투자자들이 임박한 이자율 인하 가능성과 미국 관세의 운명에 대한 불확실성을 평가함에 따라 미국 달러는 화요일 몇 주 만에 최저 수준 근처에서 안정세를 보였습니다.

동부시간 오전 4시 39분(그리니치 표준시 오전 8시 39분) 기준, 주요 통화 대비 미국 달러화 가치를 나타내는 달러 지수는 0.6% 상승한 98.30을 기록했지만, 월요일에 기록한 5주 만에 최저치에 근접했습니다. 반면 유로화는 유로존의 새로운 인플레이션 지표 발표 이후 달러화 대비 하락했고, 영국 파운드화는 1.0% 하락했습니다.

미국 고용 데이터에 주목하다

이번 주 투자자들은 금요일에 발표될 8월 비농업부문 고용 보고서에 주목하고 있습니다. 이 보고서는 연준이 9월 16~17일 회의에서 금리를 인하할 것이라는 확신을 굳히는 데 중요한 역할을 할 것입니다. CME FedWatch 데이터에 따르면 시장은 연준이 기준금리를 0.25%포인트 인하할 가능성을 87%로 예상하고 있습니다.

이러한 기대는 지난달 경제 심포지엄에서 제롬 파월 연준 의장이 인플레이션이 계속 완화되고 고용 시장이 둔화 조짐을 보일 경우 정책 입안자들이 정책을 조정할 준비가 되어 있다고 밝힌 후 더욱 강화되었습니다. ING 분석가들은 보고서에서 "7월 고용 보고서, 특히 이전 달의 25만 8천 개에 달하는 마이너스 일자리 수정은 7월 달러화 강세 반전의 원인이었으며, 이로 인해 제롬 파월 연준 의장이 9월 금리 인하 가능성을 열어두게 되었다"고 지적했습니다.

그들은 이렇게 덧붙였습니다. "설문 참여자의 60%만이 첫 달에 응답했기 때문에, 이후의 월별 수정에 다시 한번 중점을 둘 것으로 예상됩니다."

화요일 늦게 공급관리자협회(ISM)에서 발표하는 미국 제조업 활동 데이터가 나올 예정이며, 이번 주에는 세계 최대 경제인 미국의 서비스 부문에 대한 데이터가 나올 예정입니다. 서비스 부문은 미국 경제 활동의 3분의 2 이상을 차지하며 제조업은 GDP의 약 10%를 차지합니다.

미국 관세에 대한 불확실성

동시에 미국 관세의 운명은 여전히 불투명합니다. 지난주 미국 항소법원은 도널드 트럼프 대통령이 부과한 관세 대부분이 불법이라고 판결했습니다. 이 판결은 그의 주요 경제 정책 수단 중 하나이자 국제 협상에서 중요한 협상 카드 역할을 약화시킬 수 있습니다. 그러나 항소법원은 트럼프 행정부가 미국 대법원에 상고할 시간을 주기 위해 10월 14일까지 관세 부과를 유예했습니다.

관세의 영향은 시장과 연준의 정책 결정에 있어 여전히 중요한 쟁점으로 남아 있습니다. 트럼프 대통령이 금리 인하를 거듭 촉구했음에도 불구하고, 연준은 올해 중요한 통화 정책 결정을 내리기 전에 보다 신중한 "관망" 입장을 고수해 왔습니다.

한편, 트럼프 대통령은 최근 연방준비제도이사회(Fed) 이사인 리사 쿡을 해임하려 했고, 이로 인해 백악관이 금리를 더 빠르게 인하하는 쪽으로 기울어진 금리 결정자들을 임명하려 할 것이라는 기대가 커졌습니다.

화요일 유럽 시장에서 금 가격이 상승하며 6거래일 연속 상승세를 이어가며 역사상 처음으로 온스당 3,500달러라는 주요 심리적 지지선을 넘어섰습니다. 최근 장중 거래에서 금값이 사상 최고치를 경신한 것은 미국 달러화의 반등으로 마무리되었습니다.

연방준비제도가 9월 회의에서 금리를 인하할 것이라는 강한 기대감 속에, 글로벌 금융 시장은 이번 주 내내 발표될 주요 미국 노동 시장 데이터를 기대하고 있습니다.

