화요일, 미국이 캐나다산 제품에 대한 관세 부과 위협을 재개하면서 투자자들이 캐나다 중앙은행의 올해 추가 금리 인상 기대치를 낮춘 것이 원인으로, 캐나다 달러는 미국 달러 대비 일주일 만에 최저 수준으로 약세를 보였다.

캐나다 달러(루니)는 미국 달러 대비 0.2% 하락한 1.4104 캐나다 달러, 즉 70.90 미국 센트를 기록하며 지난 화요일 이후 최저치를 경신했습니다.

미국 관세 우려가 캐나다 금리 전망에 부담을 주고 있다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 월요일, 캐나다산 수입품 전반에 50%의 관세를 부과한다고 발표했습니다. 미국 행정부는 캐나다 시장에서 미국산 자동차, 주류, 유제품이 차별적인 대우를 받고 있다고 주장했습니다. 새로운 관세는 8월 19일부터 발효될 예정입니다.

컨베라의 외환 및 거시경제 전략가인 케빈 포드는 캐나다 달러 약세가 관세에 대한 직접적인 우려보다는 금리 인상 기대감의 변화에 더 크게 좌우되는 것으로 보인다고 말했다.

"미국의 최근 관세 위협이 발효되기까지 30일이라는 유예 기간이 있기 때문에 시장은 이를 무역 관계의 임박한 파탄보다는 또 다른 협상 도구로 볼 이유가 있다"고 그는 말했다.

유가 상승에도 불구하고 미국과의 수익률 격차가 확대되고 있다.

현재 스왑 시장은 투자자들이 캐나다 중앙은행의 12월까지 추가 금리 인상을 13bp(베이시스 포인트) 수준으로 예상하고 있음을 보여줍니다. 이는 관세 발표 이전의 16.5bp, 그리고 월요일에 발표된 예상보다 낮은 캐나다 물가상승률 데이터 이전의 18bp보다 낮아진 수치입니다.

포드는 캐나다 달러가 통화 자체의 특성보다는 금리 기대치, 성장률 차이, 정책 불확실성 등 광범위한 거시경제적 요인을 반영하여 거래되고 있다고 말했다.

한편, 중동 지역의 최근 공격으로 유가가 상승하면서 미국 달러화는 주요 통화 대비 강세를 보였고, 이는 인플레이션 압력이 지속될 수 있다는 우려를 강화했습니다. 미국 서부텍사스산원유(WTI) 선물은 2.5% 상승한 배럴당 85.31달러를 기록했습니다.

채권 시장에서 캐나다 국채 수익률은 전 구간에 걸쳐 하락했으며, 2년 만기 국채 수익률은 2.7bp 하락한 2.812%를 기록했습니다. 캐나다와 미국 2년 만기 국채 수익률 간의 스프레드는 6.9bp 확대된 144.5bp로, 2025년 5월 이후 최대치를 경신했습니다.

워싱턴과 테헤란 간의 14개 항으로 구성된 양해각서가 최종 평화 협정으로 발전할 것으로 기대됐던 60일 협상 기간 중 첫 30일이 채 지나지 않아 양측이 서로 합의를 위반했다고 비난하면서 협상의 기반이 무너졌다.

미국 중부사령부(CENTCOM)와 도널드 트럼프 대통령은 이란이 호르무즈 해협에서 상선을 공격하고, 사전 승인된 항로를 강요하며, 선박 통행료를 부과하겠다고 위협하는 등 양해각서를 위반했다고 밝혔습니다. 이에 미군은 이란 전역에 걸쳐 야간 공습을 재개하고 확대했으며, 테헤란 역시 이를 합의 위반으로 규정했습니다.

이란은 이후 양해각서를 무효로 선언했고, 수석 협상대표인 모하마드 바게르 갈리바프는 이란이 미국과 "근본적이고 실존적인 전쟁"을 벌이고 있다고 말했다.

협상 시한이 30일도 채 남지 않은 가운데, 세계 석유 시장 전망에 관심이 집중되고 있습니다.

미국 중간선거는 60일 시한보다 훨씬 더 중요합니다.

미국 재무부와 긴밀히 협력하는 워싱턴의 한 고위 소식통은 OilPrice.com에 "60일간의 협상 기간이 가장 중요한 날짜는 아닙니다. 진정으로 중요한 것은 미국 중간선거가 치러지는 11월 3일입니다."라고 말했습니다.

