데이터 센터의 에너지 수요 급증은 에너지 안보에 대한 "모든 옵션을 고려하는" 접근 방식을 가속화하고 있습니다. AI 붐은 지열 에너지를 포함하여 이전에는 간과되고 자금 지원이 부족했던 대체 에너지원에 대한 투자를 촉진하고 있습니다. 이러한 무탄소 에너지원은 현재 미국 에너지 믹스의 0.4%에 불과하지만, 많은 전문가들은 초당적 지지, 지열 기술의 발전, 그리고 급변하는 에너지 시장 역학에 힘입어 이 에너지원이 급부상할 것으로 예상합니다.

지열 회사 세이지 지오시스템즈의 CEO 신디 태프는 올해 초 더 힐(The Hill)과의 인터뷰에서 "이 10년은 지열 에너지의 시대가 될 것"이라고 말했습니다. 그녀는 투자가 급증하고 있으며, 우호적인 정치 환경이 지열 분야의 강력한 R&D를 뒷받침하고 있다고 덧붙였습니다. 지열은 풍력과 태양광보다 "10~15년 뒤처져 있지만", 태프를 비롯한 업계 관계자들은 지열의 새로운 상업적 잠재력에 대해 낙관적입니다.

미국 에너지부는 차세대 "강화된" 지열 시스템이 2050년까지 약 90기가와트의 청정 에너지를 공급할 수 있을 것으로 전망하며, 이는 6,500만 가구 이상에 전력을 공급할 수 있는 규모입니다. 그러나 이 부문은 높은 초기 투자 비용과 확장을 제약하는 운영 비용 등 큰 난관에 직면해 있습니다.

2019년 미국 에너지부(DOE) 보고서 "지오비전: 발밑의 열 활용"에서는 "국가적 지열 솔루션으로서의 성장을 위해서는 비용 절감과 위험 감소를 위해 주요 기술적 및 비기술적 장벽을 극복해야 한다. 지하 탐사는 높은 비용, 복잡성, 그리고 위험으로 인해 여전히 가장 큰 장애물로 남아 있다"고 지적했습니다.

하지만 2019년 이후 투자 환경은 극적으로 변화했습니다. 특히 데이터센터 수요 급증에 대응하여 기술 업계가 지열 개발에 뛰어들면서 더욱 그렇습니다. 메타(Meta)와 알파벳(구글과 페이스북의 모회사)과 같은 대기업들은 지열 스타트업과 파트너십을 맺었습니다. 최근 몇 년 동안 지하 고온에 도달하기 위한 심층 시추 분야의 혁신 또한 가속화되었으며, 스타트업들은 수압파쇄 및 핵융합 연구의 도구와 기술을 차용하고 있습니다. 이러한 기업들은 자본이 해당 분야로 유입되는 시기에 높은 물 소비와 같은 과제를 해결하기 위해 혁신을 거듭하고 있습니다.

유타주의 한 차세대 지열 스타트업은 이러한 비용 중 일부를 해결할 방법을 찾았다고 생각합니다. 최근 시리즈 A 투자로 3,800만 달러를 유치한 로다덤 에너지(Rodatherm Energy Corp.)는 물 대신 냉매를 사용하는 폐쇄 루프 지열 시스템을 이용한 시범 프로젝트 계획을 발표했습니다. 블룸버그에 따르면, "물 대신 히트 펌프에 사용되는 것과 유사한 냉매를 사용하여 전기를 생산하는 밀폐형 폐쇄 시스템을 구축하면 회사는 비용을 절감하고 재정적 타당성을 높일 수 있습니다." 일반적으로 물에 의해 부식되는 부품은 자주 교체할 필요가 없지만, 프로젝트가 진행될 유타주에서는 물 절약이 매우 중요합니다.

블룸버그는 로다덤이 "AI 기반 에너지 붐"의 수혜를 받는 여러 지열 기업 중 하나라고 덧붙였습니다. 지열의 잠재력을 강화하는 것은 AI 분야와 미국 에너지 안보 모두에 획기적인 변화를 가져올 수 있는 잠재력으로 여겨집니다. 지열은 풍력이나 태양광과 같은 변동성 없이 거의 무한한 청정 에너지를 제공할 수 있기 때문입니다.

뉴욕에 본사를 둔 독립 연구기관인 로듐 그룹(Rhodium Group)의 최근 보고서에 따르면, "지열 에너지는 해당 부문과 정치·경제 환경에 대한 핵심 가정이 유지된다면 2030년대 초반까지 예상되는 수요 증가의 최대 64%를 경제적으로 충족할 수 있다"고 합니다.

보고서는 다음과 같이 결론지었습니다. "정책 입안자, 기술 기업, 그리고 지열 개발업체는 이 기회를 포착하는 데 필요한 속도와 규모를 확보하기 위해 신속하게 움직여야 합니다. 지열 에너지는 데이터 센터의 증가하는 전력 수요를 충족하는 핵심 솔루션이 될 수 있습니다."

