미국 달러는 금요일에 2주 연속 하락세를 기록했고, 유로와 영국 파운드는 전쟁 이전 수준 부근에서 안정세를 보였습니다. 투자자들은 이스라엘-레바논 휴전과 이란과의 협상 재개 가능성에 대한 낙관론에 힘입어 안전자산 포지션을 계속해서 축소했습니다.

이스라엘과 레바논 간의 10일간의 휴전이 목요일부터 발효됐다. 한편, 도널드 트럼프 미국 대통령은 미국과 이란의 다음 회담이 주말에 열릴 수 있다고 시사했다.

한편, 미국과 이란 협상단은 포괄적인 평화 협정에 대한 기대치를 낮추고, 핵 문제가 여전히 주요 걸림돌로 남아 있는 상황에서 분쟁 재발을 막기 위한 잠정 양해각서 체결 쪽으로 방향을 전환했다.

6대 주요 통화 대비 미국 달러화 가치를 측정하는 달러 지수는 0.02% 소폭 하락한 98.185를 기록했습니다. 전쟁으로 인한 상승분을 대부분 반납하면서 2주 연속 하락세를 이어갈 전망입니다. 긴장 완화에 대한 낙관론이 안전자산 선호 심리를 약화시켰기 때문입니다.

뱅크 오브 아메리카의 외환 전략가인 미칼리스 루사키스는 "시장은 비교적 안정적입니다... 관심은 휴전 연장 또는 영구 휴전 체결 가능성에 집중되어 있습니다... 올해 달러에 대한 우리의 전망은 부정적이지만, 단기적으로는 신중한 접근이 필요합니다."라고 언급했습니다.

반면 유로는 1.178225달러에서 안정세를 보이며 3주 연속 상승세를 향해 나아가고 있다.

루사키스는 "현재 유로-달러 환율이 이란 전쟁 이전 수준으로 돌아왔는데, 이는 에너지 가격이 훨씬 높은 현재 상황을 감안할 때 시장이 다소 성급하게 반응했을 가능성을 시사한다"고 덧붙였다.

그는 뱅크 오브 아메리카의 상품팀이 시간이 지남에 따라 에너지 가격이 정상화될 것으로 예상하지만, 이는 몇 달이 걸릴 수 있다고 언급하며, "에너지 가격이 현재 수준을 유지하는 것은 유로화가 1.18달러에 거래되는 것과 양립할 수 없다"고 덧붙였습니다.

한편, 키어 스타머 총리에 대한 정치적 압박이 다시 거세지고 야당에서 그의 사임을 요구하는 목소리도 높아지고 있음에도 불구하고 영국 파운드화는 1.35225달러 수준에서 안정세를 유지했다. 이는 그의 전 미국 대사가 보안 심사를 통과하지 못했음에도 불구하고 직책을 유지했다는 사실이 밝혀진 데 따른 것이다.

유로화와 파운드화 모두 이란과의 전쟁으로 인한 손실을 대부분 회복하여 7주 만에 최고치 부근에서 거래되고 있습니다.

일본은행 총재 우에다 가즈오가 금리 인상 가능성을 시사하지 않으면서 달러는 일본 엔화 대비 159.225 수준에서 안정세를 유지했다. 이로써 금리가 적어도 6월까지는 동결될 가능성이 높아졌다.

위험 선호 심리가 강한 호주 달러는 0.71710달러까지 상승하며 4년 만에 최고치에 근접했고, 뉴질랜드 달러는 약 0.1% 하락한 0.5887달러를 기록했습니다.

코메르츠방크의 외환 분석가인 마이클 피스터는 금요일 발표한 보고서에서 통화 변동성이 "큰 불확실성의 징후를 거의 보이지 않는다"고 밝혔으며, 은행의 추적 지표 중 하나가 전쟁 이전 수준으로 회복되었다고 언급했습니다.

