목요일 알루미늄 가격은 중국, 유럽, 미국의 긍정적인 산업 데이터에 힘입어 소폭 상승했지만, 투자자들의 위험 선호도 약화와 미·이란 긴장 완화에 따른 글로벌 공급 회복 기대감으로 인해 가격 하락 압력에 직면했습니다.

로이터 통신은 런던금속거래소(LME)의 기준 3개월물 알루미늄 선물 계약이 2주간의 급격한 가격 변동 끝에 0.59% 상승한 톤당 3,094달러를 기록했다고 보도했습니다.

중국, 유럽, 미국의 제조업 활동 지표들이 상승세를 뒷받침하며 생산 비용 증가에도 불구하고 산업 부문이 견조한 모습을 보였고, 이는 운송, 포장, 건설 분야에 널리 사용되는 알루미늄에 긍정적인 요인으로 작용했습니다.

백악관이 널리 예상됐던 6월 관세 관련 업데이트를 발표하지 않으면서 구리 가격도 대체로 안정세를 유지했습니다.

공급 압박과 지정학적 우려가 시장 상승폭을 제한한다

하지만 이날 오전 알루미늄 가격은 투자자들의 위험 선호도가 약화되고 미·이란 무역 전쟁 종식 이후 예상보다 빠른 글로벌 공급 회복 조짐이 나타나면서 4개월 만에 최저 수준으로 떨어지는 등 하락 압력을 받았습니다.

런던금속거래소(LME)의 벤치마크 3개월물 알루미늄 선물 계약은 GMT 기준 오전 9시 30분 현재 톤당 3,053달러로 0.8% 하락하며 4거래일 연속 하락세를 기록했습니다. 장중 한때 톤당 3,040달러까지 떨어져 2월 19일 이후 최저치를 경신하기도 했습니다.

미국과 이란이 분쟁 종식에 가까워지면서 알루미늄 공급이 시장으로 더 빠른 속도로 돌아올 것이라는 기대감이 커짐에 따라, 런던금속거래소(LME)의 알루미늄 가격은 지난 한 달 동안 약 20% 하락했습니다.

상하이 선물거래소에서 가장 많이 거래되는 알루미늄 선물 계약도 톤당 22,400위안으로 0.4% 하락했습니다.

투자자들의 위험 선호도 약화와 미국 고용 지표 발표를 앞둔 아시아 증시 하락세에 힘입어 런던 금속 거래소에서 거래되는 대부분의 금속 가격이 하락세로 전환됐다. 투자자들은 미국의 고용 지표에서 향후 통화 정책 방향에 대한 단서를 찾고자 한다.

미국 노동통계국이 목요일 발표한 보고서에 따르면, 여름 초 미국 경제의 고용 창출 속도가 눈에 띄게 둔화되었으며, 이는 연준이 단기적으로 금리를 인상할 필요가 없을 것이라는 투자자들의 기대감을 강화했습니다.

6월 비농업 부문 고용은 계절 조정 기준 5만 7천 명 증가했으며, 이는 5월의 하향 조정된 12만 9천 명 증가에 이은 결과입니다. 이러한 증가는 다우존스 컨센서스 전망치인 11만 5천 명을 하회했습니다.

한편, 실업률은 1년 전 4.1%에서 4.2%로 하락했다.

이전 데이터가 하향 조정됨에 따라 노동 참여율이 감소했습니다.

실업률 하락은 주로 노동 참여율 하락에 기인했는데, 노동 참여율은 0.3%포인트 하락한 61.5%로 2021년 3월 이후 최저치를 기록했습니다.

가계 조사에 따르면 고용 상황이 급격히 악화되어 한 달 동안 취업자 수가 50만 7천 명 감소했습니다. 구직 단념자와 경제적인 이유로 시간제 근무를 하는 사람들을 포함하는 광범위한 실업률은 0.2%포인트 하락한 7.9%를 기록했습니다.

이전 달의 데이터도 하향 조정되었습니다. 5월 고용 증가율은 당초 경제학자들의 예상치를 크게 웃도는 수치였지만 4만 3천 개 감소한 14만 8천 개로 수정되었으며, 4월 고용 증가율은 3만 1천 개 감소한 14만 8천 개로 수정되어 노동 시장 성장세가 이전에 생각했던 것보다 상당히 약했음을 보여줍니다.

6월 평균 시간당 임금은 0.3% 상승했고, 전년 동기 대비 3.5% 상승하여 시장 예상치와 일치했습니다.

