월요일에 미국 달러가 약간 상승했습니다. 이는 거래자들이 연방준비제도의 통화정책 회의를 기다리고 있기 때문입니다. 이 회의는 올해 4분기 외환시장 전망을 형성할 것으로 예상됩니다.

동부 표준시 오전 4시 10분(그리니치 표준시 오전 8시 10분), 미국 달러 지수(6개 주요 통화에 대한 미국 달러의 가치를 측정)가 올해 초 이후 10% 이상 하락한 후 0.1% 상승해 97.175에 도달했습니다.

연방준비제도에 주목하다

연방준비제도이사회는 수요일에 이틀간의 회의를 마칠 예정이다. 최근 데이터에 따르면 미국 노동 시장의 지속적인 악화가 나타나고, 8월 인플레이션이 투자자들이 우려했던 만큼 급격히 상승하지 않은 것으로 나타난 가운데, 연방준비제도이사회가 금리를 인하할 것으로 널리 예상된다.

CME FedWatch 도구에 따르면, 시장은 9월 16~17일 회의에서 25베이시스포인트의 금리 인하 가능성을 96.4%로 반영하고 있으며, 50베이시스포인트의 더 큰 폭의 금리 인하 가능성은 3.6%에 불과합니다.

ING의 분석가들은 리서치 노트에서 "우리는 회의 전까지 달러가 약간의 압박을 받을 것으로 예상하며, 대부분의 트레이더가 현재 예상하는 것보다 50베이시스포인트 인하가 더 가까워 보인다면 달러는 더 떨어질 수 있다"고 밝혔습니다.

연방준비제도이사회 회의 외에도 이번 주 일정에는 화요일에 8월 미국 소매 판매 데이터가 발표되고, 목요일에는 주간 실업수당 청구 건수와 7월 TIC 데이터가 발표됩니다.

ING는 다음과 같이 덧붙였습니다. "지난주 실업수당 청구 건수가 급증하면서 달러화가 잠시 하락했고, TIC 데이터는 외국인 투자자들이 미국 자산에 대한 헤지 전략뿐만 아니라 직접 매도 움직임까지 보이는 징후를 파악하기 위해 면밀히 조사될 것입니다."

프랑스의 정치적 위험, 유로화에 압박

유럽에서 유로/달러는 1.1732로 약간 하락했습니다. 프랑스의 지속적인 정치적 불확실성으로 인해 달러 약세에서 유로가 이득을 얻지 못했기 때문입니다. 특히 Fitch가 금요일에 프랑스의 국가 신용 등급을 한 단계 낮춰 A+로 하향 조정한 이후에 더욱 그렇습니다.

국내에서는 새 총리 세바스티앙 르코르뉘가 인기가 낮음에도 불구하고 여전히 필요한 재정 통합을 통해 분열된 국회를 통합할 수 있을지에 관심이 쏠리고 있다.

ING는 "우리는 통화 거래자들이 프랑스의 부채 현황을 주의 깊게 지켜볼 것으로 예상하지만, 우리의 기본 시나리오는 프랑스의 부채가 유로존의 새로운 위기로 발전할 것이라고 지적하지는 않는다"고 덧붙였다.

파운드/달러(GBP/USD)는 목요일로 예정된 영란은행 회의를 앞두고 기대감에 힘입어 0.2% 상승한 1.3582를 기록했습니다. 영란은행은 지난달 1년여 만에 다섯 번째로 금리를 인하했지만, 7월 물가상승률이 G7 국가 중 최고치인 3.8%를 기록하고 영란은행의 중기 목표치의 거의 두 배에 달함에 따라 이번 주에는 정책 기조를 유지할 것으로 예상됩니다.

그러나 지난주 말에 발표된 데이터에 따르면 영국의 성장은 2025년 상반기에 비교적 강력한 성과를 보인 후 7월에 정체된 것으로 나타났습니다.

경제지표 부진에 위안화 약세

아시아에서는 달러/엔 환율이 일본의 경로의 날 공휴일 영향으로 거래량이 0.1% 하락해 147.48에 마감했습니다.

달러/위안화(USD/CNY)는 중국 경제 지표 부진 지속 속에 소폭 하락해 7.1233을 기록했습니다. 8월 수치에 따르면 산업 생산, 소매 판매, 고정 자산 투자 모두 예상보다 부진한 증가세를 보였고, 실업률은 예상치 못하게 5.3%로 상승했습니다.

이 수치는 지난 주의 약한 인플레이션 데이터에 따른 것으로, 이를 통해 세계에서 두 번째로 큰 경제권에서 디스인플레이션 압력이 지속되고 있다는 사실이 확인되었습니다.

월요일 유럽 시장에서 금 가격은 주중 거래 시작과 함께 하락세를 보였습니다. 이는 외환 시장에서 미국 달러가 지속적으로 반등한 데 더해, 기록적인 수준에서의 조정과 이익 실현 활동의 압박을 받았기 때문입니다.

