미국 달러는 목요일에 소폭 상승했지만, 연준의 제한적인 지원에도 불구하고 미국 정책에 대한 지속적인 우려가 투자 심리에 부담을 주면서 수년간 최저치 부근에 머물렀습니다.

달러는 지난주 그린란드 문제에 대한 워싱턴의 입장을 둘러싼 논쟁이 격화되면서 투자자들이 미국 자산에 대한 노출에 대해 점점 더 불안해함에 따라 4월 이후 최대 주간 하락폭을 기록하며 마감했습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 화요일 달러화 가치가 너무 많이 떨어졌냐는 질문에 "훌륭하다"고 답했는데, 이 발언은 4년 만에 최저치를 기록한 달러화에 대한 압력을 더욱 가중시켰다.

수요일, 미국 재무장관 스콧 베센트가 강력한 달러 정책을 선호한다는 입장을 재확인한 후 달러는 나흘 연속 하락세를 마감하고 상승세를 보였습니다. 그러나 이러한 상승세는 목요일 장까지 이어지지 못했습니다.

제롬 파월 연방준비제도 의장은 금리 인하가 현실화되기까지 더 오랜 시간이 걸릴 수 있다고 시사했으며, 일부 경제학자들은 현재 미국 경제가 추가적인 통화 완화를 필요로 하지 않는다고 주장합니다.

맥쿼리 그룹의 경제 부문 책임자인 데이비드 도일은 "특히 향후 몇 달 안에 새로운 연준 의장이 임명될 것으로 예상되는 상황에서 불확실성이 여전히 높지만, 우리의 기본 시나리오는 금리 인하 사이클이 종료되었고 향후 노동 시장이 개선될 것이라는 것입니다."라고 말했습니다. 그는 또한 "다음 금리 인상은 2026년 4분기쯤에 이루어질 가능성이 있다고 봅니다."라고 덧붙였습니다.

분석가들은 달러화의 움직임이 연준의 독립성을 둘러싼 상황 전개, 특히 트럼프 대통령의 리사 쿡 연준 이사 해임 시도에 대한 미국 대법원의 판결에 크게 좌우될 것으로 보고 있다.

주요 통화 바스켓 대비 달러 지수는 0.1% 상승한 96.33을 기록하며 화요일에 기록한 4년 만의 최저치인 95.566 부근에서 움직였다.

유로화가 유럽중앙은행(ECB)의 관심을 다시 끌고 있다

유로는 달러 약세에 힘입어 1.20달러를 잠시 돌파한 후 1.1948달러까지 소폭 하락했습니다. 이는 유럽중앙은행(ECB) 정책위원들이 유로화 강세의 잠재적 디플레이션 영향에 대해 경고한 데 따른 것입니다.

BNY의 EMEA 지역 수석 거시 전략가인 제프 유는 "EUR/USD 환율이 지난 1년 동안 강력한 디플레이션 위험을 유발하지 않으면서 ECB의 기본 시나리오보다 높은 수준을 유지했지만, 무역 관련 불확실성은 여전히 높은 수준이다"라고 말했다.

경제학자들은 유로화 강세가 중국 수출 부진으로 인한 디플레이션 압력을 증폭시켜 유럽중앙은행(ECB)이 추가 금리 인하를 고려하게 만들 수 있다고 경고했습니다.

유 총재는 ECB 직원들이 12월에 발표한 전망에 따르면 유로-달러 환율이 1.25에 도달할 경우 예상 범위를 크게 벗어나는 것이며, 이는 향후 통화정책 방향을 변경하기에 충분할 수 있다고 덧붙였다.

유럽중앙은행(ECB) 집행이사회 위원인 이사벨 슈나벨은 수요일에 통화 정책이 "양호한 상태"라고 말하며, 금리가 장기간 현재 수준을 유지할 가능성이 높고, 시장은 2027년 초까지 금리 변동이 없을 것으로 예상하고 있다고 밝혔습니다.

하지만 일부 전략가들은 트럼프 대통령 취임 이후 유로/달러 환율과 금리 차이 간의 전통적인 관계가 무너졌다고 주장하며, ECB의 금리 인하가 시장을 움직이기에 충분하지 않을 수 있다고 경고합니다. 시장은 상대적인 통화 정책보다는 지정학적 및 경제적 위험에 의해 더욱 좌우되고 있기 때문입니다.

일본 정책에 대한 면밀한 검토

달러 약세는 일본 엔화에 소폭의 지지력을 제공했으며, 엔화는 목요일에 달러당 153.40에 거래되었다. 엔화는 한 주 동안 152~154 범위에서 움직였다.

이는 미국과 일본 당국이 지난주 환율을 검토했다는 보도에 따른 것으로, 환율 검토는 잠재적인 시장 개입의 전조로 여겨지는 경우가 많다.

