목요일, 미국 달러는 4개월 만에 가장 큰 주간 하락세를 보였습니다. 도널드 트럼프 대통령이 연방준비제도이사회(Fed)에 금리를 인하하라는 압력이 커지면서 투자자들이 추가적인 통화 완화에 대한 베팅을 늘렸기 때문입니다.

일본 엔화는 일본은행 간부들의 강경한 어조에 힘입어 달러당 0.11% 상승한 156.27엔을 기록했습니다.

미국 시장이 추수감사절 휴일로 문을 닫으면서 유동성이 부족해져 일중 가격 변동이 확대되었습니다.

ING의 외환 전략가인 프란체스코 페솔레는 "이것은 일본 당국이 USD/JPY에 개입하기에 매력적인 환경이 될 수 있다"고 말했습니다.

그는 약한 미국 데이터 이후에는 어떤 조치라도 취할 가능성이 더 높다고 덧붙이며, 최근 통화쌍의 폭락으로 긴박감이 줄어들었을 수 있다고 지적했다.

금리 인하 기대감, 달러화에 부담

미국 달러 지수는 0.1% 상승해 99.65에 도달했지만, 지난주에 세운 6개월 최고치에서 하락한 후 이번 주에는 지금까지 0.54% 하락하며 7월 이후 가장 큰 주간 하락세를 기록할 것으로 예상됩니다.

UBS 글로벌 웰스 매니지먼트의 최고투자책임자(CIO)인 마크 하펠레는 달러의 매력이 약해짐에 따라 투자자들에게 통화 배분을 재고할 것을 촉구하며, 대신 유로와 호주 달러를 추천했습니다.

투자자들은 또한 낮은 금리를 강력히 옹호하는 백악관 경제 고문 케빈 하셋이 다음 연방준비제도이사회 의장으로 임명될 가능성이 달러에 부정적인 촉매제가 될 수 있다고 말했습니다.

달러 전망에 대한 의견은 여전히 엇갈리고 있다.

바클레이즈의 글로벌 외환 전략 책임자인 타노스 밤바키디스는 유럽이 최근 몇 달 동안 미국에 비해 이자율 차이와 더 강한 성장 기대로 인해 분명히 이익을 얻었다고 말했습니다.

"하지만 그러한 가정 중 일부는 이제 의문시되고 있습니다."라고 그는 덧붙였다. "유로화 자금 조달 비용 상승이 한 가지 요인이지만, 미국 경제의 강인함과 회복력도 또 다른 요인입니다."

유로와 스위스 프랑, 우크라이나 평화회담에 반응

유로는 세션 초반에 1주일 반 만에 최고치인 1.1613달러를 기록한 후 0.13% 하락하여 1.1581달러에 거래되었습니다.

시장은 우크라이나에서 평화 협정이 타결될 경우 단일 통화를 지원할 수 있는 외교적 노력을 주시하고 있습니다.

미국 특사 스티브 윗코프는 다음 주에 러시아 관리들과 회담을 위해 모스크바로 갈 것으로 예상되지만, 러시아의 한 고위 외교관은 수요일에 모스크바가 큰 양보를 하지 않을 것이라고 말했습니다.

협상이 진전되면 전통적으로 지정학적으로 안전한 자산이었던 스위스 프랑에 부담이 될 수 있지만, 분석가들은 여전히 명확한 "평화 배당금"에 대한 증거는 거의 없다고 지적합니다.

달러는 프랑에 비해 0.8028로 1주일 최저치를 기록한 뒤 0.20% 회복해 0.8060을 기록했습니다.

호주와 뉴질랜드 달러가 상승했습니다.

뉴질랜드 달러는 3주 만에 최고치인 0.5728달러로 급등했으며, 뉴질랜드 중앙은행이 어제 보다 강경한 입장을 취한 이후 약 2% 상승했습니다.

RBNZ가 수요일에 금리를 인하했지만, 이는 금리 동결을 검토했음을 시사하며 완화 사이클이 종료되었음을 시사했습니다. 목요일의 견조한 경제 지표는 향후 금리 인상에 대한 기대감을 더욱 높였고, 시장은 2026년 12월까지 금리 인상을 예상했습니다.

이는 미국이 내년에 90베이시스포인트 이상의 금리 인하를 단행할 것으로 현재 가격에 반영된 것과는 극명한 대조를 이룹니다.

호주 달러도 수요일에 예상보다 강한 인플레이션 데이터가 발표되면서 호주의 완화 주기가 끝났다는 기대감이 강화되면서 상승했습니다.

분석가들에 따르면, 호주의 3년 및 10년 국채 수익률은 각각 3.86%와 4.5%로 G10 경제권 중 가장 높아서 해당 통화가 "저렴해" 보인다고 합니다.

호주 달러는 마지막으로 0.6536달러에 거래되었으며, 이는 약 18개월 동안 유지해 온 범위의 중간 지점에 가깝습니다.

