비트코인은 수요일에 소폭 상승했지만, 유동성 부진과 위험 선호도 하락으로 인한 4분기 급락의 여파로 연말에는 여전히 마이너스 수익률을 기록할 것으로 예상되며, 이러한 요인들이 암호화폐 시장 전반에 그림자를 드리우고 있다.

세계 최대 암호화폐인 비트코인은 미국 동부시간 오전 6시 56분(그리니치 표준시 11시 56분) 현재 1.3% 상승한 89,010달러에 거래되고 있다.

비트코인은 연간 약 5% 하락세를 보일 것으로 예상되며, 4분기에만 22% 이상의 손실을 기록했습니다. 이 암호화폐는 지난 10월 12만 6천 달러를 넘어 사상 최고치를 경신한 바 있습니다.

연말에 발생한 급격한 하락세로 인해 이전 상승분이 모두 반납되었고, 투자자들이 고위험 자산에서 자금을 빼내면서 비트코인은 주요 지지선을 유지하는 데 어려움을 겪고 있습니다.

비트코인, 4분기 22% 하락 후 연간 손실 예상

2025년 말 비트코인의 약세는 도널드 트럼프가 미국 대통령으로 당선된 후 가격이 급등했던 2024년 4분기의 강한 상승세 이후에 나타난 현상입니다.

당시 시장은 그의 행정부가 디지털 자산에 대해 보다 우호적인 규제 입장을 취할 것이라는 기대를 가격에 반영했고, 이는 암호화폐 부문 전반에 걸쳐 긍정적인 분위기를 조성하고 강력한 투자 유입을 이끌었습니다.

하지만 2025년 초까지 이어졌던 낙관론은 오래 지속되기 어려웠습니다. 상반기에 견조한 상승세를 보였던 비트코인은 2025년 중반부터 글로벌 금융 여건이 악화되고 투자자들의 신중함이 커지면서 상승 동력을 잃기 시작했습니다.

12월에는 이른바 "산타클로스 랠리"에 대한 계절적 기대에도 불구하고 회복 시도가 부진했습니다. 비트코인은 한 달 내내 더 높은 가격대를 되찾기 위해 고군분투했지만, 상승 움직임이 나타날 때마다 연말을 앞두고 차익 실현이나 포지션 축소를 위한 매도세가 이어졌습니다.

기관 투자자들이 디지털 자산에 지속적인 관심을 보이고 있으며, 비트코인 상장지수펀드(ETF)에 대한 투자 활동도 활발히 이루어지고 있음에도 불구하고, 자금 유입은 전 세계 시장을 지배하는 위험 회피 심리를 상쇄하기에 충분하지 않았습니다.

오늘 암호화폐 가격 동향: 알트코인 하락세, 연간 손실에 초점

대부분의 알트코인들은 수요일에도 좁은 범위에서 거래를 이어갔으며, 연간 손실을 기록할 것으로 예상됩니다.

세계에서 두 번째로 큰 암호화폐인 이더리움은 0.8% 상승한 2,996.10달러를 기록했지만, 연간으로는 여전히 약 10% 하락세를 보일 것으로 예상된다.

세계 3위 암호화폐인 XRP도 1.87달러로 소폭 상승했지만, 마찬가지로 연간 약 10% 하락세를 기록할 것으로 예상됩니다.

수요일 유가는 대체로 보합세를 보였지만, 전쟁, 관세 인상, OPEC+ 동맹의 생산량 증가, 러시아, 이란, 베네수엘라에 대한 제재 등으로 특징지어지는 올해, 공급 과잉에 대한 우려가 시장에 부담을 주면서 2025년까지 15% 이상 하락할 것으로 예상됩니다.

브렌트유 선물은 약 18% 하락하여 2020년 이후 최대 연간 하락률을 기록했으며, 3년 연속 하락세를 이어갈 전망입니다. 이는 브렌트유 역사상 최장 기간 하락세입니다. 미국 서부 텍사스산 원유(WTI) 역시 연간 약 19% 하락할 것으로 예상됩니다.