그는 덧붙였다. "전쟁이 끝난다 하더라도 새로운 위기가 우리를 기다리고 있을 것입니다. 이번 주 미국 대통령은 자신이 가장 좋아하는 주제인 연방준비제도를 다시 꺼냈습니다. 지정학적으로 볼 때, 쿠바는 그의 다음 공격 목표가 될 것으로 보이며, 나토에 대한 그의 잦은 비판도 마찬가지입니다."

시장은 인플레이션 위험에 대한 중앙은행의 대응을 기다리고 있다.

투자자들은 중앙은행들이 지금까지 신중한 접근 방식을 유지해 온 만큼, 정책 입안자들이 전쟁으로 인한 인플레이션 압력에 어떻게 대처할지 예의주시하고 있습니다.

미국 국채 수익률은 전날 상승세를 보인 후 금요일에 안정세를 보였는데, 이는 높은 유가가 인플레이션 우려를 계속해서 증폭시켰기 때문입니다.

2년 만기 미국 국채 수익률은 3.7732%를 기록했고, 기준이 되는 10년 만기 국채 수익률은 4.3054%에서 안정세를 보였다.

연방기금 계약은 시장이 미국 연방준비제도가 올해에도 금리를 동결할 것으로 예상하고 있음을 보여줍니다. 이는 전쟁 발발 이전에 두 차례 금리 인하가 있을 것이라는 이전 예상과는 확연히 다른 변화입니다.

프랑스 재무장관 롤랑 레스퀴르에 따르면, G7 재무장관과 중앙은행 총재들은 중동 분쟁으로 인한 에너지 가격 충격과 공급 차질로 발생하는 경제 및 인플레이션 위험을 제한하기 위해 행동할 준비가 되어 있음을 표명했습니다.

마찬가지로 유럽중앙은행 관계자들도 신중한 태도를 보이며, 조만간 금리 인상은 없을 것이라고 밝히고 어떠한 결정을 내리기 전에 더 많은 데이터가 필요하다고 강조했습니다.

이와 관련하여, 지난주 미국의 신규 실업수당 청구 건수가 예상보다 크게 감소한 것으로 나타나 노동 시장의 강세가 지속되고 있음을 시사합니다. 이는 연준이 전쟁으로 인한 인플레이션의 여파를 주시하면서 금리를 더 오랫동안 동결할 수 있는 여지를 제공합니다.

금 가격은 금요일 유럽 시장에서 하락세를 이어가며 3일 연속 하락세를 기록했고, 지속적인 조정과 차익 실현, 그리고 외환 시장에서 미국 달러화의 지속적인 강세 압력으로 인해 4주 만에 최고치에서 더욱 멀어졌습니다.

이러한 하락세에도 불구하고, 미국과 이란 간의 평화 회담과 관련한 추가적인 진전 상황을 투자자들이 기다리는 가운데 금 가격은 4주 연속 상승세를 기록할 것으로 예상됩니다.

가격 개요

- 오늘 금 가격: 금속 가격은 개장가인 (4,789.10달러)에서 0.45% 하락한 (4,767.81달러)를 기록했으며, 최고가는 (4,806.46달러)였습니다.

목요일 가격 확정 후 금 가격은 0.1% 미만 하락하며 4주 만에 최고치인 온스당 4,871.34달러에서 지속적인 조정과 차익 실현 매물로 인해 이틀 연속 하락세를 기록했습니다.

주간 거래

오늘 가격 정산으로 공식적으로 마무리되는 이번 주 거래에서 금 가격은 현재까지 약 0.75% 상승하여 4주 연속 상승세를 기록할 전망입니다.

이스라엘과 레바논의 휴전과 미국과 이란 간의 회담 재개 전망이 맞물리면서 투자자들이 미국 달러에 대한 롱 포지션을 청산함에 따라 미국 달러는 이번 주 초 6주 만에 최저 수준으로 떨어졌다.

미국 달러

달러 지수는 금요일에 0.1% 상승하며 이틀 연속 상승세를 이어갔습니다. 이는 6주 만에 최저치에서 회복세를 보이는 것으로, 주요 및 소규모 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 강세를 반영합니다.

