목요일 달러는 글로벌 시장의 전반적인 위험 회피 심리에 힘입어 지지를 받았지만, 연준이 일부 투자자들의 예상보다 덜 매파적인 통화정책 지침을 발표한 후 유로, 엔, 파운드 등 다른 통화 대비 수요일 늦은 시간 하락분을 만회하지 못했습니다.

미국 클라우드 컴퓨팅 기업 오라클(ORCL.N)의 실망스러운 실적 발표 이후 아시아 투자자들이 주식과 암호화폐를 포함한 고위험 자산에서 자금을 빼내면서, 급증하는 AI 인프라 비용이 수익 창출 능력을 앞지를 수 있다는 우려가 다시금 제기되고 있다.

이는 달러화 하락세를 늦추는 데 도움이 되었는데, 달러화는 제롬 파월 연준 의장의 발언 이후 처음으로 압력을 받았지만, 투자자들은 보다 매파적인 기조를 예상하고 있었기 때문에 그의 발언은 예상을 뒤엎었습니다.

그럼에도 불구하고 유럽에서 위험 선호 심리에 따른 매도세는 다소 완화되었습니다. 유로는 1.1704달러에 거래되며, 수요일에 0.6% 상승한 후 두 달 만에 최고치 부근에서 보합세를 유지했습니다. 파운드화 역시 전날 0.65% 상승한 후 1.13374달러에서 안정세를 보였습니다.

달러는 엔화 대비 추가 약세를 보이며 수요일 0.56% 하락에 이어 0.14% 더 떨어져 155.8엔을 기록했다.

연준은 수요일에 금리를 25bp 인하했지만, 이러한 조치가 대체로 예상되었던 만큼 시장 반응은 연준의 정책 방향에 대한 설명과 정책위원회 내부의 의견 차이를 반영했습니다.

ING의 글로벌 시장 책임자인 크리스 터너는 투자자들이 "매파적인 금리 인하"에 대비해 왔지만, 단 두 명의 위원만이 이번 결정에 반대했고, 연준은 2026년까지 금리 인하 가능성을 중간값 기준으로 1회만 제시했다고 말했다.

그는 또한 파월 의장이 연준이 이미 "일시 중단 모드"에 들어갔다는 견해를 지지하는 데에도 소극적인 태도를 보였다고 덧붙였다.

회의에 앞서 트레이더들은 호주 중앙은행 총재나 유럽중앙은행의 주요 정책 결정자가 금리 인상을 시사했던 것과 유사한 신호를 받을 수 있을지 논의했다.

투자자들이 미국 국채로 몰려들면서 달러화에 대한 압력이 커졌다. 연준은 시장 유동성 관리를 위해 12월 12일부터 단기 국채 매입을 시작할 것이라고 발표했으며, 첫 번째 매입 규모는 약 400억 달러에 달할 것으로 예상된다.

호주 달러와 암호화폐에 대한 압력

주요 통화들은 연준의 결정에 주목하는 가운데, 위험자산들은 기술주 약세에 따라 움직임을 보였다.

위험 선호도의 지표로 자주 여겨지는 비트코인은 한때 9만 달러 아래로 떨어졌으며, 최종적으로 2.4% 하락했습니다. 이더리움은 4% 이상 하락하여 3,200달러를 기록했습니다.

싱가포르 OKX의 CEO인 그레이시 리는 암호화폐 가격 하락이 10월 이후 지속적인 레버리지 축소를 반영한다고 말했습니다. 그녀는 "연준의 완화적인 통화 정책에도 불구하고 시장은 여전히 과도한 레버리지를 해소하고 있기 때문에 경제 신호에 대한 반응이 평소보다 느리다"고 지적했습니다.

그녀는 25bp 금리 인하는 이미 시장에 반영되었으며, 전반적인 경제 및 지정학적 환경이 여전히 불확실하여 단기적인 상승 여력은 제한적이라고 덧붙였습니다.

위험 선호 심리 위축과 함께 호주 달러도 약세를 보이며 0.5% 하락한 0.6644달러를 기록했습니다. 11월 호주 고용 지표가 9개월 만에 최대 감소폭을 기록했다는 발표 이후 약세 압력이 더욱 커졌습니다.

