유로는 수요일 유럽 증시에서 주요 통화 대비 약세를 보이며 미국 달러 대비 하락세를 이어갔고, 2주 만에 최고치에서 더욱 멀어졌습니다. 투자자들은 미국과 이란 간 협상 진행 상황을 주시하며 위험 회피 심리를 보이고 있는 가운데, 유로화는 지속적인 압력을 받고 있습니다. 양측 모두 외교적 접촉이 계속되고 있으며, 잠재적 합의의 최종 조건에 대한 논의가 진행 중이라고 확인했습니다.

지난달 유로존 전역에서 에너지 및 서비스 가격 상승에 힘입어 인플레이션이 가속화되면서 유럽중앙은행이 이달 말 금리를 인상할 것이라는 전망이 강화되고 있다.

가격

• 오늘 유로 환율: 유로는 달러 대비 0.1% 하락한 1.1620달러로 마감했으며, 개장 당시 1.1632달러를 기록한 후 장중 최고 1.1633달러까지 상승했습니다.

• 유로는 화요일 달러 대비 소폭 변동으로 마감했습니다. 전날에는 2주 만에 최고치인 1.1686달러에서 하락하며 0.2%의 조정과 차익 실현 매물이 쏟아졌습니다.

미국 달러

수요일 미국 달러 지수는 약 0.1% 상승하며 3거래일 연속 상승세를 이어갔고, 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 강세를 반영합니다.

이번 상승세는 금융 시장의 지속적인 신중론 속에서 나타났으며, 투자자들은 미국과 이란 간의 분쟁 종식 및 호르무즈 해협 재개방을 목표로 하는 회담의 추가 진전을 기다리면서 위험 노출을 줄이고 있습니다.

미국-이란 회담

• 도널드 트럼프 미국 대통령은 이란과 휴전 연장을 위한 기본 합의가 다음 주 안에 도출될 수 있을 것으로 믿는다고 밝혔습니다.

• 이란은 최종 제안서를 여전히 검토 중이며 아직 미국에 공식적인 답변을 제출하지 않았다고 확인했습니다.

• 마르코 루비오 미국 국무장관은 이란이 이전에 협상을 거부했던 핵 프로그램의 일부 측면에 대해 논의하기로 합의했다고 발표했습니다.

• 미국은 호르무즈 해협 재개방만을 대가로 제재 완화가 이루어지지 않을 것이며, 어떠한 합의든 이란의 핵 프로그램과 같은 핵심 쟁점을 다뤄야 한다고 계속해서 주장하고 있습니다.

유럽 금리

• 화요일에 발표된 자료에 따르면 지난달 유로존 전역에서 인플레이션이 가속화되었는데, 이는 이란 분쟁의 여파로 에너지 및 서비스 비용이 상승했기 때문입니다.

• 해당 데이터에 따라 금융 시장에서는 6월 유럽중앙은행(ECB)의 25bp 금리 인상 가능성을 90%에서 95%로 상향 조정했습니다.

• 소식통들은 로이터 통신에 유럽중앙은행이 인플레이션 기대치가 점점 더 바람직하지 않은 시나리오로 향하고 있는 점을 고려할 때 6월에 금리를 인상할 가능성이 매우 높다고 전했다.

수요일 아시아 거래에서 일본 엔화는 주요 통화 대비 약세를 보이며 미국 달러 대비 3거래일 연속 하락세를 이어갔고, 160엔 선을 돌파했습니다. 이에 투자자들은 일본 통화 당국이 엔화 가치를 지원하고 외환 시장의 과도한 변동성을 억제하기 위해 개입할 가능성에 대해 경계 태세를 강화하고 있습니다.

미국 달러는 미국과 이란 간 협상 진행 상황을 시장이 주시하는 가운데, 주요 글로벌 통화 대비 강세를 유지했습니다. 양측 모두 외교적 접촉이 지속되고 있으며 잠재적 합의의 최종 조건에 대한 논의가 계속되고 있다고 확인했습니다.

가격

• 오늘 일본 엔화 환율: 달러는 엔화 대비 약 0.1% 상승한 160엔을 기록하며 4월 30일 이후 최고치를 경신했습니다. 개장가는 159.91엔이었으며, 장중 최저가는 159.82엔이었습니다.

