일본 엔화는 수요일 아시아 시장에서 주요 및 비주요 통화 바스켓 대비 하락하며 미국 달러화 대비 4거래일 연속 하락세를 보였습니다. 세계 4위 경제 대국인 일본의 정치적 불확실성이 지속되면서 엔화는 화요일 거래에서 기록한 5주 만에 최저치에 근접하고 있습니다.

일본은행 임원의 덜 강경한 발언으로 인해 연말 전에 금리가 인상될 가능성은 더욱 낮아졌고, 투자자들은 정책 정상화 경로에 대한 보다 강력한 증거를 기다리고 있습니다.

가격 개요

• USD/JPY는 세션 시작가인 ¥148.36에서 약 0.4% 상승하여 ¥148.92에 도달했으며, 최저치인 ¥148.26을 기록했습니다.

• 화요일, 엔화는 달러화 대비 0.8% 하락하여 3일 연속 하락세를 보였으며, 7월 31일 이후 가장 큰 폭의 하락세를 보였습니다. 매도 압력이 거세지면서 5주 만에 최저치인 148.94엔을 기록했습니다.

정치적 불확실성

일본 집권당의 간사장이자 이시바 시게루 총리의 측근인 모리야마 히로시가 사임을 발표하면서 정치적 위기가 심화되었고 이시바 총리의 미래에 대한 의구심이 커졌습니다.

최근 선거 패배 이후 이시바에 대한 압력이 커지면서 그의 사임 요구가 거세지고 있습니다. 지금까지 이시바는 사임을 거부해 왔습니다. 전문가들은 모리야마의 사임이 이시바의 내부 지지 기반을 약화시키고 단기적으로 추가적인 정치적 압력 가능성을 높일 수 있다고 분석합니다.

이러한 상황은 이시바의 후임으로 유력한 후보로 다카이치 사나에에게 기회를 제공했습니다. 지속적인 저금리 기조를 지지하는 경제 정책으로 잘 알려진 그녀의 잠재적 리더십은 더욱 완화적인 통화 정책에 대한 기대감을 더욱 고조시키고 있습니다.

시장 논평

• 소시에테 제네랄의 수석 외환 전략가인 키트 주크스는 "표면적으로는 정치적 불확실성과 이시바 시게루 총리가 앞으로 며칠 또는 몇 주 안에 사임할 가능성이 엔화에 부정적인 영향을 미치고 있다"고 말했습니다.

• MUFG의 수석 통화 분석가인 리 하드먼은 "심화되는 정치적 불확실성은 여전히 걸림돌로 남을 가능성이 높은 반면, 화요일에 히미노 료조 부총재가 강력한 매파적 신호를 보내지 않으면서 투기자들은 엔화 단기 포지션을 다시 구축할 것"이라고 덧붙였다.

일본 금리

• 히미노 료조 부총재는 일본은행이 "금리를 계속 인상해야 한다"고 지적하면서도, 세계 경제의 불확실성이 여전히 높아 차입 비용을 긴축해야 할 필요성이 줄어들었다고 강조했습니다.

• 나카가와 이사는 무역 정책으로 인한 위험을 경고했으며, 정상화 경로에 대한 보다 명확한 지침을 얻기 위해 다가올 단칸 조사를 기다리고 있다고 말했습니다.

• 현재 시장에서는 9월 회의에서 0.25% 포인트 인상 가능성이 30% 미만으로 평가되고 있습니다.

투자자들은 금리 예상치를 재평가하기 위해 일본 중앙은행 관계자들의 추가 논평과 더불어 일본의 인플레이션, 실업률, 임금 성장에 대한 다가올 데이터를 주의 깊게 지켜보고 있습니다.

화요일에 암호화폐는 하락세를 보였습니다. 연방준비제도의 금리 인하에 대한 베팅이 증가하고 미국 국채와 유럽, 영국 정부 채권의 수익률이 상승하면서 위험 감수 성향이 약해졌기 때문입니다.

미국 10년 국채 수익률은 5.5베이시스포인트 상승해 4.281%에 달했고, 30년 국채 수익률은 4.6베이시스포인트 상승해 4.964%에 달했습니다.

이는 금요일에 미국 연방 항소 법원이 도널드 트럼프 대통령이 부과한 대부분의 관세가 불법이라고 판결한 이후에 나온 것으로, 이로 인해 미국의 정책 결정에 불확실성이 더해졌습니다.

데이터 측면에서 볼 때, 미국 ISM 제조업 PMI는 7월의 48.0에서 8월에는 48.7로 상승했지만, 확장과 수축을 구분하는 기준선인 50보다 낮은 수준을 유지했습니다.

이제 투자자들의 관심은 노동 시장에 대한 새로운 신호를 기다리며 금요일에 발표될 미국 비농업 고용 보고서에 쏠리고 있습니다.

CME FedWatch에 따르면, 시장에서는 연방준비제도가 이번 달 금리를 25베이시스포인트 인하할 확률이 92%로 반영되고 있습니다.

이더리움

20시 54분 GMT 기준, 이더리움은 CoinMarketCap에서 2.1% 하락하여 4,272.2달러에 거래되었습니다.

일부 변동과 공급 과잉에 대한 반복적인 우려에도 불구하고, 세계 보크사이트 시장은 꾸준히 성장하고 있습니다. 이러한 성장세는 알루미늄 부문, 특히 자동차, 항공, 재생 에너지 산업의 수요 증가에 크게 기인합니다.

