일본 엔화는 월요일 아시아 거래에서 주요 통화 및 소국 통화 대비 약세를 보이며 미국 달러 대비 이틀 연속 하락세를 이어갔고, 차익 실현과 조정 매도가 지속되면서 2주 만에 최고치에서 더욱 멀어졌다.

엔화 가치가 다시 40년 만에 최저 수준으로 하락하고 있어 투자자들은 일본 당국의 향후 행보에 주목하고 있습니다. 특히 지난 목요일 일본 중앙은행의 외환시장 개입이 엔화 가치의 일시적인 반등만을 가져왔기 때문에 이러한 관심은 더욱 집중되고 있습니다.

가격

• USD/JPY는 월요일에 0.35% 이상 상승하여 161.86엔을 기록했으며, 개장가인 161.26엔에서 상승했고 장중 최저가는 161.24엔이었습니다.

• 엔화는 금요일 장 초반 2주 만에 최고치인 160.48엔을 기록한 후 달러 대비 0.15% 하락하며 마감했습니다.

• 일본 엔화는 지난주 달러 대비 0.25% 상승하며 5월 이후 처음으로 주간 상승세를 기록했는데, 이는 일본은행의 시장 개입 가능성과 예상보다 부진한 미국 고용 지표에 힘입은 것이다.

일본 당국

최근 엔화 가치 하락으로 엔화가 다시 주목받고 있으며, 40년 만에 최저 수준에 근접하면서 일본 당국이 외환 시장에 다시 개입할 수 있다는 추측을 강화하고 있습니다.

엔화는 지난 수요일 1986년 이후 최저치인 162.84엔까지 하락했고, 이에 일본은행이 목요일에 시장에 개입했다. 이 조치로 엔화는 0.9% 반등하며 5월 이후 최대 일일 상승폭을 기록했다.

견해 및 분석

• OCBC 분석가들은 시장 개입 위험이 USD/JPY 추세의 지속적인 반전보다는 변동성 및 일시적인 조정 기간을 유발할 가능성이 더 높다고 보고 있습니다.

• 그들은 경제 펀더멘털에 의미 있는 변화가 없다면, 구두 경고나 직접적인 개입만으로는 해당 통화쌍의 전반적인 방향을 바꾸기 어려울 것이라고 덧붙였다.

• 배넉번 글로벌 포렉스의 수석 시장 전략가인 마크 챈들러는 시장이 일본의 개입 위험을 충분히 인지하고 있다고 말했다.

• 챈들러는 옵션 시장 활동을 보면 일부 대형 투자자들이 일본 당국이 외환 시장에 개입할 경우를 대비해 달러 장기 포지션에 대한 헤지 수단으로 단기 달러 풋옵션을 매수하고 있는 것으로 나타난다고 덧붙였다.

미국 달러

미국 달러 지수는 월요일에 0.1% 이상 상승하며 이틀 연속 상승세를 이어갔습니다. 이는 달러화가 2주 만에 최저치에서 회복세를 보이면서 주요 글로벌 통화 대비 전반적인 강세를 반영한 것입니다.

여러 분석가들은 달러에 대해 긍정적인 전망을 유지하며 2026년 하반기에 2~3% 정도의 완만한 상승세를 보일 수 있다고 예상했다.

투자자들은 이번 주 연방준비제도(Fed)의 6월 회의록에 주목하며, 정책 결정자들이 올해 남은 기간 동안 금리에 대해 어떤 기대를 갖고 있는지 더 자세히 파악하고자 합니다.

일본 금리

• 일본은행이 7월 회의에서 25bp 금리 인상을 단행할 것이라는 시장 예상 비율은 여전히 25% 미만입니다.

• 투자자들은 향후 금리 인상 가능성을 재평가하기 위해 일본의 인플레이션, 실업률, 임금 상승률에 대한 추가 데이터를 기다리고 있습니다.

금 가격은 금요일에 1% 이상 상승했으며, 예상보다 부진한 미국 고용 지표로 인해 투자자들이 연준의 추가 금리 인상 기대감을 낮춘 데 힘입어 5주 만에 처음으로 주간 상승세를 기록할 전망입니다.

골드 퍼포먼스

현물 금 가격은 GMT 기준 오전 2시 35분 현재 온스당 4,179.94달러로 1.4% 상승하며 6월 23일 이후 최고치를 경신했고, 8월 인도분 미국 금 선물은 온스당 4,193.20달러로 1.6% 상승했다.