한편, 중국 인민은행의 꾸준한 위안화 고정 운영으로 인해 목요일 중국 위안화는 달러당 7.08로 안정적으로 유지되었습니다.

목요일 유럽 거래에서 금 가격이 하락했는데, 투자자들이 시정 매도와 이익 실현에 나서면서 2주 만에 최고치에서 후퇴한 것입니다. 또한 미국 달러의 최근 하락세가 멈춘 것도 금에 대한 압박을 가중시켰습니다.

12월에 연방준비제도이사회(Fed)가 금리를 인하할 가능성이 높아지고 있음에도 불구하고, 투자자들은 더 많은 주요 미국 경제 데이터와 연방준비제도이사회 정책 입안자들의 추가적인 논평을 기다리고 있습니다.

가격 개요

금 가격은 일중 최고가인 4,168.81달러를 기록한 후, 개장 가격인 4,163.18달러에서 0.5% 하락한 4,142.71달러를 기록했습니다.

수요일에 금은 0.8% 상승하여 지난 3개 거래일 중 두 번째로 상승세를 보였으며, 약세 미국 달러에 힘입어 온스당 4,173.48달러로 2주 만에 최고치를 기록했습니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 목요일에 0.1% 상승하여 세션 초반에 기록된 2주 최저치 위에 머물렀습니다. 이는 주요 통화 대비 달러의 최근 하락세가 멈췄음을 반영합니다.

오늘의 상승세에도 불구하고, 시장은 12월 금리 인하를 계속 반영하고 있어 달러화는 여전히 하락 압력을 받고 있습니다. 추수감사절 연휴로 인해 거래량도 감소할 것으로 예상됩니다.

미국 금리

• 뉴욕 연방준비은행 총재 존 윌리엄스와 크리스토퍼 월러 총재를 포함한 여러 연방준비은행 관계자들이 노동 시장의 약세를 감안할 때 12월 정책 완화가 정당화될 수 있다는 신호를 보냈습니다.

• 케빈 하셋은 제롬 파월을 대체할 연방준비제도이사회 의장의 유력한 후보로 여겨지고 있으며, 금리가 낮아져야 한다고 말했습니다.

• 재무부 장관 스콧 베센트는 화요일에 연방준비제도의 금리 체계가 "어려움을 겪고" 있으며 단순화가 필요하다고 말했습니다.

• CME의 FedWatch 도구에 따르면, 시장에서는 12월에 금리가 25베이시스포인트 인하될 가능성을 85%로 보고 있으며, 금리가 변동되지 않을 가능성은 15%로 보고 있습니다.

이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 미국의 경제 발표와 연방준비제도의 추가 논평을 주의 깊게 살펴보고 있습니다.

금 전망

싱가포르 골드실버센트럴의 브라이언 란 전무이사는 금이 현재 횡보하고 있으며, 연준이 12월 회의를 앞두고 다음 단계에 대해 명확한 입장을 밝히지 않고 있다고 말했습니다.

SPDR 펀드

세계 최대 금 기반 ETF인 SPDR Gold Trust의 보유량은 수요일에 4.57미터톤이 늘어나 1,045.43미터톤에 달했는데, 이는 11월 13일 이후 최고 수준입니다.

영국 파운드는 목요일 유럽 거래에서 세계 주요 통화에 비해 상승하여 미국 달러에 대해 6거래일 연속 상승세를 이어갔고 4주 만에 최고치를 기록했습니다. 이는 2025년 예산안 발표 이후 금융 안정성에 대한 우려가 완화되면서 영국 파운드 매수가 다시 늘어난 데 힘입은 것입니다.

영국 재무장관 레이첼 리브스는 의회에 새로운 가을 예산안을 제시하면서, 정부가 차입 목표를 달성할 수 있는 더 많은 여지를 제공하는 일련의 정책 조치를 설명했습니다.

새로운 예산에는 정부가 소득세율에 대한 선거 공약을 어기지 않고도 주요 재정 완충액을 두 배로 늘릴 수 있도록 하는 다양한 세금 인상이 포함되어 있습니다.

가격 개요

파운드는 달러 대비 0.2% 상승한 1.3268달러를 기록했는데, 이는 10월 29일 이후 최고치이며, 일중 최저가 1.3240달러를 기록한 후 개장 가격 1.3241달러에서 상승했습니다.

파운드화는 수요일에 0.6% 상승하여 영국 새 예산안이 발표된 후 5일 연속 상승세를 기록했습니다.

2025년 가을 예산

레이첼 리브스 재무장관은 약 200억 파운드로 추산되는 예산 적자로 인한 재정적 압박에 대한 관심이 높아지는 가운데 수요일에 2025년 가을 예산안을 의회에 제출했습니다.

새로운 예산안은 정부가 차입 목표를 달성할 수 있도록 재정적 여유를 늘리기 위해 근로자, 연금 저축자, 투자자에게 추가 세금을 부과합니다.