BNP 파리바의 수석 상품 분석가인 제이슨 잉은 브렌트유 가격이 1분기에 배럴당 55달러까지 하락한 후 공급 증가세가 정상화되고 수요가 안정적으로 유지됨에 따라 2026년 나머지 기간 동안 배럴당 약 60달러까지 회복될 것으로 예상합니다.

그는 "단기적으로 시장에 대해 더 비관적인 이유는 미국 셰일 생산자들이 상대적으로 높은 가격 수준에서 헤지할 수 있었다고 믿기 때문"이라고 말했다.

그는 "결과적으로 미국 셰일 생산자들의 공급은 더욱 안정적이고 가격 변동에 덜 민감할 가능성이 높다"고 덧붙였다.

런던증권거래소그룹(LSEG) 자료에 따르면 두 유종 모두 2025년 평균 가격이 2020년 이후 최저치를 기록했습니다. 브렌트유 선물은 GMT 10시 30분 기준 배럴당 9센트 상승한 61.42달러를 기록했고, 서부 텍사스산 원유(WTI)는 10센트 오른 58.05달러에 거래되었습니다.

화요일에 발표된 미국 석유협회(API) 자료를 인용한 두 시장 소식통에 따르면, 지난주 미국의 원유 및 연료 재고가 증가했다고 합니다. 에너지정보청(EIA)은 수요일 늦게 공식 자료를 발표할 예정입니다.

강세 출발 후 가격 안정세

2025년 초, 조 바이든 전 미국 대통령이 임기 말에 러시아에 대한 더욱 강력한 제재를 부과하면서 주요 구매국인 중국과 인도에 대한 석유 공급이 차질을 빚자 석유 시장은 강세를 보였다.

우크라이나 드론 공격으로 러시아 에너지 기반 시설이 손상되고 카자흐스탄의 석유 수출이 중단되면서 우크라이나 전쟁은 더욱 격화되었습니다. 한편, 6월에 발생한 이란과 이스라엘 간의 12일간의 충돌은 세계 석유 수송의 핵심 경로인 호르무즈 해협의 선박 운항을 위협하여 유가 상승을 부추겼습니다.

최근 몇 주 동안 주요 OPEC 산유국인 사우디아라비아와 아랍에미리트(UAE) 간의 예멘 분쟁, 도널드 트럼프 미국 대통령의 베네수엘라 석유 수출 봉쇄 명령, 그리고 이란에 대한 추가 공격 위협 등으로 지정학적 긴장이 더욱 고조되었습니다.

하지만 OPEC+ 동맹이 올해 생산량 증대를 가속화하고 미국의 관세가 세계 경제 성장과 연료 수요에 미칠 영향에 대한 우려가 커지면서 유가는 이후 하락했습니다.

OPEC+

석유수출국기구(OPEC)와 그 동맹국들은 4월 이후 하루 약 290만 배럴의 원유를 시장에 공급한 후, 2026년 1분기부터 원유 생산량 증산을 중단하기로 했습니다. 다음 OPEC+ 회의는 1월 4일로 예정되어 있습니다.

대부분의 분석가들은 내년에 공급이 수요를 초과할 것으로 예상하며, 국제에너지기구(IEA)의 추정치인 하루 384만 배럴에서 골드만삭스의 추정치인 하루 약 200만 배럴까지 다양한 전망이 나오고 있습니다.

모건 스탠리의 글로벌 석유 전략가인 마틴 랫츠는 "유가가 급격히 하락한다면 OPEC+의 생산량 감축이 있을 수 있다"고 말했다.

"하지만 가격이 현재 수준보다 훨씬 더 떨어져야 할 가능성이 높습니다. 아마도 50달러 초반대까지 내려가야 할 것입니다."라고 그는 덧붙였다.

"만약 물가가 현재 수준을 유지한다면, 1분기의 일시적인 금리 인하 이후에는 점진적으로 금리 인하를 철회할 가능성이 높습니다."라고 그는 말했다.

한편, 컨설팅 회사인 JTD 에너지의 존 드리스콜 상무이사는 기본적인 요인들이 공급 과잉을 시사함에도 불구하고 지정학적 위험이 유가를 계속해서 지탱할 가능성이 높다고 말했다.