전기 자동차 제조업체의 약 60%와 항공우주 소재 회사의 70%가 다양한 형태의 알루미늄을 사용합니다. 또한, 보크사이트의 약 85%가 알루미나 생산에 사용됩니다. 이러한 추세를 고려할 때, 세계 알루미나 및 보크사이트 시장은 2025년 845억 1천만 달러에서 2033년 1,259억 1천만 달러로 성장하여 연평균 5.11%의 성장률을 기록할 것으로 예상됩니다. MetalMiner의 공급망 차질 관련 주간 보고서에 따르면, 이는 주요 투자 기회이지만 변동성 가능성도 시사합니다.

미국과 중국의 공급 경쟁

업계 분석가들은 보크사이트와 알루미늄 시장의 구조적 변화를 강조합니다. 미국이 국내 채굴 용량을 확대하는 반면, 중국은 세계 보크사이트 자원에 대한 장악력을 강화하고 있습니다.

중국은 세계 최대 알루미늄 생산국으로, 전 세계 보크사이트 거래량의 60% 이상을 소비하며, 주로 기니와 호주에서 공급됩니다. 반면 미국은 보크사이트 공급량의 약 75%를 해외에서 수입할 정도로 수입에 크게 의존하고 있습니다. 전 세계적으로 알루미늄 수요가 지속적으로 증가함에 따라, 미국은 해외 공급에 대한 의존도를 낮추기 위해 노력하고 있습니다.

역사적으로 미국과 북미는 세계 석유 매장량의 45%를 차지하는 아시아 태평양 지역에 의존해 왔습니다. 그러나 아프리카와 중동 또한 주요 시장으로, 기니만 해도 세계 석유 매장량의 24%를 차지하고 있습니다. 호주가 수출을 주도하고 있지만, 정유 부문에서는 중국이 압도적인 우위를 점하고 있으며, 사우디아라비아와 UAE가 그 뒤를 따릅니다.

기니의 최근 움직임

기니는 최근 광물 자원에 대한 통제를 강화하기 위한 결정적인 조치로, 에미레이트 글로벌 알루미늄(EGA)의 자회사인 기니 알루미나 코퍼레이션(GAC)이 약속했던 알루미나 정련소 건설을 이행하지 않았다는 이유로 해당 기업과의 주요 채굴권을 철회했습니다. 대통령령에 따라 보케 채굴권은 신설된 국영 기업인 님바 마이닝 컴퍼니(Nimba Mining Company)에 25년간 이전되었습니다.

2024년 1,800만 톤을 수출한 GAC는 이번 조치가 "불법적"이라며 국제 중재를 통해 이의를 제기할 계획입니다. 전문가들은 이러한 상황이 시장 역학, 특히 공급망의 일부로 기니산 보크사이트에 의존하는 미국에 큰 영향을 미칠 수 있다고 경고합니다.

신규 투자

미국이 국내 광산 개발에 박차를 가하는 동안, 알루미늄 업계 주요 기업들은 신규 생산 시설 확충에 지속적으로 투자하고 있습니다. 리오틴토는 호주 퀸즐랜드주 암룬 광산의 보크사이트 생산량 증대에 1억 8천만 달러를 투자했으며, 2027년 초도 생산을 시작하여 2028년까지 본격 가동될 예정입니다.

가격 전망

보크사이트와 알루미늄 시장의 상대적 안정성은 2025년 2분기에 안정적인 세계 보크사이트 가격에 반영되었는데, 이는 공급망 혼란, 환경 규제, 알루미늄 부문의 강한 수요 등이 복합적으로 작용한 결과입니다.

미국에서는 제련소와 내화 산업의 꾸준한 수요에 힘입어 톤당 82달러 안팎의 가격이 유지되었습니다. 그러나 수입 의존도와 운송 지연으로 비용이 상승했고, 환경 규제와 인력 부족은 광산 운영에 지속적인 부담을 주고 있습니다. 중국에서는 견조한 산업 수요와 국내 공급 차질로 가격이 톤당 99달러까지 상승했습니다. 동시에 동남아시아와 서아프리카 지역에서의 수입 제한과 선적 지연으로 공급이 부족해졌습니다.

알루미늄 수요가 급증하고 미국과 호주 등 여러 국가가 전략적 공급망에 투자함에 따라 보크사이트 시장은 장기적인 성장세를 보일 것으로 예상됩니다. 하지만 운영 비용을 최대 50%까지 증가시킬 수 있는 고비용의 "적진(red mud)" 처리와 같은 환경적 어려움과 새로운 가격 변동성을 유발할 수 있는 지정학적 위험 등 여전히 해결해야 할 과제들이 남아 있습니다.

화요일(9월 첫 거래일) 거래 시작과 함께 미국 주가 지수는 국채 수익률 상승과 관세에 대한 우려에 따라 하락했습니다.

10년 미국 국채 수익률은 5.5베이시스포인트 상승해 4.281%에 달했고, 30년 국채 수익률은 4.6베이시스포인트 상승해 4.964%에 달했습니다.

이는 금요일에 연방 항소 법원이 도널드 트럼프 대통령이 부과한 대부분의 관세가 불법이라고 판결한 데 따른 것으로, 이로 인해 미국의 정책 결정에 대한 불확실성이 더 커졌습니다.

GMT 기준 16시 14분 기준, 다우존스 산업평균지수는 1%(431포인트) 하락하여 45,113포인트를 기록했고, S&P 500 지수는 1.2%(79포인트) 하락하여 6,380포인트를 기록했으며, 나스닥 종합지수는 1.5%(320포인트) 하락하여 21,135포인트를 기록했습니다.