유로는 수요일 유럽 거래에서 주요 통화 대비 하락하며 미국 달러 대비 3거래일 연속 하락세를 이어갔고, 1년 만에 최저치를 기록했습니다. 투자자들이 외환 시장에서 가장 매력적인 통화이자 대안 투자처로 미국 달러를 선호하는 추세가 지속되고 있기 때문입니다.

국제 유가가 하락하면서 유럽중앙은행(ECB) 정책 입안자들이 부담하는 인플레이션 압력이 완화되고 있으며, 이로 인해 올해 하반기 ECB의 추가 금리 인상 가능성이 낮아지고 있습니다.

가격

• 오늘 유로 환율: 유로는 달러 대비 약 0.2% 하락한 1.1361달러를 기록하며 2025년 6월 이후 최저치를 경신했습니다. 개장가는 1.1381달러였으며, 장중 최고가는 1.1384달러였습니다.

• 유로는 화요일 달러 대비 0.4% 하락하며, 강력한 미국 경제 지표 발표 이후 이틀 연속 하락세를 기록했습니다.

미국 달러

수요일 미국 달러 지수는 0.1% 이상 상승하며 3거래일 연속 상승세를 이어갔고, 13개월 만에 최고치인 101.51포인트를 기록했습니다. 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 강세를 반영합니다.

이러한 상승세는 견조한 미국 경제 지표가 꾸준히 발표되는 가운데 달러화가 가장 매력적인 투자처로 여겨지면서 나타나고 있으며, 이는 연준의 금리 인상 의향을 뒷받침하고 있습니다.

전 세계 기술주 매도세가 지속되는 가운데 달러는 안전자산으로서의 역할을 하며 강세를 보이고 있습니다.

세계 석유 가격

수요일 국제 유가는 거의 1% 하락하며 3거래일 연속 하락세를 이어갔고, 호르무즈 해협을 통한 원유 흐름이 원활해질 것이라는 기대감 속에 3개월 만에 최저치를 기록했습니다.

유가 하락은 인플레이션 가속화에 대한 우려를 완화하는 데 도움이 되며, 이는 유럽중앙은행이 올해 상당 기간 동안 통화정책 기조를 유지할 수 있다는 근거를 강화합니다.

유럽 금리

• 보도에 따르면 유럽중앙은행은 에너지 가격이 현재 수준을 유지할 경우 7월에 통화정책 정상화를 일시 중단하는 방안을 검토하고 있는 것으로 나타났습니다.

• 7월 유럽중앙은행(ECB)의 25bp 금리 인상에 대한 단기금융시장 금리는 약 30% 수준으로 안정적으로 유지되고 있습니다.

• 투자자들은 이러한 기대치를 재평가하기 위해 유로존의 추가 경제 데이터, 특히 인플레이션, 실업률 및 임금 수치를 기다리고 있습니다.

수요일 아시아 거래에서 일본 엔화는 주요 및 마이너 통화 바스켓 대비 소폭 상승하며, 저가 매수세에 힘입어 미국 달러 대비 2년 만에 최저치에서 회복을 시도했다.

최근 일본 관리들이 구두로 경고를 했음에도 불구하고, 미국과 일본 간의 금리 차이가 여전히 큰 가운데 도쿄의 시장 개입 의지에 대한 시장의 불확실성으로 인해 유로화에 대한 압력은 거의 완화되지 않고 있다.

가격

• 오늘 일본 엔화 환율: 달러는 엔화 대비 약 0.1% 하락한 161.45엔을 기록했으며, 개장 당시 161.57엔에서 하락했습니다. 장중 최고치는 161.63엔이었습니다.

• 엔화는 월요일에 2년 만에 최저치인 161.93엔을 기록한 후 화요일에는 달러 대비 소폭 변동으로 마감했으며, 이는 40년 만에 최저치인 161.95엔에 근접한 수준입니다.

미국 달러

수요일 미국 달러 지수는 0.1% 이상 상승하며 3거래일 연속 상승세를 이어가 13개월 만에 최고치인 101.51포인트를 기록했습니다. 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 강세를 반영합니다.

달러화 강세는 가장 매력적인 투자 수단으로서 달러화에 대한 수요에 힘입어 나타났으며, 연준의 금리 인상 의향을 뒷받침하는 일련의 호조세적인 미국 경제 지표 발표가 이를 지지했습니다.

전 세계 기술주 매도세가 지속되는 가운데 달러는 안전자산으로서의 역할을 하며 강세를 보이고 있습니다.

일본 당국

일본 당국은 엔화가 달러당 160엔이라는 중요한 저항선을 돌파하며 40년 만에 최저 수준에 근접함에 따라 외환 시장 움직임을 면밀히 주시하고 있다. 이 저항선은 정부의 외환시장 개입 재개를 촉발할 수 있는 잠재적인 신호로 널리 인식되고 있다.