스위스 국립은행 결정 이후 스위스 프랑화 가치 상승

스위스 중앙은행이 기준금리를 0%로 동결하자 스위스 프랑화 가치가 소폭 상승했다. 중앙은행은 최근 미국과의 관세 인하 합의로 경제 전망이 개선됐으며, 다만 물가상승률은 예상치를 밑돌았다고 밝혔다.

스위스 프랑은 최근 달러 대비 0.7992에 거래되었으며, 유로 대비로는 0.9348에 거래되었습니다. 이는 프랑이 거의 한 달 만에 최고치를 기록한 이후의 환율 변동입니다.

금 가격은 목요일 유럽 시장에서 상승세를 이어가며 3거래일 연속 상승세를 유지했습니다. 최근 연준 회의에서 시장 예상보다 덜 매파적인 기조가 나타나면서 달러화가 약세를 보인 것이 상승세를 뒷받침했습니다.

예상대로 연방준비제도는 기준금리를 25bp 인하하여 3.75% 수준으로 낮췄습니다. 이는 2022년 9월 이후 최저 수준으로, 3경기 연속 금리 인하를 의미합니다.

가격 개요

• 오늘 금 가격: 현물 금 가격은 0.45% 상승한 4,247.81달러를 기록하며 개장가 4,228.27달러에서 출발했고, 장중 최저치인 4,210.44달러까지 올랐습니다.

수요일 종가 기준으로 금 가격은 0.5% 상승하며 연준 회의 이후 투자자들이 안전자산 매수세를 늘리면서 이틀 연속 상승세를 기록했습니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 목요일에 0.1% 하락하며 이틀 연속 하락세를 이어갔고, 주요 통화 대비 달러화의 지속적인 약세를 반영하여 98.54까지 떨어져 2개월 만에 최저치를 기록했습니다.

연준 회의 결과는 내년에 두 차례 추가 금리 인하가 있을 것이라는 기대감을 강화시켰는데, 이는 연준의 중간 전망치인 25bp 금리 한 차례 인하보다 높은 수치입니다.

모넥스 유럽의 거시경제 연구 책임자인 닉 리스는 이번 성명과 제롬 파월 의장의 기자회견 모두에서 연준이 완화적인 통화정책 기조를 보였다는 점이 가장 중요한 시사점이라고 말했다.

연방준비제도

연준은 2025년 마지막 정책 회의에서 예상대로 금리를 25bp 인하하여 3.75%로 낮췄습니다. 이는 2022년 9월 이후 최저 수준이며, 3회 연속 금리 인하입니다.

투표 결과는 만장일치가 아니었습니다. 9명의 위원은 금리 인하를 찬성했고, 2명은 금리 동결을 선호했으며, 1명은 50bp의 더 큰 폭의 금리 인하를 주장했습니다.

연준은 경제 활동이 완만한 속도로 확장되고 있지만, 고용 증가세는 둔화되고 실업률은 소폭 상승했다고 밝혔습니다. 또한 인플레이션이 여전히 높은 수준이라고 지적했습니다.

경제 전망

연준의 분기별 전망 보고서에는 몇 가지 주요 수정 사항이 포함되었습니다.

• 경제 성장률: 2025년 1.7%(기존 1.6%), 2026년 2.3%(기존 1.8%), 2027년 2.0%(기존 1.9%)로 상향 조정.

• 소비자물가지수(CPI) 상승률: 2025년 상승률을 3.0%에서 2.9%로 낮추고, 2026년에는 2.4~2.6% 범위로 설정하며, 2027년 상승률은 2.1%로 유지합니다.

• 근원 인플레이션: 2025년에 3.0%(기존 3.1%)로, 2026년에 2.5%(기존 2.6%)로 하향 조정하고, 2027년에는 2.1%로 유지합니다.

• 정책 금리: 연준은 금리 전망치를 2025년 3.75%, 2026년 3.5%, 2027년 3.25%로 동결했습니다.

제롬 파웰

파월 의장은 이번 결정에 "폭넓은 합의"가 있었다고 말하며, 대부분의 위원들이 25bp 금리 인하를 지지했고, 연준은 물가 안정과 최대 고용에 계속 집중하고 있다고 강조했다.

