일본 엔화는 금요일 아시아 거래에서 주요 및 마이너 통화 대비 상승세를 보이며, 저점 수준에서 상당한 매수세에 힘입어 미국 달러 대비 2년 만에 최저치에서 회복을 시도했습니다.

현재 엔화는 2년 만에 최저치를 기록하며 1986년 이후 최저 수준에서 불과 1포인트 차이로 근접해 있습니다. 이에 따라 일본 당국은 외환 시장을 면밀히 주시하고 있으며, 과도한 약세와 변동성을 억제하기 위한 개입 가능성을 경고하고 있습니다.

가격

• 오늘 일본 엔화 환율: 미국 달러는 엔화 대비 0.1% 이상 하락하여 161.60엔을 기록했으며, 개장 당시 161.78엔에서 출발해 장중 최고 161.853엔까지 상승했습니다.

• 엔화는 목요일 장 초반 2년 만에 최저치인 161.94엔까지 하락했지만, 달러 대비 큰 변동 없이 마감했습니다. 이는 40년 만에 최저치인 161.95엔에서 불과 1포인트 차이입니다.

주간 실적

오늘 정산 가격으로 공식적으로 마무리되는 이번 주 들어 일본 엔화는 미국 달러 대비 0.25% 하락했으며, 2주 연속 하락세를 기록할 전망입니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 금요일에 약 0.1% 하락하며 이틀 연속 하락세를 이어갔고, 13개월 만에 최고치에서 더욱 멀어졌습니다. 이는 주요 통화 대비 달러화 약세가 지속되고 있음을 반영합니다.

지속적인 차익 실현 매도세에 더해, 미국의 인플레이션 데이터가 예상치와 일치하는 가운데 연준 관계자들이 올해 통화 정책 방향에 대해 엇갈린 신호를 보내면서 달러화 가치가 약세를 보였다.

시카고 연방준비은행 총재 오스틴 굴스비는 서비스 물가 상승과 관련하여 "희망의 빛이 보인다"고 말했지만, 근본적인 물가 상승 압력은 여전히 너무 높고 잘못된 방향으로 가고 있다고 덧붙였다.

한편, 뉴욕 연방준비은행 총재 존 윌리엄스는 인플레이션이 여전히 너무 높으며 금리 정책이 물가 상승 압력을 지속적으로 낮추는 데 "적합한 위치에 있다"고 말했습니다.

일본 당국

일본 당국은 외환 시장의 움직임을 예의주시하고 있으며, 특히 엔화가 달러당 160엔이라는 중요한 저항선을 돌파하며 40년 만에 최저 수준에 근접하고 있는 상황에 주목하고 있다. 이 저항선은 엔화 약세 지원을 위한 정부의 재개입을 촉발할 수 있는 '레드라인'으로 널리 인식되고 있다.

이번 주 초, 일본 재무장관 가타야마 사츠키는 급격한 환율 변동성에 대한 우려가 커지는 가운데 미국 재무장관 스콧 베센트와 온라인 회담을 가졌다.

로이터 통신이 인용한 소식통에 따르면, 논의는 엔화의 역사적인 약세에 대응하기 위한 방안, 특히 외환 시장 개입 가능성에 초점을 맞췄다고 합니다.

가타야마는 일본 당국이 투기적 움직임으로부터 엔화를 보호하기 위해 언제든 단호한 조치를 취하고 외환 시장에 직접 개입할 준비가 되어 있다고 강조했습니다.

견해 및 분석

• 스톤엑스의 수석 시장 분석가인 맷 심슨은 일본 재무부가 달러/엔 환율이 2024년 최고 수준으로 상승하는 것을 우려할 수 있다고 말했다.

• 심슨은 정책 입안자들이 행동에 나서는 데 무력감을 느낄 수도 있다고 덧붙였다. 매파적인 연준의 정책 기조와 견조한 미국 경제 지표에 대한 개입은 비용이 많이 들고 효과적이지 못할 수 있기 때문이다.

• 일본은행 전 이사였던 시라이 사유리는 연준이 올해 하반기에 금리를 인상할 경우 엔화 가치가 달러당 165엔까지 약세로 돌아설 수 있다고 말했다.

