최근 수치에 따르면 향후 몇 달 동안 인플레이션이 가속화될 수 있다는 전망이 나온 가운데, 수입 가격 데이터가 발표되기 전에 투자자들이 이자율 전망에 대해 신중한 태도를 보이면서 금요일에 미국 달러가 하락했습니다.

예상치 못하게 강력한 일본 경제 성장 데이터가 발표되고, 새로운 미국 관세에도 불구하고 수출량이 안정적으로 유지되면서 일본 엔화가 유로와 파운드보다 강세를 보였습니다.

우크라이나에서 휴전 협정에 도달할 가능성에 대한 의구심이 제기되는 가운데, 금요일 알래스카에서 열리는 미국 대통령 도널드 트럼프와 러시아 대통령 블라디미르 푸틴의 회담에 관심이 쏠리고 있습니다.

목요일 발표된 자료에 따르면 지난달 생산자 가격이 급격하고 예상치 못하게 상승한 것으로 나타나 달러가 상승한 데 이어, 미국 수입 가격 자료도 평소보다 더 많은 관심을 받을 것으로 보인다.

수입 가격이 계속해서 상승한다면 미국 기업이 관세의 전적인 부담을 지고 있다는 것을 의미할 수 있으며, 이는 두 가지 선택권에 달려 있습니다. 비용을 소비자에게 전가하여 잠재적으로 인플레이션을 부추기거나, 이익 마진을 줄이는 것입니다.

금융 시장은 9월에 미국이 25bp 금리를 인하할 가능성을 95%로 예상하고 있습니다. 목요일 지표 발표 전에도 시장은 이미 그러한 인하 가능성과 더불어 50bp 더 큰 인하 가능성(5%)을 반영하고 있었습니다.

시장은 또한 다음 주에 열리는 잭슨홀 심포지엄에서 연방준비제도(Fed)의 다음 움직임에 대한 더 명확한 신호를 기다리고 있다. 미국의 노동 시장의 약세 징후와 무역 관세로 인한 인플레이션 압박이 금리 경로에 딜레마를 야기할 수 있기 때문이다.

일본 경제가 2분기에 예상보다 빠르게 성장했다는 데이터에 힘입어 엔화는 달러화 대비 0.4% 상승해 147.20엔에 도달했습니다.

이번 주 초 미국 재무부 장관 스콧 베센트가 일본은행이 인플레이션 위험에 대처하는 데 "뒤처졌을" 수 있다고 말한 것도 엔화에 도움이 되었습니다.

라보뱅크의 외환 전략 책임자인 제인 폴리는 "일본은행 총재인 카즈오 우에다가 베센트의 발언을 일축할 수도 있지만, 일본 당국은 트럼프 행정부가 이미 우려하고 있는 엔화 환율이 더 큰 문제가 되는 것을 원하지 않을 것"이라고 말했습니다.

유로화는 달러화 대비 0.25% 상승해 1.1675달러에 도달했으며, 대부분의 분석가들은 우크라이나에서의 휴전 협정으로 인해 단일 유럽 통화인 유로화가 혜택을 볼 것으로 예상했습니다.

ING의 외환 전략가인 프란체스코 페솔레는 "트럼프-푸틴 회담과 우크라이나 갈등의 미래 방향에 대한 더 큰 명확성은 달러보다는 유로에 장기적인 영향을 미칠 것"이라고 말하며, "오늘이 긴장 완화를 향한 첫 걸음이 될 가능성이 있으며, 시장은 현재 신중하게 움직일 가능성이 있다"고 덧붙였다.

영국 파운드는 달러 대비 0.20% 상승해 1.3553달러에 도달했고, 호주 달러는 0.2% 상승해 0.6508달러에 도달했습니다.

예상보다 부진한 경제 지표로 인해 투자 심리가 위축되면서 중국 위안화가 2주 만에 최고치에서 하락했습니다.

암호화폐 시장에서 비트코인과 이더리움은 목요일 각각 약 4% 하락한 후 상승했습니다. 비트코인은 미국 금리 인하 기대감의 변화 속에서 목요일 초 최고치를 경신했습니다.

금요일 유럽 시장에서 금 가격이 상승하며 상승세로 돌아섰고, 이는 현재 미국 달러화 약세에 힘입은 것입니다. 그러나 예상보다 호조를 보인 미국 생산자물가지수 덕분에 9월 연준의 50bp(베이시스포인트) 대규모 금리 인하 가능성이 낮아지면서 금값은 주간 하락세를 이어갈 것으로 예상됩니다.

