유로화는 월요일 유럽 거래에서 주요 통화에 비해 상승세를 보이며, 지난 2거래일 동안 미국 달러화에 비해 잠시 주춤했던 상승세를 재개했습니다. 유럽과 미국 간의 금리 차이가 줄어들 것이라는 기대에 힘입어 7주 만에 최고치를 향해 나아갔습니다.

연방준비제도이사회는 이번 주에 올해 세 번째 미국 금리 인하를 발표할 준비를 하고 있으며, 유럽 전역의 경제 활동이 개선됨에 따라 유럽중앙은행(ECB)이 다가올 회의에서 보다 강경한 입장을 취할 가능성이 커지고 있습니다.

가격 개요

• 오늘의 유로 환율: 유로는 달러 대비 0.15% 상승한 1.1656달러를 기록하며, 개장가 1.1641달러에서 최저가 1.1635달러를 기록했습니다.

• 유로화는 금요일 거래에서 달러화 대비 소폭 하락(0.1% 미만)으로 마감하며, 지속적인 조정과 이익 실현 속에 2일 연속 하락세를 보였습니다. 이전에는 7주 만에 최고치인 1.1682달러로 거래되었습니다.

• 지난주 유로화는 달러화 대비 0.4% 상승하며 2주 연속 상승세를 보였습니다. 이는 유럽의 강력한 기업 활동 데이터와 미국의 지속적인 약한 경제 데이터에 힘입은 것입니다.

미국 달러

달러 지수는 월요일에 0.1% 하락하여 두 번째 거래일로 하락세가 확대되었는데, 이는 주요 통화와 보조 통화에 대한 미국 달러의 지속적인 약세를 반영합니다.

연방준비제도

연준은 화요일에 올해 마지막 정책 회의를 시작하며, 수요일에 결정이 내려질 예정입니다. 현재 시장은 기준금리를 25bp 인하할 것으로 예상하고 있는데, 이는 미국이 세 번째 연속 금리를 인하하는 것입니다.

유럽 금리

• 지난주에 발표된 자료에 따르면 11월 유로존의 총물가 상승률이 예상치 못하게 상승한 것으로 나타났으며, 이는 유럽 중앙은행이 지속적인 인플레이션 압력에 직면하고 있음을 시사합니다.

• 인플레이션 데이터에 따르면, 12월에 ECB가 금리를 25베이시스포인트 인하할 경우의 자금 시장 가격은 25%에서 5%로 떨어졌습니다.

• 로이터 통신에 따르면 ECB는 12월 회의에서 금리를 유지할 가능성이 높다고 한다.

• 투자자들은 이러한 가능성을 재평가하기 위해 12월 17~18일 회의에 앞서 유로존에서 발표되는 추가 경제 데이터를 기다리고 있습니다.

금리 갭

현재 유럽과 미국 간의 이자율 격차는 미국 금리보다 185베이시스포인트이며, 연방준비제도이사회의 예상에 따라 이번 주에는 160베이시스포인트로 좁혀질 것으로 예상됩니다.

2022년 5월 이후 최저 범위로 금리 차이가 좁혀지면서 유로화의 미국 달러화 대비 환율에 긍정적인 모멘텀이 형성되고 있습니다.

일본 엔화는 월요일 아시아 거래에서 주요 및 보조 통화 바스켓 대비 상승세를 보이며 금요일에 미국 달러에 대해 잠시 멈췄던 상승세를 재개했고, 3주 만에 최고치를 향해 다시 움직였습니다. 이는 10월에 3개월 만에 가장 큰 폭의 상승을 보인 일본의 강력한 임금 데이터에 힘입은 것입니다.

지난주, 일본은행 총재인 카즈오 우에다가 더욱 강경한 발언을 하면서 단기 정책 정상화의 가능성이 열렸는데, 이는 로이터 통신에 일본은행이 12월에 금리를 인상할 가능성이 높다고 보도한 정부 소식통의 보도와 일치합니다.