일본 재무장관 가타야마 사츠키는 급격한 환율 변동에 대한 우려가 커지는 가운데 월요일 늦게 미국 재무장관 스콧 베센트와 온라인 회담을 가졌다.

로이터 소식통에 따르면, 이번 논의는 엔화의 역사적인 약세에 대응하기 위한 정책 옵션, 특히 외환 시장 개입 가능성에 초점을 맞췄습니다.

가타야마는 월요일에 정부 당국이 투기적 움직임으로부터 엔화를 보호하기 위해 언제든 단호한 조치를 취하고 외환 시장에 직접 개입할 준비가 되어 있다고 재차 강조했다.

견해 및 분석

• 스톤엑스의 수석 시장 분석가인 맷 심슨은 일본 재무부가 달러-엔 환율이 2024년 최고 수준으로 상승하는 것에 대해 점점 더 우려하고 있을 수 있다고 말했다.

• 심슨은 또한 당국이 매파적인 연준과 강력한 미국 경제 지표에 맞서 개입하는 것이 비용이 많이 들고 효과적이지 못할 수 있기 때문에 별다른 조치를 취할 수 없다고 느낄 수도 있다고 덧붙였다.

• 일본은행 전 이사였던 시라이 사유리는 연준이 올해 금리를 인상할 경우 엔화 가치가 달러당 165엔까지 약세로 돌아설 수 있다고 말했다.

일본 금리

수요일에 공개된 일본은행의 6월 통화정책회의 의견 요약에 따르면, 일부 위원들은 중앙은행의 정책금리를 경제에 중립적인 수준으로 끌어올리기 위해 추가적인 통화 긴축을 촉구했습니다.

• 일본은행의 7월 회의에서 0.25%포인트 금리 인상이 있을 것이라는 시장 예상은 여전히 25% 미만입니다.

• 투자자들은 일본의 인플레이션, 실업률, 임금 상승률에 대한 추가 데이터를 기다리며 이러한 기대치를 재평가할 예정이다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 이란에 대한 공격 위협을 다시 제기하고, 이란 협상단이 스위스 회담에서 또다시 철수하면서 세계에서 가장 중요한 석유 수송로 중 하나인 이 노선의 미래를 둘러싼 불확실성이 다시금 고조되고 있다.

협상이 진전되고 있기는 하지만, 호르무즈 해협을 둘러싼 위험 환경으로 인해 세계 석유 공급 안보에 대한 불확실성이 여전히 높은 수준이며, 많은 시장 참여자들이 이러한 문제를 간과하고 있는 것으로 보입니다.

일부 소셜 미디어 사용자들은 호르무즈 해협을 "슈뢰딩거의 해협"이라고 부르기 시작했는데, 그럴 만한 이유가 있습니다. 이제 문제는 단순히 이란군의 방해나 미국의 잠재적 봉쇄 없이 선박이 통과할 수 있는지 여부만이 아닙니다. 해운 회사, 보험사, 은행 및 기타 석유 무역 관련자들이 화물 이동을 안정적으로 추적하고 항로의 안전성을 확인할 수 있는지 여부도 중요한 문제입니다.

에너지 분석 회사인 크플러는 최근 미국, 이스라엘, 이란 간의 갈등으로 인한 위험이 해협의 개방 여부라는 단순한 문제를 훨씬 넘어선다고 주장했습니다. 유조선 통행을 감시하는 능력은 전반적인 위험을 평가하는 데 있어 매우 중요한 요소가 되었습니다.

호르무즈 해협에 대한 대부분의 언론 보도와 시장 분석은 해협 개방 또는 폐쇄라는 두 가지 결과만을 중심으로 단순화된 서술을 제시합니다. 그러나 무역 위험 분석가인 아나 수바식은 지난주 이러한 틀이 오해의 소지가 있다고 경고하며, 상황에 영향을 미치는 다른 많은 요인들이 존재한다고 지적했습니다.

그녀는 석유 화물은 보험 및 제재 준수 목적 모두를 위해 운송 과정 전반에 걸쳐 신뢰할 수 있는 추적이 필요하다고 지적했습니다.

수바식은 "선박이 해협을 통과할 수는 있겠지만, 위치 데이터의 품질 저하나 조작으로 인해 선박의 움직임을 정확하게 모니터링할 수 없다면 항해 기록의 신뢰성에 문제가 생긴다"며, "항구 입항 확인이 불가능해지고, 위험 지도 작성이 어려워지며, 선박의 항로 재구성에 대한 분쟁이 발생할 수 있다"고 말했다.

이러한 정보는 석유 운송에 관련된 모든 당사자에게 필수적입니다. 그러나 시장은 석유 선물 가격에 직접적인 영향을 미치는 단순한 "개방 vs. 폐쇄"라는 구도에만 집중하면서 이러한 우려를 대체로 무시해 왔습니다.