소식통에 따르면 트럼프 대통령은 남은 임기를 약화된 대통령으로 보내고 싶어 하지 않으며, 따라서 이란 문제에 대한 결정적인 결과를 얻는 동시에 공화당의 선거 전망에 악영향을 미치지 않는 수준으로 휘발유 가격을 유지하려고 노력하고 있다고 합니다.

해당 소식통에 따르면, 과거 데이터는 원유 가격이 10달러 오를 때마다 미국 내 휘발유 평균 가격이 갤런당 약 25~30센트 상승하는 것을 보여준다고 합니다.

전국 평균 휘발유 가격이 1센트 오를 때마다 미국 소비자 지출이 연간 10억 달러 이상 감소하여 경제에 추가적인 부담을 줍니다.

보고서는 이러한 관계가 상당한 정치적 의미를 지닌다고 지적했습니다. 역사적으로 미국 대통령과 그의 소속 정당은 지난 2년간 경제가 불황을 겪지 않았을 때 치러진 11번의 대선에서 모두 승리했지만, 불황에 직면한 현직 대통령은 7번의 대선 중 단 한 번만 승리했습니다.

중간선거에서도 같은 양상이 나타나고 있다. 트럼프는 재선에 도전할 수는 없지만, 남은 임기 동안 레임덕 대통령이 되는 것을 피하고 싶어 하며, 동시에 공화당 내에서 자신의 가문의 영향력을 유지하는 데 도움이 될 만한 정치적 유산을 확고히 하려 한다.

보고서는 조지 W. 부시 대통령의 전 에너지 고문이었던 밥 맥널리의 말을 인용하며 "미국 대통령을 가장 두렵게 하는 것은 높은 연료 가격이다"라고 전했다.

그는 휘발유 가격이 갤런당 4달러를 넘어서면 소비자 지출과 경제 성장에 부정적인 영향을 미치기 때문에 미국 정부에게 특히 민감한 임계점이라고 덧붙였습니다.

보고서에 따르면, 작성 시점을 기준으로 미국의 평균 휘발유 가격은 갤런당 약 3.85달러였습니다.

이란은 트럼프 대통령이 직면한 정치적 압력을 이해하고 있다.

미국 소식통에 따르면, 이란은 트럼프 대통령이 직면한 정치적 제약을 충분히 이해하고 있으며, 따라서 미국의 대규모 공격을 유발하지 않으면서도 군사 작전을 강화하는 것이 테헤란의 이익에 부합한다고 합니다.

"유가가 다시 오르고 휘발유 가격도 함께 상승하는 가운데, 이란은 우리에게 갈등이 더욱 고조될 경우 어떤 일이 벌어질 수 있는지를 상기시켜주고 있습니다. 하지만 우리는 현재 그러한 위험을 억제하는 데 필요한 수단이 부족합니다."라고 소식통은 전했다.

보고서는 미국이 이미 사상 최고 수준의 원유 생산량을 기록하고 있어 공급량을 빠르게 늘리는 데 한계가 있다고 지적했습니다. 또한 최근 몇 주 동안 국제에너지기구(IEA) 회원국들의 전략 석유 비축량이 상당량 방출되면서 추가적인 비축량 확보가 더욱 어려워졌으며, 이러한 조치의 효과가 나타나기까지는 수개월이 걸릴 수 있다고 밝혔습니다.

베네수엘라, 브라질, 아르헨티나로부터의 공급량 증대 또는 호르무즈 해협을 우회하는 새로운 파이프라인 건설과 같은 다른 대안들은 전 세계 석유 공급에 영향을 미치기까지 최소 2년이 걸릴 것입니다.

바브 엘 만데브는 다음 분쟁의 불씨가 될 수 있다.

보고서는 지난주 이란의 지원을 받는 후티 반군이 사우디아라비아 남부 아브하 국제공항에 대규모 미사일과 드론 공격을 감행하고 사우디 석유 시설에 대한 위협을 재개한 것은 테헤란이 바브엘만데브 해협을 봉쇄하겠다는 이전의 위협을 실행할 수도 있음을 워싱턴에 상기시키려는 의도였다고 밝혔다.

예멘과 지부티, 에리트레아 해안 사이에 위치한 이 전략적 해상 통로는 전 세계 석유 교역량의 약 10%를 처리합니다.