귀금속 가격은 예상보다 부진한 고용 지표 발표 이후 미국의 통화 긴축 정책에 대한 기대감이 완화되면서 5월 25일로 끝나는 주 이후 처음으로 주간 약 2.3% 상승세를 보일 것으로 예상됩니다.

미국 달러화 약세는 금 가격 상승을 뒷받침하는 데 도움이 되었으며, 이로 인해 달러 표시 금속인 금이 다른 통화 보유자들에게 더욱 매력적으로 다가왔다.

연준과 금리 전망

OANDA의 수석 시장 분석가인 켈빈 웡은 미국 노동 시장의 둔화 조짐이 더욱 뚜렷해짐에 따라 시장이 올해 남은 기간과 내년 1분기 미국 금리 인상에 대한 기대치를 재조정하기 시작했다고 말했다.

미국 노동부 자료에 따르면 6월 경제 활동으로 추가된 일자리는 5만 7천 개에 불과해 시장 예상치인 11만 개에 크게 못 미쳤습니다.

해당 보고서 발표 이후, CME FedWatch Tool에 따르면 9월 금리 인상 가능성은 데이터 발표 전 66%에서 약 54%로 떨어졌습니다.

일반적으로 금리가 높으면 금은 수익을 내지 못하는 자산이기 때문에 가치가 하락하는 반면, 채권과 같은 고정 수익 투자 상품은 더욱 매력적으로 변합니다.

최근 반등에도 불구하고, 웡은 시장이 추가 금리 인상 가능성을 완전히 배제하지 않았다고 경고했습니다. 그는 이러한 기대감이 연말까지 지속될 경우 금값이 다시 하락 압력을 받아 온스당 3,500달러까지 떨어질 수 있다고 지적했습니다.

중앙은행들이 다시 매수자로 나섰습니다.

한편, 세계금협회는 최신 자료에 따르면 중앙은행들이 5월에 금 보유량을 다시 늘리기 시작했으며, 순매입량은 총 41톤에 달했다고 발표했습니다.

기타 귀금속

은 가격은 온스당 62.43달러로 2.3% 상승했고, 백금은 온스당 1,660.05달러로 2.7% 상승했습니다.

팔라듐 가격도 1.3% 상승하여 온스당 1,284.40달러를 기록했으며, 세 가지 금속 모두 주간 상승세를 보이며 일주일 만에 최고 수준에 도달했습니다.

금요일 유가는 큰 변동이 없었으며, 미국과 이란 간의 지속적인 외교적 노력이 영구적인 합의로 이어질 수 있을 것이라는 기대감 속에 주간 변동폭은 크지 않을 것으로 예상됩니다.

브렌트유 선물은 GMT 기준 오전 1시 9분 현재 8센트(0.11%) 하락한 배럴당 71.72달러를 기록했고, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물은 22센트(0.32%) 하락한 배럴당 68.47달러를 기록했다.

이번 주 브렌트유와 WTI는 모두 약 0.3% 하락했습니다.

미국 증시는 독립기념일 연휴로 금요일에 휴장합니다.

두 벤치마크 선물 계약 모두 목요일에 하락하여 2월 말 미국과 이스라엘 간의 분쟁 발발 이전 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다.

코메르츠방크의 분석가들은 투자자들이 워싱턴과 테헤란 간의 지속적인 평화 회담에 힘입어 호르무즈 해협이 완전히 재개방될 수 있다는 낙관론이 커지면서 유가가 압력을 받고 있다고 밝혔습니다.

한편, 씨티은행 분석가들은 호르무즈 해협의 해운 관리 및 통행료에 대한 이견이 해결되지 않았음에도 불구하고 협상이 여전히 불안정하지만 진전되고 있다고 밝혔습니다.

그들은 다음과 같이 덧붙였다.

"우리는 양해각서가 그대로 유지될 것으로 예상합니다. 이는 갑자기 신뢰가 형성되었기 때문이 아니라, 어느 쪽이든 합의를 위반할 유인이 제한적이기 때문입니다."

미국과 이란 간의 초기 합의에 따라 호르무즈 해협을 통한 일부 선박 운항이 재개되었습니다. 그러나 이란의 상선 공격 이후 양측이 이번 주 초 공습을 주고받으면서 불확실성은 여전히 높은 상태입니다.

걸프만 산유국, 생산량 증대

석유 수출의 전반적인 회복에 대한 기대감이 커짐에 따라 걸프만 산유국들은 생산량을 늘리고 있다.

로이터 통신에 따르면 쿠웨이트의 원유 생산량은 5월 하루 58만 배럴에서 6월 하루 165만 배럴로 증가했다.

