일본 엔화는 화요일 아시아 거래에서 주요 통화 대비 상승하며 미국 달러 대비 3일 연속 회복세를 이어갔습니다. 이는 2주 만에 최저치에서 반등한 매수세에 힘입은 것입니다. 이러한 움직임은 미국 달러가 4주 만에 최고치를 기록한 후 차익 실현 매물에 의해 저항을 받으며 나타난 것입니다.

일본은행 이사진 대다수가 2026년에도 금리 인상을 지속하는 쪽으로 기울고 있는 가운데, 세계 시장은 세계 4위 경제대국인 일본의 향후 통화정책 정상화 방향에 대한 보다 명확한 신호를 제공할 것으로 예상되는 주요 경제 지표 발표를 예의주시하고 있다.

가격 개요

• 오늘 일본 엔화 환율: 달러는 엔화 대비 0.1% 하락한 156.24엔을 기록했으며, 개장 당시 156.38엔에서 소폭 하락한 후 장중 최고 156.80엔까지 올랐습니다.

• 엔화는 월요일 거래에서 달러 대비 0.3% 상승하며 이틀 연속 상승세를 이어갔다. 앞서 장중에는 2주 만에 최저치인 157.30엔까지 하락했다.

미국 달러

미국 달러 지수는 화요일에 약 0.2% 하락하며 이틀 연속 하락세를 이어갔고, 4주 만에 최고치인 98.86포인트에서 후퇴했습니다. 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 약세를 반영합니다.

차익 실현 압력 외에도, 12월 미국 제조업 부문의 심각한 위축을 보여주는 암울한 경제 지표가 발표되면서 달러화는 하락세를 보였습니다. 이는 지난해 4분기 경제 활동 둔화에 대한 새로운 증거를 제시합니다.

이러한 부진한 수치는 연준의 통화 완화에 대한 기대감을 강화했으며, 지정학적 위험만으로는 미국 달러화의 추가 상승을 유지하기에 불충분하다는 것을 확인시켜 주었습니다.

올해 금리 결정 위원회 위원인 닐 카슈카리 미니애폴리스 연방준비은행 총재가 CNBC와의 인터뷰에서 실업률이 급격히 상승할 위험이 있다고 언급한 후 달러화는 추가적인 압력을 받았습니다.

일본 금리

• 지난주 도쿄에서 일본은행의 최근 통화정책회의 의견 요약이 발표되었습니다. 12월 18일부터 19일까지 열린 이 회의에서 기준금리는 0.75%로 인상되었으며, 이는 1995년 이후 최고 수준입니다.

• 요약 결과에 따르면 이사회 구성원 대부분이 뚜렷한 매파적 입장을 보였으며, 많은 구성원이 향후 추가 금리 인상의 필요성을 지적했습니다. 이들은 장기적인 물가 안정을 위해서는 금리를 점진적으로 인상하고 통화 부양책을 축소하는 것이 필요하다는 데 동의했습니다.

• 일본은행이 이번 1월 회의에서 0.25%포인트 금리 인상을 단행할 확률에 대한 시장 가격은 약 20% 수준으로 안정적으로 유지되고 있습니다.

• 이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 일본은행이 향후 금리 방향을 결정할 때 중요하게 고려하는 일본의 11월 임금 데이터 발표를 목요일에 기다리고 있습니다.

니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령에 대한 미국의 조치는 세계에서 가장 정치적으로 민감한 산업 중 하나인 석유 산업에 다시금 관심을 집중시켰고, 투자자들은 베네수엘라의 석유 자원을 누가 통제하는지, 그리고 수십 년간의 침체 이후 석유 생산량을 의미 있게 회복시킬 수 있는지 여부를 재평가하도록 만들었습니다.

현재로서는 답이 비교적 간단해 보입니다. 리포우 오일 어소시에이츠의 사장인 앤디 리포우는 "국영 석유 회사인 페트롤레오스 데 베네수엘라(PDVSA)가 석유 생산과 매장량의 대부분을 장악하고 있다"고 말했습니다.