골드만삭스는 보고서에서 일본 재무부와 미국 재무부 간의 공조가 엔화에 대한 단기적인 하락 압력을 제한할 수 있다고 밝혔지만, 일본은행의 통화 긴축 속도 가속화나 재정 긴축 강화와 같은 근본적인 요인이 뒷받침되지 않는 한 그 영향은 일시적일 것이라고 경고했다.

한편, 호주 달러는 다음 주 초 금리 인상 가능성에 대한 기대감으로 상승세를 이어가며 3년 만에 최고치를 기록한 후 0.7038달러 부근에서 안정세를 보였습니다.

목요일 유럽 시장에서 은 가격이 상승하며 6거래일 연속 상승세를 이어갔고, 사상 처음으로 온스당 120달러를 돌파하며 최고치를 경신했습니다. 이러한 상승세는 개인 투자자들의 강한 매수세와 미국 달러 약세에 힘입은 것입니다.

연준은 시장의 예상대로 금리를 동결했으며, 성명에서 신중한 어조를 보이며 단기적인 금리 인하 사이클 재개에 대한 명확한 신호를 보내지 않았다.

가격 개요

• 오늘 은 가격: 은 가격은 온스당 120.46달러로 3.15% 상승하며 사상 최고치를 기록했습니다. 개장가는 116.79달러였으며, 장중 최저가는 115.38달러였습니다.

• 수요일 종가 기준으로 은 가격은 4.15% 상승하며 5일 연속 상승세를 기록했는데, 이는 귀금속에 대한 안전자산 수요가 지속된 데 따른 것입니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 목요일에 0.3% 하락하며 전날 잠시 주춤했던 하락세를 재개했고, 95.55포인트 부근에서 4년 만에 최저치에 근접했습니다. 이러한 움직임은 주요 및 부차적 통화 대비 미국 달러화의 약세가 다시 나타나고 있음을 반영합니다.

미국 재무장관 스콧 베센트의 발언에도 불구하고 미국의 경제 정책과 지정학적 정세 변화에 대한 우려가 커지면서 달러화는 지속적인 압력을 받고 있다.

수요일, 베센트는 일본 엔화 개입 가능성에 대한 추측이 고조되고 미국 달러가 수년 만에 최저치를 기록하는 가운데, 미국의 외환 시장 개입 가능성을 시사하는 보도를 부인했습니다.

베센트는 미국이 오랫동안 강달러 정책을 유지해 왔으며, 이러한 정책은 견고한 펀더멘털에 기반한다고 말했습니다. 그는 펀더멘털이 강하면 자본 유입이 발생하고, 무역 적자 감소 노력이 장기적으로 자연스럽게 달러 강세를 뒷받침할 것이라고 지적했습니다.

연방준비제도

연준은 올해 첫 통화정책 회의를 마치고 예상대로 기준금리를 3.50%~3.75% 범위로 동결했습니다. 이는 2022년 9월 이후 최저 수준입니다.

연방공개시장위원회(FOMC)는 10대 2로 금리 인하를 단행했으며, 스티븐 미란과 크리스토퍼 월러 두 위원은 25bp 추가 금리 인하에 찬성표를 던졌습니다.

연방준비제도는 현재까지 나온 지표들을 보면 경제 활동이 꾸준히 확장되고 있는 반면, 인플레이션은 다소 높은 수준을 유지하고 있고 노동 시장 지표는 어느 정도 안정화되고 있음을 보여준다고 밝혔습니다.

제롬 파월 연방준비제도 의장은 현재의 통화정책이 "적절하다"고 말하며, 정책 결정자들이 향후 금리 조정의 속도와 시기를 결정할 수 있는 충분한 위치에 있다고 덧붙였다.

미국 금리

• 회의 이후, CME FedWatch Tool에 따르면 3월 회의에서 미국 금리가 동결될 확률은 82%에서 88%로 상승했고, 25bp 금리 인하 확률은 18%에서 12%로 하락했습니다.

• 투자자들은 향후 1년 동안 두 차례의 금리 인하를 예상하고 있는 반면, 연준 자체 전망은 25bp(베이시스 포인트) 금리 인하 한 차례를 시사하고 있습니다.

금 가격은 목요일 유럽 시장에서 상승세를 이어가며 9거래일 연속 상승세를 기록, 사상 최고치를 경신했습니다. 사상 처음으로 온스당 5,500달러를 돌파한 후, 안전자산으로서의 금 수요 강세와 미국 달러화 약세(스콧 베센트 미국 재무장관의 환율 안정 발언에도 불구하고)가 상승세를 뒷받침하며 현재 5,600달러 수준에 근접하고 있습니다.

시장의 예상대로 연준은 금리를 동결했으며, 성명에서 신중한 태도를 보였다. 연준은 단기적으로 금리 인하 사이클을 재개할 것이라는 명확한 신호를 주지 않고, 추가적인 통화 정책 조치를 취하기 전에 인플레이션과 경제 활동 추이를 평가할 더 많은 데이터가 필요하다고 강조했다.