또한, 약 1천만 배럴의 사우디 원유를 실은 초대형 원유 운반선 5척이 호르무즈 해협을 통과했으며, 사우디 아람코는 아시아 시장 판매를 가속화하기 위해 장기 계약 대신 현물 판매 쪽으로 가격 전략의 일부를 전환했다고 해운 데이터 및 거래 소식통이 전했다.

PVM의 애널리스트인 타마스 바르가는 유가의 지속적인 회복은 현재 유조선과 저장 시설에 저장된 원유를 시장이 얼마나 흡수할 수 있는지, 그리고 생산량 증가가 호르무즈 해협을 통과하는 물량을 완전히 상쇄할 수 있는지에 달려 있다고 말했다.

공급 여건이 개선됨에 따라 석유 시장 구조가 백워데이션에서 콘탱고로 전환되었으며, 이는 향후 공급 부족에 대한 우려가 줄어들었음을 시사합니다.

현물 브렌트유 가격과 6개월물 선물 계약 간의 스프레드가 올해 들어 처음으로 7월 1일에 마이너스를 기록했는데, 이는 세계 석유 공급 전망이 더욱 안정되었음을 시사합니다.

영국 파운드화는 영국의 정치적 우려 완화와 예상보다 부진한 미국 노동 시장 지표로 인한 달러 약세에 힘입어 미국 달러 대비 약 12주 만에 최대 주간 상승폭을 기록할 것으로 예상됩니다.

파운드화는 0.1% 상승한 1.3357달러를 기록하며 주간 상승률을 1.2%로 끌어올렸고, 이는 4월 초 이후 최고치입니다. 이러한 움직임은 6월 미국 경제의 고용 창출이 예상보다 저조했다는 데이터 발표 이후 달러화가 약세를 보이면서 나타났으며, 이는 연준의 추가 금리 인상에 대한 시장의 기대감을 낮췄습니다.

최근 영국 증시는 노동당 대표 경선에서 지지율을 끌어올리면서 불안정한 모습을 보였다. 번햄은 키어 스타머 현 총리의 후임 자리를 공개적으로 선언한 유일한 노동당 인사였다.

번햄은 앞서 영국이 채권 시장에 지나치게 의존하는 것을 넘어서야 한다고 주장했으며, 이는 일부 투자자들 사이에서 그가 정부의 재정 규율에 대한 의지를 저버릴 수 있다는 우려를 불러일으켰다.

하지만 번햄 시장이 세수입을 통한 일상 지출 충당과 국내총생산 대비 공공 부채 비율 감소를 포함한 현행 재정 체제에 대한 지지를 재확인하자 시장 심리가 개선되었습니다.

SEB의 연구 책임자인 칼 슈타이너는 다음과 같이 말했습니다.

"정치적 위험 프리미엄의 일부가 파운드화에서 빠져나가면서 통화 가치를 지탱하는 데 도움이 되고 있습니다."

파운드화는 유로화 대비 소폭 하락하여 85.73펜스를 기록했는데, 이는 목요일에 유로화 대비 1년 만에 최고치인 85.47펜스까지 오른 데 이은 결과입니다.

영국 중앙은행이 여전히 주목받고 있습니다.

이란과의 긴장 완화와 중동 지역의 석유 수입량 회복세에도 불구하고, 시장은 올해 영란은행의 금리 인하 가능성을 금리 인상 가능성보다 더 높게 보고 있다.

영국 중앙은행 통화정책위원회 위원인 캐서린 맨은 목요일에 지난 6월 회의 이후 개선된 금융 여건이 7월 정책 회의에서의 결정에 중요한 역할을 할 것이라고 밝혔습니다.

맨 의원은 미국과 이란 간의 갈등 이후 높아진 인플레이션 기대치가 중앙은행의 2% 목표치로 돌아갈 가능성을 낮춘다면 금리 인상에 찬성표를 던질 준비가 되어 있다고 덧붙였다.

호주 커먼웰스 은행의 통화 전략가인 캐롤 콩은 맨 총재가 2026년 하반기 경제 지표가 인플레이션 측면에서 기대에 미치지 못할 경우 금리를 인상하는 "선제적" 접근 방식을 취할 의향이 있는 것으로 보인다고 말했다.

콩에 따르면, 그러한 발언들은 영국 파운드화에 추가적인 지지 효과를 제공했다.

현재 머니마켓 선물은 연말까지 영란은행의 금리 인상 가능성을 약 70%로 나타내고 있습니다. 중동 분쟁 발발 이전에는 시장에서 영란은행이 2026년 중 두 차례 금리를 인하할 것으로 예상했었습니다.