미국의 에너지 대기업 셰브론은 자체 생산 시설과 PDVSA와의 합작 투자를 통해 중국에서 사업을 운영하고 있으며, 러시아와 중국 기업들도 파트너십을 통해 참여하고 있습니다. 그러나 리포우에 따르면 "여전히 PDVSA가 지배적인 지분을 보유하고 있습니다." 셰브론 주가는 월요일 오전 8시(미국 동부시간) 개장 전 거래에서 6% 이상 상승했습니다.

베네수엘라는 1970년대에 석유 산업을 국유화하여 PDVSA(베네수엘라 국영 석유회사)를 설립했습니다. 석유 생산량은 1997년에 하루 약 350만 배럴로 정점을 찍었지만, 이후 감소하여 현재는 하루 약 95만 배럴로 추산되며, 이 중 약 55만 배럴이 수출되고 있다고 리포우 오일 어소시에이츠(Lipow Oil Associates)의 자료는 보여줍니다.

미국과 더 우호적이고 투자를 적극적으로 지원하는 정부가 집권한다면 셰브론이 사업 확장에 가장 유리한 위치에 놓일 것이라고 MST 파이낸셜의 에너지 연구 책임자인 사울 카보닉은 말했다. 그는 또한 베네수엘라에 이미 진출해 있는 렙솔과 에니 같은 유럽 기업들도 수혜를 볼 수 있을 것이라고 덧붙였다.

이것이 세계 석유 시장에 어떤 의미를 갖는가?

업계 전문가들은 정권 교체가 베네수엘라 석유의 지속적인 유통을 유지하는 무역망을 교란할 수 있다고 경고했다.

리포우는 "현재 베네수엘라의 실권자가 누구인지 불분명한 상황에서 구매자들이 대금을 지불해야 할 대상을 알지 못해 수출이 중단될 수 있다"고 말했다. 그는 또한 이른바 '그림자 유조선단'을 겨냥한 최근 미국의 제재 조치가 이미 수출에 큰 타격을 입혀 베네수엘라가 생산량을 줄일 수밖에 없게 만들었다고 덧붙였다.

"그림자 선단"이라는 용어는 제재 대상 국가에서 석유를 운송하기 위해 기존의 해운, 보험 및 규제 체계를 벗어나 운항하는 유조선을 지칭합니다. 이러한 선박은 미국이 에너지 수출에 제한을 가하는 베네수엘라, 러시아, 이란과 같은 국가에서 원유를 운송하는 데 주로 사용됩니다.

리포우는 셰브론이 하루 약 15만 배럴을 계속 수출할 것으로 예상하며, 이는 공급에 즉각적인 영향을 제한할 것이라고 말했습니다. 그러나 그는 전반적인 불확실성이 커질 경우 단기적으로 배럴당 약 3달러의 위험 프리미엄이 추가될 수 있다고 덧붙였습니다.

이러한 가격 상승 가능성은 많은 분석가들이 현재로서는 시장 공급이 충분하다고 판단하는 시점에 제기되었습니다. 라피단 에너지 그룹의 밥 맥널리는 현재 석유 시장이 공급 과잉으로 향하고 있으며, 그 즉각적인 영향은 "거의 무시할 수 있을 정도"라고 설명했습니다.

베네수엘라의 장기적인 중요성은 생산하는 원유의 종류에 있습니다. 이 나라의 중질 고유황 원유는 추출하기 어렵지만, 특히 미국을 비롯한 여러 국가의 정유 시설에서 수요가 매우 높습니다. 맥널리는 "미국 정유 시설들은 베네수엘라와 캐나다산의 이러한 고점도 원유를 매우 선호한다"고 말했습니다.

그는 덧붙여 “진정한 문제는 석유 산업이 베네수엘라로 돌아와 20년간의 쇠퇴, 방치, 피해를 되돌리고 실제로 생산량을 다시 늘릴 수 있을지 여부입니다.”라고 말했습니다.

리포우는 야당 지도자 마리아 코리나 마차도가 신속하게 대통령에 취임할 경우 제재가 완화되고, 수익 창출을 위해 재고를 줄이면서 석유 수출이 초기에는 증가할 수 있다고 분석했다. 그러나 그는 이러한 단기적인 증가세는 오히려 유가에 부담을 줄 수 있다고 지적했다.