도쿄 핵심 인플레이션

금요일에 발표된 일본 자료에 따르면 도쿄의 6월 근원 소비자물가지수는 1.6% 상승하여 시장 예상치와 일치했으며, 5월의 1.3% 상승률보다 가속화되었습니다.

개선세에도 불구하고 인플레이션은 일본은행의 목표치인 2%를 밑돌고 있어 근본적인 물가 압력이 여전히 약세를 보이고 있으며, 올해 추가 금리 인상 가능성을 낮추고 있다.

일본 금리

수요일에 공개된 일본은행의 6월 정책 회의 의견 요약에 따르면, 일부 이사들은 기준금리를 경제에 중립적인 수준으로 끌어올리기 위해 추가적인 통화 긴축을 촉구한 것으로 나타났습니다.

• 현재 시장에서는 일본은행의 7월 회의에서 25bp 금리 인상이 있을 확률을 25% 미만으로 보고 있습니다.

• 투자자들은 일본의 인플레이션, 실업률, 임금 상승률에 대한 추가 데이터를 기다리며 이러한 기대치를 재평가할 예정이다.

시카고 상품거래소(CBOT)의 옥수수 선물은 목요일에도 기술적 매도세, 원유 가격 약세, 그리고 미국 달러 강세의 영향으로 5거래일 연속 하락했다.

시카고상품거래소(CBOT)에서 가장 활발하게 거래되는 옥수수 선물 계약은 그리니치 표준시 기준 오전 7시 14분 현재 0.12% 하락한 부셸당 4.34달러 1/4센트를 기록했습니다.

중동 지역의 공급량 증가에 대한 기대감이 수요 감소 우려를 상쇄하면서 유가는 이란 전쟁 발발 이전 수준으로 계속 하락했다.

유가가 낮아지면 콩과 옥수수 시장에 부담을 주는 경우가 많은데, 이는 두 작물 모두 바이오 연료 생산의 원료로 널리 사용되기 때문입니다.

한편, 미국 달러는 13개월 만에 최고치 부근에 머물면서 해외 구매자들에게 미국 수출품의 가격을 높여 경쟁력을 약화시켰다.

대두 선물 가격은 부셸당 11.36달러 1/2로 0.13% 소폭 상승했고, 밀 가격은 부셸당 5.96달러로 거의 변동이 없었다.

밀은 서유럽의 폭염이 작물에 피해를 줄 수 있다는 우려와 북반구 수확량에 대한 불확실한 전망, 특히 러시아 농부들이 12년 만에 가장 적은 면적에 밀을 심었을 가능성을 시사하는 보고서 등으로 인해 이전에 지지를 받았었습니다.

하지만 미국 평원 지역의 지속적인 수확과 풍부한 세계 공급량은 가격 하락 압력을 계속 가했습니다.

미국 농무부는 6월 30일 정오(동부시간)에 분기별 곡물 재고 보고서를 발표할 예정입니다.

거래자들은 수요일 거래 세션 동안 상품 펀드들이 시카고 선물거래소(CBOT)의 옥수수와 대두 선물 가격을 순매도했다고 밝혔습니다.

유가는 목요일에 하락하여 전쟁 기간 동안 기록했던 상승분을 반납했습니다. 투자자들은 수개월 동안 아라비아만에 발이 묶였던 유조선들이 호르무즈 해협을 빠져나가기 시작하면서 세계 원유 공급이 개선될 것으로 예상했습니다.

국제 유가 벤치마크인 브렌트유 8월물 선물은 1.3% 하락한 배럴당 72.75달러를 기록하며, 2월 말 중동 전쟁 발발 이전 수준에 근접했다. 미국 서부 텍사스산 원유(WTI) 8월물 선물도 1.1% 하락한 배럴당 69.60달러를 기록했다.

석유 추적 업체인 크플러에 따르면, 미국과 이란이 중요한 해상 통로인 호르무즈 해협을 재개방하기로 합의한 이후 약 3,500만 배럴의 원유를 실은 20척 이상의 유조선이 이 해협을 통과했습니다.