보고서에 따르면 이란은 이스라엘과 하마스 간 전쟁 발발 이후 호르무즈 해협의 바브엘만데브 해협을 폐쇄하는 방안을 검토해 왔지만, 지금까지는 그러한 조치를 취하지 않았다.

"우리는 이것이 긴장 고조의 다음 단계가 될 가능성이 높다고 보고 있으며, 만약 실제로 발생한다면 세계 석유 시장에 상당한 혼란을 야기하는 동시에 이란이 최종 합의를 위한 협상에서 추가적인 협상력을 확보하게 될 것"이라고 미국 소식통은 전했다.

이란은 최종 합의에서 무엇을 원하는가?

이란 석유부와 긴밀히 협력하는 에너지 부문 고위 소식통에 따르면, 테헤란은 협상이 마무리되기 전에 원래 14개 항으로 구성된 제안에 포함된 요구 사항들을 최대한 많이 확보하는 것을 목표로 하고 있다.

그러한 요구 사항에는 다음이 포함됩니다.

이스라엘의 레바논 철수.

* 호르무즈 해협 및 주변 지역에서 모든 미군 병력의 철수.

* 이란에 부과된 모든 국제 제재의 해제.

* 3천억 달러 규모의 재건 패키지.

* 이란이 국제원자력기구(IAEA)의 감독 하에 자국 영토 내에서 농축 우라늄 비축량 감축을 관리할 수 있도록 허용한다.

* 평화적 목적 및 전력 생산을 위한 민간 핵 프로그램을 유지합니다.

보고서는 이러한 요구를 충족시키면 이란이 이란 혁명수비대에 대한 실존적 위협으로 간주하는 요소를 제거할 수 있을 것이라고 주장했는데, 워싱턴은 혁명수비대를 이란 정치 체제의 핵심 기둥으로 보고 있다.

성명은 오바마 시대의 핵 협정부터 이후의 개정 협정에 이르기까지 미국의 장기적인 목표는 혁명수비대의 재정적, 정치적 영향력을 제한하여 점진적으로 약화시킨 후 궁극적으로 이란 정규군에 통합하는 것이며, 워싱턴은 이러한 과정을 통해 이란의 정치 체제를 재편할 수 있다고 믿는다고 덧붙였다.

트럼프가 선택한 길은 정치와 전쟁 사이에서였다.

보고서는 트럼프 대통령이 이란의 모든 요구를 수용하는 내용의 합의서에 서명할 경우, 그가 남기고자 하는 정치적 유산에 상당한 타격을 줄 것이라고 주장했다.

동시에 미국 대통령은 연료 가격의 급격한 상승을 초래하고 중간선거에서 공화당의 성적에 악영향을 미칠 정도로 갈등을 고조시켜서는 안 됩니다. 그렇게 되면 남은 임기 동안 그의 영향력이 약화되고 공화당 내에서 그가 이끄는 정치 운동을 유지할 가능성이 줄어들기 때문입니다.

보고서는 또한 공화당이 패배할 경우 트럼프 대통령이 퇴임 후 새로운 법적, 정치적 문제에 직면할 수 있다고 지적했습니다.

결과적으로 미국과 이란 소식통 모두 현재와 같은 접근 방식이 지속되는 것이 가장 가능성이 높은 시나리오라고 보고 있으며, 최종 합의를 향한 협상이 진행되는 동안 군사 작전은 전면적인 확전으로 이어지지 않는 수준을 유지할 것으로 예상하고 있습니다.

미국 소식통은 "중간선거 결과와 상관없이 트럼프에 대한 모든 정치적 제약은 사라질 것이다. 그때가 되면 그는 이란 정권 교체를 포함해 애초부터 원했던 합의를 이뤄낼 때까지 멈추지 않을 것"이라고 결론지었다.

화요일 월가 주요 지수들은 반도체 주식의 반등에 힘입어 상승세를 보였습니다. 투자자들의 관심이 중동 분쟁 상황에서 벗어나 기업 실적 발표 시즌으로 옮겨갔으며, 주요 기술 기업들의 실적 발표는 인공지능 투자 전망에 대한 새로운 단서를 제공할 것으로 예상됩니다.

이러한 성과는 미군이 미군 병사 사망에 대한 보복으로 이란 남부와 서부에 대한 새로운 공습을 시작한 가운데 나왔으며, 이란 고위 관리는 테헤란이 중재자들로부터 10일간의 휴전 제안을 받았다고 밝혔습니다.

