예정이며, 이는 투자자들에게 세계 최대 경제국인 미국의 경제 상황을 오랫동안 기다려온 시점에서 살펴볼 기회를 제공할 것입니다. 11월 고용 보고서는 화요일에, 인플레이션 데이터는 목요일에 발표될 예정입니다.

싱가포르은행의 통화 전략가인 심 모 시옹은 이번에 발표될 데이터는 상대적으로 오래된 자료이고 정부 셧다운으로 인해 왜곡되어 상당한 변동성을 띤다고 말했습니다. 그는 또한 정책 입안자들이 평소보다 더 신중하게 수치를 해석하고 미국 노동 시장의 전반적인 추세에 초점을 맞출 가능성이 높다고 덧붙였습니다.

연준은 여전히 심각한 의견 차이를 보이고 있지만, 지난주 금리를 인하했습니다. 다만 제롬 파월 의장은 경제 상황에 대한 불확실성이 해소될 때까지 단기적으로 금리가 더 하락할 가능성은 낮다고 시사했습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 금요일, 내년 중앙은행 총재로 케빈 워시 전 연준 이사 또는 케빈 해셋 국가경제위원회 위원장을 임명하는 쪽으로 기울고 있다고 밝혔다.

월요일에 발표된 아시아 자료에 따르면 중국의 11월 산업 생산과 소매 판매 증가율이 1년여 만에 가장 낮은 수준을 기록하면서, 19조 달러 규모의 경제 성장세를 유지하기 위한 새로운 방안을 모색하는 정책 입안자들에게 더욱 어려운 과제를 안겨주고 있습니다.

위안화의 유동성 대용 지표로 자주 사용되는 호주 달러는 0.1% 하락한 0.665달러를 기록했고, 역내 위안화는 달러당 7.047위안으로 1년여 만에 최고치를 경신했다.

금 가격은 월요일 유럽 시장에서 상승세를 이어가며 5일 연속 상승세를 기록했고, 주요 통화 대비 미국 달러화 약세에 힘입어 2개월 만에 최고치 경신에 근접했습니다.

시장은 화요일에 발표될 주요 미국 노동 시장 데이터, 특히 미국 정부 셧다운으로 인해 발표가 연기되었던 10월 고용 보고서를 기다리고 있습니다. 이 보고서는 2026년 연준의 통화 정책 방향에 대한 중요한 단서를 제공할 것으로 예상됩니다.

가격 개요

• 오늘 금 가격: 금 가격은 4,299.39달러로 개장한 후 약 1.2% 상승한 4,349.35달러를 기록했으며, 최저치는 4,295.84달러였습니다.

• 금요일 종가 기준으로 금 가격은 0.45% 상승하며 4일 연속 상승세를 기록했고, 온스당 4,353.59달러로 2개월 만에 최고치를 경신했습니다.

• 귀금속 가격은 지난주 2.4% 상승하며 지난 3주 동안 두 번째 주간 상승세를 기록했는데, 이는 연방준비제도의 정책 회의 결과에 힘입은 것입니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 월요일에 0.1% 이상 하락하며 두 달 만에 최저 수준에 다시 근접했는데, 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 약세를 반영합니다.

잘 알려진 바와 같이, 미국 달러 가치가 약해지면 다른 통화를 보유한 구매자들에게 달러로 가격이 책정된 금괴가 더욱 매력적으로 보입니다.

미국 달러는 지난주 연준 회의 이후 지속적인 하락 압력을 받고 있는데, 이는 회의 결과가 시장의 예상보다 덜 매파적으로 나오면서 2026년에도 연준의 금리 인하 사이클이 계속될 것이라는 전망이 다시금 확산되었기 때문이다.

미국 금리

• 연방준비제도는 지난주 기준금리를 25bp 인하하여 3.75%로 낮췄습니다. 이는 2022년 9월 이후 최저 수준으로, 미국의 금리가 3주 연속 인하된 것입니다.

• 이번 결정은 만장일치가 아니었으며, 9명이 인하에 찬성하고 3명이 반대했습니다. 2명은 금리를 동결하는 것을 선호했고, 1명은 50bp(베이시스 포인트)의 더 큰 폭의 인하를 주장했습니다.