달러화는 저가 매수세 외에도 미국과 이란 간 평화 협상을 둘러싼 불확실성 속에서 대안 투자 수단으로 선호되면서 수요가 다시 증가함에 따라 강세를 보이고 있습니다.

일부 언론 보도에 따르면, 미국과 이란 협상단은 포괄적인 평화 협정에 대한 기대치를 낮추고, 분쟁 재발을 막기 위한 임시 양해각서 체결을 모색하고 있으며, 핵 문제는 여전히 주요 걸림돌로 남아 있다고 합니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 미국과 이란 간의 다음 평화 회담이 이번 주말에 열릴 수 있다고 밝혔습니다.

세계 석유 가격

국제 유가는 금요일 평균 0.75% 상승하며 수주 만의 최저치에서 회복세를 이어갔습니다. 이는 호르무즈 해협의 초대형 유조선 통행 제한 지속 우려에 따른 것입니다.

의심할 여지 없이, 세계 유가 상승은 인플레이션 가속화에 대한 우려를 다시 불러일으키고 있으며, 이는 세계 중앙은행들이 단기적으로 금리를 인상하도록 유도할 수 있습니다. 이는 금리 인하 또는 장기간 금리 동결을 예상했던 전쟁 이전의 기대와는 완전히 다른 양상입니다.

미국 금리

- CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면, 4월 미국 연방준비제도(Fed) 회의에서 금리가 동결될 확률은 현재 99%로 안정적인 수준이며, 약 25bp 금리 인상 가능성은 1%로 책정되어 있습니다.

- 투자자들은 이러한 확률을 재평가하기 위해 미국에서 발표될 추가 경제 데이터를 면밀히 주시하고 있습니다.

금 실적 전망

KCM 트레이드의 수석 시장 분석가인 팀 워터러는 "투자자들은 미국과 이란 간 협상의 실질적인 진전을 예의주시하고 있다"며, "현재 불안정한 휴전이 연장되거나 진전이 있을 경우 유가와 인플레이션 우려가 완화되어 금 가격이 추가 상승할 수 있다"고 말했다.

SPDR 펀드

세계 최대 금 기반 상장지수펀드(ETF)인 SPDR 골드 트러스트의 금 보유량이 수요일에 약 1.15톤 증가하여 3일 연속 증가세를 기록했으며, 총 보유량은 1,052.91톤으로 4월 8일 이후 최고치를 경신했습니다.

일본 엔화는 금요일 아시아 증시에서 주요 통화 대비 하락하며 미국 달러 대비 3일 연속 약세를 이어갔습니다. 이는 미국과 이란 간 평화 협상 불확실성으로 인한 투자자들의 위험 회피 심리가 확산되면서 미국 달러가 최근 저점에서 반등세를 보이는 가운데 나타난 현상입니다.

현재 국제 유가 상승세 속에서 일본은행(BoJ) 정책 결정자들이 인플레이션 압박에 직면하고 있다는 징후가 나타나고 있으며, 이는 단기적으로 일본의 금리 인상 가능성을 높이고 있습니다.

가격 개요

- 오늘 일본 엔화 환율: 달러는 엔화 대비 0.2% 이상 상승하여 오늘 개장가인 (159.12엔)에서 (159.47엔)을 기록했으며, 최저치는 (159.02엔)이었습니다.

- 엔화는 목요일 거래에서 달러 대비 0.1% 하락하며 이틀 연속 하락세를 기록했는데, 이는 시장이 중동 평화 회담의 진행 상황을 주시하는 가운데 나타난 현상입니다.

미국 달러

달러 지수는 금요일에 0.1% 상승하며 이틀 연속 상승세를 이어갔습니다. 이는 6주 만에 최저치에서 회복세를 보이는 것으로, 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 강세를 반영합니다.

달러화는 저가 매수세 외에도 미국과 이란 간 평화 협상을 둘러싼 불확실성 속에서 대안 투자 수단으로 선호되면서 수요가 다시 증가함에 따라 강세를 보이고 있습니다.