가격 개요

미국 달러는 엔화에 비해 약 0.3% 하락한 154.90엔을 기록했는데, 이는 개장 수준인 155.34엔에서 하락한 수치이며, 세션 초반에는 155.38엔까지 치솟았습니다.

엔화는 금요일 거래에서 달러화 대비 0.2% 하락하며 마감했는데, 이는 이익 실현과 시정 조치로 인해 3일 만에 처음으로 하락한 수치입니다. 이날 초 엔화는 3주 만에 최고치인 154.34엔을 기록했습니다.

일본 통화는 지난주 0.5% 상승하며 2주 연속 상승세를 보였고, 9월 말 이후 가장 큰 주간 상승폭을 기록했습니다. 일본과 미국 간 금리 격차가 줄어들 것이라는 기대가 커졌기 때문입니다.

일본 임금

일본 노동성은 월요일, 10월 총월별 현금 소득과 별도 지표인 정규직 임금이 전년 대비 2.6% 상승했다고 발표했습니다. 이는 7월 이후 가장 빠른 속도이며 시장 예상치인 2.2% 증가를 상회했습니다. 9월 임금 상승률 또한 1.9%에서 2.1%로 상향 조정되었습니다.

일본의 임금 상승률이 높으면 향후 물가 상승과 물가 상승이 가속화될 가능성이 있습니다. 일본은행 정책 입안자들의 물가 상승 압력이 커지면서 금리 인상의 필요성이 더욱 커지고 있습니다.

일본 금리

임금 보고서 발표 이후, 일본은행이 12월 회의에서 금리를 0.25%포인트 인상할 것이라는 시장 예측이 65%에서 70%로 상승했습니다.

투자자들은 이제 일본의 인플레이션, 실업률, 임금에 대한 추가 데이터와 BOJ 이사회 위원들의 의견을 기다리고 있으며, 이를 통해 금리 인상에 대한 기대감을 재평가하고 있습니다.

우에다 가즈오 총재는 지난주 일본 경제 전망에 대해 좀 더 낙관적인 견해를 표명하며, 중앙은행이 12월 정책 회의에서 금리 인상의 장단점을 검토할 것이라고 밝혔습니다.

로이터 통신에 따르면, 정부 관계자 3명은 일본은행이 12월에 금리를 인상할 가능성이 높다고 말했습니다.

넷플릭스는 금요일에 워너 브라더스 디스커버리의 일부를 인수하기로 합의했다고 발표했으며, 이로써 파라마운트-스카이댄스와 컴캐스트가 포함된 극적인 입찰 과정이 신속하게 종료되었습니다. 두 회사 모두 이 유서 깊은 미디어 자산을 추진했습니다.

두 회사는 이 거래에 현금과 주식이 포함되며, 워너 브라더스 디스커버리 주식의 가치를 주당 27.75달러로 평가해 주식 가치는 720억 달러, 기업 가치는 약 827억 달러에 달한다고 밝혔습니다.

이 계약에 따라 넷플릭스는 워너 브라더스 영화 스튜디오와 HBO 맥스 스트리밍 서비스를 인수하게 됩니다. 워너 브라더스 디스커버리는 TNT와 CNN 등 다양한 유료 TV 네트워크를 포함하는 디스커버리 글로벌의 계획된 분사 작업을 계속 진행할 예정입니다.

이 거래는 최근 몇 년 동안 미디어 산업을 재편한 스트리밍 거대 기업인 넷플릭스와 *오즈의 마법사*, *해리포터* 시리즈, DC 코믹스 세계관과 같은 상징적인 작품을 제작한 유서 깊은 스튜디오인 워너 브라더스, 그리고 *소프라노스*와 *왕좌의 게임*을 포함한 프리미엄 HBO Max 콘텐츠를 한데 묶습니다.