• CME의 FedWatch 도구에 따르면, 2026년 1월 회의에서 미국 금리가 동결될 확률은 76%이고, 25bp 금리 인하 확률은 24%로 나타났습니다.

• 투자자들은 현재 내년에 미국 금리가 두 차례 인하될 것으로 예상하고 있지만, 연준의 전망은 25bp(베이시스포인트) 인하 한 차례에 그칠 것으로 보고 있습니다.

• 이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 향후 발표될 미국 경제 데이터와 연준 관계자들의 발언을 면밀히 주시하고 있습니다.

• 미국의 10월 고용 보고서가 화요일에 발표될 예정이며, 이는 미국 역사상 최장 기간의 정부 셧다운으로 큰 영향을 받은 세계 최대 경제국인 미국의 4분기 성장 속도에 대한 중요한 지표를 제공할 것으로 예상됩니다.

골드 전망

OANDA의 아시아 태평양 지역 시장 분석가인 켈빈 웡은 미국의 비농업 고용 지표 발표를 앞두고 금 수요가 강세를 유지할 가능성이 높다고 말했다.

웡은 미국 노동 시장의 약세 조짐이 단기 채권 수익률을 제한하고 달러를 더욱 약화시켜 금값이 온스당 4,243달러 지지선에서 강하게 반등한 후 4,380~4,440달러 범위까지 상승하는 것을 뒷받침할 것이라고 덧붙였다.

SPDR 펀드

세계 최대 금 ETF인 SPDR 골드 트러스트의 금 보유량이 금요일에 2.29톤 증가하여 이틀 연속 증가세를 기록했으며, 총 보유량은 1,053.12톤으로 10월 20일 이후 최고치를 경신했습니다.

유로는 금요일 유럽 증시에서 주요 통화 대비 상승세를 보이며 미국 달러 대비 약세를 나타냈습니다. 이는 연준의 최근 회의 이후 미국 달러가 약세를 지속하며 하락 압력을 받고 있는 데 힘입은 것입니다.

유럽중앙은행은 이번 주 수요일과 목요일에 회의를 열어 2025년 통화정책 회의를 마무리할 예정이며, 시장에서는 유럽 기준금리가 4회 연속 동결될 것으로 예상하고 있습니다.

가격 개요

• 오늘 유로화: 유로화는 달러 대비 0.1% 상승한 1.1745달러를 기록했으며, 개장 당시 1.1735달러에서 출발해 최저 1.1728달러까지 올랐습니다.

• 유로는 금요일 달러 대비 변동 없이 거래를 마감했습니다. 이틀 연속 상승세를 기록하며 1.1763달러까지 올라가 2개월 만에 최고치를 경신했습니다.

• 유로는 지난주 달러 대비 0.85% 상승하며 3주 연속 상승세를 기록했는데, 이는 유럽과 미국의 금리 격차 축소와 러시아와 우크라이나 간의 평화 협정 가능성에 대한 기대감에 힘입은 바가 큽니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 월요일에 약 0.1% 하락하며 두 달 만에 최저 수준에 다시 근접했는데, 이는 주요 세계 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 약세를 반영합니다.

미국 달러는 지난주 연준 회의 이후 하락 압력을 받고 있는데, 회의 결과가 시장 예상보다 덜 매파적으로 나오면서 2026년까지 연준의 금리 인하 사이클이 지속될 것이라는 전망이 다시금 확산되었기 때문이다.

유럽중앙은행

• 유럽중앙은행은 수요일과 목요일에 회의를 열어 유로존 전반의 최근 경제 상황을 고려하여 적절한 통화 정책을 평가할 예정입니다.

• 영란은행은 4회 연속 회의에서 유럽 기준금리를 2.15%로 동결할 것으로 널리 예상되며, 이는 2022년 10월 이후 최저 수준입니다.

• 시장은 유럽중앙은행이 2026년 중 통화 완화 사이클을 재개하고 금리를 인하할 가능성에 대한 추가적인 신호를 기다리고 있습니다.