가격 개요

• 오늘의 금 가격: 금은 3,476.46달러의 시작 수준에서 0.95% 상승해 3,508.77달러로 사상 최고치를 기록했으며, 최저가는 3,474.57달러였습니다.

• 월요일 마감 시 금은 약세 달러와 낮아진 미국 국채 수익률에 힘입어 0.8% 상승하여 5일 연속 상승세를 기록했습니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 화요일에 약 0.2% 상승하여 6거래일 만에 처음으로 상승세를 기록할 전망이며, 5주 만에 최저치인 97.54포인트에서 회복되어 세계 통화 바스켓 대비 달러화의 반등을 반영하고 있습니다.

달러 수준 회복은 낮은 수준에서의 할인 매수와 일련의 주요 미국 경제 데이터 발표를 앞두고 새로운 공매도 포지션을 구축하려는 꺼림칙함에 따른 것입니다.

미국 재무부 장관 스콧 베센트는 월요일 연방준비제도는 독립적이며 앞으로도 독립적이어야 한다고 말했지만, 모기지 사기 혐의로 도널드 트럼프 대통령이 리사 쿡 연방준비제도 이사를 해임한 것에 대해 "많은 실수를 저질렀다"고 옹호했습니다.

미국 금리

• 샌프란시스코 연방준비은행 총재인 메리 데일리는 금요일 소셜 미디어 게시물을 통해 노동 시장을 위협하는 위험을 언급하며 금리 인하를 지지한다는 입장을 재확인했습니다.

• CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면 현재 시장 가격은 9월에 25베이시스포인트의 금리 인하 가능성을 90%로 보고 있으며, 금리가 변동하지 않을 가능성은 10%입니다.

• 10월에 25베이시스포인트의 금리 인하를 시장 가격으로 볼 가능성은 현재 95%로 안정적이며, 인하되지 않을 가능성은 5%입니다.

• 9월 예상치를 재평가하기 위해 시장은 이제 일련의 주요 미국 노동 시장 데이터를 기다리고 있습니다. 수요일에 발표되는 7월 JOLTS 구인 공고, 목요일에 발표되는 미국 민간 부문 고용 및 주간 실업 수당 청구 건수, 금요일에 발표되는 8월 비농업 고용 보고서가 그 예입니다.

금 전망

Capital.com의 시장 분석가인 카일 로다는 약한 경제 전망과 미국의 금리 인하 기대가 귀금속 가격을 계속 지지하고 있다고 말했습니다.

로다 씨는 금 가격을 뒷받침하는 요인 중 하나로 도널드 트럼프 대통령의 연방준비제도 이사회 공격으로 인해 미국의 금융 자산에 대한 신뢰 위기가 심화되고 있다는 점을 꼽았습니다.

SPDR 펀드

세계 최대 금 상장지수펀드(ETF)인 SPDR 골드 트러스트의 금 보유량은 어제와 변함이 없었으며, 총 보유량은 977.68톤으로 2022년 8월 29일 이후 최고치를 기록했습니다.

유로화는 화요일 유럽 거래에서 주요 통화에 비해 하락했으며, 미국 달러화에 비해 2주 만에 최고치에서 후퇴했습니다. 이는 이익 실현 활동과 8월 유로존 주요 인플레이션 데이터를 앞두고 새로운 롱 포지션을 구축하려는 의지 부족에 따른 것입니다.

이 데이터는 유럽 중앙은행 정책 입안자들이 직면한 현재의 인플레이션 압력을 명확히 밝혀낼 것으로 예상되며, 이번 달 말에 금리를 인하할 가능성에 대한 중요한 증거를 제공할 것입니다.

가격 개요

• 오늘의 유로 환율: 유로는 달러 대비 0.2% 하락하여 1.1711달러에서 1.1718달러로 최고치를 기록한 후 1.1711달러로 개장 수준에서 1.1691달러로 마감했습니다.

• 유로화는 월요일 거래에서 달러화 대비 0.2% 이상 상승세를 보이며 3일 연속 상승세를 기록했고, 유로존 최대 경제국인 독일의 예상보다 강한 인플레이션 데이터에 힘입어 2주 만에 최고치인 1.1736달러에 도달했습니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 화요일에 약 0.2% 상승하여 6거래일 만에 처음으로 상승세를 기록했으며, 5주 만에 최저치인 97.54포인트에서 반등하여 세계 통화 바구니에 대한 달러의 강세가 다시 나타났음을 반영했습니다.