한편, 군사 공습 이후 브렌트유 가격은 배럴당 90달러를 넘어섰습니다.

반도체 관련주가 시장 상승을 주도했습니다.

반도체 부문이 상승세를 주도하며 필라델피아 반도체 지수가 3.7% 상승, 이틀 연속 상승세를 기록했습니다.

비록 지난 금요일 지수가 6월 말에 기록한 사상 최고치보다 20% 이상 하락하며 약세장 진입을 확정했지만, 연초 대비로는 여전히 약 72% 상승한 상태입니다.

샌디스크, 웨스턴 디지털, 마이크론 테크놀로지의 주가는 7.7%에서 10.2% 사이로 급등했습니다.

최근 몇 주 동안 반도체 제조업체들은 투자자들이 해당 부문의 상승세가 과도해졌는지 의문을 제기하고 주요 기술 기업들의 막대한 AI 인프라 투자로 창출된 수익을 면밀히 검토하면서 상당한 압력을 받았습니다.

S&P 500 업종 중에서는 정보 기술 업종이 1.3% 상승하며 가장 큰 폭의 상승세를 보였다.

B. Riley Wealth Management의 수석 시장 전략가인 아트 호건은 투자자들이 견조한 기업 실적과 이란을 둘러싼 지속적인 군사적 상황 변화 사이에서 균형을 맞추려 애쓰고 있다고 말했습니다. 그는 또한 시장이 주요 기술 기업, 특히 알파벳이 자본 지출 계획을 그대로 유지하고 있다는 확신을 주기를 바라고 있으며, 이는 최근 반도체 주식의 조정폭을 제한하는 데 도움이 될 수 있다고 덧붙였습니다.

지수와 주식

미국 동부 시간 오전 9시 57분 기준:

다우존스 산업평균지수는 171.34포인트(0.33%) 상승한 52,010.60을 기록했다.

S&P 500 지수는 30.20포인트(0.41%) 상승한 7,473.48을 기록했다.

나스닥 종합지수는 172.68포인트(0.68%) 상승한 25,680.75로 마감했습니다.

투자자들은 이번 주 알파벳과 인텔의 실적 발표를 기다리고 있는데, 이는 높은 수익 기대감 속에서 인공지능(AI) 주도의 주가 상승세가 지속될 만큼 충분한 동력을 갖고 있는지를 가늠하는 척도가 될 수 있습니다.

관세는 시장 불확실성을 가중시킨다

도널드 트럼프 미국 대통령은 캐나다산 수입품 전반에 걸쳐 50%의 관세를 부과한다고 발표하면서 시장의 불확실성을 더욱 증폭시켰다.

파이낸셜 타임스는 또한 트럼프 대통령이 현재 시행 중인 10%의 국제 관세가 금요일에 만료되기 전에 이번 주 후반에 수십 개 국가에 새로운 관세를 부과할 준비를 하고 있다고 보도했습니다.

주목할 만한 주가 변동 종목

3M은 연간 이익 전망치를 상향 조정한 후 주가가 9.5% 급등했습니다.

다나허는 핵심 매출 성장 전망치를 하향 조정하고 생명공학 사업 부문의 매출이 예상보다 저조했다고 발표한 후 주가가 13% 하락했습니다.

MSCI는 예상치를 뛰어넘는 분기 매출을 발표했음에도 불구하고 연간 영업 비용 전망치를 상향 조정하면서 주가가 11% 하락했습니다.

금융기관이 여러 소프트웨어 기업의 목표 주가를 하향 조정하면서 소프트웨어 관련 주식도 하락 압력을 받았습니다. 어도비, 인튜이트, 워크데이, 세일즈포스는 1.5%에서 2.6% 사이의 하락률을 기록했습니다.

뉴욕 증권거래소에서는 상승 종목 수가 하락 종목 수보다 1.19 대 1의 비율로 많았고, 나스닥에서는 1.47 대 1의 비율로 많아 시장 전반의 분위기가 긍정적이었다.

S&P 500 지수는 52주 최고가를 5개, 최저가를 5개 경신했고, 나스닥 종합 지수는 52주 최고가를 22개, 최저가를 64개 경신했습니다.