이란이 분쟁 초기 아라비아만으로 향하는 해상 수송로를 사실상 차단하면서 이란 국적이 아닌 선박들이 3개월 이상 발이 묶였습니다. 이들 유조선 대부분은 8월 초까지 아시아 목적지에 도착할 것으로 예상됩니다.

금융그룹 씨티는 미국과 이란 전쟁 중에 압박을 받았던 상품 선물 가격 변동을 이용한 거래 전략의 최악의 상황은 지났을 수 있다고 밝혔습니다. 단기 유가 급등으로 인해 근월물 계약을 매도하고 장기 선물 계약을 매수하는 전략이 타격을 입었기 때문입니다.

은행 측은 상당한 긴장 완화가 현재 기본 시나리오라고 덧붙이며, 호르무즈 해협을 통한 원유 흐름이 정상화됨에 따라 향후 6~12개월 동안 브렌트유 가격이 배럴당 60~65달러 범위로 하락할 것으로 전망했습니다. 씨티은행은 여름철 유가의 일시적인 상승은 매도 기회로 봐야 한다고 지적했습니다.

그러나 이란 혁명수비대 해군은 목요일 호르무즈 해협의 안전한 통행은 테헤란이 지정한 경로를 통해서만 허용될 것이라고 경고하며, 이 중요한 해상 통로에 대한 위험이 여전히 존재함을 시사했습니다.

혁명수비대는 통항 지침을 위반하는 선박에 대해 "조치"를 취할 것이라고 덧붙였지만, 구체적인 조치 내용은 밝히지 않았다.

목요일 금과 은 가격은 주요 지지선 부근에서 등락을 반복했습니다. 중앙은행의 매파적인 발언과 인플레이션 우려가 귀금속 가격에 부담을 주는 가운데, 분석가들은 단기적인 강력한 회복 가능성은 제한적이라고 보고 있습니다.

금 현물 가격은 미국 동부시간 오전 5시 50분경 온스당 3,990.17달러 부근에서 거래되었으며, 전날 4,000달러 선 아래로 하락한 바 있다. 금 가격은 목요일 오전 거래에서 잠시 4,000달러를 상회했지만 이후 다시 하락했다.

미국 금 선물 1개월물 가격은 소폭 하락하여 온스당 4,006.60달러에 마감했습니다. 올해 들어 금 가격은 약 7.5% 하락했습니다.

은 가격도 하락 압력을 받았으며, 현물 가격은 목요일 오전 장 초반 하락세를 만회하며 0.1% 상승한 온스당 57.49달러를 기록했습니다. 7월물 은 선물은 1.2% 하락한 온스당 57.41달러에 거래되었습니다. 올해 들어 은 가격은 거의 20% 하락했습니다.

귀금속 가격 상승세 둔화

금과 은은 2025년에 사상 최고 상승률을 기록했으며, 금은 전년 대비 66%, 은은 135% 급등했습니다.

하지만 2026년 초에도 상승세를 이어갔음에도 불구하고 거래 변동성은 더욱 커졌습니다. 은 선물은 1월 말 1980년대 이후 최대 일일 하락폭을 기록했고, 2월 미국과 이란 간 전쟁 발발 이후 금의 안전자산으로서의 매력은 약화되었습니다.

맥쿼리 분석가들은 수요일 보고서에서 현재 관심은 인플레이션 추이와 중앙은행, 특히 미국 연방준비제도가 물가 상승을 억제하기 위해 통화정책을 긴축할지 여부에 집중되고 있다고 밝혔습니다.

그들은 중동 분쟁 종식과 연준의 매파적 입장이 금 가격 하락을 부추겼다고 덧붙이며, 금리 인상과 달러 강세에 대한 기대감으로 금의 안전자산으로서의 매력이 약화되었고, 시장은 현재 올해 마지막 분기에 미국의 금리 인상을 반영하고 있다고 지적했습니다.

CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면 시장의 기대는 이제 연준이 9월에 금리를 인상할 가능성을 시사하고 있습니다.