그는 미국 경제가 인플레이션, 노동 시장 건전성 및 성장 측면에서 다른 국가들을 계속해서 능가하고 있다고 덧붙였습니다. 파월 의장은 연준이 향후 금리 인상을 가능성 있는 시나리오로 보지 않지만, 데이터와 위험 요인의 변화에 따라 정책을 조정할 것이라고 말했습니다.

골드 전망

KCM 트레이드의 수석 시장 분석가인 팀 워터러는 연준의 기본 메시지가 추가 금리 인하 폭이 매우 작을 가능성이 높다는 것이기 때문에 금 가격 상승 여력은 제한적이라고 말했다.

SPDR 골드 트러스트

세계 최대 금 ETF인 SPDR 골드 트러스트의 보유량이 수요일에 1.15톤 감소하여 4일 연속 하락세를 기록했으며, 총 보유량은 1,046.82톤으로 12월 3일 이후 최저치를 기록했습니다.

유로는 목요일 유럽 증시에서 주요 통화 대비 상승하며 미국 달러 대비 이틀 연속 상승세를 이어갔고, 2개월 만에 최고치를 기록했습니다. 이러한 움직임은 유로화가 외환 시장에서 가장 매력적인 투자 대상 중 하나로 여겨지면서, 특히 유럽과 미국의 금리 차이가 더욱 좁혀진 이후 유로화에 대한 수요가 강세를 보인 데 따른 것입니다.

연준 회의에서 시장 예상보다 덜 매파적인 기조가 드러나면서 미국 달러화는 하락세를 심화시켰고, 투자자들은 2026년 두 차례 추가 금리 인하에 대한 기대감을 높였다.

유럽중앙은행 총재 크리스틴 라가르드는 유로존 전반의 경제 활동이 최근 개선되고 있음을 강조하며 다음 주 정책 회의에서 성장률 전망치가 상향 조정될 가능성을 시사했습니다.

가격 개요

• EUR/USD 오늘: 유로는 1.1695달러로 개장한 후 0.1% 상승한 1.1707달러를 기록하며 10월 17일 이후 최고치를 경신했습니다. 장중 최저치는 1.1690달러였습니다.

• 유로는 수요일 달러 대비 0.6% 상승하며 마감했습니다. 이는 5거래일 만에 첫 상승세이며, 연준 회의 결과에 힘입어 9월 16일 이후 가장 큰 일일 상승폭입니다.

미국 달러

달러 지수는 목요일에 0.1% 하락하며 이틀 연속 하락세를 이어가 98.54까지 떨어져 2개월 만에 최저치를 기록했습니다. 이는 주요 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 약세를 반영합니다.

연방준비제도(Fed)는 수요일 올해 마지막 회의를 마치고 기준금리를 25bp 인하하여 목표금리를 3.75%로 낮췄습니다. 이는 2022년 9월 이후 최저 수준으로, 3회 연속 금리 인하를 의미합니다.

하지만 제롬 파월 연준 의장의 기자회견 발언은 투자자들의 예상보다 덜 매파적이어서, 보다 공격적인 입장을 기대했던 시장을 놀라게 했다.

이번 회의는 내년에 두 차례 추가 금리 인하가 있을 것이라는 시장의 기대감을 강화했는데, 이는 연준의 중간 예상치인 25bp 금리 인하 한 차례보다 높은 수치입니다.

모넥스 유럽의 거시경제 연구 책임자인 닉 리스는 "우리에게 있어 핵심은 수정된 정책 성명과 파월 의장의 기자 회견 모두에서 통화 완화 쪽으로 기울었다는 점입니다."라고 말했습니다.

크리스틴 라가르드

유럽중앙은행(ECB) 총재 크리스틴 라가르드는 수요일 유로존 경제가 세계적인 무역 긴장 속에서도 눈에 띄는 회복력을 보여줬으며, 성장률이 이제 잠재 성장률에 근접하고 있다고 밝혔습니다. 이러한 변화는 ECB가 다음 주 정책 회의에서 성장률 전망치를 상향 조정할 가능성을 시사합니다.

파이낸셜 타임스 행사에서 라가르드 ECB 총재는 지난번 전망치 발표에서 ECB가 전망치를 상향 조정했으며, "12월에도 다시 상향 조정할 가능성이 있다"고 언급했습니다. 그녀는 특히 기업과 제조업 부문을 중심으로 개선되고 있는 경기 심리 지표와 지속적인 경제 강세를 보여주는 노동 시장 데이터를 근거로 들었습니다.