캐나다 중앙은행이 3월 이후 처음으로 금리를 인하한다고 발표한 후 수요일에 일부 캐나다인의 차입 비용이 완화되기 시작했습니다. 당일 정책 금리는 2.75%에서 2.5%로 0.25%p 낮춰졌습니다.

민간은행과 같은 상업 대출 기관은 중앙은행의 기준 금리를 기준으로 대출 금리를 결정합니다.

캐나다 중앙은행은 무역전쟁이 계속되는 가운데 "경제가 약해졌다"고 지적하며, 최근 GDP 보고서와 지난달 실업률이 7% 이상으로 상승한 것을 근거로 "금리를 인하하는 것이 적절하다"고 밝혔습니다.

동시에 은행은 인플레이션이 비교적 안정적으로 유지되고 있으며, 소비자와 기업의 물가 상승률이 연간 목표 범위인 1~3% 내에 머물고 있다고 밝혔습니다.

은행의 성명은 다음과 같습니다. "경제가 약해지고 인플레이션 위험이 감소함에 따라 정책 위원회는 위험의 균형을 더 잘 맞추기 위해 금리를 낮추는 것이 적절하다고 판단했습니다."

보고서는 다음과 같이 덧붙였습니다. "무역 변화의 파괴적인 영향은 경제 활동에 부정적인 영향을 미치는 동시에 비용을 지속적으로 증가시킬 것입니다. 위원회는 위험과 불확실성에 세심한 주의를 기울이며 신중하게 진행하고 있습니다. 중앙은행은 이러한 세계적인 혼란 속에서 캐나다 국민들의 물가 안정에 대한 신뢰를 확보하는 데 계속해서 집중하고 있습니다."

캐나다 중앙은행은 지난 3차례 회의에서 기준 금리를 변경하지 않았으며, 티프 맥클럼 총재는 경제 전망의 "불확실성"으로 인해 더욱 신중한 통화 정책 입장이 필요하다고 거듭 강조했습니다. 특히 무역 전쟁과 관세 정책에 비추어 볼 때 더욱 그렇습니다.

구리 가격은 수요일에 1주일 만에 최저치로 떨어졌습니다. 이는 미국 연방준비제도이사회의 금리 결정을 앞두고 거래자들이 포지션을 줄인 데 따른 것이며, 최근 구리 가격 상승에도 불구하고 세계 최대 금속 소비국인 중국의 수요는 여전히 약세를 보이고 있습니다.

런던금속거래소(LME)의 3개월물 벤치마크 구리 가격은 공식 공개호가 거래에서 톤당 1.6% 하락한 9,963달러를 기록했지만, 9,910달러 부근의 지지선을 형성했던 21일 이동평균선보다 높은 수준을 유지했습니다. 에너지와 건설 분야에서 널리 사용되는 구리 가격은 월요일 10,192.50달러를 기록하며 15개월 만에 최고치를 기록했습니다.

마렉스의 선임 비철금속 전략가인 알래스테어 먼로는 "이번 주 중국은 구리 매도세를 보였습니다. 하지만 실제로는 체계적인 수요가 없었고, 반대 추세의 약세 신호가 나타나면서 금속 시장 전반의 실적이 부진했습니다."라고 말했습니다.

수요일에 발표된 공식 데이터에 따르면 중국의 8월 구리 생산량이 전년 동기 대비 15% 증가한 것으로 나타났습니다.

브리타니아 글로벌 마켓의 금속 부문 책임자인 닐 웰시는 투자자들이 연준의 금리 인하뿐 아니라 향후 정책 방향에 대한 명확한 입장을 기대하고 있다고 지적했습니다. 그는 "달러화는 연초 이후 이미 약 10% 하락했고 고용 시장 지표도 부진한 가운데, 투자자들은 오늘 밤 금리 인하가 일련의 금리 인하의 첫 단계가 될 수 있다는 신호를 찾고 있다"고 덧붙였습니다.

기타 LME 금속

알루미늄은 화요일 6개월 만에 최고치인 2,720달러를 기록한 후 공식 거래에서 1.3% 하락한 톤당 2,683달러를 기록했습니다. 현금-3개월물 가격 차이는 화요일 톤당 16달러로 확대되어 3월 이후 최고치를 기록했습니다. 이는 공매도 포지션을 보유한 투자자들이 포지션을 청산하거나 롤오버해야 하는 상황에서 LME 시스템의 경색을 여실히 보여줍니다. 내일 알루미늄을 매수하고 모레에 매도하는 가격 차이(tom-next spread)는 전날 톤당 13달러에서 수요일 0달러로 하락했습니다.

LME 데이터에 따르면, 한 당사자가 여러 단기 포지션에 대해 9월 미결제 롱 포지션의 40% 이상을 보유하고 있었습니다.

다른 금속들 중에서:

아연은 1.3% 하락해 2,952달러에 거래됐습니다.