넷플릭스 공동 CEO 테드 사란도스는 금요일 아침 투자자들에게 이렇게 말했습니다. "여러분 중 일부는 우리가 이런 결정을 내린 것에 놀랐을 거라는 걸 알고 있습니다. 저는 충분히 이해합니다. 오랫동안 우리는 매수자가 아닌 건설자로 알려져 왔습니다. 하지만 이번 기회는 흔치 않은 기회입니다. 그리고 훌륭한 이야기를 통해 세상을 즐겁게 하고 사람들을 하나로 모으겠다는 우리의 사명을 달성하는 데 도움이 될 것입니다."

인수는 텔레비전 네트워크 분리 후 완료될 것으로 예상되며, 현재로서는 2026년 3분기에 완료될 것으로 예상됩니다. 두 회사는 완료까지 12~18개월이 걸릴 것으로 추정합니다.

완료되면, 워너 브라더스 디스커버리 주주는 보유한 WBD 주식 1주당 현금 23.25달러와 넷플릭스 보통주 4.50달러를 받게 됩니다.

두 이사회는 만장일치로 계약을 승인했지만, 규제 승인과 WBD 주주 투표가 남아 있습니다.

SEC 제출 자료에 따르면, 넷플릭스는 해당 거래가 필요한 승인을 받지 못할 경우 58억 달러의 역해지 수수료를 지불하기로 약속했습니다. 워너 브라더스 디스커버리는 다른 입찰자와의 합병 계약을 취소할 경우 28억 달러의 해지 수수료를 지불해야 합니다.

파라마운트와의 경쟁

두 회사의 스트리밍 사업 규모로 인해 이번 거래는 규제 당국의 검토를 받을 수 있습니다. 넷플릭스는 2024년 말까지 전 세계 구독자 수가 3억 명을 돌파했다고 마지막으로 보고한 반면, WBD는 9월 30일 기준 1억 2,800만 명을 기록했습니다.

월스트리트 저널은 파라마운트가 이번 주 WBD에 보낸 서한에서 자체 입찰서 제출의 일환으로 반독점 우려를 제기했다고 보도했습니다.

데이비드 엘리슨이 소유한 파라마운트-스카이댄스는 9월에 가장 먼저 관심을 표명했으며, WBD가 공식적으로 매각 절차를 시작하기 전에 세 건의 제안을 제출했습니다. 스트리밍, 영화, TV 네트워크를 포함한 *모든* WBD 자산을 인수하겠다는 유일한 입찰자였습니다.

CNBC에 따르면 파라마운트의 최종 현금 입찰가는 목요일 밤 주당 30달러에 달했으며, 규제 당국이 약 10개월 이내에 거래를 승인하지 않을 경우 50억 달러의 해지 수수료를 내야 한다고 합니다.

파라마운트는 이번 주 초에 WBD가 "공정한 절차라는 허울을 모두 버리고" 대신 넷플릭스를 선호했다고 주장했습니다.

입찰의 갑작스러운 변화

몇 주 동안 파라마운트는 WBD 경매에서 선두주자로 보였습니다. 경영진은 회사 전체 입찰에 자신감을 보였으며, 도널드 트럼프 대통령과 "상호 이익이 되는" 관계를 유지해 왔다고 설명했습니다.

하지만 협상 상황을 잘 아는 사람들에 따르면 넷플릭스는 막판에 과감한 제안을 내놓아 업계에 충격을 안겨주었고, 이를 통해 협상이 진행되었다고 합니다.

사란도스는 금요일에 분석가들과의 통화에서 이러한 놀라움을 인정하며, 많은 미디어 합병이 실패하는 이유는 인수자가 무엇을 사는지 이해하지 못하기 때문이라고 지적했습니다. 그는 넷플릭스는 이러한 위험에 처해 있지 않다고 말했습니다.

그는 실패한 거래는 종종 핵심 사업이 중단된 후에 성장을 위해 인수를 시도하는 기업들과 관련이 있다고 덧붙였습니다. 하지만 넷플릭스는 지속적인 가입자 수와 수익 증가 추세를 감안할 때 이런 경우가 아니라고 말했습니다.

반독점 우려 커져

한 소식통은 CNN에 넷플릭스가 파라마운트와 비슷한 수준의 해지 수수료에 동의했다고 전했습니다. 이는 넷플릭스의 자신감을 보여주는 것이지만, 동시에 규제 위험을 강조하는 것이기도 합니다.