화요일에는 연방준비제도(Fed)의 주요 통화정책 회의가 시작되며, 수요일에 결정이 내려질 예정입니다. 현재 세계 금융시장은 연준의 25bp 금리 인하를 중심으로 안정적인 흐름을 보이고 있습니다.

오늘의 금 가격은 1온스당 3,642.72달러에서 0.45% 하락한 3,626.69달러로 마감되었으며, 최고가는 3,646.94달러를 기록했습니다.

금요일 마감 시 금 가격은 0.25% 상승했으며, 이는 지난 3일간 두 번째 상승으로, 온스당 3,674.80달러의 역대 최고치에 근접했습니다.

지난주 금은 1.55% 상승하여 4주 연속 상승세를 기록했습니다. 이는 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대와 세계 금융 안정에 대한 우려 증가에 힘입은 것입니다.

미국 달러 지수는 월요일 약 0.1% 상승하며 2거래일 연속 상승세를 유지했습니다. 이는 주요 통화 및 비주류 통화 바스켓 대비 미국 달러화의 지속적인 반등을 반영합니다. 달러화의 반등은 저점 매수세 외에도, 이번 주 연준 회의를 앞두고 새로운 공매도 포지션을 구축하려는 투자자들의 의지 속에서 나타났습니다.

연방준비제도(Fed)의 통화정책 회의가 화요일에 시작되어 수요일에 결정이 내려질 예정입니다. 25bp의 금리 인하가 예상됩니다. 통화정책 데이터, 경제 전망, 그리고 제롬 파월 연준 의장의 성명은 올해 남은 기간 동안 추가 금리 인하 가능성에 대한 명확한 지침을 제공할 것으로 예상됩니다.

CME FedWatch에 따르면, 이번 주 회의에서 25베이시스포인트 금리 인하 가능성은 100%로 안정적으로 유지되고, 50베이시스포인트 금리 인하 가능성은 4%로 안정적으로 유지됩니다.

10월에 25베이시스포인트 인하할 확률도 100%로 안정적으로 유지되고 있으며, 50베이시스포인트 인하할 확률은 5%로 유지됩니다.

KCM 트레이드의 수석 시장 분석가인 팀 워터러는 "금은 기술적으로 과매수 상태로 보였으며, 이는 새로운 주 초 일부 차익 실현을 촉발했습니다. 달러화의 회복력 또한 금값에 부담을 주는 또 다른 요인입니다."라고 말했습니다.

워터러는 "금은 통합 국면에 접어들 가능성이 크며, 연준이 신중한 접근 방식을 유지하는 한 3,500달러의 지지선을 향해 하락하면 매수자가 늘어날 것으로 예상된다"고 덧붙였다.

골드만삭스는 금요일에 발표한 보고서에서 "2026년 중반까지 4,000달러의 가격 전망에 상승 위험이 있지만, 투기적 포지션이 높아져 전략적 후퇴 가능성이 커졌습니다. 투자자 포지션은 시간이 지남에 따라 정상화되는 경향이 있기 때문입니다."라고 밝혔습니다.

세계 최대 금 상장지수펀드(ETF)인 SPDR 골드 트러스트의 금 보유량은 금요일에 3.15톤 감소해 2일 연속 하락세를 보이며 총 974.80톤으로 8월 28일 이후 최저치를 기록했습니다.

유로화는 월요일 유럽 거래에서 주요 통화에 비해 하락세를 보이며, 유로존에서 두 번째로 큰 경제인 프랑스의 신용 등급이 하향 조정된 데 따른 재정 안정성에 대한 우려로 인해 미국 달러화에 대해 3거래일 만에 처음으로 하락세를 보였습니다.

지난주 유럽중앙은행(ECB)의 매파적 회의 이후, 연말까지 유럽의 추가 금리 인하 가능성은 낮아졌습니다. 이러한 기대감을 뒷받침하기 위해 투자자들은 이제 유로존의 향후 통화 완화 정책 방향에 대한 추가적인 증거를 기다리고 있습니다.

가격 개요

• 오늘의 유로 환율: 유로는 달러 대비 0.1% 이상 하락하여 1.1722달러에 거래되었으며, 최고가는 1.1736달러였습니다.

• 유로화는 금요일에 약간 상승세를 보이며 2일 연속으로 달러화 대비 0.1% 미만 상승세를 보였습니다.

• 지난주 유로화는 달러화 대비 0.2% 상승했으며, 이는 미국 연방준비제도 이사회의 완화 기대감이 높아지는 가운데 유럽의 추가 금리 인하 가능성이 낮아진 데 힘입어 2주 연속 상승세를 보였습니다.

프랑스의 재정 안정성

피치가 금요일 프랑스의 국가 신용등급을 역대 최저 수준으로 강등하면서 세계 금융 시장에 광범위한 우려가 촉발되었습니다. 유로존 2위 경제 대국인 프랑스의 AA- 등급 강등은 유럽 재정의 취약성을 보여주는 우려스러운 신호로 여겨집니다.