비트코인은 화요일 거래에서 약 65,500달러까지 상승하며 2주 만에 최고치를 기록했습니다. 이는 지난주 암호화폐 시장을 압박했던 매도세에서 반도체 주식이 회복세를 보였고, 아시아 반도체 업체들이 위험 자산 전반의 상승세를 주도한 데 따른 것입니다.

세계 최대 암호화폐인 메가타이어는 이날 1% 상승했고, 지난주에는 약 5% 상승했으며, 거래량은 약 330억 달러에 달했습니다.

이더리움은 주요 암호화폐 중 가장 좋은 성과를 보이며 3% 상승한 1,922달러를 기록했고, 주간 상승률은 8%에 달했습니다.

XRP는 3% 상승한 1.13달러를 기록하며 주간 약 6% 상승률을 보였고, 솔라나는 2% 오른 78달러에 거래되었습니다. BNB는 574달러에서 보합세를 유지했고, 도지코인은 큰 변동이 없었습니다. 하이퍼리퀴드의 HYPE 토큰은 4% 상승한 63달러를 기록했지만, 주요 암호화폐 중 유일하게 주간 하락세를 보였습니다.

반도체 주식 회복세가 위험 선호 심리를 뒷받침하고 있습니다.

반등은 지난주 시장 하락을 촉발했던 바로 그 업종에서 시작되었습니다. MSCI 아시아태평양 지수는 삼성전자와 대만 TSMC 주식의 상승세에 힘입어 2% 상승하며 4거래일 만에 처음으로 상승세를 기록했습니다.

한국과 대만의 증시 지수는 각각 약 4% 상승했고, 중국 본토의 기술주 지수는 정부 기관의 개입에 힘입어 약 7% 급등했다. 일본 닛케이 지수도 지난주 조정장 진입 후 3% 상승했다.

보고서는 지난주 반도체 주식에 큰 부담을 주었던 중국의 인공지능 발전으로 인한 충격이 투자자들이 다시 해당 주식을 매수하면서 완화되기 시작했다고 지적했다.

비트코인 ETF 자금 유입과 유가 하락이 상승세를 뒷받침하고 있습니다.

미국 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)로의 지속적인 자금 유입에 힘입어 비트코인 가격이 더욱 상승했습니다. ETF는 5일 연속 순유입액이 6억 달러를 넘어섰는데, 이는 8주 연속 순유출 이후 7월 중순 이후 가장 긴 기관 매수세입니다.

유가 하락 또한 위험 선호 심리 개선에 도움이 되었는데, 이란이 중재자들이 10일간의 군사 공격 중단 계획을 포함한 긴장 완화 방안을 논의 중이라고 밝힌 후 브렌트유는 약 1% 하락하여 배럴당 약 88.58달러를 기록했습니다.

BTSE의 최고운영책임자인 제프 메이는 "현재 비트코인과 이더리움 가격은 낮지만, 시장을 지배하는 경제적 불확실성을 고려하면 적정한 수준"이라고 말했다.

그는 투자자들이 현재 다가오는 미국 연방준비제도(Fed) 회의에 집중하고 있다고 덧붙였다. 거래자들은 금리가 변동 없이 유지될 것으로 예상하지만, 올해 남은 기간 동안의 통화 정책 방향에 대한 신호를 예의주시하고 있다.

연준은 추가 상승을 제한할 수 있다

연방준비제도는 7월 28일과 29일에 회의를 개최할 예정이며, 시장에서는 7월 금리 인상 가능성을 약 15%로 보고 있고, 9월 금리 인상 가능성도 여전히 남아 있습니다.

가격 상승에도 불구하고 현물 암호화폐 거래량은 제한적인 수준을 유지했는데, 이는 이번 상승세가 투자 확신의 재확대보다는 위험 선호도 개선에 더 기인했음을 시사합니다.

보고서는 지속적으로 높은 유가와 미국 국채 수익률이 연준의 매파적 기조 유지를 부추길 수 있으며, 이는 암호화폐를 포함한 위험 자산의 상승세를 제한할 가능성이 있다고 밝혔습니다.

보고서는 비트코인의 월간 움직임을 주도한 주요 요인이 변하지 않고 단지 방향만 바뀌었을 뿐이라고 결론지었습니다. 지난주 아시아 반도체 주가 하락과 함께 떨어졌던 비트코인은 반도체 주가가 회복되면서 2주 만에 최고치를 경신했습니다.