전문 및 비즈니스 서비스 부문에서 36,000개의 일자리가 추가되며 고용 증가를 주도했습니다. 사회복지 분야에서는 25,000개의 일자리가 증가했고, 의료 분야에서는 22,000개의 일자리가 추가되었지만, 증가 속도는 해당 부문의 일반적인 증가율보다 둔화되었습니다. 공공 부문에서도 8,000개의 일자리가 증가했습니다.

반면 레저 및 숙박업 부문은 6만 1천 개의 일자리를 잃었는데, 노동통계국은 이를 예년보다 부진한 계절적 고용 때문으로 분석했습니다. 월드컵이 고용을 촉진할 것이라는 기대가 있었고, 골드만삭스는 월드컵으로 약 4만 개의 일자리가 창출될 것으로 추산했습니다.

다른 대부분의 부문에서는 고용 수준에 큰 변화가 없었습니다.

연준이 더욱 복잡해진 노동 시장에 직면하면서 시장은 금리 인상 기대감을 낮추고 있다.

미국 주식 선물은 해당 보고서 발표 이후 상승했는데, 이는 투자자들이 9월 초 금리 인상 가능성에 대한 기대감을 낮췄기 때문이다.

동시에 미국 국채 수익률은 하락했으며, 정책에 민감한 2년 만기 국채 수익률은 3.5bp 하락한 4.13%를 기록했습니다.

프린시펄 자산운용의 수석 글로벌 전략가인 시마 샤는 "고용 증가세 둔화는 최근 몇 달 동안 노동 시장이 회복세를 보이고 있다는 기존의 전망을 약화시키고 있다. 동시에 연준이 통화 정책을 추가로 긴축해야 할 압박이 크지 않다는 견해를 강화한다"고 말했다.

이번 보고서는 연준 관계자들이 미국 경제에 대해 엇갈린 견해를 표명하고 있는 시점에 나왔습니다. 정책 입안자들은 노동 시장 약세에 대한 우려가 다소 완화된 후에도 성장 전망에 대해서는 비교적 낙관적인 입장을 유지하면서 인플레이션에 대해서는 계속 우려하고 있습니다. 그러나 목요일에 발표된 부진한 고용 데이터는 정책 입안자들이 노동 시장 상황을 재평가하도록 촉발할 수 있습니다.

케빈 워시 연방준비제도 의장은 수요일 언론 브리핑에서 노동 시장이 "안정적"이라고 평가하면서, 인플레이션을 중앙은행의 목표치인 2%로 되돌리는 것이 중요하다고 재차 강조했습니다.

물가상승률은 거의 5년 동안 그 수준 이상을 유지해 왔으며, 최근의 상승세는 부분적으로 이란과의 전쟁과 지속적인 관세의 영향 때문입니다.

제프리스의 수석 이코노미스트인 토마스 사이먼스는 연구 보고서에서 "이 수치들은 연준에 유리한 수준"이라며, "고용 증가세는 실업률을 안정적으로 유지하기에 충분하고, 임금 상승률 또한 가속화되지는 않았지만 견조한 흐름을 보이고 있다. 따라서 금리를 즉시 인상할 필요성은 없으며, 고용 증가세 둔화는 올해 금리 인상 가능성이 매우 낮아졌음을 시사한다"고 밝혔다.

시장에서는 연준이 여름 내내 금리를 동결할 것으로 예상하고 있습니다. 고용 보고서 발표 이후, 트레이더들은 9월 회의에서 금리 인상 가능성을 대체로 배제했지만, CME FedWatch Tool에 따르면 선물 시장에서는 10월 금리 인상 가능성을 여전히 시사하고 있습니다.

케빈 워시 총재는 향후 금리 방향에 대한 구체적인 언급을 피하며, 취임 이후 특정 정책 방향을 정해놓지 않았다고 거듭 강조해왔습니다.

목요일에 발표된 별도의 노동 시장 데이터에 따르면, 6월 27일로 끝나는 주간의 신규 실업수당 청구 건수는 계절 조정 기준으로 21만 5천 건으로, 전주보다 1천 건 감소했으며 시장 예상치인 22만 건보다 낮았습니다.

비트코인은 목요일에 회복세를 이어가며 전날 21개월 만에 최저치로 떨어진 후 6만 1천 달러를 돌파했습니다.