라가르드 총재는 통화 정책이 "양호한 상태"에 있다고 재차 강조했는데, 투자자들은 이를 현재 금리 조정이 필요하지 않다는 신호로 해석하고 있다.

유럽 금리

• 유럽중앙은행(ECB)이 12월에 25bp 금리 인하를 단행할 것이라는 시장 기대치는 여전히 10% 미만입니다.

• 로이터 소식통에 따르면 유럽중앙은행(ECB)은 오는 12월 회의에서 금리를 동결할 가능성이 높다고 합니다.

금리 차이

연준의 결정 이후 유럽과 미국의 금리 차이는 미국 금리가 유리한 160bp로 좁혀졌는데, 이는 2022년 5월 이후 가장 작은 스프레드이며, 이러한 움직임은 유로화의 미국 달러 대비 추가 강세를 뒷받침할 것으로 보인다.

일본 엔화는 목요일 아시아 거래에서 주요 통화 및 마이너 통화 대비 상승하며 미국 달러 대비 2거래일 연속 회복세를 이어갔다. 이는 연준 회의에서 시장 예상보다 덜 매파적인 기조가 드러나면서 달러 매도세가 확산된 데 따른 것이다.

일본은행은 다음 주에 회의를 개최하며, 시장에서는 대체로 25bp 금리 인상을 예상하고 있습니다. 투자자들은 2026년까지의 정책 방향에 대한 보다 명확한 지침을 제시할 우에다 가즈오 총재의 발언을 예의주시할 것입니다.

가격 개요

• 오늘 USD/JPY: 달러는 엔화 대비 약 0.35% 하락한 155.49엔을 기록했으며, 개장 당시 156.00엔에서 최고 156.01엔까지 상승했습니다.

• 엔화는 수요일 달러 대비 0.5% 상승하며 4거래일 만에 처음으로 상승세를 기록했습니다. 연준 회의 결과에 힘입어 2주 만에 최저치인 156.96엔에서 반등했습니다.

미국 달러

달러 지수는 목요일에 0.1% 하락하며 이틀 연속 하락세를 이어가 98.54까지 떨어져 2개월 만에 최저치를 기록했습니다. 이는 주요 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 약세를 반영합니다.

연방준비제도(Fed)는 수요일 올해 마지막 회의에서 기준금리를 25bp 인하하여 목표 금리를 3.75%로 낮췄습니다. 이는 2022년 9월 이후 최저 수준으로, 3회 연속 금리 인하를 의미합니다.

하지만 제롬 파월 연준 의장의 기자회견 발언은 투자자들의 예상보다 덜 매파적이어서, 보다 공격적인 어조를 기대했던 시장을 놀라게 했다.

모넥스 유럽의 거시경제 연구 책임자인 닉 리스는 "우리에게 가장 중요한 점은 정책 성명 업데이트와 파월 의장의 기자 회견 모두에서 통화 완화 쪽으로 기울었다는 것입니다."라고 말했습니다.

일본 금리

• 최근 일본의 물가상승률과 임금 데이터가 발표된 후, 12월 회의에서 25bp 금리 인상이 있을 것이라는 시장 기대감이 80%를 웃도는 수준으로 안정되었습니다.

• 우에다 가즈오 일본은행 총재는 지난주 일본 경제에 대해 보다 낙관적인 전망을 제시하며, 다가오는 정책 회의에서 금리 인상의 장단점을 검토할 것이라고 밝혔습니다.

정부 관계자 세 명은 로이터 통신에 중앙은행이 12월에 금리를 인상할 가능성이 높다고 밝혔습니다.

일본은행

일본은행은 다음 주 회의를 앞두고 있으며, 25bp 금리 인상에 대한 강한 기대감이 고조되고 있다. 금리가 인상될 경우 기준금리는 2008년 글로벌 금융 위기 이전 이후 최고 수준인 약 0.75%까지 오를 것으로 예상된다.

시장은 우에다 총재의 2026년 전망에 주목할 것이며, 일본 정부가 추가적인 재정 확장을 추진할 가능성이 높아지면서 일본은행의 정책 전망에 복잡성이 더해지고 있다.