일본 엔화는 금요일 아시아 시장에서 주요 및 보조 통화 바스켓 대비 상승했습니다. 이는 미국 달러에 대한 5주 최저치에서 회복하는 일환으로, 낮은 수준에서의 할인 매수와 일본 임금의 큰 상승을 보여주는 긍정적인 경제 데이터에 힘입은 것입니다.

이러한 상승세에도 불구하고, 일본 엔화는 이번 주에 세계 4위의 경제 대국인 일본의 정치 상황에 대한 우려가 커지면서 2주 연속 하락할 위기에 처해 있습니다.

오늘 늦게 세계 금융 시장은 미국 월별 고용 보고서 발표를 기다리고 있습니다. 이를 통해 연방준비제도가 9월과 10월에 금리를 인하할 가능성에 대한 결정적인 가격이 결정될 것입니다.

가격 전망

• 오늘의 엔 환율: 달러는 엔에 대해 약 0.3% 하락한 (148.08¥)로, 개장가 (148.49¥)에서 최고가 (148.52¥)를 기록했습니다.

• 엔화는 목요일 거래에서 달러화 대비 0.3% 하락하여 149.14엔으로 5주 만에 최저 수준에 근접했습니다. 이는 일본의 정치적 상황에 따른 압박입니다.

일본 임금

일본 노동부는 금요일, 월 총 현금 소득과 별도 지표인 정규직 임금이 7월에 전년 대비 4.1% 상승했다고 발표했습니다. 이는 2024년 12월 이후 가장 빠른 속도이며, 3.0% 상승을 예상했던 예상치를 웃도는 수치입니다. 임금은 6월에 3.1% 상승했습니다.

일본의 임금 상승은 향후 물가 상승과 물가 상승을 가속화할 수 있습니다. 일본은행 정책 결정권자들의 인플레이션 압력이 심화됨에 따라 올해 말 이전에 추가 금리 인상 가능성이 높아질 것은 의심의 여지가 없습니다.

일본 금리

• 위 데이터에 따르면, 일본은행이 9월 회의에서 금리를 0.25%포인트 인상할 가능성에 대한 가격이 25%에서 35%로 상승했습니다.

• 투자자들은 이러한 가능성을 재평가하기 위해 일본의 인플레이션, 실업률, 임금에 대한 추가 데이터를 기다리고 있으며, 일본은행 일부 위원들의 의견을 모니터링하고 있습니다.

주간 성과

오늘 결제로 공식적으로 끝나는 이번 주 동안 엔화는 미국 달러에 비해 약 0.75% 하락하여 두 번째 연속 주간 하락을 겪을 위기에 처해 있습니다.

일본의 정치 상황

일본 집권당의 간사장이자 이시바 시게루 총리의 가장 가까운 측근 중 한 명인 모리야마 히로시가 간사장직에서 사임 의사를 밝혔습니다. 이는 당의 위기를 더욱 심화시키고 이시바 총리의 정치적 미래에 그림자를 드리울 수 있는 조치입니다.

최근 선거 패배 이후 총리에 대한 압력이 커진 가운데, 총리가 사임해야 한다는 요구가 커졌지만, 총리는 지금까지 확고한 입장을 고수하며 사임을 거부해 왔습니다.

전문가들은 모리야마의 이탈로 이시바의 내부적 입지가 약해질 수 있으며, 앞으로 그가 더 많은 정치적 압력을 받을 가능성이 커질 것으로 보고 있다.

이러한 상황 전개로 인해 이시바 총리의 후임으로 유력한 후보로 다카이치 사나에가 부상할 가능성이 높아졌습니다. 그녀는 저금리 유지를 지지하는 경제 정책으로 잘 알려져 있으며, 이는 그녀가 총리로 취임할 경우 일본이 더욱 완화적인 통화 정책을 펼칠 것이라는 기대를 더욱 강화합니다.

미국 일자리

오늘 늦게 8월 미국 고용 보고서가 발표될 예정입니다. 여기에는 비농업 신규 고용 규모, 실업률, 시간당 평균 소득 등이 포함됩니다.

이 데이터는 연방준비제도가 9월 회의에서 금리를 25베이시스포인트, 10월 회의에서 다시 25베이시스포인트 인하할 가능성에 대한 결정적인 가격을 제공할 것입니다.

엔화 성과에 대한 기대

Economies.com에서는 미국 고용 데이터가 시장 예상보다 낮은 수준으로 나올 경우, 일본 엔화가 미국 달러에 비해 계속해서 긍정적인 영역에서 거래될 것으로 예상합니다.