일부 언론 보도에 따르면, 미국과 이란 협상단은 포괄적인 평화 협정에 대한 기대치를 낮추고, 분쟁 재발을 막기 위한 임시 양해각서 체결을 모색하고 있으며, 핵 문제는 여전히 주요 걸림돌로 남아 있다고 합니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 미국과 이란 간의 다음 평화 회담이 이번 주말에 열릴 수 있다고 밝혔습니다.

세계 석유 가격

국제 유가는 금요일 평균 0.75% 상승하며 수주 만의 최저치에서 회복세를 이어갔습니다. 이는 호르무즈 해협의 초대형 유조선 통행 제한 지속 우려에 따른 것입니다.

의심할 여지 없이, 세계 유가 상승은 인플레이션 가속화에 대한 우려를 다시 불러일으키고 있으며, 이는 세계 중앙은행들이 단기적으로 금리를 인상하도록 유도할 수 있습니다. 이는 금리 인하 또는 장기간 금리 동결을 예상했던 전쟁 이전의 기대와는 완전히 다른 양상입니다.

일본 금리

- 일본은행이 4월 회의에서 금리를 0.25%포인트 인상할 확률은 현재 약 10% 수준에서 안정적으로 유지되고 있습니다.

- 이러한 확률을 재산정하기 위해 투자자들은 일본의 인플레이션, 실업률, 임금 수준에 대한 더 많은 데이터가 발표되기를 기다리고 있습니다.

아시아는 상승세를 감당할 수 없는 에너지 시장과, 최상의 시나리오에서도 정상 가동까지 몇 주가 걸릴 수 있는 공급망 사이에 갇혀 있는 상황에 처해 있습니다.

협상은 계속되고 있지만, 더 이상 이슬라마바드에서 직접 진행되지는 않습니다. 앞으로 펼쳐질 과정은 정치적 긴장 고조, 외교적 책략, 그리고 어느 한쪽이 양보할 때까지 양측이 균형을 잡으려는 '균형 게임' 이론에 기반한 복잡하고 불안정한 양상을 띨 것입니다. 이러한 과정은 혼란스러울 것으로 예상되며, 아시아 태평양 경제에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.

호르무즈 해협을 통한 선적 재개가 점진적으로 이루어지고 있다 하더라도, 새로운 화물이 아시아 항구에 도착하기까지는 3~6주가 소요될 것입니다. 더욱이, 주로 멕시코만 원유를 처리하도록 설계된 이 지역의 원유 인프라는 사실상 마비 상태에 있습니다. 반면, 대서양 연안 원유는 경제성이 떨어졌고, 멕시코만 원유 공급 또한 정상적으로 이루어지지 않고 있습니다.

따라서 2주간의 휴전으로는 이러한 불균형이 해소되지 않으며, 디젤, 휘발유, 액화석유가스(LPG) 및 나프타에 미치는 영향은 심각하고 광범위할 것입니다.

강착륙 시나리오

최악의 시나리오, 즉 분쟁이 재발하여 호르무즈 해협이 6개월 동안 사실상 폐쇄되고 브렌트유 가격이 배럴당 200달러까지 치솟는다면 아시아는 완전히 다른 차원의 위기에 직면하게 될 것입니다.

이러한 시나리오는 종종 1997년 아시아 금융 위기와 비교되는데, 당시 위기는 본질적으로 통화 불균형, 취약한 외환보유고, 그리고 급격한 외부 충격에 대비하지 못한 경제 정책에서 비롯되었습니다. 오늘날 많은 아시아 경제는 더 많은 외환보유고, 더 나은 통화 관리, 그리고 더 탄력적인 부채 구조를 갖추면서 더욱 견고해졌지만, 이러한 위험을 무시할 수는 없습니다.

이 정도 규모의 지속적인 에너지 충격은 국가 재정에 부담을 주고, 경상수지 적자를 확대하며, 특히 부채가 많고 외환보유고가 부족한 에너지 수입국인 아시아 신흥 경제국들의 통화 가치에 대한 압력을 증가시킬 것입니다.