• 엔화는 화요일 달러 대비 약 0.2% 하락하며 이틀 연속 하락세를 기록했는데, 이는 호르무즈 해협을 둘러싼 미국과 이란 간의 긴장 고조에 따른 것입니다.

160엔 임계값

일본 당국은 외환 시장의 움직임을 예의주시하고 있으며, 특히 엔화가 달러당 160엔이라는 중요한 선을 돌파한 것에 주목하고 있다. 이 선은 오랫동안 시장 개입을 촉발할 수 있는 임계점으로 여겨져 왔다.

로이터 소식통에 따르면 도쿄는 4월 말과 5월 초에 엔화 하락을 막기 위해 여러 차례 시장에 개입했지만, 엔화의 회복세는 오래가지 못했다. 당시 엔화 환율은 달러당 159.25엔까지 떨어져 4월 30일 이후 최저치를 기록했다.

일본 재무장관

가타야마 사츠키 재무장관은 화요일에 당국이 필요시 외환시장에 개입할 준비가 되어 있다고 밝혔지만, 최근 엔화 변동에 대해서는 직접적인 언급을 피했다.

견해 및 분석

• 스미토모 미쓰이 은행의 외환 전략 책임자인 스즈키 히로후미는 원유 가격 상승 압력이 일본 엔화에 대한 매도 압력을 심화시키기 쉽게 만든다고 말했다.

• 스즈키는 “자동으로 개입을 촉발할 정확한 레드라인은 없다고 생각하지만, 일본 당국은 달러당 160~161엔 범위를 매우 면밀히 주시하고 있을 가능성이 높다”고 덧붙였다.

일본 금리

• 일본은행은 세계 4위 경제대국인 일본에 적합한 통화정책 수단을 평가하기 위해 6월 15일부터 16일까지 회의를 개최할 예정이다.

• 시장은 일본은행이 6월 회의에서 금리를 0.25%포인트 인상할 확률을 약 60%로 계속해서 반영하고 있습니다.

• 투자자들은 일본은행 총재인 우에다 가즈오가 오늘 발표할 금리 인상 가능성에 대한 단서를 얻기 위해 그의 발언을 애타게 기다리고 있습니다.

미국 달러

수요일 미국 달러 지수는 약 0.1% 상승하며 3거래일 연속 상승세를 이어갔고, 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 강세를 반영합니다.

이번 상승세는 투자자들이 미국과 이란 간의 분쟁 종식 및 호르무즈 해협 재개방을 목표로 하는 협상의 추가적인 진전을 기다리며 신중한 태도를 유지하고 위험 감수를 꺼리는 가운데 나타났습니다.

미국-이란 협상

• 도널드 트럼프 미국 대통령은 이란과 휴전 연장을 위한 기본 합의안이 다음 주 안에 도출될 수 있을 것으로 믿는다고 밝혔습니다.

• 이란은 최종 제안서를 여전히 검토 중이며 아직 미국에 공식적인 답변을 제출하지 않았다고 확인했습니다.

• 마르코 루비오 미국 국무장관은 이란이 이전에 협상을 거부했던 핵 프로그램의 일부 측면에 대해 논의하기로 합의했다고 밝혔습니다.

• 미국 측은 호르무즈 해협 재개방만을 대가로 제재 완화를 허용하지 않을 것이며, 어떠한 합의든 이란의 핵 프로그램과 같은 핵심 쟁점을 다뤄야 한다고 계속 주장하고 있습니다.

3개월 넘게 이어진 전투와 단속적인 협상 끝에, 미국과 테헤란이 분쟁 종식을 위한 합의에 거의 도달한 것으로 보인다고 보도되었습니다. 그러나 지난 며칠간 OilPrice와 단독 인터뷰를 가진 워싱턴, 테헤란, 런던 소식통에 따르면, 최근 몇 주간의 정치적, 군사적 긴장감은 결국 실질적인 성과는 미미한, 그저 요란한 이야기로 끝날 가능성이 높다고 합니다.