국제 유가 벤치마크인 브렌트유 3월물 선물은 0.5% 상승한 배럴당 61.03달러를 기록했고, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI) 2월물 선물은 0.6% 상승한 배럴당 57.64달러를 기록했다.

하지만 지속 가능한 회복을 위한 어떤 비전도 심각한 물리적 제약에 직면해 있습니다. 리포우는 "베네수엘라의 석유 산업은 너무나 낙후된 상태여서 정권이 바뀌더라도 향후 수년간 의미 있는 생산량 증가를 기대하기는 어려울 것"이라며, 기존 인프라를 복구하는 데 상당한 투자가 필요하다고 지적했습니다.

마찬가지로 RBC의 헬리마 크로프트는 회복으로 가는 길이 멀 것이라고 경고하며 "차베스와 마두로 정권 하에서 수십 년간 지속된 경기 침체"를 지적했습니다. 그녀는 석유 업계 관계자들이 해당 부문을 복구하는 데 최소 연간 100억 달러가 필요할 것으로 추산하고 있으며, "안정적인 안보 환경"이 필수 전제 조건이라고 말했습니다.

그녀는 “리비아나 이라크에서 볼 수 있었던 것처럼 혼란스러운 정권 이양 시나리오에서는 모든 예측이 무의미해진다”고 덧붙였다.

월요일 구리 가격은 칠레 광산 파업으로 인한 공급 우려 심화와 시장 공급 부족 예상, 런던 금속 거래소(LME)가 승인한 창고 재고 감소 등의 요인으로 사상 최고치에 근접하며 급등했다.

런던금속거래소(LME)의 벤치마크 구리 가격은 10시 42분(GMT) 현재 톤당 12,823달러로 2.8% 상승했으며, 장중 한때 톤당 12,905.5달러까지 오르는 등 상승세를 보였습니다. 에너지 및 건설 부문에서 널리 사용되는 구리 가격은 지난주 톤당 12,960달러라는 사상 최고치를 기록한 바 있습니다.

거래업자들은 칠레 북부에 위치한 캡스톤 코퍼(Capstone Copper)가 운영하는 만토베르데(Mantoverde) 구리-금 광산의 파업이 시장의 공급 부족 현상을 더욱 부각시켰다고 말했다.

만토베르데 광산에서는 29,000~32,000톤의 구리가 생산될 것으로 예상됩니다. 이는 올해 전 세계 구리 생산량(약 2,400만 톤)에 비하면 미미한 수준이지만, 공급 부족에 대한 우려를 더욱 증폭시키고 있습니다.

UBS 분석가들은 보고서에서 "2026년 구리 수요는 약 3% 증가할 것으로 예상되지만, 정제 구리 공급 증가율은 1% 미만에 그쳐 30만~40만 톤의 공급 부족이 발생할 것이며, 2027년에는 그 부족분이 약 50만 톤으로 증가할 것으로 전망한다"고 밝혔습니다.

런던 금속 거래소의 구리 재고 감소도 가격 상승을 뒷받침했는데, 재고는 142,550톤으로 줄어들어 8월 말 이후 55% 감소했습니다.

런던금속거래소(LME)에서 출하되는 구리의 상당 부분이 미국으로 보내지고 있는데, 미국에서도 구리 관세 재검토로 인해 가격이 높은 수준을 유지하고 있습니다. 구리는 8월 1일부터 수입 관세 면제를 받았음에도 불구하고 이러한 상황이 지속되고 있습니다.

관련 시장에서 알루미늄 가격은 톤당 3,069달러까지 상승하며 2022년 4월 이후 최고치를 기록했는데, 이는 부분적으로 중국의 4,500만 톤 생산 상한제와 관련된 잠재적 공급 부족 우려 때문입니다.

위트센드 커머디티 어드바이저의 사장인 그레고리 위트비커는 “지난 20년간 런던 금속 거래소의 가격은 주로 중국의 자본 지출을 기준으로 결정되어 왔습니다. 이제 시장은 인도네시아, 핀란드, 인도와 같은 곳의 자본 지출을 고려하기 시작해야 합니다.”라고 말했습니다.