목요일 거래 세션에서 이더리움 가격은 대부분 주요 암호화폐에 대한 압박으로 하락했습니다. 시장은 미국 경제 데이터를 검토하고 세계 최대 경제권의 월별 고용 보고서를 기다리고 있었기 때문입니다.

목요일에 발표된 ADP 데이터에 따르면, 민간 부문은 8월에 54,000개의 일자리를 추가했으며, 7월에 104,000개의 일자리가 추가된 이후 예상치는 75,000개였습니다.

미국 노동부는 8월 30일로 끝난 주에 신규 실업수당 신청 건수가 8,000건 늘어 237,000건에 달했다고 보고했는데, 이는 6월 말 이후 최고 수준이며, 예상치인 230,000건보다 높은 수치입니다.

공급관리자협회(ISM) 보고서에 따르면 서비스 PMI는 7월 50.1에서 8월 52로 상승했습니다.

CME FedWatch에 따르면 ADP 보고서 발표에 따라 9월 회의에서 연방준비제도가 금리를 인하할 확률은 97.4%로 전날보다 96.6% 상승했습니다.

이는 금요일에 발표될 8월 미국 비농업 고용 보고서에 앞서 나온 것으로, 이 데이터는 이번 달 회의에서 연준의 결정을 좌우할 수 있습니다.

이더리움

CoinMarketCap에서 21:32 GMT 기준으로 이더리움은 거래에서 3.8% 하락해 4,304.5달러에 거래되었습니다.

목요일 거래 세션에서 금 가격은 하락했습니다. 미국 달러가 대부분 주요 통화에 대해 강세를 보였기 때문입니다. 이로 인해 경제 데이터가 발표된 후 귀금속 가격은 최고 수준에서 약간 하락했습니다.

목요일 발표된 ADP 데이터에 따르면, 미국 민간 부문의 8월 신규 일자리는 5만 4천 개 증가했는데, 이는 예상치인 7만 5천 개와 7월의 10만 4천 개보다 감소한 수치입니다. 한편, 미국 노동부는 8월 30일로 끝난 주간 신규 실업수당 청구 건수가 8천 건 증가한 23만 7천 건을 기록했다고 발표했는데, 이는 예상치인 23만 건을 상회하는 수치로, 6월 말 이후 최고치를 기록했습니다.

공급관리자협회(ISM)는 별도 발표에서 서비스업 PMI가 7월 50.1에서 8월 52로 상승해 경기 확장이 재개되었음을 알렸습니다.

CME FedWatch에 따르면, ADP 보고서 발표 이후 9월에 연방준비제도가 금리를 인하할 확률이 전날 96.6%에서 97.4%로 상승했습니다.

한편, 미국 달러 지수는 20시 12분 GMT에 98.3으로 0.2% 상승했으며, 최고치 98.4, 최저치 98.08을 기록했습니다.

상품 거래에서 현물 금은 20시 13분 GMT에 온스당 0.8% 하락한 3,605달러를 기록했습니다.

은 가격은 10년 만에 처음으로 월요일에 온스당 40달러를 돌파했습니다. 이는 미국 연방준비제도가 이번 달에 금리를 인하할 것이라는 추측이 늘어나면서 힘을 얻었습니다.

현물 은은 2.04% 상승해 40.55달러에 거래돼 2011년 9월 이후 최고치를 기록했지만, 목요일에는 1.7% 하락해 41.34달러로 다시 하락했습니다.

분석가들은 최근 상승세가 미국 은행 휴무 기간 동안 유동성이 감소하면서 금과 은과 같은 안전자산의 가치가 상승한 데 기인한다고 분석했습니다. 연준의 금리 인하 기대와 공급 부족이 이러한 상승세를 더욱 뒷받침했습니다.

삭소 뱅크의 상품 전략 책임자인 올레 한센은 "은 가격이 온스당 40달러를 돌파하며 14년 만에 최고치를 경신하며, 올해 들어 이미 37.5% 상승한 상승세를 이어가고 있습니다. 금 가격은 같은 기간 31% 상승했지만, 은 가격의 상승세는 투자 자산이자 산업용 금속으로서의 두 가지 역할을 반영하고 있습니다."라고 말했습니다.

핸슨은 이번 급등이 새로운 추세의 시작이 아니라, 2022년 이후 금값을 끌어올리는 거시경제적 요인에 힘입어 지속되고 있는 상승세의 일부라고 지적했습니다. 그는 금리 인하에 대한 기대감 고조, 트럼프 대통령의 관세 정책으로 인해 성장률이 둔화되고 인플레이션이 높은 수준을 유지할 위험이 있으며, 연준의 독립성에 대한 우려, 그리고 지정학적 위험 증가를 지적했습니다.

