2024년 봄, 벨라루스 정부는 비쳅스크시에 있는 마날리트 라디오 부품 공장을 "뛰어난 경제적 성과"를 인정하여 "공화국 명예 위원회"에 선정했습니다. 이는 이 공장이 2년 연속으로 이 상을 수상한 것입니다.

벨라루스에 위치한 러시아 소유의 공장인 마날리트가 이러한 인정을 받은 것은, 이 회사가 우크라이나와의 전쟁에서 러시아가 배치한 미사일, 레이더, 항공기에 사용되는 높은 신뢰성의 전자 부품을 공급하는 중요한 공급업체로 부상한 시기에 이루어졌습니다.

2022년 2월에 시작된 러시아의 본격적인 우크라이나 침공이 시작된 지 2년 동안, 마날리트의 연간 수익은 거의 6배나 증가했는데, 이는 거의 전적으로 러시아로의 군수품 수출 덕분이었습니다.

마날리트의 이야기는 벨라루스의 여러 중공업 공장과 유사합니다. 소련 시대에 세라믹 커패시터의 주요 생산업체로 설립된 이 회사는 1990년대 수요 급감으로 심각한 위기에 직면했습니다. 2009년에는 거의 청산 직전까지 몰렸습니다.

2011년, 마날리트의 구원과 변화는 러시아 상트페테르부르크에 있는 코오롱의 이전 경쟁사 공장에서 시작되었습니다. 러시아 투자자들이 51%의 지배 지분을 인수하면서 마날리트는 사실상 러시아 방위 산업의 해외 생산 기지가 되었습니다.

전쟁을 위해 설계된 커패시터

Manalit은 군사 및 우주 분야에서 사용이 승인된 매우 내구성이 뛰어난 다층 세라믹 커패시터 생산을 전문으로 합니다.

2020년 11월, 공장장 알렉산더 슈마허는 국영 통신사 벨타(BelTA)에 "우리 생산량의 97%가 러시아 방위 산업에 사용됩니다."라고 말했습니다.

2024년, 비쳅스크 지역 집행위원회 위원장인 알렉산드르 수보친은 공장이 "체계적으로 운영"되고 있으며 지난 2년 동안 "만족스러울 수밖에 없는" 성과를 거두었다고 밝혔습니다.

K10-84 시리즈와 같은 이러한 커패시터는 가전제품용으로 제작되지 않았습니다. 미사일 유도 시스템, 레이더 어레이, 전자전 유닛, 핵 통제 시스템 등에 사용되며, 이러한 시스템에서는 고장 시 임무 수행이나 무기의 손실이 발생할 수 있습니다.

제재의 허점

2014년 우크라이나 크림반도 합병 이후 러시아에 가해진 서방의 제재로 인해 군사적 목적으로 사용되는 첨단 서방 전자제품에 대한 직접적인 접근이 차단되었습니다.

그러나 벨라루스는 2022년까지 이러한 제한을 받지 않았습니다. 거의 8년 동안 마날리트는 이 격차를 이용하여 유럽과 미국에서 장비와 자재를 수입한 다음, 완성된 구성품을 러시아로 배송하여 금지된 서방 부품을 대체했습니다.

오늘날에도 EU와 미국의 제재에도 불구하고 Manalit은 여전히 슬로베니아의 KEKO로부터 생산 라인을 구매하고, 여기에 일본의 Pro-face 제어판(프랑스의 Schneider Electric 소유)을 장착하고, 커패시터 제조를 위해 미국에서 귀금속 분말을 계속 공급받고 있습니다.

전쟁 잔해 속의 증거

우크라이나 국방정보국(HUR)의 한 전문가에 따르면, 마날리트에서 생산한 K10-84 커패시터가 러시아 이스칸더 탄도 미사일, 칼리브르 순항 미사일, 공중 발사 Kh-101 순항 미사일, S-200 및 S-300 방공 미사일, 그리고 주파크 대포병 레이더에서 발견되었습니다.

"Kh-101 미사일의 공기압 시스템에는 모든 커패시터와 전자 칩의 80%가 벨라루스산입니다. 2024년형 이스칸데르 미사일 제어 장치에는 거의 모든 커패시터가 마날리트산입니다."라고 전문가는 말했습니다.

크렘린 연결

Manalit의 러시아 수출은 단일 유통업체인 SpecElectronKomplekt(SpecEk)를 통해 이루어지며, SpecEk는 러시아 국방부의 주요 공급업체입니다.

라디오 자유 유럽/라디오 자유와 벨라루스 조사 센터가 입수한 세관 데이터에 따르면, 2022년 10월부터 2025년 3월까지 마날리트는 SpecEk에 4,300만 달러 상당의 상품을 운송했으며, 그 중 96%가 세라믹 커패시터였습니다.

SpecEk는 러시아의 폐쇄형 방위 계약자 등록부에 등재되어 있으며, 여기에는 다음과 같은 주요 러시아 방위 기업에 대한 공급업체가 포함됩니다.