• 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행 총재는 지난주 유로존 전반의 경제 활동이 최근 개선된 것을 긍정적으로 평가했으며, 이번 주 회의에서 경제 성장률 전망치를 상향 조정할 가능성을 시사했습니다.

금리 차이

지난주 연준의 결정 이후 유럽과 미국의 금리 차이는 미국 금리가 유리한 160bp로 좁혀졌는데, 이는 2022년 5월 이후 가장 작은 수준으로 유로화의 달러 대비 추가 상승을 뒷받침하고 있습니다.

일본 엔화는 월요일 아시아 시장에서 주요 통화 및 소국 통화 대비 상승세를 보이며, 금요일 미국 달러 대비 일시적으로 멈췄던 상승세를 재개했습니다. 이는 연준 회의 이후 미국 달러가 저점 부근에서 거래되는 등 약세를 보인 데 따른 것입니다.

엔화는 일본은행 회의(목요일과 금요일 예정)를 앞두고 매수세가 증가하면서 한 주를 상승세로 시작했습니다. 시장에서는 이번 회의에서 25bp 금리 인상이 예상되며, 이는 올해 두 번째 통화 긴축 조치가 될 것으로 보입니다.

가격 개요

• 오늘 일본 엔화: 달러는 엔화 대비 0.4% 하락한 155.18엔을 기록했으며, 오늘 개장가인 155.80엔에서 최고 155.99엔까지 올랐습니다.

• 엔화는 금요일 거래에서 달러 대비 0.15% 하락하며 지난 3일 만에 처음으로 일일 하락세를 기록했습니다. 이는 엔화 약세가 주춤하는 가운데 나타난 현상입니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 월요일에 약 0.1% 하락하며 두 달 만에 최저 수준으로 되돌아갔는데, 이는 주요 세계 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 약세를 반영합니다.

미국 달러는 지난주 연준 회의 이후 지속적인 하락 압력을 받고 있는데, 이는 회의 결과가 시장의 예상보다 덜 매파적으로 나오면서 2026년까지 연준의 금리 인하 사이클이 이어질 것이라는 전망이 다시금 확산되었기 때문이다.

일본은행

일본은행은 이번 주 목요일과 금요일에 회의를 개최할 예정이며, 금리를 25bp 인상하여 0.75% 수준으로 끌어올릴 것이라는 강한 기대감이 고조되고 있습니다. 이는 글로벌 금융 위기 당시인 2008년 이후 최고 수준입니다.

시장은 일본 정부가 추가적인 재정 확장에 나설 가능성이 높아지는 가운데, 우에다 가즈오 일본은행 총재가 2026년 통화 정책 방향에 대해 어떤 발언을 할지 예의주시하고 있다. 이러한 상황은 일본은행의 정책 전망을 더욱 복잡하게 만들고 있다.

일본 금리

• 최근 일본의 물가상승률과 임금 데이터가 발표된 후, 일본은행이 12월 회의에서 0.25%포인트 금리 인상을 단행할 가능성이 90%를 웃도는 수준으로 안정화되었습니다.

• 일본은행 총재 우에다 가즈오는 최근 발언에서 일본 경제에 대해 보다 낙관적인 전망을 제시하며, 중앙은행이 차기 통화정책 회의에서 금리 인상의 장단점을 검토할 것이라고 밝혔습니다.

정부 관계자 세 명은 로이터 통신에 일본은행이 12월에 금리를 인상할 가능성이 높다고 밝혔습니다.

견해 및 분석

소시에테 제네랄의 애널리스트들은 일본은행이 내년 7월까지 기준금리를 1%로 인상할 것으로 예상하며, 금요일에 발표될 정책 결정에서도 금리 인상이 있을 것으로 전망했다.

분석가들은 금리가 1%에 도달하면 일본은행이 미지의 영역에 진입하게 되므로, 경제 성장과 물가 수준에 미치는 영향을 면밀히 모니터링하면서 25bp씩 점진적으로 금리를 인상하는 신중한 긴축 정책을 펼칠 가능성이 더 높다고 덧붙였다. 이들은 금리 인상 간격이 최소 9개월에서 1년 정도 될 것으로 예상한다.