가격 개요

• 오늘 금 가격: 금 가격은 온스당 5,598.39달러로 3.4% 상승하며 사상 최고치를 기록했습니다. 개장가는 5,416.39달러였으며, 최저가 또한 5,416.39달러였습니다.

수요일 장 마감 시점에서 금 가격은 약 4.6% 상승하여 2020년 3월 24일 이후 최대 일일 상승폭을 기록했으며, 안전자산으로서 금에 대한 기록적인 수요에 힘입어 8일 연속 상승세를 이어가며 2024년 2월 말 이후 최장 상승세를 기록했습니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 목요일에 0.3% 하락하며 전날 잠시 주춤했던 하락세를 재개했고, 주요 및 소국 통화 대비 미국 달러화의 약세가 다시 나타나고 있는 것을 반영하여 4년 만에 최저치인 95.55포인트에 근접했습니다.

미국 재무장관 스콧 베센트의 발언에도 불구하고 미국의 경제 정책과 지정학적 상황에 대한 우려가 커지면서 달러화는 지속적인 압력을 받고 있다.

지지 댓글

수요일, 베센트는 미국이 외환 시장에 개입할 가능성을 시사하는 보도를 부인했습니다. 이는 시장 참가자들이 일본 엔화에 대한 미국의 개입 가능성을 예의주시하고 있는 가운데, 미국 달러가 수년 만에 최저치 부근에서 거래되고 있는 상황에서 나온 발언입니다.

베센트는 "미국은 항상 강달러 정책을 추구해 왔지만, 그 정책은 탄탄한 경제 기반을 구축하는 것을 의미한다"고 말했다. 그는 또한 "건전한 정책이 있다면 자본은 자연스럽게 유입될 것"이라며 "우리는 무역 적자를 줄이기 위해 노력하고 있으며, 이는 시간이 지남에 따라 자연스럽게 달러 가치를 강화할 것"이라고 덧붙였다.

연방준비제도

연준은 올해 첫 정기 통화정책 회의를 마치고 예상대로 기준금리를 3.50%~3.75% 범위로 동결했습니다. 이는 2022년 9월 이후 최저 수준입니다.

연방공개시장위원회(FOMC)는 10대 2로 금리 인하를 단행했으며, 스티븐 미란과 크리스토퍼 월러 두 위원은 추가 25bp 금리 인하에 찬성표를 던졌습니다.

연방준비제도는 가용한 지표들이 경제 활동이 "안정적인" 속도로 확장되고 있음을 보여준다고 밝혔으며, 인플레이션은 여전히 다소 높은 수준을 유지하고 있는 반면 노동 시장 지표는 안정화 조짐을 보이고 있다고 언급했습니다.

제롬 파월 연방준비제도 의장은 현재의 통화정책이 "적절하다"고 말하며, 정책 입안자들이 금리 추가 조정의 규모와 시기를 결정할 "적절한 위치에 있다"고 덧붙였습니다.

미국 금리

• 회의 이후, CME의 FedWatch 도구에 따르면 3월 회의에서 미국 금리가 동결될 확률은 82%에서 88%로 상승했고, 25bp 금리 인하 확률은 18%에서 12%로 하락했습니다.

• 투자자들은 향후 1년 동안 미국의 금리 인하가 두 차례 있을 것으로 예상하고 있는 반면, 연준 자체 전망치는 25bp 금리 인하 한 차례를 시사하고 있습니다.

금 전망

마렉스의 애널리스트인 에드워드 메이어는 미국의 부채 증가와 글로벌 무역 시스템이 미국 중심 모델에서 벗어나 지역 블록으로 분열될 조짐으로 인한 불확실성이 투자자들을 금으로 이끌고 있다고 말했다.

OCBC의 분석가들은 보고서에서 금이 더 이상 단순히 위기나 인플레이션에 대한 헤지 수단으로만 여겨지지 않고, 더 넓은 범위의 거시 경제 상황에 걸쳐 포트폴리오 다각화를 제공하는 중립적이고 신뢰할 수 있는 가치 저장 수단으로 점점 더 인식되고 있다고 밝혔습니다.

IG의 시장 분석가인 토니 시카모어는 급격한 상승세가 단기적인 조정 가능성을 시사하지만, 근본적인 펀더멘털은 2026년 내내 시장을 뒷받침할 것으로 예상되므로 하락 시 매수 기회가 될 수 있다고 말했다.

유로는 목요일 유럽 증시에서 주요 통화 대비 상승세를 보이며, 어제 미국 달러 대비 잠시 주춤했던 상승세를 재개했고, 5년 만에 최고 수준에 다시 근접했습니다. 이러한 상승세는 스콧 베센트 미국 재무장관이 환율 안정을 지지하는 발언을 했음에도 불구하고, 전 세계 외환 시장을 지배하는 긴장된 분위기 속에서 나타났습니다.