미국 금리 인하에 대한 기존 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 오늘 늦게 발표될 세계 최대 경제인 미국의 월별 소매 판매와 신뢰 수준 등 주요 경제 데이터를 기다리고 있습니다.

가격 개요

• 오늘의 금 가격: 금은 개장 가격인 3,335.33달러에서 0.4% 상승해 3,348.77달러에 거래되었으며, 최저가는 3,332.33달러를 기록했습니다.

• 목요일 마감 시 금 가격은 0.65% 하락하여 3일 만에 처음으로 하락세를 보였습니다. 이는 미국 생산자 물가 지표가 강세를 보인 데 따른 달러화 반등에 따른 것입니다.

주간 성과

오늘 결제로 공식적으로 끝나는 이번 주 동안 금 가격은 약 1.5% 하락했으며, 안전 자산으로서의 금속에 대한 수요가 둔화되면서 3주 만에 처음으로 주간 하락세를 보일 것으로 예상됩니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 금요일에 0.3% 하락하여 어제 일시적으로 멈췄던 하락세를 재개하고 다시 2주 만에 최저치를 향해 움직였습니다. 이는 주요 및 소규모 통화 바스켓에 대한 미국 달러의 하락을 반영합니다.

미국 금리

• 7월 미국 생산자 물가는 관세로 인한 상품 및 서비스 비용의 급격한 상승에 힘입어 3년 만에 가장 빠른 상승세를 기록했습니다.

• CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면, 9월에 금리를 25베이시스포인트 인하할 가능성은 99%에서 92%로 낮아졌고, 금리를 유지할 가능성은 1%에서 8%로 높아졌습니다.

• 10월에 25베이시스포인트 인하할 가능성은 99%에서 93%로 낮아진 반면, 인하하지 않을 가능성은 1%에서 7%로 높아졌습니다.

• 9월이나 10월에 50베이시스포인트 인하가 있을 것이라는 모든 기대는 완전히 사라졌습니다.

• 세인트루이스 연방준비은행 총재인 알베르토 무살렘은 9월에 0.5%포인트의 금리 인하는 정당하지 않다고 밝혔는데, 이는 스콧 베센트 재무장관이 가능할 수 있다고 시사한 지 하루 만의 일입니다.

중요 데이터

투자자들은 위의 미국 금리 예상치를 재평가하기 위해 오늘 늦게 발표될 7월 소매 판매에 대한 미국 경제 데이터와 미시간 대학의 8월 신뢰 지수 및 인플레이션 예측 지수를 주시하고 있습니다.

금 전망

• KCM Trade의 수석 시장 분석가인 팀 워터러는 금이 생산자 물가 지수 상승의 여파에 여전히 시달리고 있으며, 이로 인해 연준이 올해 금리를 인하할 의지가 있는지에 대한 의문이 제기되고 있다고 말했습니다.

• 워터러는 도매 가격 상승이 소비자 물가 상승으로 이어지는 추세로 이어진다면 미국 금리 인하에 대한 기대감이 약해질 수 있으며, 이는 수익률 관점에서 금의 상승세를 제한할 가능성이 있다고 덧붙였습니다.

SPDR 펀드

세계 최대 금 상장지수펀드(ETF)인 SPDR 골드 트러스트의 금 보유량은 어제 2.86미터톤 감소해 961.36미터톤으로 줄었습니다. 이는 2022년 9월 12일 이후 최고치였던 964.22미터톤에서 감소한 수치입니다.

영국 파운드는 금요일에 세계 주요 통화에 비해 상승하면서 어제 미국 달러에 비해 잠시 멈췄던 상승세를 재개했고, 5주 만에 최고 수준에 도달할 가능성이 있으며, 2주 연속으로 주간 상승세를 달성할 가능성이 높습니다.

이번 주 파운드화의 강세는 영국의 일련의 강력한 경제 데이터, 특히 국내총생산(GDP) 관련 데이터가 발표된 데 따른 것입니다. 이 데이터는 올해 2분기에 영국 경제가 예상보다 더 나은 성장을 보였다는 것을 보여줍니다.

이러한 데이터는 영국 중앙은행의 통화 정책 입안자들에게 지속적인 압력이 가해지고 있음을 나타내며, 이로 인해 9월에 영국 금리가 25베이시스포인트 인하될 것이라는 기대가 감소했습니다.