유럽중앙은행과 일본은행도 이란 전쟁으로 인한 에너지 가격 충격에 대응하여 이달 금리를 인상했습니다.

인플레이션과 금리가 금 가격에 부담을 주고 있습니다.

맥쿼리는 케빈 워시 신임 연준 의장 체제 하의 첫 회의가 매파적인 기조를 띠었으며, 그의 리더십 아래 연준이 금 가격을 지지하거나 하락시키는 데 결정적인 요인이 될 수 있다고 분석했다.

보고서는 중동 사태 여파로 예상되는 세계 경제 성장 둔화와 그에 따른 점진적 회복, 그리고 이후의 통화 완화 정책으로 인해 투자 자금이 귀금속에서 다른 자산으로 이동하면서 금 가격이 하락할 수 있다고 덧붙였다.

해당 업체는 투자자들이 이미 차익 실현에 나서 주식으로 자금을 옮기기 시작했으며, 귀금속에 대한 관심이 다시 살아나려면 주요 경제 이벤트가 필요할 수 있다고 밝혔습니다.

맥쿼리는 금 현물 가격이 2026년 온스당 평균 약 4,641달러로 전년 대비 35% 상승할 것으로 예상하지만, 2027년에는 9.5% 하락한 4,200달러까지 떨어질 것으로 전망하며, 이러한 하락세는 2030년까지 지속될 것으로 보고 있다.

또한 연말 금 가격 전망치를 기존 4,400달러에서 4,300달러로 하향 조정했습니다.

은 가격은 추가적인 하락 위험에 직면해 있습니다.

맥쿼리는 지난 한 달 동안 차익 실현 매물이 은 가격에 부담을 주었다고 밝히며, 미국의 금리 인상 기대감이 높아지면서 가격 변동이 거시경제 요인과 더욱 밀접하게 연관되었다고 지적했다.

또한, 인플레이션 압력과 금리 인상 가능성으로 인해 은 가격은 올해 남은 기간 동안 일정 범위 내에서 등락을 반복하다가 2027년부터 점차 하락할 것으로 전망했다.

이 회사는 은 가격이 올해 4분기에 온스당 70달러에 도달한 후 2027년 말까지 65달러로 하락할 것으로 예상합니다.

중앙은행들은 계속해서 금 가격을 지지하고 있습니다.

리스크리버설 미디어의 공동 창립자이자 "패스트 머니"의 트레이더인 가이 아다미는 현재의 압력에도 불구하고 금에는 여전히 투자 기회가 있다고 말했습니다.

그는 AI 관련 주가가 급등하는 상황에서 투자자들이 왜 금을 보유해야 하는지 의문을 제기하고 있다고 덧붙였지만, 인플레이션은 여전히 문제로 남을 것이며 금이 다시 주목받기 전에 금리가 인상될 가능성이 있다고 믿는다고 말했다.

그는 금값이 사상 최고치 대비 약 24% 하락했지만, 중앙은행들이 금 보유량을 계속 늘릴 가능성이 높기 때문에 금은 올해 남은 기간 동안 투자자들의 관심 대상이 될 것이라고 말했다.

세계금협회의 연례 조사에 따르면 중앙은행들은 여전히 금을 인플레이션과 지정학적 위험에 대한 중요한 헤지 수단으로 보고 있으며, 응답자의 약 90%가 향후 1년 동안 전 세계 중앙은행의 금 보유량이 증가할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

반면, 최근 월가 분석가들 중 다수는 금 가격 전망치를 하향 조정했습니다.

OCBC 분석가들은 금값이 4,000달러 아래로 떨어진 후에도 금에 대한 압력이 여전히 강하며, 가격 변동이 실질 수익률과 더욱 밀접하게 연관되어 있다고 밝혔습니다.

그들은 연준의 지속적인 매파적 기조와 실질 수익률 상승이 단기적으로 신중한 접근을 요구하며, 수익률이 하락하거나 ETF 매도세가 완화되거나 중앙은행의 기조가 바뀌지 않는 한 금값 상승세는 하락세로 전환될 가능성이 있다고 덧붙였다.