저렴한 가격으로 매수하는 것 외에도, 미국 달러의 회복은 일련의 주요 미국 노동 시장 보고서에 앞서 나타나는데, 이는 9월 회의에서 연방준비제도이사회가 금리를 인하할 가능성에 대한 결정적인 증거를 제공할 것입니다.

유럽 금리

• 5명의 소식통은 유럽중앙은행이 다음 달에 금리를 유지할 가능성이 높지만, 유로존 경제가 약화되면 가을에 추가 금리 인하에 대한 논의가 재개될 수 있다고 로이터에 전했습니다.

• ECB 총재 크리스틴 라가르드는 최근 잭슨 홀에서 2022년과 2023년에 시행된 긴축 정책이 역사적으로 그랬던 것처럼 경기 침체나 실업률의 급격한 상승으로 이어지지 않았다고 말했습니다.

• 9월에 ECB가 금리를 25베이시스포인트 인하할 경우의 통화시장 가격은 현재 30% 미만으로 유지되고 있습니다.

유로존 인플레이션

이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 오늘 늦게 8월 유로존 주요 인플레이션 데이터가 발표되기를 기다리고 있는데, 이를 통해 ECB 정책 입안자들이 직면한 인플레이션 압력의 정도가 드러날 것입니다.

그리니치 표준시 기준 오전 10시에 유로존의 연간 소비자물가지수가 발표될 예정이며, 시장 전망에 따르면 8월 소비자물가지수는 7월 2.0%에서 2.1% 상승할 것으로 예상됩니다. 핵심 소비자물가지수는 이전 수치인 2.3%에서 2.2% 상승할 것으로 예상됩니다.

유로화 전망

• Economies.com에서는 다음과 같이 예상합니다. 인플레이션 데이터가 현재 시장 예상보다 높으면 올해 ECB가 금리를 추가로 인하할 가능성이 낮아지고, 외환 시장에서 유로화가 강세를 보일 것입니다.

일본 엔화는 화요일 아시아 거래에서 주요 및 보조 통화 바스켓에 비해 하락하여 미국 달러화에 대한 하락세가 3거래일 연속으로 확대되었습니다. 일본은행이 이달 말에 금리를 인상할 가능성이 약해졌기 때문입니다.

중앙은행의 인플레이션 압력이 완화되면서 단기 정책 정상화에 대한 기대가 낮아졌고, 투자자들은 세계 4위 경제 대국인 중국의 향후 금리 방향에 대한 추가적인 증거를 기다리고 있습니다.

가격 개요

• 오늘의 엔 환율: 달러는 엔에 비해 약 0.4% 상승하여 ¥147.17의 시작 수준에서 ¥147.73으로 상승했으며, 이후 최저 수준인 ¥147.05를 기록했습니다.

• 엔화는 월요일 거래를 달러화 대비 0.1% 하락으로 마감하며 2일 연속 하락세를 보였습니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 화요일에 약 0.2% 상승하여 6거래일 만에 처음으로 상승세를 기록했으며, 5주 만에 최저치인 97.54포인트에서 반등하여 세계 통화 바스켓에 대한 달러의 강세가 다시 나타났음을 반영했습니다.

저렴한 가격으로 매수하는 것 외에도, 미국 달러의 반등은 일련의 주요 미국 노동 시장 데이터에 앞서 나타나는데, 이는 연방준비제도이사회가 9월 회의에서 금리를 인하할 가능성에 대한 중요한 단서를 제공할 것입니다.

일본 금리

• 일본은행 이사회 위원인 나카가와는 무역 정책 리스크에 대해 경고하고, 정책 정상화의 길로 나아가기 위한 지침으로 다가올 단칸 보고서를 제시했습니다.

• 일본의 최근 가격 데이터는 중앙은행 정책 입안자들의 인플레이션 압력이 약해지고 있음을 보여줍니다.

• 9월 일본은행 회의에서 25베이시스포인트의 금리 인상에 대한 시장 가격은 현재 35%로 안정되어 있습니다.

• 이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 일본의 인플레이션, 실업률, 임금에 대한 추가 데이터와 일본은행 관계자들의 논평을 기다리고 있습니다.