가격 전망

• 오늘의 파운드 환율: 파운드는 달러 대비 0.15% 상승한 1.3551달러를 기록했으며, 개장가 1.3533달러에서 최저치인 1.3526달러를 기록했습니다.

• 목요일에 파운드는 달러에 대해 0.35% 하락했는데, 이는 지난 3일 동안 처음으로 하락한 수치이며, 세션 초반에는 1.3595달러로 5주 만에 최고치를 기록했습니다.

• 파운드화는 수정 및 이익 실현과 별개로 강력한 미국 생산자 물가 데이터가 발표된 후 대부분의 주요 통화와 보조 통화와 함께 하락했습니다.

주간 거래

오늘 결제로 공식적으로 끝나는 이번 주 동안 파운드는 미국 달러에 비해 지금까지 0.75% 상승했으며, 두 번째 연속 주간 상승을 달성할 가능성이 높습니다.

영국 경제

목요일에 런던에서 발표된 자료에 따르면 영국 경제가 1분기에 0.7% 성장을 기록한 데 이어 2분기에 0.3% 성장해 시장 예상치인 0.1% 성장을 넘어섰습니다.

월별 기준으로 영국 경제는 5월에 -0.1%로 정체된 이후, 6월에 0.4% 성장하여 시장 예상치인 0.2% 성장을 넘어섰습니다.

영국 경제는 향후 몇 분기에 걸쳐 더욱 성장할 것으로 기대되는데, 이는 경제 지표의 개선 가능성과 안정적인 금융 여건에 힘입은 것으로, 특히 영국 정부가 미국과 주요 무역 협정을 체결하면서 수출이 증가하고 외국인 투자가 자극될 것으로 예상되기 때문이다.

영국 금리

• 위 데이터에 따르면, 영국 중앙은행이 9월 회의에서 영국 금리를 25베이시스포인트 인하할 가능성에 대한 가격이 30%에서 20% 미만으로 떨어졌습니다.

• 지난주 영국은행이 강경한 회의를 한 이후, 투자자들은 영국은행이 완화에 대한 베팅을 줄였고 올해 17베이시스포인트의 추가 인하를 예상했습니다.

일본 엔화는 금요일 아시아 시장에서 주요 및 비주요 통화 대비 상승세를 보이며, 어제 미국 달러화 대비 잠시 주춤했던 상승세를 회복하며 3주 만에 최고치를 향해 다시 상승세를 보였습니다. 이러한 상승세는 세계 4위 경제 대국인 일본의 경제 성장률이 예상보다 양호하게 발표된 데 따른 것입니다.

이 데이터는 일본은행이 인플레이션, 임금, 실업률 등에 대한 추가 발표를 앞두고 9월에 금리를 0.25%p 인상할 수 있다는 기대감을 높였습니다.

가격 움직임

USD/JPY는 오늘의 개장가 ¥147.75에서 약 0.4% 하락한 ¥147.20으로 마감했으며, 세션 최고가인 ¥147.87을 기록했습니다.

목요일 엔화는 달러화 대비 0.25% 하락하며 3일 만에 처음으로 하락세를 보였습니다. 앞서 엔화는 146.21엔으로 3주 만에 최고치를 기록했습니다.

이익 실현 외에도, 강력한 미국 생산자 물가 지수 데이터가 발표되자 대부분의 다른 주요 통화와 보조 통화와 함께 엔화 수준도 약세를 보였습니다.

일본 경제

일본 GDP 예비치에 따르면 2025년 2분기 일본 경제는 0.3% 성장하여 시장 예상치인 0.1%를 상회했습니다. 1분기에는 0.0%의 정체된 성장률을 기록했습니다.

예상보다 높은 GDP 수치는 일본이 2분기에 불안정한 무역 환경으로 어려움을 겪었음에도 불구하고 나온 것입니다. 미국과의 무역 협정은 7월 23일에야 체결되었습니다. 이 협정에 따라 일본은 자동차를 포함한 모든 대미 수출품에 대해 15%의 관세를 부과받게 됩니다.

금리 전망

GDP 데이터에 따르면, 9월 일본은행 금리를 25베이시스포인트 인상할 것이라는 시장 가격은 38%에서 45%로 상승했습니다.

투자자들은 인플레이션, 실업률, 임금에 대한 더 많은 데이터를 기다려서 그러한 기대치를 구체화합니다.

일본은행의 6월 정책 회의 의사록에 따르면, 일부 이사회 위원들은 무역 긴장이 완화되면 금리 인상을 재개하는 것을 고려할 것으로 보인다.