그는 "모두가 2026년 이후에는 상황이 약화될 것이라고 말하지만, 나는 지정학적 요인을 과소평가하지 않는다. 트럼프는 모든 일에 관여하고 싶어하기 때문에 그의 영향력은 여전히 클 것"이라고 덧붙였다.

수요일 미국 달러는 소폭 상승했지만, 금리 인하, 재정 우려, 도널드 트럼프 대통령 하의 불안정한 미국 무역 정책 등 2025년 내내 외환 시장을 지배할 요인들의 영향으로 2017년 이후 최대 연간 하락폭을 기록할 전망입니다.

이러한 역학 관계는 2026년까지 지속될 가능성이 높으며, 이는 달러화의 약세가 장기화되어 올해 강세를 보인 유로화와 영국 파운드화를 포함한 다른 통화들의 움직임에 계속해서 영향을 미칠 수 있음을 시사합니다.

트럼프 행정부 하에서 연준의 독립성에 대한 우려가 달러화 심리를 더욱 위축시켰습니다. 트럼프 대통령은 5월 임기가 만료되는 제롬 파월 의장의 후임자를 1월 중 발표할 계획이라고 밝혔습니다. 파월 의장은 트럼프 대통령으로부터 여러 차례 비판을 받아왔습니다.

이러한 배경으로 인해 "달러 매도" 거래가 확고히 자리 잡았으며, 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 자료에 따르면 거래자들은 4월 이후 순매도 포지션을 유지하고 있습니다.

유로는 0.1% 하락한 1.1736달러를 기록했고, 파운드화는 연말 마지막 거래일인 오늘 1.3434달러에 거래되었습니다. 두 통화 모두 달러 대비 8년 만에 최대 연간 상승률을 기록할 것으로 예상됩니다.

6대 주요 통화 대비 미국 달러화 가치를 측정하는 달러 지수는 화요일 상승세를 이어가며 98.35를 기록했습니다. 하지만 2025년 들어 달러 지수는 9.4% 하락한 반면, 유로는 13.4%, 파운드는 7.5% 상승했습니다.

다른 유럽 통화들도 올해 강한 상승세를 보였는데, 스위스 프랑은 14%, 스웨덴 크로나는 20% 급등했습니다.

TD 증권의 아시아 태평양 금리 전략가인 프라샨트 뉴나하는 2026년 달러화에 대한 약세 전망이 여전히 널리 지지받고 있으며, "유로화와 호주 달러 대비 달러 매도"에 초점이 맞춰져 있다고 말했다.

연준의 12월 회의록이 공개되면서 이달 초 금리 인하 과정에서 정책위원들 간의 깊은 의견 차이가 드러난 후, 달러는 이전 거래에서 다소 지지를 받았습니다.

바클레이즈의 경제학자들은 일부 정책 입안자들이 금리를 "당분간" 동결하는 것이 적절하다고 생각한다고 언급했습니다.

그들은 보고서에서 "이것이 위원회가 1월에 금리를 인하할 가능성을 완전히 배제하는 것은 아니지만, 노동 시장 상황이 더 악화되지 않는 한 추가 금리 인하에 대한 지지는 제한적일 것임을 시사한다"고 밝혔습니다.

현재 거래자들은 중앙은행이 내년에 한 차례 추가 금리 인하만 예상하고 있음에도 불구하고 2026년에 두 차례 금리 인하가 있을 것으로 예상하고 있습니다.

2025년 달러 약세는 많은 주요 시장 및 신흥 시장 통화의 강력한 연간 상승을 견인하는 데 도움이 되었습니다.

중국 위안화는 화요일 중앙은행의 약세 전망에도 불구하고 2년 반 만에 처음으로 달러당 7위안이라는 주요 심리적 저항선을 돌파했습니다. 위안화는 올해 들어 4.4% 상승하며 2020년 이후 최고 연간 상승률을 기록했습니다.

취약한 엔화가 두드러진다

일본 엔화는 2025년 달러 약세의 수혜를 입지 못한 몇 안 되는 통화 중 하나로, 일본은행이 올해 두 차례(1월과 이달 초) 금리를 인상했음에도 불구하고 대체로 보합세를 유지했습니다.