그는 금에 비해 은의 상대적 저렴함이 은에 추가적인 추진력을 제공한다고 덧붙여 금/은 비율이 85에 가까워 5년 평균인 82보다 높다고 말했습니다. 금은 상승세를 이어가려면 새로운 최고 기록을 경신해야 하지만, 은은 여전히 2011년 최고치인 50달러보다 낮은 가격에 거래되고 있어 투자자들이 더 많은 수요를 기대할 여지가 있습니다.

산업 수요는 여전히 강세를 유지

핸슨은 은의 독특한 산업적 기반을 강조했습니다. "은은 달러, 실질 수익률, 금리 민감성 등 금과 동일한 거시경제적 동인을 공유하지만, 특히 태양광 및 전기화 분야에서 강력한 산업 수요로부터도 이득을 얻습니다."

예측에 따르면 올해도 공급 부족이 상당할 것으로 예상되지만, 2024년보다는 적을 것으로 보인다. 달러가 강세를 보이거나 완화 기대감이 낮아지는 시기에도 구조적 부족으로 인해 하방 조정이 반복적으로 제한되었다.

은은 6월에 35달러 근처의 저항선을 돌파한 이후, 혼합형 역할로 인해 금보다 변동성이 더 높아 가격이 하락할 때 매수자가 나타나는 경향이 있습니다.

금값 상승세는 월요일 금값이 1.03% 상승한 3,483.59달러로 4개월 만에 최고치를 기록한 것과 맞물렸습니다. 그러나 금과 달리 은의 수요는 투자와 산업 부문에서 거의 균등하게 분포되어 있어 두 가지 성장 동력을 제공합니다. 태양광 발전만 해도 전 세계 수요의 약 20%를 차지합니다. 가격이 계속 상승하면 보석 수요는 완화될 수 있지만, ETF 자금 유입은 여전히 활발하며 보유량은 3년 만에 최고치를 기록했습니다.

금리 인하 기대감과 달러 약세로 귀금속 가격 상승세

지난 금요일 샌프란시스코 연방준비은행 총재인 메리 데일리의 발언은 투자자들에게 예상보다 강한 핵심 PCE 지표를 간과하도록 독려했으며, 이는 이번 달에 25베이시스포인트 인하가 있을 것이라는 베팅을 강화했습니다.

미국 항소법원이 트럼프의 관세 대부분을 불법으로 판결한 후 달러는 추가적인 압박을 받았고, 금값은 4개월 만에 최고치를 기록했고 은값은 14년 만에 최고치를 기록했습니다.

최근 발표된 PCE 물가 상승률 데이터는 전월 대비 0.2% 상승, 연간 대비 2.6% 상승을 보여 전반적으로 예상과 일치했으며, 귀금속 가격은 유지되었습니다.

글로벌 은 시장 역학의 변화

은은 점점 더 헤지 자산으로 인식되면서 연기금과 뮤추얼 펀드 등 기관 투자자들의 관심을 끌고 있습니다. 이러한 추세는 금과 유사한 장기 상승세를 뒷받침할 수 있습니다.

미국은 여전히 최대 은 투자 시장으로, 연금 수요를 견인하고 있습니다. 인도가 바짝 뒤쫓고 있으며, 작년의 기록적인 수입량을 고려하면 곧 추월할 가능성이 있습니다. 독일과 호주 또한 주요 시장으로 남아 있으며, 동전과 금괴가 가장 인기 있는 형태입니다.

은의 기록적인 최고치를 향한 길

40달러를 확실히 돌파하면서 사상 최초의 온스당 50달러 선으로의 회귀에 대한 추측이 촉발되었습니다. 올해는 달성하기 어렵지만, 분석가들은 그 가능성을 배제할 수 없다고 말합니다.

두 가지 주요 동인은 연준의 통화 정책과 미국의 무역 관세입니다. 연준이 통화 정책을 완화하는 반면 정부는 관세를 강화할 경우, 이 두 가지 요인이 은 가격을 사상 최고치에 근접하게 만들 수 있습니다. 기술적으로 다음 목표는 2011년 고점인 44달러이며, 장기적으로는 50달러까지 오를 것으로 예상됩니다.

단기 조정 가능성은 여전히 남아 있으며, 상승 추세선과 일치하는 $40 지지선 근처에서 매수 기회가 제공됩니다. 더 큰 폭의 조정은 과거에 반복적으로 유지되었던 $37 지지선을 시험할 수 있습니다.