알루미늄은 톤당 3,060달러로 1.5% 상승했고, 아연은 3,171달러로 1.4% 올랐으며, 납은 2,012달러로 0.3% 소폭 상승했고, 니켈은 16,885달러로 0.4% 상승한 반면, 주석은 톤당 41,925달러로 3.7% 급등했다.

비트코인이 3주 만에 최고치를 경신하며 널리 주목받는 기술적 지지선을 돌파했고, 디지털 자산이 주식과 귀금속의 상승세를 따라잡기 시작했습니다.

세계 최대 암호화폐인 비트코인은 월요일 오전 6시 34분(뉴욕 시간)에 최대 2.3% 상승하며 9만 3천 달러 바로 아래에서 거래되었습니다. 이더리움도 소폭 상승했습니다. 비트코인의 상승세는 니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령의 축출 이후 금, 은, 주식 시장의 반등과 함께 나타났습니다.

비트코인이 10월 초 암호화폐 시장 폭락 이후 처음으로 50일 이동평균선을 돌파했습니다. 이는 가격이 더욱 견고한 기반 위에 안정화되고 있음을 시사하는 여러 신호 중 하나입니다. 비트코인은 올해 들어 현재까지 약 6% 상승했습니다.

지난주 말 미군에 의한 마두로 대통령 체포로 촉발된 정치적 불확실성에도 불구하고, 기술주와 같은 고위험 자산에 대한 투자자들의 선호도는 줄어들지 않았으며, 오히려 금과 은 가격 상승을 부추겼습니다. 월요일 미국 주식 선물은 기술주를 중심으로 상승했습니다.

비트코인은 때때로 시장 혼란기에 안전자산으로 여겨지기도 했지만, 다른 때에는 주식 및 위험자산과 함께 움직이기도 했습니다. 이 암호화폐는 4분기에 24% 하락하며 금과 은 가격의 흐름과는 크게 다른 모습을 보였습니다.

팔콘엑스의 아시아 태평양 파생상품 거래 책임자인 션 맥널티는 최근의 상승세는 소위 암호화폐 전문 기업, 즉 디지털 자산에만 집중하는 기업들의 움직임과 비트코인 채굴업체, 부유한 패밀리 오피스, 기타 대형 투자 펀드와 같은 그룹의 매도 압력이 부족했던 데 기인한다고 말했다.

좁은 거래 범위

비트코인은 몇 주 동안 좁은 거래 범위에 갇혀 크리스마스 연휴 기간의 주식 시장 상승세를 놓치고 2025년을 6.5% 하락으로 마감했습니다. 도널드 트럼프 대통령이 추진한 암호화폐 친화적인 미국 정책들에도 불구하고 작년 실적은 기대에 미치지 못했습니다.

1월 2일, 투자자들은 미국 증시에 상장된 비트코인 상장지수펀드(ETF) 12곳에 총 4억 7100만 달러를 쏟아부었는데, 이는 11월 11일 이후 최대 규모의 자금 유입으로 시장 심리의 변화를 보여주는 신호입니다.

파생상품 포지션 또한 활동이 증가하고 있습니다. 크립토퀀트(CryptoQuant) 데이터에 따르면 비트코인 무기한 선물 펀딩 금리(상승 베팅을 유지하기 위한 차입 비용 지표)는 10월 18일 이후 최고 수준으로 상승했습니다.

암호화폐 분석업체 BRN의 연구 책임자인 티모시 마이저는 "이 시장은 가속화되기보다는 안정화되고 있다. 향후 몇 주 동안 새로운 자금 유입이 지속적인 상승세로 이어질지, 아니면 시간이 가격을 좌우하는 주요 요인으로 작용할지가 결정될 것이다."라고 말했다.

맥널티에 따르면, 트레이더들은 현재 비트코인이 94,000달러를 지속적으로 돌파할 수 있을지 여부를 주시하고 있으며, 88,000달러는 하락세에서 중요한 지지선으로 여겨지고 있습니다.