몇몇 미국 의원들은 이미 시장 집중도 증가에 대한 우려를 표명했습니다.

마이크 리 상원의원은 X에 다음과 같이 글을 올렸습니다. "이는 전 세계 반독점 당국에 경각심을 불러일으킬 것입니다."

최근 몇 주 동안 파라마운트는 트럼프 행정부의 선호 매수자로 여겨졌으며, 이 회사는 트럼프와 협력하는 규제 기관이 넷플릭스 거래를 승인할지에 대해 반복적으로 의문을 제기했습니다.

분석가들은 이제 미국뿐만 아니라 유럽에서도 광범위한 정치적, 법적 싸움이 벌어질 것으로 예상하고 있다. 유럽에서는 경쟁 당국이 미디어 통합에 대한 감독을 점점 더 엄격하게 하고 있기 때문이다.

금요일 브리핑에서 넷플릭스 임원진은 초기 규제 주장을 설명하며 상호 보완성을 강조하고 이 거래가 "창작 커뮤니티에 더 많은 기회를 창출할 것"이라고 주장했습니다.

공동 CEO 그렉 피터스는 "워너 브라더스는 한 세기 이상 엔터테인먼트 산업을 발전시켜 왔습니다. 세계적인 규모와 검증된 모델을 바탕으로 워너 브라더스의 세계를 더 많은 시청자에게 소개할 수 있습니다. 회원들에게 더 많은 선택권을 제공하고, 새로운 시청자를 유치하며, 업계를 강화하고, 주주들에게 더 큰 가치를 창출할 수 있을 것입니다."라고 말했습니다.

할리우드의 회의론

영화관 운영자와 업계 관계자들은 신중하게 반응했습니다.

대형 극장 그룹인 유나이티드 시네마는 넷플릭스의 제한적인 극장 개봉 이력을 언급하며, 이 합병이 글로벌 영화 상영 분야에 "전례 없는 위협"을 초래한다고 말했습니다.

넷플릭스는 워너 브라더스의 극장 사업을 "유지하고 확장할" 의향이 있다고 답했습니다.

넷플릭스와 HBO의 합병은 지난 10년간 지속되어 온 미디어 경쟁 중 하나에 종지부를 찍을 것입니다. 최근 뱅크 오브 아메리카(Bank of America)의 분석에 따르면 "넷플릭스가 워너 브라더스를 인수하면 스트리밍 전쟁은 사실상 종식됩니다. 넷플릭스는 할리우드에서 명실상부한 세계 초강대국이 될 것입니다."

원하시면 시장에 초점을 맞춘 짧은 버전이나 요점만 적은 투자자 요약서도 준비해 드릴 수 있습니다.

금요일에 미국 주식은 상승세를 보였습니다. 인플레이션 수치가 약해지면서 연방준비제도가 다가올 회의에서 금리를 인하할 것이라는 기대감이 커졌습니다.

최근 발표된 자료에 따르면, 식료품과 에너지를 제외한 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수는 9월에 전년 대비 2.8% 상승했는데, 이는 예상치인 2.9%를 약간 밑도는 수치입니다. 월간 기준으로는 0.2% 상승했는데, 이는 예상치와 일치합니다.

변동성이 큰 요소를 포함하는 주요 PCE 지수는 8월의 2.7%에서 전년 동기 대비 2.8%로 상승한 반면, 월별 증가율은 0.3%로 유지되었습니다.

CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면, 시장은 연준의 다음 정책 회의에서 25베이시스포인트 인하할 가능성을 89%로 반영하고 있습니다.

16시 15분(GMT) 기준 시장 거래에서 다우존스 산업평균지수는 0.4%(183포인트) 상승한 48,034를 기록했습니다. S&P 500 지수는 0.5%(31포인트) 상승한 6,888을 기록했고, 나스닥 종합지수는 0.6%(137포인트) 상승한 23,642를 기록했습니다.