로스텍: 러시아 국가 군사 주문의 40%를 생산하는 350개 방위산업체를 총괄하는 회사입니다.

알마즈-안테이: S-300, S-400, Buk, Tor 방공 시스템 제작사.

KRET: 전자전 시스템.

UAC: Su, MiG, 투폴레프 항공기.

전술 미사일 회사: Kh-101을 포함한 정밀 미사일.

우랄바곤자보드: 주력전차 생산.

러시아 헬리콥터: Mi-8, Ka-52, Mi-35 공격 헬리콥터.

전쟁 수익과 제재

2022년 전면전 발발 전, 마날리트의 연간 이익은 약 140만 달러였습니다. 2024년에는 순이익이 620만 달러로 급증했는데, 이는 5년 만에 460% 이상 증가한 수치입니다.

이 공장은 2차 세계대전 이후 유럽에서 가장 피비린내 나는 전쟁 중에도 기록적인 이익을 기록했습니다.

2023년 5월, 우크라이나는 마날리트에 "러시아의 군사적 공격을 직접적으로 조장했다"는 이유로 제재를 가했습니다. 반면 EU와 미국은 아무런 제재도 가하지 않아 마날리트가 서방 공급업체에 접근할 수 있는 여지는 여전히 남아 있습니다.

이로 인해 마날리트는 사실상 "제재 관문"이 되었는데, 벨라루스 법인이 서방 기술을 러시아 군대에 이전한 것입니다.

2011년 러시아의 통제 하에 들어간 이후, 이 공장은 서방 장비를 도입하여 현대화되었고, 유럽과 미국의 원자재에 대한 접근이 허용되었으며, 러시아 군사 인증을 확보하였고, 우크라이나 여러 도시를 공격한 미사일에서 발견된 커패시터를 공급했습니다.

서방 정부들이 새로운 제재에 대해 계속 논의하는 가운데, 조용한 벨라루스 공장에서 생산된 커패시터는 비쳅스크 조립 라인에서 러시아 미사일 공장으로, 그리고 마침내 우크라이나 상공으로 계속 운반됩니다.

금요일 거래에서 대부분의 미국 주가 지수가 하락했지만, 다우존스 지수만 단독으로 상승해 역대 최고 수준을 기록했습니다.

오늘 발표된 자료에 따르면 7월 소매 매출은 예상대로 전월 대비 0.5% 증가했으며, 높은 관세에도 불구하고 미국 소비가 강세를 보이고 있음을 보여줍니다.

어제 발표된 정부 자료에 따르면 미국 생산자 물가 지수는 7월에 전월 대비 0.9% 상승했으며, 분석가들이 예상한 0.2% 상승을 넘어섰습니다.

이번 주 초에 발표된 유사한 미국 데이터에 따르면, 7월 미국 소비자물가지수 성장률이 2.7%로 유지되었으며, 2.8%까지 상승할 것이라는 예상치를 밑돌았습니다.

변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 핵심 물가 상승률 지수는 7월에 3.1%로 상승했는데, 이는 3%라는 예상치보다 높고 6월의 2.9%에서 상승한 수치입니다.

FedWatch 도구에 따르면 투자자들은 연방준비제도가 9월에 금리를 0.25%포인트 인하할 가능성을 99%로 보고 있습니다. 이는 어제의 94%, 한 달 전의 57%보다 높아진 수치입니다.

분석가들은 10월에 25베이시스포인트 인하할 가능성을 61%로 보고 있는데, 이는 한 달 전의 34%에서 상승한 수치이며, 12월에 비슷한 수준의 인하가 있을 가능성은 51%로 한 달 전의 25%에서 상승한 수치입니다.

거래 측면에서는, 16시 55분(GMT) 기준 다우존스 산업평균지수는 사상 최고치인 45,203포인트를 기록한 후 0.4%(165포인트) 상승한 45,075를 기록했습니다. S&P 500 지수는 0.3%(18포인트) 하락한 6,450을 기록했고, 나스닥 종합지수는 0.5%(103포인트) 하락한 21,507을 기록했습니다.

구리 가격은 세계 최대 금속 소비국인 중국의 암울한 경제 지표로 인해 금요일에 하락했습니다. 하지만 달러 약세와 이 지표가 베이징이 추가 경기 부양책을 내놓을 것이라는 기대감으로 하락폭은 제한적이었습니다.

런던 금속 거래소의 3개월 구리 가격은 공식 거래에서 1톤당 9,730달러로 0.4% 하락해, 화요일 2주 최고치에서 하락했습니다.

금요일 발표된 자료에 따르면 중국의 공장 생산량 증가율이 7월에 8개월 만에 가장 낮은 수준으로 둔화되었고, 소매 판매 증가율도 급격히 둔화되었습니다.

상하이 구리 선물 가격은 0.1% 하락해 톤당 79,060위안(11,008.23달러)에 거래됐습니다.