하지만 실물 원유 시장에서는 이러한 세부 사항들이 해협이 기술적으로 열려 있는지 여부보다 훨씬 더 중요한 경우가 많습니다. 이러한 현실은 선물 가격과 실물 원유 인도 가격 간의 상당한 차이로 자주 나타납니다.

향후 몇 달 동안 상황은 더욱 복잡해질 수 있습니다.

로이드 리스트는 지난주 이란이 호르무즈 해협을 통과하는 모든 선박에 대해 의무 보험 제도를 도입했으며, 이는 새로 설립된 페르시아만 해협 관리청이 관리할 것이라고 보도했습니다.

보고서에 따르면, 보험은 초기에는 무료로 제공될 예정이지만, 이러한 방식이 무기한 지속될 것으로 예상되지는 않습니다.

해당 매체는 이란 문서를 인용하며 다음과 같이 밝혔습니다.

"보험은 초기에는 선박 소유주에게 무료로 제공되며, 모든 비용은 이란 이슬람 공화국이 부담합니다. 페르시아만 해협 관리청은 향후 보험료를 부과할 권리를 보유하며, 그 시점이 되면 선박 소유주는 필요한 보험에 가입하고 갱신해야 합니다."

새로운 기관은 또한 통항 허가를 발급하고 해협을 항해하는 동안 선박이 따라야 할 항로를 결정할 권한을 가진 유일한 기관이 될 것입니다.

로이드 리스트는 한 유조선 소유주의 말을 인용하여 "이건 미친 짓이다. 상황이 완전히 혼란스러워졌다"라고 전했다.

이번 사태는 현실이 얼마나 복잡해졌는지, 그리고 해협이 열려 있는지 닫혀 있는지에만 초점을 맞추는 것이 왜 전체적인 상황을 파악하는 데 도움이 되지 않는지를 여실히 보여줍니다.

수바식의 설명처럼 더 중요한 질문은 "누가 해협을 통과하는가? 언제 통과하는가? 어느 정도의 위험에 처해 있는가? 그리고 그 위험이 선주, 용선주, 보험사, 은행, 화물 수령인과 같은 항해 관련 이해관계자들에게 어떤 영향을 미치는가?"입니다.

미국과 이스라엘이 이란을 처음 공격하기 전에는 이러한 정보가 모든 시장 참여자에게 일반적으로 공개되어 있었습니다. 그러나 오늘날에는 데이터에 상당한 공백이 생겼습니다.

보험사와 은행은 특히 활발한 군사 분쟁, 복잡한 제재 체제, 그리고 고조된 해상 안보 위험 속에서 이러한 정보 공백을 매우 불편하게 여깁니다.

결과적으로 불확실성과 예측 불가능성으로 인해 유류 운송 비용이 증가하여 보험료가 상승합니다.

말레이시아의 뉴 스트레이츠 타임스는 최근 페르시아만에서 출항하는 초대형 원유 운반선(VLCC)의 보험료가 분쟁 이전에는 항해당 15만 달러에서 22만 5천 달러 사이였다고 보도했습니다.

전쟁 발발 이후, 이러한 비용은 항해당 500만 달러에서 750만 달러 사이로 급증했습니다.

하지만 이러한 급격한 비용 증가는 장기적인 관점에서 가장 큰 과제가 아닐 수도 있습니다. Subasic이 지적한 바와 같이, 더 중요한 문제는 지속적인 정보 격차에 있습니다.

그러한 공백은 평화 협상이 얼마나 진전되든, 또는 향후 몇 주 안에 어떤 결과가 나오든 상관없이 호르무즈 해협을 통한 석유 운송을 둘러싼 불확실성을 당분간 높은 수준으로 유지할 가능성이 높습니다.

이러한 추가적인 위험 요소들이 석유 선물 시장에 완전히 반영되지 않았다는 사실은 실물 석유 시장과 선물 거래 시장 간의 괴리가 점점 커지고 있음을 보여주는 또 다른 증거입니다.

화요일 나스닥 종합지수와 S&P 500 지수는 반도체 주식의 급락에 힘입어 일주일 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 투자자들은 연준의 더욱 매파적인 통화정책 기조와 인공지능 인프라에 대한 부채 조달 지출에 대한 감시 강화에 대비하고 있습니다.

매도세가 지속되면 나스닥 100 지수의 시가총액은 1조 달러 이상 감소할 수 있습니다.

엔비디아 주가는 3% 하락했고, 알파벳은 1.2% 떨어졌습니다. 반도체 제조업체들이 특히 큰 타격을 입었는데, 인텔, 마벨 테크놀로지, AMD는 6.2%에서 8.7% 사이의 하락률을 기록했습니다.