워싱턴에 있는 한 소식통은 미국 재무부 법률 업무 부서와 긴밀히 협력하고 있으며, 주말에 해당 웹사이트에 "미국이 이란 핵 협정(JCPOA)과 매우 유사한 합의에 도달할 가능성이 매우 높다. 다만 미국이 약간 손해를 보고 이란이 약간 이득을 볼 수도 있다"고 전했다.

하지만 예상되는 평화 협정의 전망은 어떨까요? 그리고 그 이후 에너지 가격은 어떻게 될까요?

미국의 전쟁 목표

미국의 관점에서 볼 때, 도널드 트럼프 대통령은 2월 이란과 그 대리 세력에 대한 전쟁을 시작할 당시부터 네 가지 주요 목표를 제시했으며, 당시 그의 행정부 구성원들은 이 모든 목표를 전폭적으로 지지했습니다.

첫 번째 목표는 이란이 핵무기를 보유하는 것을 막는 것이었다.

두 번째 목표는 이란의 미사일 비축량과 생산 능력을 파괴하거나 약화시키는 것이었다.

세 번째는 정권 교체였다.

네 번째 목표는 테헤란이 지역 대리 세력에 자금을 지원하고 무장시키는 것을 중단시키는 것이었다.

그렇다면 이러한 목표 달성을 위해 얼마나 진전이 있었을까요?

이란의 핵 프로그램

워싱턴의 가장 중요한 목표인 핵 프로그램과 관련하여 미 국방부는 포르도 핵연료 농축 시설이 "가동 불능 상태"가 되었다고 발표했습니다.

나탄츠의 지상 농축 시설은 "완전히 파괴되었다"고 전해졌으며, 지하 실험실은 "광범위한" 피해를 입은 것으로 묘사되었습니다.

이는 우라늄을 농축 활동에 필요한 가스로 변환하는 핵심 허브 역할을 하는 이스파한 핵 기술 센터에도 동일하게 적용됩니다.

하지만 국제원자력기구(IAEA)가 지난해 행방을 알 수 없게 된 60% 농축 우라늄 최대 440kg은 여전히 행방불명 상태입니다.

해당 기관은 또한 이란의 현재 활동, 특히 공개되지 않은 장소에서의 활동의 전체 범위를 알지 못한다고 인정합니다.

미사일 및 군사 능력

두 번째 목표와 관련해, 미국 정보 당국의 평가에 따르면 이란이 전쟁 이전에 보유했던 탄도 미사일의 약 70%가 여전히 온전한 상태로 남아 있는 것으로 나타났습니다.

한편, 미사일 발사대의 약 70%가 파괴된 것으로 알려졌다.

이란 국방부와 군수물자 시설을 겨냥한 공습으로 첨단 탄도미사일 개발과 관련된 주요 무기 생산 시설 15곳도 파괴되었습니다.

미국과 이스라엘이 후제스탄 주 모바라케와 세피드 다슈트에 있는 주요 철강 공장 3곳을 공격하면서 이란의 제조업 역량은 더욱 약화되었다.

하지만 미국 정보 당국은 이달 초 이란의 방위산업 기반이 예상보다 빠르게 회복되고 있으며, 이는 중국에서 시작된 비밀 네트워크를 통해 공급되는 부품 덕분이라고 경고했습니다.

정권 교체

세 번째 목표인 정권 교체에 관해서는 트럼프 대통령이 이스라엘과 협력하여 수행한 공습으로 알리 하메네이 전 최고 지도자와 수십 명의 고위 종교, 정치, 군사 인사들을 제거함으로써 부분적으로 달성했다고 주장할 수 있을 것이다.

그럼에도 불구하고 이란의 강경 이슬람 체제는 여전히 건재하며, 1979년 혁명의 이념적 수호자인 이슬람 혁명 수비대(IRGC)로부터 강력한 지지를 받고 있다.

프록시 네트워크 해체

네 번째 목표는 지금까지 가장 확실한 성공을 거두었다고 할 수 있습니다.

'에픽 래스' 작전은 테헤란과 지역 전역에 걸친 무장 단체 네트워크를 연결하는 지휘 체계를 해체한 것으로 알려져 있다.

주요 지도자 몇 명의 사망으로 이들 집단은 조직적이고 통일된 전선이라기보다는 더욱 독립적인 지역 행위자로 변모했다.