Britannia Global Markets의 금속 부문 책임자인 Neil Welsh는 "기초 금속의 경우 이러한 지표는 수요가 약하다는 것을 나타내며, 이는 중국 경제 침체에 대한 우려 속에서 금속 소비와 가격에 영향을 미칠 수 있습니다."라고 말했습니다.

그러나 약한 데이터로 인해 중국 정책 입안자들이 국내 수요를 촉진하기 위한 추가 조치를 도입하라는 압력이 커질 것이라는 기대에 따라 가격이 지지를 받았습니다.

미국 달러화 약세 또한 시장을 지지했는데, 투자자들이 수입 물가 데이터를 앞두고 신중한 태도를 유지했기 때문입니다. 달러화 약세는 다른 통화를 사용하는 구매자에게 달러화로 결제되는 상품의 가격을 낮춰줍니다.

Comex에서 거래되는 미국 구리 선물 가격은 GMT 기준 12시 25분 기준 파운드당 4.48달러로 0.1% 하락했으며, Comex의 LME 구리 대비 프리미엄은 톤당 127달러, 즉 1.3%에 달했습니다.

LME의 알루미늄은 공식 거래에서 0.7% 하락해 톤당 2,601.50달러를 기록했고, 아연은 1.3% 하락해 2,813달러를 기록했으며, 납은 0.3% 하락해 1,984달러를 기록했고, 니켈은 0.3% 상승해 15,075달러를 기록했으며, 주석은 0.3% 상승해 33,550달러를 기록했습니다.

비트코인 가격은 이전 거래에서 124,000달러를 돌파하며 역대 최고치를 기록한 후 금요일에 하락했습니다. 예상보다 높은 미국 생산자 물가 상승률로 인해 다음 달 연방준비제도이사회(Fed)가 금리를 대폭 인하할 것이라는 기대가 꺾였습니다.

세계 최대 암호화폐인 비트코인은 동부시간 오전 2시 4분(그리니치 표준시 오전 6시 4분)에 2.2% 하락한 119,112.5달러를 기록했습니다. 직전 거래일에는 사상 최고치인 124,436.8달러까지 급등했지만, 생산자물가지수 발표 후 급락했습니다.

두 번째로 큰 암호화폐인 이더리움도 이전 세션에서 최고 수준을 기록한 후 하락했습니다.

인플레이션 데이터 발표 후 투자자들, 금리 인하 가능성 재평가

목요일 미국 노동부 자료에 따르면 생산자 물가가 7월에 전월 대비 0.9% 상승했다고 합니다. 이는 2022년 6월 이후 가장 큰 상승폭이며, 분석가들이 예측한 0.2% 상승률을 크게 웃도는 수치입니다.

이러한 상승세의 의외성으로 인해 인플레이션 우려가 다시 불붙었고 연준이 9월에 금리를 대폭 인하할 가능성은 낮아졌습니다.

금융 시장에서는 9월에 50베이시스포인트 인하 가능성에 대한 베팅을 줄이고 25베이시스포인트 인하 가능성으로 전환했습니다. 투자자들은 PPI 데이터가 발표된 후 이러한 조치가 취해질 가능성을 약 90%로 예상합니다.

이러한 기대치 조정으로 인해 미국 달러가 상승했고, 암호화폐를 포함한 위험 자산에 부담이 되었습니다.

암호화폐 시장은 예상보다 부진한 소비자 물가 상승률, 기관 참여의 회복, 디지털 자산에 유리한 정치적 상황 변화로 인해 주초에 상승세를 보였습니다.

트럼프가 지원하는 암호화폐 회사, 아시아에서 인수 추진

파이낸셜 타임즈는 금요일에 사안에 정통한 사람들의 말을 인용해 도널드 트럼프 주니어와 에릭 트럼프가 지원하는 미국의 암호화폐 채굴 회사인 "아메리칸 비트코인"이 마이클 세일러의 전략과 유사한 전략을 따르며 비트코인 매장량을 늘리기 위해 아시아에서 인수를 추진하고 있다고 보도했습니다.

이 보도에 따르면, 이 회사는 암호화폐 통합을 위해 일본과 홍콩 상장 기업 인수를 목표로 하고 있습니다. "아메리칸 비트코인"은 그리폰 디지털 마이닝과의 역합병을 통해 9월 증권거래소에 상장될 예정입니다. 이 회사는 해외에서 "실현 가능한 확장 기회"를 모색하고 있다고 밝혔지만, 아직 구속력 있는 약속은 하지 않았습니다.

오늘의 다른 암호화폐 가격

대부분의 알트코인은 주초의 급격한 상승 이후 금요일에 하락했습니다.

이더리움은 이전 세션에서 최고치에 근접한 후 2.9% 하락해 4,639.89달러에 거래되었습니다.

세계에서 세 번째로 큰 암호화폐인 리플은 4.1% 하락해 3.13달러에 거래됐습니다.