예산 책임 사무국(OBR)은 정부가 사회 복지 지출이 증가했음에도 불구하고 재정 규칙을 충족하는 데 필요한 기존 준비금의 두 배 이상을 확보할 것이라고 밝혔습니다.

OBR은 노동당 정부의 세금 조치로 260억 파운드(340억 달러)의 세금이 징수될 것으로 추산했으며, 이로 인해 경제 전반의 세금 부담이 역대 최고치를 기록할 것으로 예상했습니다.

2025년 가을 예산의 주요 조치:

• 2031년까지 소득세 구간과 국민보험 한도를 동결합니다.

• 투자 수익에 대한 세금 인상.

• 배당세율 인상.

• 고가 주택 부동산에 대한 새로운 세금.

• 외국인 유학생으로부터 대학이 받는 수입에 대한 세금.

• 연금세 특권 개혁.

• 국가 최저임금이 4.1% 상승했습니다.

• 국가연금이 4.8% 증가했습니다.

• 런던 증권 거래소에 대한 인센티브 및 구제 조치.

핵심 예산 목표

• 차입 감소: OBR은 정부 차입이 2024~2025년의 1,500억 파운드에서 2029~2030 회계연도의 670억 파운드로 감소할 것으로 전망했습니다.

• 흑자 달성: 예산은 2029~2030년까지 217억 파운드의 흑자를 낼 것으로 예상됩니다.

일본 엔화는 목요일 아시아 거래에서 주요 및 보조 통화에 대해 상승하여 미국 달러에 대해 잠시 정체되었던 상승세를 회복하고 1주일 만에 최고치에 근접했습니다. 이는 12월에 연방준비제도이사회가 금리를 인하할 것이라는 기대가 커지면서 미국 달러가 약세를 보인 데 힘입은 것입니다.

12월 회의에서 일본은행이 금리를 인상할 가능성은 여전히 낮기 때문에, 투자자들은 새해를 맞아 정책 정상화 전망에 대한 추가적인 증거를 기다리고 있습니다.

가격 개요

달러는 엔화 대비 약 0.5% 하락한 155.72엔을 기록했으며, 일중 최고치인 156.46엔을 기록한 후 개장 수준인 156.45엔에서 거래가 시작되었습니다.

엔화는 전날 1주일 최고치인 155.66엔을 기록한 뒤 수요일에 달러화 대비 약 0.3% 하락하며 이익 실현형 폭락으로 마감했습니다.

미국 달러

달러 지수는 목요일에 약 0.15% 하락하여 4거래일 연속 하락세를 보였고 거의 2주 만에 최저 수준을 기록했습니다. 이는 미국 달러가 전 세계 통화 대비 지속적으로 약세를 보이고 있음을 보여줍니다.

미국 경제 지표가 부진하고 연방준비제도이사회(Fed)의 신중한 논평으로 인해 12월에 미국 금리가 인하될 것이라는 기대감이 커졌으며, 시장은 추가 노동 시장 지표를 기다리고 있습니다.

블룸버그는 백악관 경제 고문 케빈 해셋이 차기 연준 의장 유력 후보로 떠올랐다고 보도했습니다. 해셋은 트럼프 전 대통령과 마찬가지로 현 연준 의장 제롬 파월 시절보다 금리를 낮춰야 한다고 주장해 왔습니다.

미국 재무부 장관 스콧 베센트는 화요일에 트럼프 대통령이 크리스마스 전에 자신의 선택을 발표할 가능성이 크다고 말했습니다.

일본 금리

로이터 통신에 따르면 일본은행은 다음 달 금리 인상 가능성에 대비해 시장을 준비하고 있으며, 엔화의 급격한 가치 하락에 대한 우려가 다시 커지고 금리를 낮게 유지하려는 정치적 압력이 약화되는 가운데 이전의 강경한 입장을 되살리고 있다고 한다.

12월 회의에서 25베이시스포인트 인상에 대한 시장 가격은 현재 40%에 가깝습니다.

이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 일본의 인플레이션, 실업률, 임금 추세에 대한 최신 데이터를 기다리고 있습니다.

의견 및 분석

뉴욕 UBS의 외환 전략가인 바실리 세레브리아코프는 일본은행이 강경한 입장을 취하고 2026년 내내 인플레이션을 억제하기 위해 추가 인상을 약속하지 않는 한, 단 한 번의 금리 인상으로 엔화의 추세를 바꾸기는 어려울 것이라고 말했습니다.

세레브리아코프는 미국과 일본 간의 여전히 큰 금리 차이와 낮은 변동성이 지속되는 환경을 감안할 때, 그러한 조치가 없다면 엔화가 의미 있는 이익을 얻을 가능성은 낮다고 덧붙였다.

런던 라보뱅크의 외환 전략 책임자인 제인 폴리는 추수감사절 기간 동안 개입 가능성이 있지만, 시장의 개입에 대한 두려움이 달러-엔 상승을 억제하기에 충분하다면 실제 개입 가능성은 낮아질 수 있다고 말했습니다.