미국과 이란 간의 도하 간접 회담에서 긍정적인 진전이 있었다는 보도가 반등을 뒷받침했으며, 이는 투자자 신뢰를 높이고 위험 자산의 회복을 지지했습니다. 하지만 미국 현물 비트코인 ETF는 기관 투자자들의 지속적인 매도 압력 속에서도 순유출을 기록했습니다.

미국과 이란 간 회담 진전으로 투자 심리가 위험 선호도 상승

지정학적 분위기가 개선되면서 투자자들의 위험 감수 성향이 높아졌고, 이는 비트코인에 제한적인 지지력만 제공했습니다.

카타르 외무부는 미국과 이란이 도하에서 진행된 간접 회담에서 "긍정적인 진전"을 이루었으며, 6월 휴전 양해각서와 관련된 문제들에 대한 논의가 진전되었다고 밝혔다.

외교부 대변인은 협상단이 최근 스위스에서 열린 정상회담의 "성과를 바탕으로 협상을 진행하고 있다"고 덧붙이며, 보다 지속적인 평화 협정에 대한 기대감을 높였다.

도널드 트럼프 미국 대통령도 이와 같은 발언을 되풀이하며, 회담에서 이란 핵 프로그램에 대한 잠재적 제한과 관련하여 진전이 있었고 이란의 "비핵화 과정이 순조롭게 진행되고 있다"고 말했다.

하지만 JD 밴스 미국 부통령은 핵 문제는 추후에 다뤄질 것이라고 말했습니다.

카타르 외무부는 또한 다음 회담은 7월 9일로 예정된 이란 최고 지도자 아야톨라 알리 하메네이의 장례식 이후에 열릴 것이라고 밝혔습니다.

그럼에도 불구하고 호르무즈 해협을 둘러싼 불확실성은 여전히 남아 있습니다. 해협을 통과하는 선박 통행량은 크게 증가하여 투자자들의 낙관론을 뒷받침하고 있지만, 분쟁 발발 이전 해협을 통과했던 약 160척 수준에는 훨씬 못 미칩니다.

분석가들은 최근 외교적 진전으로 위험 자산, 특히 비트코인에 단기적인 지지력이 제공되었지만, 불안정한 중동 정세가 시장 심리에 위험 요소로 작용하고 있으므로 투자자들이 중동 지역의 상황 전개를 면밀히 주시해야 한다고 보고 있습니다.

기관 매도 압력이 지속되고 있습니다.

가격이 회복세를 보이고 있음에도 불구하고 기관 투자 수요는 여전히 부진하다.

SoSoValue의 데이터에 따르면 수요일 미국 현물 비트코인 ETF에서 2억 9462만 달러의 순유출이 기록되었으며, 이는 10일 연속 순유출을 의미합니다.

분석가들은 자금 유출이 이번 주 남은 기간 동안 계속된다면 비트코인이 추가적인 하락 압력에 직면할 수 있다고 보고 있습니다.

미국 고용 보고서가 비트코인 변동성을 증가시킬 수 있다

미국 노동통계국은 목요일 12시 30분(그리니치 표준시)에 6월 비농업 고용지표를 발표할 예정입니다.

케빈 워시 신임 연준 의장 체제 하에서 연준이 더욱 매파적인 행보를 보일 가능성을 시장이 이미 반영하고 있는 가운데, 고용 보고서는 향후 금리 인상 시기에 대한 기대에 영향을 미칠 수 있다.

ADP는 수요일에 발표한 보고서에서 미국의 6월 민간 부문 고용이 9만 8천 명 증가했다고 밝혔습니다. 이는 5월의 12만 2천 명보다 감소한 수치이며, 시장 예상치인 11만 3천 명에도 못 미치는 수치입니다.

한편, 공급관리협회(ISM)의 자료에 따르면 6월 제조업 구매관리자지수(PMI)는 5월의 54.0에서 53.3으로 하락했다.

물가지수는 82.1에서 73.0으로 하락하여 인플레이션 압력이 완화되고 있음을 나타냈으며, 고용지수는 48.6에서 49.7로 개선되었습니다.

통화 정책에 대한 기대는 위험 자산에 대한 주요 역풍으로 남아 있습니다.

CME FedWatch Tool에 따르면, 현재 트레이더들은 연준의 9월 금리 인상 가능성을 약 63%로 보고 있으며, 연말에는 이 가능성이 약 84%까지 상승할 것으로 예상하고 있습니다.