수요일 엔화는 달러당 156.61엔으로 소폭 하락하며, 도쿄의 강력한 경고와 함께 정부의 개입 우려를 불러일으킨 수준에 근접했다.

투자자들은 느리고 신중한 정책 긴축 속도에 실망했으며, 4월에 나타났던 대규모 엔화 매수 포지션은 연말까지 완전히 해소되었습니다.

MUFG 전략가들은 2026년을 내다보며 달러/엔 환율을 하락시키는 조정 국면이 형성될 가능성이 있다고 전망하면서, "미국 국채 수익률이 낮아질수록 엔화가 안전자산으로서의 지위를 되찾을 가능성이 커진다"고 덧붙였다.

한편, 위험 선호 심리가 강한 호주 달러는 0.66965달러에 거래되었으며, 올해 들어 8% 이상 상승하여 2020년 이후 최고의 연간 실적을 기록할 것으로 예상됩니다. 뉴질랜드 달러는 0.57875달러로 소폭 하락했지만, 4년 연속 하락세를 마감하고 3.4%의 연간 상승률을 기록할 전망입니다.

금 가격은 수요일 유럽 거래에서 하락세를 이어가며 2주 만에 최저치를 기록했습니다. 이는 연말 마지막 거래일을 앞두고 미국 달러화 강세의 영향으로 조정과 차익 실현 매물이 나오면서 나타난 현상입니다.

연말에 소폭 하락했음에도 불구하고, 귀금속인 금은 1979년 이후 최고의 연간 실적을 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 지정학적 혼란과 세계 경제 변화 속에서 가장 대표적인 안전자산 중 하나인 금괴에 대한 이례적이고 기록적인 수요에 힘입은 것으로, 이러한 요인들로 인해 금은 2025년에도 자산 보호를 위한 최적의 수단으로 자리매김할 것으로 전망됩니다.

가격 개요

• 오늘 금 가격: 금 가격은 4,339.10달러로 개장한 후 1.5% 하락한 4,274.23달러를 기록하며 12월 16일 이후 최저치를 경신했습니다. 장중 최고가는 4,373.24달러였습니다.

• 화요일 종가 기준으로 귀금속 가격은 0.2% 소폭 상승했습니다. 이는 월요일에 4.45% 급락하며 지난 10월 이후 최대 일일 하락폭을 기록한 후의 결과입니다. 이러한 급락은 온스당 4,550.04달러라는 사상 최고치에서 나타난 급격한 조정과 차익 실현 매물로 인해 발생했습니다.

미국 달러

수요일 미국 달러 지수는 0.2% 이상 상승하며 이틀 연속 상승세를 이어갔고, 주요 및 부차적 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 강세를 반영하여 98.44포인트까지 치솟았다.

지난 12월 9일부터 10일까지 열린 연방준비제도(Fed)의 최근 회의록(화요일 공개)에 따르면, 미국 중앙은행은 미국 경제가 직면한 위험에 대한 심도 있는 논의 끝에 금리 인하에 합의했다.

회의록에 따르면 금리를 25bp 인하하여 2022년 이후 최저 수준인 3.75%대로 낮추는 결정은 상당한 반대에 부딪혔으며, 찬성 9표, 반대 3표로 2019년 이후 가장 많은 반대표를 던진 것으로 나타났습니다.

회의록에는 향후 회의에서 신중한 접근이 필요하다는 의견도 담겨 있었는데, 일부 참가자들은 12월 금리 인하 이후 "당분간" 금리를 동결하는 것이 가장 적절한 선택일 것이라고 제안했습니다.

연방공개시장위원회(FOMC)는 2026년 동안 추가 금리 인하는 한 차례에 그칠 것으로 예상하며, 이전 예상보다 더 신중하고 매파적인 접근 방식을 시사했습니다.

미국 금리

• CME FedWatch Tool에 따르면, 2026년 1월 회의에서 미국 금리가 동결될 확률은 84%이며, 25bp 금리 인하 확률은 16%로 시장에서 반영되고 있습니다.