아시아 국가들은 코로나19 팬데믹 당시 사용했던 위기 관리 수단, 즉 수요 감축, 전략 비축량 활용, 배급제 시행, 그리고 연료 전환 가속화 등을 다시 도입해야 할 수도 있습니다. 그러나 이러한 조치들은 정치적으로 어려울 뿐만 아니라 사회적, 경제적 비용 부담도 큽니다.

에너지 안보 및 공급 연속성

아시아 액화천연가스(LNG) 가격은 휴전 이후 상대적으로 하락세를 보였습니다. 그러나 분쟁이 재개될 경우, 가격이 백만 영국 열량 단위(MMBtu)당 20달러를 넘어설 가능성이 높으며, 이는 해당 지역이 석탄에서 가스로 전환하던 기존 추세를 뒤집고 다시 가스에서 석탄으로 회귀하는 상황을 초래할 수 있습니다.

이는 정책 입안자들에게 두 가지 핵심 질문을 제기합니다.

- 실제로 석탄과 가스 간 에너지 전환이 가능한 아시아 태평양 시장은 어디인가요?

- LNG가 지정학적으로 불안정한 에너지원이라는 재평가가 기후변화 대응 약속에도 불구하고 LNG에서 벗어나려는 움직임을 가속화할까요?

위기 관리부터 구조 개혁까지

이란 위기의 충격을 감내하는 과정에서 정책 입안자들은 단기적으로 어려운 조치를 취해야 할 것이지만, 가장 중요한 과제는 이러한 압력을 에너지 안보를 강화하는 장기적인 개혁으로 전환하는 데 있다.

여기에는 에너지원 다양화, 국내 생산 개발, 수요 유연성 증대 등이 포함되며, 이 모든 것을 국가 간 보복 정책을 피하는 것과 동시에 수행해야 합니다.

세 가지 국제적 경험이 중요한 모델로 부각됩니다.

- 브라질: 생산 혼합 정책 및 투자 인센티브를 통해 포괄적인 바이오 연료 체계를 개발하여 수입 석유 의존도를 줄이고 지속 가능한 경쟁 우위를 확보했습니다.

- 중국: 석탄, 태양열, 풍력, 원자력 에너지에 대한 대규모 투자와 더불어 전기 자동차 보급 확대 및 전략 비축량 관리를 통해 상대적 에너지 자급자족을 위한 광범위한 전략을 채택하여 수입 의존도를 낮추고 있다.

- 노르웨이: 석유 및 가스 수익을 막대한 국부 펀드에 성공적으로 투입하여 재정 안정성을 확보했으며, 국내 전력 시스템을 거의 전적으로 수력 발전에 의존함으로써 화석 연료 가격 충격에 대한 노출을 줄였습니다.

미래를 위한 선택으로서의 에너지 실용주의

이러한 모델들의 공통점은 에너지 안보가 우연히 이루어진 것이 아니라, 장기적인 정책, 꾸준한 투자, 그리고 단기적인 비용을 감수할 수 있는 전략적 비전을 통해 달성되었다는 점입니다.

오늘날 아시아 정부들은 수입 에너지에 대한 의존과 취약한 예산 및 외환보유고가 맞물려 외교만으로는 극복하기 어려운 취약점을 드러내는 결정적인 순간에 직면해 있습니다.

적절한 대응은 현재의 위기를 관리하는 것뿐만 아니라 더욱 탄력적인 인프라를 구축하고, 수요 유연성을 개발하고, 전략적 비축량을 늘리고, 아시아 에너지 시장 간의 통합을 강화하는 데 있습니다.

위기 상황에서도 행동에 나설 수 있는 기회는 여전히 열려 있지만, 이를 활용하려면 신속하고 과감한 결정이 필요합니다. 지금 에너지 안보 강화에 나서는 국가는 다음 위기에 더욱 강력하고 안정적인 입장에서 대비할 수 있을 것입니다.