납은 0.6% 하락해 1,998.5달러를 기록했습니다.

주석은 1.5% 하락해 34,365달러에 거래되었습니다.

니켈은 1.2% 하락해 15,250달러에 거래됐습니다.

비트코인은 수요일에 약간 상승하여 최근의 상승 이후 안정화되었습니다. 이는 투자자들이 당일 늦게 발표될 미국 연방준비제도 이사회의 금리 결정에 주목하여 통화 정책과 미국 경제 전망에 대한 더 명확한 신호를 기대했기 때문입니다.

세계 최대 암호화폐인 비트코인은 8월 말 손실의 일부를 만회하며 화요일 거의 한 달 만에 최고치를 기록했습니다. 암호화폐는 시장이 임박한 미국 금리 인하에 베팅하면서 위험 감수 성향이 개선되면서 이번 주 전반적으로 상승세를 보였습니다. 그러나 기업들의 디지털 자산 투자 전략에 대한 의구심이 커지면서 상승폭은 제한적입니다.

비트코인은 동부시간 오전 1시 23분(그리니치 표준시 오전 5시 23분) 기준 0.5% 상승해 116,552달러에 도달했습니다.

연준 결정…파월 발언 주목

연방준비제도이사회(Fed)는 수요일 회의를 마친 후 금리를 최소 25베이시스포인트 인하할 것으로 널리 예상되고 있으며, 일부 거래자들은 50베이시스포인트 더 큰 폭의 인하를 예상하고 있습니다.

미국 노동시장 둔화 증거가 증가하면서 기대감이 더욱 높아졌는데, 이는 연준이 통화정책 완화를 고려하게 된 주요 요인입니다. 그럼에도 불구하고, 지속적으로 높은 인플레이션 조짐이 나타나면서 시장은 연준의 전망에 대해 신중한 입장을 보이고 있습니다.

연방준비제도이사회(Fed) 의장 제롬 파월은 미국의 높은 관세로 인한 인플레이션 효과에 대해 반복해서 경고해 왔으며, 오늘 저녁 연설에서도 이러한 우려를 반복할 것으로 예상됩니다.

그럼에도 불구하고, 미국 금리가 낮을수록 위험 자산으로 유입되는 유동성이 증가하기 때문에 암호화폐에 유리한 경향이 있습니다. 특히, 2021년 비트코인의 주요 강세장은 코로나19 팬데믹 이후 초완화적 통화 정책이 주도했습니다.

비트코인 보유량 감소, 스테이블코인 잔액 증가

CryptoQuant의 데이터에 따르면, 중앙 거래소의 비트코인 보유량이 이번 주에 2023년 1월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 이는 더 많은 코인이 활발한 거래에서 벗어나 개인 지갑으로 이동하고 있으며, 이로 인해 잠재적인 매도 압력이 줄어들고 있음을 시사합니다.

동시에 거래소의 스테이블코인 잔액이 늘어났는데, 이는 향후 며칠 동안 추가 매수를 지원하고 시장 상승세를 유지할 수 있는 투자 유동성이 축적되었음을 보여줍니다.

비트코인의 경로에 대한 가능한 시나리오

분석가 테드 벨로우스는 연방준비제도 이사회의 결정 이후 비트코인 가격 움직임에 대한 두 가지 주요 시나리오를 설명했습니다.

시나리오 1: 새로운 랠리 전 통제된 풀백

시장이 금리 인하를 소화함에 따라 비트코인은 10만 4천 달러까지 하락할 수 있습니다. 이는 약세와 과도한 레버리지를 해소하고 더 강한 상승세를 재개하기 위한 "건전한 조정"으로 해석될 수 있습니다. 이 수준은 매수세 회복을 위한 핵심 지지선으로 여겨집니다.

시나리오 2: CME 갭이 $92,000 근처

좀 더 약세적인 관점에서는 비트코인이 92,000달러까지 더 하락할 수 있는데, 이는 시카고상품거래소(CME) 선물의 미충족 갭과 같은 수준입니다. 이러한 조정은 종종 가격 상승을 가져오지만, 단기적으로는 이러한 하락이 투자 심리에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 하지만 조정이 완료되면 새로운 최고가를 향한 강력한 반등을 위한 발판이 마련될 수 있습니다.

장기 추세는 여전히 강세입니다

단기적인 조심스러운 전망에도 불구하고, 벨로우스를 비롯한 분석가들은 비트코인이 전반적인 강세 사이클의 한가운데에 있다는 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 연준의 결정이 단기적인 변동성을 촉발하더라도, 대부분의 예측은 이러한 하락세를 2025년 후반 새로운 최고치를 향한 여정의 일시적인 정지점으로 보고 있습니다.

투자자들에게 가장 중요한 질문은 비트코인 가격이 하락할 것인가가 아니라, 시장이 연준의 움직임을 흡수한 후 얼마나 빨리 회복할 수 있는가입니다.