미국 중부사령부에 따르면, 이란이 대리 세력을 지역 패권의 도구로 활용하는 능력은 큰 타격을 입었다.

트럼프와 정치적 고려 사항

미국 소식통은 "이번 성과는 대통령이 지지자들에게 어느 정도 승리를 안겨줄 수 있을 만큼 충분하며, 11월 중간선거가 다가옴에 따라 점점 더 중요해지고 있는 협상을 타결할 수 있게 해준다"고 말했다.

트럼프는 법적으로 대통령 재선에 출마할 수 없지만, 앞으로도 가족의 정치적 영향력을 유지하기 위해 공화당의 지속적인 지지를 필요로 할 가능성이 있다.

그러한 이유로 그는 당의 선거 전망을 면밀히 주시하고 있으며, 에너지 가격, 미국 경제, 그리고 선거 결과 사이의 직접적인 관계를 이해하고 있습니다.

석유와 선거

미국에서 휘발유 가격이 갤런당 4달러 이상을 유지하고 있는 가운데, 과거 데이터에 따르면 원유 가격이 배럴당 10달러 변동할 때마다 주유소 휘발유 가격은 갤런당 약 25~30센트 정도 변동하는 것으로 나타났습니다.

더욱이, 휘발유 평균 가격이 1센트 오를 때마다 연간 소비자 지출이 10억 달러 이상 감소하여 경제 성장에 부담을 줍니다.

정치적 의미는 상당합니다. 1896년 이후 미국 대통령은 선거 직전 2년 동안 경제가 불황에 빠지지 않았을 때 11번 모두 재선에 성공했습니다.

반면, 경기 침체기에 선거에 나선 현직 정치인들은 7번의 시도 중 단 한 번만 성공했습니다.

중간선거에도 비슷한 양상이 나타납니다.

이란의 입장

미국 협상팀이 직면한 과제는 테헤란이 이 전쟁에서 미국을 이길 수 없다고 믿는 동시에 패배할 것이라고도 믿지 않는다는 점입니다.

이란의 지도부와 국민은 40년 넘게 지속된 국제 제재로 인한 경제적, 정치적 어려움에 익숙해져 있다. 따라서 지속적인 압박은 결정적인 요인으로 여겨지지 않는다.

동시에, 이란 국민의 일상생활을 개선하는 합의에 도달할 가능성이 있다는 점을 고려하면, 인내는 용납할 수 있는 전략이다.

미국 소식통은 "이번에는 이란이 호르무즈 해협에 대한 지속적인 통제권을 통해 진정한 협상 카드를 쥐고 있다는 점을 명심해야 한다. 이것이 바로 이란이 오바마 행정부 시절 체결된 핵 협정보다 더 나은 조건을 요구하는 이유"라고 덧붙였다.

2015년 합의보다 더 큰 요구 사항

이란 석유부와 긴밀히 협력하는 고위 소식통은 테헤란이 워싱턴에 요구하는 사항이 2015년보다 훨씬 더 많아질 것이라고 밝혔습니다.

그는 "현재 우리는 전쟁 관련 피해에 대한 수백억 달러 규모의 배상금에 대해 논의하고 있는데, 미국에서는 아마도 투자 펀드와 같은 다른 이름으로 제시될 가능성이 높다"고 말했다.

"그 대가로 이란은 약속 이행에 시간을 들일 것입니다. 혁명수비대는 트럼프와의 평화 협정이 중간선거까지 평온을 유지하다가 그 후에 다시 분쟁을 재개하는 수단일 뿐이라고 생각하기 때문입니다."

유가는 어떻게 될까요?

평화 협정이 체결되고 지속 가능성이 입증된다면, 2~4주 정도의 기간이면 걸프만에 쌓인 병목 현상을 해소하고 정상적인 해상 운송 흐름을 복원하는 데 충분할 것입니다.

맥쿼리 그룹의 글로벌 에너지 전략가인 비카스 드위베디에 따르면, 유량이 완전히 정상 수준으로 돌아오려면 추가로 2~4주가 더 걸릴 수 있습니다.

시장이 합의의 진정성과 지속가능성을 확신하게 되는 기본 시나리오 하에서, 그는 석유 가격이 급격하고 즉각적으로 하락할 것으로 예상합니다.