올해 S&P 500에서 가장 실적이 좋았던 두 기업인 메모리 칩 제조업체 마이크론 테크놀로지와 샌디스크의 주가가 각각 12%와 13% 급락했습니다.

필라델피아 반도체 지수는 7.3% 급락했고, S&P 500 정보기술 지수는 3.2% 하락했다.

AI 관련 주식, 지출 및 부채 우려로 압박 받아

최근의 매도세는 주요 기술 기업들의 인공지능 인프라에 대한 막대한 투자에 대한 우려, 특히 높은 기업 가치 평가에 대한 우려로 인해 주요 기술주들이 약세를 보인 데 따른 것입니다.

드베어 그룹의 CEO인 나이젤 그린은 "AI 관련 투자는 글로벌 시장에서 가장 경쟁이 치열한 분야 중 하나가 되었고, 모두가 같은 주식을 보유하게 되면 빠져나갈 길이 매우 좁아진다"고 말했습니다.

미국 동부시간 오전 9시 35분 현재 다우존스 산업평균지수는 395.32포인트(0.76%) 하락한 51,317.39를 기록했다.

S&P 500 지수는 114.96포인트(1.54%) 하락한 7,357.83을 기록했고, 나스닥 종합 지수는 533.73포인트(2.04%) 하락한 25,632.87을 기록했다.

금리 변동에 민감한 러셀 2000 지수는 1.7% 하락했고, 월가의 공포 지표로 자주 언급되는 CBOE 변동성 지수(VIX)는 2.92포인트 상승한 20.13을 기록하며 일주일 만에 최고치를 경신했습니다.

SpaceX 주가 하락으로 투자자들이 방어적인 업종으로 자금을 옮기고 있다

S&P 500의 11개 주요 업종 중 4개 업종만 상승세를 보였으며, 필수소비재 업종이 1.2% 상승하며 가장 큰 폭의 상승세를 기록했다.

고평가된 기술주들이 압력을 받으면서 투자자들은 점차 시장의 다른 분야로 눈을 돌렸다.

이전에 부진했던 소프트웨어 주식들이 상승세를 보였는데, ServiceNow와 Atlassian은 각각 2.5% 상승했고, Adobe는 1.4%, Salesforce는 1.2% 상승했다.

한편, 일론 머스크의 스페이스X는 4.8% 하락하며 지난 3거래일 동안 시가총액이 6천억 달러 이상 증발한 하락세를 이어갔다.

이달 초 상장한 스페이스X는 최근 자본 조달을 위해 채권 시장에 눈을 돌린 대기업 대열에 합류했습니다.

"스페이스X는 아직 나스닥 지수에 편입되지 않았지만, 인공지능과 인프라에 대한 막대한 투자를 위해 채권 시장에 진출한 것은 주요 기술 기업들이 이 분야에 과도하게 투자하고 부채에 점점 더 의존하고 있는지에 대한 우려를 다시 불러일으켰습니다."라고 스위스쿼트 은행의 수석 시장 분석가인 이펙 오즈카르데스카야는 말했습니다.

물가상승률 발표를 앞두고 금리 인상 기대감이 시장에 부담을 주고 있다.

LSEG 데이터에 따르면, 트레이더들은 연준이 12월까지 두 번째 금리 인상을 단행할 가능성에 대한 베팅을 늘렸는데, 이는 2주 전 25bp(베이시스포인트)의 1차 금리 인상만을 예상했던 것과 비교된다.

케빈 워시 신임 연준 의장 체제 하에서 시장이 더욱 매파적인 통화 정책 기조를 예상하면서 이러한 기대감이 더욱 강화되었습니다.

최근 하락세에도 불구하고 S&P 500 지수는 중동 휴전과 예상보다 양호한 기업 실적에 힘입어 6년 만에 가장 큰 분기 상승률을 기록할 전망입니다. 하지만 인공지능 관련 주식의 과대평가에 대한 우려가 다시 제기되고 있습니다.

투자자들은 이제 수요일에 발표될 마이크론 테크놀로지의 실적 보고서를 기다리고 있습니다. 이 보고서는 올해 강력한 상승세 이후 메모리 칩과 더 넓은 인공지능(AI) 부문의 전망에 대한 중요한 단서를 제공할 수 있습니다.

시장은 또한 연방준비제도가 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 물가지수 발표를 목요일에 예의주시하고 있습니다.

시장 전반의 흐름을 보면, 뉴욕 증권거래소에서는 하락 종목 수가 상승 종목 수보다 2.12배 많았고, 나스닥에서는 1.65배 많았습니다.

S&P 500 지수는 52주 최고가를 두 차례, 최저가를 세 차례 경신했고, 나스닥 종합 지수는 52주 최고가 19회, 최저가 95회를 기록했습니다.