이번 등급 하향 조정은 국내 정치적 긴장과 악화되는 공공부채가 결합된 결과로, 유럽 채권 시장에 압박을 가중시키고 투자자들 사이에서 블록 내 다른 경제권으로의 확산에 대한 우려를 높이고 있습니다.

유럽 금리

• 예상대로 ECB는 지난주 기준 금리를 2022년 10월 이후 최저 수준인 2.15%로 동결했습니다. 이는 두 번째 회의에서도 금리가 변동되지 않은 것입니다.

• ECB는 통화 정책 성명에서 인플레이션이 현재 중기 목표인 2%에 근접하고 있으며, 통화 정책 위원회의 인플레이션 예상에 대한 전반적인 평가는 크게 변하지 않았다고 밝혔습니다.

• 소식통에 따르면 정책 입안자들은 새로운 경제 전망에 따르면 향후 2년 동안 금리가 낮아질 것으로 나타났음에도 불구하고 2% 인플레이션 목표를 달성하기 위해 더 이상의 금리 인하가 필요하지 않다고 믿고 있습니다.

• 소식통은 또한 유로존이 또 다른 큰 경제적 충격에 직면하지 않는 한 차입 비용은 당분간 현재 수준을 유지할 것으로 예상된다고 밝혔습니다.

• 10월에 금리를 25베이시스포인트 인하할 경우 시장 가격은 30%에서 10% 미만으로 떨어졌습니다.

• 투자자들은 ECB 완화에 대한 베팅을 줄였으며, 이는 올해의 금리 인하 주기가 끝났음을 의미합니다.

• 이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 향후 기간에 발표될 유럽 경제 데이터와 ECB 관계자들의 발언을 주의 깊게 지켜볼 것입니다.

일본 엔화는 이번 주 초 월요일 아시아 거래에서 주요 및 보조 통화 바스켓 대비 상승하여, 세계 금융 안정에 대한 우려로 인해 안전 자산에 대한 수요가 강해지면서 미국 달러화 대비 긍정적 영역으로 이동했습니다.

일본은행은 이번 주 후반에 회의를 열어 세계 4위 경제 대국인 일본에 적합한 통화 정책을 논의할 예정이며, 5번째 회의에서도 금리를 동결할 것으로 예상됩니다.

가격 개요

• USD/JPY 오늘: 달러는 엔화 대비 약 0.2% 하락하여 ¥147.65의 개장 수준에서 ¥147.39로 마감했으며, 최고치는 ¥147.77였습니다.

• 엔화는 금요일 달러화 대비 약 0.3% 하락하며 3일 만에 두 번째 하락세를 보였습니다. 일본의 금리 인상 전망이 약해졌기 때문입니다.

• 지난주, 엔화는 달러화 대비 0.2% 하락하여 3주 연속 하락세를 보였습니다. 이는 이시바 총리의 사임 이후 일본의 정치적 불확실성이 커진 데 따른 것입니다.

재정적 우려

피치가 금요일 프랑스의 국가 신용등급을 사상 최저 수준으로 강등하면서 세계 금융시장에 광범위한 우려가 불거졌습니다. 유로존 2위 경제 대국인 프랑스의 AA- 등급 강등은 유럽의 취약한 재정 상황을 보여주는 우려스러운 신호로 여겨집니다.

이번 등급 하향 조정은 국내 정치적 긴장과 급증하는 공공 부채가 합쳐진 결과로, 유럽 채권 시장에 대한 압박이 커지고 투자자들은 이러한 상황이 블록 내 다른 경제권으로 확산되는 것을 우려하고 있습니다.

최근 주요 경제권의 부채 증가에 대한 우려가 재점화되면서 투자자들은 유럽, 영국, 미국의 장기 국채를 매도했습니다. 이러한 변화는 전 세계 정부가 재정 적자에 대한 통제력을 상실하여 차입 비용 상승과 세계 금융 안정에 대한 압박이 커질 수 있다는 시장의 우려를 불러일으켰습니다.

일본은행

• 일본은행은 목요일에 회의를 열어 정책을 검토하고, 금요일에 결정을 내릴 예정입니다.

• 이번 회의에서 25베이시스포인트의 금리 인상에 대한 시장 가격은 현재 20%에 가깝습니다.

• 5차 회의에서도 금리가 변동하지 않을 것이라는 기대가 커지면서, 정책 전망에 대한 가즈오 우에다 총재의 발언에 관심이 쏠릴 것으로 보인다.

엔화 전망

MUFG의 분석가들은 이시바의 사임 이후 일본의 정치적 불확실성으로 인해 엔화의 성과가 단기적으로 약세를 보일 것이라고 기록했습니다.

그들은 일본은행이 엔화 약세를 반전시키기 위해 조만간, 아마도 다음 달쯤에 금리 인상 가능성을 시사해야 할 것이라고 덧붙였다.