드위베디는 "단 일주일 만에 배럴당 약 20달러 정도 하락할 것으로 예상한다"고 말했다.

그는 이후 약 2주간 상대적인 안정세가 이어지다가 시장이 물류 및 재정적 요인을 재평가하기 시작할 것이라고 덧붙였습니다.

"그 후, 대체 에너지원이 여전히 이용 가능하고 호르무즈 해협을 통한 석유 흐름이 재개됨에 따라 시장은 다시 한번 상당한 공급 과잉에 직면하게 될 것으로 예상되며, 이는 잠재적으로 가격 하방으로 이어질 수 있습니다."

그는 다음과 같이 결론지었습니다. "궁극적으로 우리는 유가가 공급과 수요의 기본 원칙에 더욱 부합하는 수준으로 돌아와, 우리가 적정 가격 범위로 보는 배럴당 65달러에서 70달러 사이에서 안정될 것으로 예상합니다."

구리 가격은 톤당 14,000달러에 근접했고, 알루미늄 가격은 중동 지역의 지속적인 긴장과 세계 수요 강세에 대한 낙관론에 힘입어 4년 만에 최고 수준으로 상승했습니다.

비철금속 가격은 글로벌 공급 부족에 대한 기대감으로 6월 초 강세를 보였습니다. 미국과 이란 간의 갈등 해결에 난항을 겪으면서 알루미늄 공급은 압박을 받고 있으며, 구리 거래업체들은 도널드 트럼프 미국 대통령 행정부의 관세 부과 결정에 촉각을 곤두세우고 있습니다.

인공지능 관련 자산과 에너지 전환에 대한 투자 심리가 커지면서 가격 상승세도 나타나고 있습니다. 전자제품 납땜에 사용되는 주석은 톤당 58,750달러까지 3.7% 급등하며 사상 최고치에 근접했습니다.

HSBC 분석가들은 연구 보고서에서 "중동 분쟁으로 인한 일부 원자재 공급 차질과 강력한 구조적 수요에 힘입어 금속 가격이 전반적으로 상승세를 보이고 있다"고 밝혔습니다.

그들은 호르무즈 해협이 폐쇄된 상태로 유지됨에 따라 상품 시장이 "극심한 공급 압박"에 직면하고 있다고 덧붙였다.

금융기관들의 낙관적인 전망

이러한 상승세는 주요 금융기관들의 잇따른 낙관적 전망에 따른 것입니다.

골드만삭스는 이번 주 초 발표한 보고서에서 연말 구리 가격 전망치를 10% 이상 상향 조정했습니다.

한편, 씨티그룹은 지난달 알루미늄 시장이 최소 반세기 만에 가장 유리한 수급 환경을 경험하고 있다고 밝혔습니다.

시장 상황이 더욱 긴축되고 있다는 또 다른 신호로, 6월 2일 현물 알루미늄 계약은 3개월 선물 대비 톤당 116.50달러의 프리미엄을 기록했는데, 이는 2007년 이후 최대 프리미엄입니다.

중동 분쟁으로 시장 불안 지속

투자자들은 중동 지역의 상황 전개를 면밀히 주시하고 있습니다.

도널드 트럼프 대통령은 이스라엘의 레바논 공격 강화로 협상 중단을 위협하는 이란의 움직임에도 불구하고, 미국이 이란과 곧 임시 평화 협정을 체결할 수 있을 것이라는 낙관적인 전망을 유지하고 있다.

계속되는 분쟁으로 인해 이 지역의 향후 알루미늄 공급에 대한 불확실성이 더욱 커지고 있는데, 전쟁 발발 이전에는 이 지역이 전 세계 생산량의 약 10%를 차지했습니다.

중동발 황산 공급 제한이 지속될 경우, 구리 생산에 필수적인 원료인 황산 생산에 차질이 생길 수도 있다.

가격 대비 성능

런던 시간으로 오후 12시 17분 기준:

알루미늄 가격은 톤당 3,765달러로 1.3% 상승했으며, 연초 이후 상승률은 25%를 넘어섰습니다.

구리 가격은 톤당 13,962달러로 0.9% 상승하며 톤당 14,000달러 수준에 더욱 근접했다.