• 투자자들은 현재 내년에 미국 금리가 두 차례 인하될 것으로 예상하고 있지만, 연준의 전망은 25bp(베이시스포인트) 인하 한 차례에 그칠 것으로 보고 있습니다.

• 이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 향후 발표될 미국 경제 데이터와 연준 관계자들의 발언을 면밀히 주시하고 있습니다.

골드 전망

독립 분석가인 로스 노먼은 금 가격이 차익 실현과 신규 포지션 개설로 인해 급격한 변동을 겪고 있다고 말했습니다. 그는 또한 시카고 상품 거래소(CME)의 증거금 요건 강화가 귀금속 가격의 큰 상승폭을 제한했을 가능성이 있다고 덧붙였습니다.

노먼은 또한 관세, 국내 재고 확보에 대한 열망, 그리고 취약한 공급망이 특정 핵심 금속의 전략적 중요성을 부각시켰다고 언급했습니다.

그는 2026년에는 이러한 요인들의 여파가 더욱 분명해질 것이며, 각국이 전략적 비축량을 확보하기 위해 경쟁하면서 가격이 상승할 뿐만 아니라 필수품을 확보하기 위한 다른 메커니즘을 통해서도 나타날 것이라고 덧붙였다.

연간 실적

오늘 정산으로 공식적으로 종료되는 2025년 한 해 동안 귀금속인 금 가격은 64% 이상 상승하여 3년 연속 상승세를 기록하고 1979년 이후 최대 연간 상승률을 달성할 것으로 예상됩니다.

이번 역사적인 실적 호조의 원동력

• 중앙은행의 금 매입: 가장 중요한 요인은 전 세계 중앙은행들이 전례 없는 수준으로 금 보유고를 지속적으로 축적해 온 것입니다. 이러한 탈달러화 및 명목 화폐로부터의 다변화 추세는 단기적인 투기적 변동에 크게 영향을 받지 않는 강력하고 지속적인 구조적 수요를 창출했습니다.

• 글로벌 통화 환경: 금은 연준을 중심으로 한 주요 중앙은행들의 금리 인하 움직임으로 큰 수혜를 입었습니다. 금은 수익을 창출하지 않기 때문에 금리 인하는 금 보유의 기회비용을 줄여주며, 이는 대규모 투자 펀드들이 채권에서 금으로 상당한 유동성을 이동시키도록 유도했습니다.

• 고조되는 지정학적 긴장: 2025년 내내 정치적 불안정과 분쟁이 지속되는 가운데, 투자자와 기관들이 전쟁, 경제 제재, 갑작스러운 금융 시장 변동성에 대한 보호 수단으로 금을 선택하면서, 금은 신뢰할 수 있는 글로벌 안전 자산으로서의 역할을 더욱 강화했습니다.

• 인플레이션 헤지: 지속적인 인플레이션 압력과 전 세계 국가 부채 증가로 인해 명목 화폐의 구매력이 일부 하락하면서 개인과 기관은 실질적인 가치 저장 수단이자 잠재적인 경제 붕괴에 대한 안전장치로서 금괴와 금화에 대한 수요를 늘리고 있습니다.

• 물리적 희소성과 생산 제약: 광업 부문은 주요 광산의 고갈과 채굴 비용 상승으로 인해 2025년 전 세계 생산량 확대에 어려움을 겪었습니다. 이처럼 상대적으로 안정적인 공급과 급증하는 수요는 금값이 온스당 4,000달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신하는 데 추가적인 동력을 제공했습니다.

• 미국 달러 약세: 연준의 금리 인하, 미국 금융 안정성에 대한 우려 증대, 도널드 트럼프 행정부의 불안정한 무역 정책, 그리고 트럼프 행정부 하에서 연준의 독립성에 대한 의구심 증가 등이 주요 원인입니다.

SPDR 골드 트러스트

세계 최대 금 기반 상장지수펀드(ETF)인 SPDR 골드 트러스트의 금 보유량은 화요일에 변동 없이 1,071.99톤을 유지했으며, 이는 2022년 6월 21일 이후 최고 수준입니다.