유로화 강세는 유럽과 인도 간의 역사적인 무역 협정에도 힘입어 더욱 강화되고 있으며, 이는 유로존의 성장 전망에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 이 협정은 공급망 확보는 물론, 유럽 중소기업과 서비스 부문에 세계 최대 소비 시장 진출의 기회를 열어주어 유럽 경제를 글로벌 무역 충격으로부터 보호하는 추가적인 안전장치를 제공합니다.

가격 개요

• 오늘 유로 환율: 유로는 달러 대비 0.35% 상승한 1.1994를 기록했으며, 개장 당시 1.1954에서 상승 마감했고, 장중 최저치는 1.1950을 기록했습니다.

• 유로는 수요일 거래에서 달러 대비 0.7% 하락하며 5일 만에 처음으로 하락세를 기록했습니다. 이는 전날 5년 만에 최고치인 1.2083을 기록한 후 조정과 차익 실현 매물에 따른 것입니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 목요일에 0.3% 하락하며 전날 잠시 주춤했던 하락세를 재개했고, 주요 및 소국 통화 대비 미국 달러화의 약세가 다시 나타나고 있는 것을 반영하여 4년 만에 최저치인 95.55포인트에 근접했습니다.

미국 재무장관 스콧 베센트의 발언에도 불구하고 미국의 경제 정책과 지정학적 움직임에 대한 우려가 완화되지 않으면서 달러화는 지속적인 압력을 받고 있다.

수요일, 베센트는 미국이 외환 시장에 개입할 가능성을 시사하는 보도를 부인했습니다. 이는 시장 참가자들이 일본 엔화에 대한 미국의 잠재적 개입을 예의주시하고 있고, 달러화가 수년 만에 최저치 부근에서 거래되고 있는 상황에서 나온 발언입니다.

베센트는 "미국은 항상 강달러 정책을 추구해 왔지만, 그 정책은 탄탄한 경제 기반을 구축하는 것을 의미한다"고 말했다. 그는 또한 "건전한 정책이 있다면 자본은 자연스럽게 유입될 것"이라며 "우리는 무역 적자를 줄이기 위해 노력하고 있으며, 이는 시간이 지남에 따라 자연스럽게 달러 가치를 강화할 것"이라고 덧붙였다.

통화 정책 측면에서 연방준비제도는 수요일에 미국 노동 시장과 인플레이션 위험에 대해 보다 낙관적인 입장을 취했으며, 투자자들은 이를 금리가 장기간 동결될 수 있다는 신호로 해석했습니다.

유럽 경제

인도와의 무역 협정 덕분에 유럽 경제 전망에 대한 시장의 낙관론이 높아졌습니다. 이 전략적 파트너십은 공급망을 다변화하고 거대한 소비 시장에서 서비스 부문의 비중을 확대하는 데 도움이 되며, 유럽의 지속 가능한 경제 성장을 지원하고 글로벌 무역 분쟁에 대한 취약성을 줄여줍니다.

유럽연합과 인도는 약 20년간의 난항 끝에 이번 주 초 역사적인 무역 협정을 체결했습니다. 우르줄라 폰 데어 라이엔 유럽연합 집행위원회 위원장은 이 협정을 "모든 협정의 어머니 격인 협정"이라고 표현했습니다.

유럽 금리

• 현재 금융 시장에서는 유럽 중앙은행이 2월에 금리를 25bp 인하할 확률을 약 25%로 반영하고 있습니다.

• 최근 거래자들은 금리가 연중 변동 없이 유지될 것이라는 예상에서 최소 25bp(베이시스 포인트)의 금리 인하가 한 차례 있을 것이라는 예상으로 전환했습니다.

• 이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 유로존의 인플레이션, 실업률, 임금에 대한 추가 경제 데이터를 기다리고 있습니다.

견해 및 분석

호주국립은행의 외환 전략 책임자인 레이 애트릴은 베센트의 발언이 시의적절한 시기에 나왔으며, 일각에서는 그의 발언이 치밀하게 계획된 것이라고 추측할 수도 있다고 말했다.

애트릴은 유럽중앙은행의 발언은 독립적이라고 믿지만, 유로/달러 환율 1.20 수준이 일종의 촉발 요인으로 작용한 것으로 보인다고 덧붙였다.

그는 최근까지 그다지 강세를 보이지 않았던 유로-달러 환율의 최근 움직임이 유로화의 전반적인 강세를 다소 가리고 있다고 설명했으며, 이러한 추세는 유럽중앙은행(ECB)의 인플레이션 전망에 영향을 미칠 가능성이 높다고 덧붙였습니다.