케빈 워시 연준 의장의 발언은 이러한 기대감을 더욱 강화했습니다. 그는 중앙은행의 2% 물가상승률 목표에 대한 의지를 재확인하고, 도널드 트럼프 대통령의 금리 인하 요구에도 불구하고 완화적인 통화정책 변화를 기대하는 투자자들은 실망할 가능성이 높다고 시사했습니다.

연준 관계자들은 인플레이션을 목표치로 되돌리기 위해서는 금리를 높은 수준으로 유지하는 것이 필요할 수 있다고 시사했는데, 이러한 입장은 미국 달러와 국채 수익률을 지지하는 동시에 비트코인의 상승 잠재력을 제한할 수 있습니다.

유가는 목요일에 1% 이상 하락하며 3거래일 연속 하락세를 이어갔다. 이는 카타르가 미국과 이란 간의 호르무즈 해협 관련 협상 진전 발표 이후 공급 차질 우려가 완화된 데 따른 것이다.

브렌트유 선물은 GMT 기준 오전 10시 현재 배럴당 1.06달러(1.48%) 하락한 70.51달러를 기록했다.

미국 서부 텍사스산 원유(WTI)도 같은 폭인 1.55% 하락하여 배럴당 67.52달러를 기록했으며, 두 유종 모두 2월 27일 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다.

카타르 외무부는 이번 회담에서 지난 6월 전쟁을 종식시킨 양해각서와 관련된 사안들에 대해 "긍정적인 진전"이 있었다고 밝혔지만, 영구적인 평화 협정을 향한 의미 있는 진전은 보이지 않았다고 덧붙였다.

이란 외교부는 이란과 미국 협상단 간의 다음 회담은 7월 9일 이후 예정된 이란 최고 지도자 아야톨라 알리 하메네이의 장례식 이후에 열릴 것이라고 덧붙였다.

안정적인 공급 흐름이 가격에 부담을 준다

SEB의 수석 상품 분석가인 비야르네 쉴드롭은 "호르무즈 해협을 통한 원유 수송은 계속되고 있으며, 전략 비축유도 방출되고 있다. 하지만 중국의 원유 구매량과 전 세계 수요는 아직 완전히 회복되지 않았다"고 말했다.

그는 “이는 가격이 급격히 하락했다가 나중에 반등하는 역동적인 패턴일 수 있다”고 덧붙였다.

한편, 이란은 목요일 미국이 호르무즈 해협에 개입할 경우 "결정적이고 신속한 대응"에 직면할 것이라고 경고하며, 미국 항공기가 해협 상공에 계속 주둔하는 것은 지역 안보를 위협한다고 덧붙였다고 국영 언론이 보도했다.

가격 전망치 하향 조정으로 미국 재고가 감소했습니다.

미국 에너지정보청(EIA)이 수요일 발표한 자료에 따르면, 정제 수요 증가에 힘입어 지난주 미국의 원유 재고는 2018년 이후 최저 수준으로 떨어졌으며, 휘발유 재고 또한 감소했다.

호르무즈 해협을 통한 원유 흐름이 증가하는 가운데, UBS는 브렌트유 가격 전망치를 하향 조정했습니다.

해당 은행은 3분기 브렌트유 가격 전망치를 배럴당 25달러 낮춰 80달러로, 2026년 4분기 전망치도 10달러 낮춰 80달러로 조정했다. 또한 2027년 전망치도 10달러 낮춰 75달러로 제시했다.

HSBC 분석가들은 시장이 중동 지역의 공급 재개를 점진적인 재고 회복과 7월 중 국제에너지기구(IEA)의 전략 비축량 방출 프로그램 종료를 통해 흡수할 수 있을 것이라고 밝혔습니다.

은행은 연구 보고서에서 "단기적인 공급 과잉이 해소됨에 따라 브렌트유 가격은 배럴당 80달러 이상으로 돌아갈 수 있다"고 밝혔습니다.

나이지리아와 러시아의 상황 전개

한편, 국제에너지기구(IEA)는 나이지리아가 준회원국으로 가입했다고 발표했습니다. 이로써 아프리카 최대 산유국인 나이지리아는 전 세계 에너지 수요의 80% 이상을 차지하는 네트워크에 합류하게 되었습니다.

러시아에서는 우크라이나군이 니즈니노브고로드 지역에 있는 Lukoil-Nizhegorodnefteorgsintez 정유소를 공격했다고 우크라이나 참모가 밝혔습니다.